我國(guó)煤炭企業(yè)融資困境與優(yōu)化措施分析

我國(guó)煤炭企業(yè)融資管理的現(xiàn)存問題

首先，目前多數(shù)煤炭企業(yè)在兼并中小型煤炭企業(yè)時(shí)需要投入大量資金，必須要進(jìn)行大量的融資。長(zhǎng)期的融資，使得煤炭企業(yè)負(fù)債不斷增加，資產(chǎn)負(fù)債率不斷升高，使煤炭行業(yè)成為高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，相應(yīng)增加資金成本、財(cái)務(wù)費(fèi)用。其次，在煤炭行業(yè)走向低俗的年代，一些煤炭企業(yè)為了生存與發(fā)展，只能選擇一些非標(biāo)融資方式，貸款的利率也高于6%，這樣的利率使得煤炭企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用居高不下，長(zhǎng)期處于還款壓力之下。再次，一些國(guó)有煤炭企業(yè)，由于受到計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制及粗放式管理的束縛，大量招聘工作人員也使得煤炭企業(yè)機(jī)構(gòu)臃腫。最后，融資結(jié)構(gòu)不合理、融資渠道單一化，也是目前企業(yè)融資管理中的突出問題。例如，部分企業(yè)在規(guī)劃融資結(jié)構(gòu)時(shí)，僅將實(shí)踐視角投向外部，并未意識(shí)到內(nèi)部控制、資產(chǎn)折舊也可作為緩解融資壓力的有效方式。在這樣的大背景下，煤炭企業(yè)單純依靠稅后利潤(rùn)來彌補(bǔ)融資缺口的方式已經(jīng)無法滿足煤炭企業(yè)融資需求，在長(zhǎng)期高資產(chǎn)負(fù)債率的融資結(jié)構(gòu)下，無法發(fā)揮煤炭企業(yè)資源的使用效率。個(gè)別煤炭企業(yè)只能選擇銀行貸款一種融資方式，這樣的做法不但缺少一定的變通性，也使煤炭企業(yè)融資結(jié)構(gòu)與融資能力無法得到提升。

煤炭企業(yè)優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)的具體措施

強(qiáng)化成本控制 降低運(yùn)營(yíng)成本 一是成本控制方面。煤炭企業(yè)應(yīng)使用作業(yè)成本法，對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)各個(gè)成本控制項(xiàng)目以作業(yè)量的形式加以控制，通過設(shè)計(jì)成本控制指標(biāo)，實(shí)現(xiàn)對(duì)煤炭產(chǎn)品生產(chǎn)資源消耗的總量控制，尋找降低煤炭企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本、產(chǎn)品生產(chǎn)成本的途徑。因此，煤炭企業(yè)在采用作業(yè)成本法時(shí)，應(yīng)堅(jiān)持以煤炭產(chǎn)品為出發(fā)點(diǎn)，對(duì)資源消耗進(jìn)行追溯的分析與控制，并通過優(yōu)化開采流程、強(qiáng)化材料監(jiān)管等方式，使煤炭產(chǎn)品作業(yè)成本不斷降低。這樣一來，能夠把采購成本控制在較低水平，以免給企業(yè)造成過大的資金壓力或形成相應(yīng)的貸款需求；另一方面，企業(yè)還應(yīng)梳理精益化管理的理念，統(tǒng)籌做好人力、設(shè)備、資金、時(shí)間等多種資源的降本增效。二是提高資源使用的效率。首先，煤炭企業(yè)應(yīng)堅(jiān)持綠色開采與技術(shù)創(chuàng)新理念，通過煤炭資源開采實(shí)踐，不斷總結(jié)煤炭資源開采經(jīng)驗(yàn)。例如，將大數(shù)據(jù)、人工智能控制等先進(jìn)的信息化技術(shù)與煤炭資源開采現(xiàn)場(chǎng)相結(jié)合，實(shí)現(xiàn)對(duì)成本支出的動(dòng)態(tài)監(jiān)控，并能夠根據(jù)煤炭資源銷量情況來科學(xué)地分配資源。在這樣的大背景下，可以避免成本支出平衡所帶來的成本浪費(fèi)，并且提升煤炭企業(yè)資源的使用效益，相應(yīng)地減少煤炭企業(yè)對(duì)貸款的需求。其次，煤炭企業(yè)在銷售煤炭資源產(chǎn)品時(shí)，銷售收入將受到價(jià)格、市場(chǎng)行業(yè)、營(yíng)銷與行政費(fèi)用等方面的影響。煤炭企業(yè)財(cái)務(wù)人員在預(yù)測(cè)融資規(guī)模及確定融資結(jié)構(gòu)前，也應(yīng)該積極對(duì)銷售收入影響因素進(jìn)行分析，這樣才能使融資發(fā)揮應(yīng)有的效益。

