茶農信用合作融資效果評價

祖建新，徐 妍，陳勁松*

（1.浙江農林大學，浙江 杭州 311300；2.絲綢之路經濟帶核心區產業高質量發展研究中心，新疆 烏魯木齊 830017）

信用合作融資切實以服務“三農”發展為宗旨，不僅僅是一種新的融資方式的引入，更是一種“三農”發展方式的轉變[1]。基于“三位一體”綜合合作的茶農信用合作融資，在為茶農提供金融服務、解決茶農核心需求、發展適度規模經營等方面，發揮著不可替代的作用。

現有茶農融資相關研究，多是基于茶農視角，并未涉及與茶農信用合作融資密切相關的資金供應鏈各方。茶農信用合作融資效果，雖然直接表現為茶農融資需求的滿足程度，但在實際運行過程中，往往涉及多個資金相關主體，這就需要對茶農信用合作融資進行多維融資效果評價。

1 茶農信用合作融資效果評價的理論基礎

茶農信用合作融資效果是其利益相關者共同關注的焦點。通過茶農信用合作融資效果的評價與分析，合作組織可進一步提升茶農信用合作融資的管理水平，涉農金融機構可更好地配置“三農”信貸資源，茶農可更好地謀劃未來的生產經營，地方政府可更好地推動小茶農生產向現代農業經營體系的轉變。這些利益相關主體信息需求的滿足程度，依賴于茶農信用合作融資所產生的經濟后果。透過對合作結構、組織質量、融資質量和管理質量等方面的具體分析，有助于科學、合理、恰當地認識和評價茶農信用合作融資的實際運行，這恰是茶農信用合作融資效果評價的內在要求。

基于合作的社會信任是茶農信用合作融資的底層邏輯。信任能夠強化組織成員的互動和相互協作，從而促使長遠互惠互利關系的形成[2]，信任的實現需要借助一定的執行機制，茶農信用合作融資效果就是監督該機制運行的外在表現。一方面，茶農信用合作融資效果可以看作是社會信任在合作社或農合聯的履約行為，從委托代理出發，這種履約行為包含茶農之間、合作社（農合聯）與茶農之間以及商業銀行與茶農之間三層信任關系。另一方面，從決策有用出發，茶農信用合作融資效果評價信息體現為茶農及合作社（農合聯）的融資決策、商業銀行的信貸決策、地方政府相關部門的鄉村治理決策之有用性。

茶農信用合作融資效果評價的信息載體，要能兼顧各利益相關主體的決策需求。就資金需求端而言，需要關注茶農信用合作融資滿足程度；就資金供給端而言，需要關注紓解茶農融資困境的茶農信用合作融資的供給程度。茶農信用合作融資之所以能成為撬動農村金融供需復位的有力杠桿，與相關涉農政策的支持密不可分，這是就茶農信用合作融資的政策支持端而言的。

相互依存、相互作用的資金供給端、資金需求端與政策支持端，內嵌于“三位一體”綜合合作，既反映了新型農業經營主體的發展愿景，也蘊含了茶農信用合作融資的價值共創內在動力。通過基于“三位一體”的茶農信用合作融資，茶農的“融資難、融資貴”問題得以有效緩解；合作社乃至農合聯在不斷發展中強化了成員凝聚力、組織輻射力與品牌影響力；商業銀行拓展穩固了具有巨大發展潛力的農村金融信貸市場；地方政府在推動農村經濟發展、促進小茶農與現代農業發展有機銜接等方面的成效得到進一步提升。各利益相關主體在以茶農信用合作融資為紐帶共同創造價值的同時，也以實際行動踐行了“以人民為中心”的發展思想。

2 茶農信用合作融資的三維協同傳導

2.1 資金供給端與資金需求端

茶農的融資需求，包括融資的動因、意愿、強度、渠道、時間、規模、用途以及融資約束等信息。資金供給端在分析評估所接收的資金需求端融資信息后，結合自身財務狀況和經營實際，設計出相應的供給方式，并利用信息及資金等優勢，響應茶農信融資需求。一個融資循環之后，供需雙方調整各自的融資信息并預以反饋。每一次的循環與修正，都使茶農信用合作融資雙方實現更高層次的交流與反饋。

2.2 政策支持端與資金需求端

客觀存在的茶農融資需求，在各種農村融資渠道之間不斷探尋。不同的融資需求滿足方式，對發展農業生產以及防范和避免系統性農村金融風險的作用不盡相同，良好的政策設計可以實現融資組合優化。茶農信用合作融資的創新性發展，在實踐上逐漸為茶農所認可、所接受；在政策上則體現在近年來發展信用合作的相關系列文件之中。這既是對茶農信用合作融資實踐的升華，也是對開展茶農信用合作融資的政策性詮釋。

2.3 政策支持端與資金供給端

茶農信用合作融資在我國的產生與發展與破解茶農融資困境的實踐密切相關，農村金融產品和金融服務手段的創新進一步推進茶農信用合作融資的開展。一方面，得益于政策性引導，涉農商業銀行結合茶農生產經營的組織化程度，不斷優化信用合作融資貸款工具；另一方面，伴隨著農業生產組織化程度的逐步提高，為彌補日益擴大的茶農信貸融資缺口，地方政府通過注入農民合作基金等方式，引導新型農業經營主體的合作化進程。因而，政策支持端與資金供給端的雙向傳導，無形中發揮了促進小茶農與現代農業發展有機銜接的作用。

3 茶農信用合作融資效果評價的分析路徑

3.1 基于合作結構的融資驅動

合作結構體現了合作組織的根源性戰略安排，對茶農融資滿足程度、合作組織的治理狀況、未來發展趨勢及融資能力變化都有著至關重要的影響，而融資制度的完善有助于從根本上促進創新[3]。一是股金和商業銀行放大資金共同構成了茶農信用合作初始融資和后續融資的原始動力，通過分析茶農信用合作融資的資金構成、合作收益等信息，可以了解茶農對合作組織的依存程度及其與合作組織之間的相互關系，把握茶農信用合作融資的演進方向與進程。二是通過分析地方政府以農民合作基金等方式注入的資金，可以考察茶農信用合作融資規模及其所處的發展環境、業務開展與競爭優勢。三是通過分析上下游業務整合所形成的流通資金，可以考察生產合作與供銷合作的開展情況、合作組織的市場談判地位及其合作質量。四是通過分析茶農信用合作資金池的自我積累，可以考察合作組織的未來融資實力及其可持續融資的保障程度。

3.2 基于組織質量的營運管理

茶農信用合作融資的營運狀況反映著合作組織的經營決策和發展戰略，通過對合作組織的發展規劃和決策背景分析，可以了解合作組織本身的組織化程度進而考察農合聯內部各合作成員所處的發展階段及其“三位一體”綜合合作狀況，這有助于從整體上把握茶農信用合作融資所依托合作組織的行業特征與信用合作特點，為茶農信用合作融資效果評價提供組織分析基礎。

根據合作組織的產業融合特征，可將合作組織劃分為橫向聯合型、縱向延伸型和混合合作型三種類型。不同類型的合作組織所對應的具體合作載體、所采取的生產經營方式及其行業地位，體現了茶農信用合作融資所處行業的特定生產經營信息，影響著茶農信用合作融資的實現，決定著合作組織的融資需求波動曲線。通過上述分析能從總體上考察茶農信用合作融資的營運管理。

3.3 基于融資質量的資源配置

合作組織的信用合作資源配置，可以從信貸資源的經濟效益、社會效益以及小茶農與現代農業發展的有機銜接等方面進行考察。信用合作的融資特征以及信貸資源的配置質量，不能簡單地用融資規模的大小來衡量，但融資規模背后所蘊含的信用合作資金的來源與使用、收益的形成與分配、現金流量的方向與結構，能從總體上刻畫合作組織的信用合作資源配置質量，為考察茶農信用合作融資效果提供分析基礎。

對茶農信用合作的融資項目質量、融資經營質量和融資結構質量的分析，可以考察合作組織的信用合作融資戰略選擇及其具體實施，進而通過對資金流與茶農生產經營活動的匹配度分析，考察茶農信用合作融資的理性選擇與有效實施，評價茶農信用合作融資的資源配置效果。

3.4 基于管理質量的融資支撐

管理質量反映著合作組織的管理能力及管理水平，關乎茶農信用合作融資的持續運行。適度的管理團隊規模、覆蓋面較廣的茶農信用合作融資常態化所帶來的經驗積累與信譽提升、管理團隊的主觀努力程度所贏取的茶農信任與支持，對茶農信用合作融資的良性循環產生積極的正向影響。

較高的管理質量意味著擁有較強的資源整合能力、信息處理能力以及良好的外部聲譽，能快速響應外部融資環境的變化，有助于提升資金供給端對具有較高管理質量的合作組織的茶農信用合作融資認可程度。較高的管理質量還有助于降低茶農信用合作融資各方的信息不對稱水平。以信息披露和互動溝通為核心的融資關系管理能夠拓寬融資渠道、降低融資成本、緩解融資約束，而溝通保障、網絡溝通與現場溝通乃至溝通反饋是降低融資約束的主要路徑[4]。

4 茶農信用合作融資效果評價

4.1 融資驅動與資金引入效果

茶農信用合作融資的資金來源渠道主要包括：來自地方政府財政資金的茶農合作基金，來自屬地商業銀行的信貸資金，來自參與合作組織的茶農集體性股金，這些資金在權屬上分別歸屬于國有資金、債務資金和自有資金。此外還有：一是合作組織在業務發展過程中通過上下游渠道商管理所形成的渠道資金，其數額取決于合作組織所處的競爭環境、市場地位及社會聲譽。二是合作組織通過整合聯合體內部的閑置周轉資金聚集而成的內部周轉資金，其數額取決于合作組織的組織優勢、管理水平、融資環境以及各茶農專業合作社的具體生產經營活動。三是合作組織通過自身的生產經營活動沉淀而成的內部積累資金，其數額主要取決于合作組織的盈利能力、信貸開展情況以及股金分紅水平。