實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)短期貸款平衡 對(duì)我國(guó)煤炭企業(yè)發(fā)展來說，銀行直接貸款是門檻最低、費(fèi)用最少、時(shí)間最佳的融資方式，它也是多數(shù)煤炭企業(yè)融資方式中的首選。在這樣的大背景下，貸款的時(shí)間長(zhǎng)短、貸款的類型也將給煤炭企業(yè)帶來不同的影響及相應(yīng)的成本支出、風(fēng)險(xiǎn)水平。在一般情況下，短期的貸款利率與利息支出相對(duì)較低，對(duì)煤炭企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的威脅也相對(duì)較小。但如果煤炭企業(yè)需要在一段時(shí)間的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)后才能獲得相應(yīng)的回報(bào)，則短期貸款將給煤炭企業(yè)帶來較大的資金壓力，對(duì)煤炭企業(yè)的穩(wěn)定性也將產(chǎn)生影響。而選擇了長(zhǎng)期貸款后，則將給煤炭企業(yè)在未來一段時(shí)間爭(zhēng)取到發(fā)展的時(shí)間，只要煤炭企業(yè)能夠支付利息，煤炭企業(yè)經(jīng)營(yíng)與生產(chǎn)將不會(huì)受到不良影響，使煤炭企業(yè)慢慢走出困境。但是長(zhǎng)期貸款利率將比短期貸款利率要高得多，因此會(huì)使企業(yè)背負(fù)更高的融資成本。所以，在開展融資結(jié)構(gòu)優(yōu)化的實(shí)踐時(shí)，煤炭企業(yè)需要做好長(zhǎng)期貸款與短期貸款的組合運(yùn)用，并結(jié)合自身的生產(chǎn)狀態(tài)、收益水平、償還能力，對(duì)貸款組合進(jìn)行可行性評(píng)估與優(yōu)化調(diào)整。

實(shí)現(xiàn)融資動(dòng)態(tài)化管理 在對(duì)煤炭企業(yè)融資經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行分析時(shí)可以看出，目前我國(guó)融資市場(chǎng)與融資產(chǎn)品均存在一定的波動(dòng)。在這樣的大背景下，煤炭企業(yè)原有固態(tài)化的融資模式與管理模式已無法適應(yīng)時(shí)代發(fā)展要求，使煤炭企業(yè)增加了一定的融資風(fēng)險(xiǎn)。因此，煤炭企業(yè)在優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)過程中，應(yīng)積極地對(duì)資本市場(chǎng)、金融市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)研與論證，全面掌握金融動(dòng)態(tài)、金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)與收益。最后，煤炭企業(yè)根據(jù)調(diào)研情況，結(jié)合自身實(shí)際需要與經(jīng)營(yíng)情況，對(duì)融資的結(jié)構(gòu)進(jìn)行全程監(jiān)控與動(dòng)態(tài)調(diào)整，這樣可以使煤炭企業(yè)融資結(jié)構(gòu)更具有可操作性、戰(zhàn)略性，避免高成本、高風(fēng)險(xiǎn)問題的發(fā)生。

創(chuàng)新煤炭企業(yè)融資渠道 煤炭企業(yè)應(yīng)抓住證券市場(chǎng)、金融體制改革的契機(jī)，樹立起融資渠道創(chuàng)新理念，避免渠道不暢、單一而給煤炭企業(yè)帶來的資金風(fēng)險(xiǎn)壓力，為煤炭企業(yè)提供充足的資金保障。目前，煤炭企業(yè)可供選擇的融資渠道主要有內(nèi)部融資與外部融資兩種融資渠道。首先，內(nèi)部融資渠道主要是通過實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。而進(jìn)行資本的積累。同時(shí)，內(nèi)部融資也包括煤炭企業(yè)股東注資、下屬單位或關(guān)聯(lián)方拆借等方式，這樣的方式主要優(yōu)點(diǎn)就是不需要煤炭企業(yè)支付利息，也可以在一定程度上提高煤炭企業(yè)集團(tuán)整體資金使用效率。因此，內(nèi)部融資渠道是煤炭企業(yè)首選的融資方式，但其在融資規(guī)模滿足方面也將受到一定限制。其次，外部融資渠道主要是指煤炭企業(yè)通過向金融機(jī)構(gòu)舉債，或者向證券市場(chǎng)發(fā)行股票、證券、融資租賃，從企業(yè)外部獲得發(fā)展資金等。雖然外部融資渠道可以為煤炭企業(yè)發(fā)展籌集數(shù)量龐大的資金，但由于辦理手續(xù)相當(dāng)繁瑣，抵押、質(zhì)押或擔(dān)保過程中也需要大量的時(shí)間及成本，也將為煤炭企業(yè)帶來一定的困難。最后，一些符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的煤炭企業(yè)，可在稅收、財(cái)政補(bǔ)貼方面獲得支持，這些資金的獲取將不涉及利息費(fèi)用，是成本最低的融資方式。但這些補(bǔ)貼具有較強(qiáng)的針對(duì)性，用途也被政府限定在人才培訓(xùn)、技術(shù)更新、項(xiàng)目創(chuàng)新或安全生產(chǎn)等方面，其補(bǔ)貼的資金規(guī)模也相對(duì)金融貸款要少得多。

綜上所述，煤炭企業(yè)應(yīng)大膽創(chuàng)新融資渠道，通過應(yīng)收賬款抵押、變現(xiàn)或利用商業(yè)信用購買原材料等形式，實(shí)現(xiàn)融資渠道的創(chuàng)新，優(yōu)化煤炭企業(yè)融資結(jié)構(gòu)，將內(nèi)外部融資渠道進(jìn)行結(jié)合，為煤炭企業(yè)選擇綜合資金成本最低的融資組合。

作者單位：山西煤炭運(yùn)銷集團(tuán)太原有限公司