合作組織的融資驅動，既是合作結構的外在反映，也決定著合作組織的資金引入效果。從資金引入效果的強度來看，從高到低依次為茶農合作基金、茶農集體性股金、內部積累資金、內部周轉資金、渠道資金和信貸資金。茶農合作基金是地方政府投入的財政性資金，具有較強的導向作用；茶農集體性股金是茶農信用合作融資的原動力；內部積累資金來源于合作組織的生產經營活動，帶有明顯的發展戰略色彩；內部周轉資金從一個側面反映了合作組織的運營管理能力；渠道資金的運用反映著合作組織上下游關系的管理質量；對于信貸資金的利用及其金額變化，則反映著茶農信用合作融資的規模及其成效。

4.2 營運管理與資金管理效果

合作組織營運管理包含自身營運管理、上游營運管理和下游營運管理三個層面。自身營運管理體現了合作組織自身所擁有的資金運動效果，主要包括茶農集體性股金、內部積累資金和內部周轉資金。上下游營運管理體現了合作組織自身所能控制的資金運動效果，主要包括茶農合作基金、渠道資金和信貸資金。

由于資金管理效果是通過對合作組織資金的整合及具體配置而實現，因而對營運管理的分析可以揭示合作組織的資金管理效果。營運管理分析可從資金融通政策和資金投放政策這兩方面的分析入手。資金融通政策體現資金籌集期限與資金投放期限的匹配性，不同的匹配性既反映了合作組織的資金結余或短缺程度，也反映了合作組織的融資風險管理情況。資金投放政策體現合作組織可支配資金對資金缺口的滿足程度，不同的滿足程度既反映了合作組織的管理能力或服務水平，也反映了合作組織的風險管理水平。

4.3 資源配置與資金流動質量

合作組織所擁有或控制的資源按其地位和屬性可分為經營性資源和戰略性資源兩部分。一般來說，經營性資源配置所占用資金的循環周期較短，資金周轉速度相對較快，因而流動性較強且風險性較弱；但從收益性角度來說則較低，保值增值能力相對較弱。而戰略性資源配置所占用資金的循環周期較長，資金周轉速度較慢，能長期保持原有實物形態不變，但變現能力較弱，即便能夠變現其價值也較難得到有效補償；從風險性和收益性來說，滿足市場需求的戰略性資源配置能夠帶來較高的投資收益，如若市場占有程度一旦有變也很難及時調整，因而風險與收益并存，屬于具有擴張效應的資源配置，能夠凸顯保值增值能力。

資源配置與資金流動質量之間的影響是相互的。一方面，資金流動質量影響到合作組織的資源配置。茶農合作組織開展信用合作，可以實現合作組織內部茶農之間的資源高效利用以及經營性資源與戰略性資源的合理配置。另一方面，資源配置影響合作組織的資金流動質量。合理的資源配置能夠有效橋接茶農之間乃至茶農與合作組織之間的合作，優化資源的存量結構，實現合作組織資源配置空間上的合理并存與時間上的無縫繼起，提升合作組織的資金流動質量。

4.4 融資支撐與戰略實施效果

融資支撐主要涉及合作組織融資的規模、結構及其與合作組織融資戰略的匹配程度。首先，融資規模強調的是當前融資要能滿足合作組織生產經營的現實資金需求，并具有較強的上下游供應鏈資金支付能力。其次，從一個較長時期來看，融資結構以實現合作組織整體價值最大、融資總成本最低、融資風險最小以及籌集到的資金使用最充分為目標，考察合作組織的未來融資趨勢。最后，融資支撐與合作組織融資戰略的匹配程度則強調合作組織的不同融資戰略選擇帶來的不同合作關系。

融資戰略選擇過程和實施過程的核心是圍繞信用合作及由此產生的融資支撐而展開。一方面，不同的戰略選擇，意味著不同的合作結構，由此帶來不同的資金來源和資金需求；不同的戰略實施，則會引起資金來源結構和資金需求數量的變化。另一方面，不同的資金來源渠道與方式，對茶農融資需求的滿足程度乃至滿足效果不同；不同的資金需求及其引發的茶農融資約束滿足程度，則會對合作組織的發展產生波動性影響，驅動合作組織融資戰略實施進程，最終影響合作組織的發展方向與規模。

5 結語

茶農信用合作融資效果是茶農合作組織凝聚力、競爭力、創造力和發展力的集中反映，不僅影響和決定著茶農合作組織生產經營活動的開展，也影響和決定著茶農信用合作融資各利益相關者的未來決策。融資驅動決定著茶農合作組織的資金引入效果，營運管理決定著茶農合作組織的資金管理效果，資源配置決定著茶農合作組織的資金流動質量，融資支撐決定著茶農合作組織的戰略實施效果。資金引入效果、資金管理效果、資金流動質量和戰略實施效果構成了茶農信用合作融資效果評價的四個維度。