國有企業股權投資如何規避財務風險

目前，一些國有企業在股權投資風險管理方面仍存在一些問題。基于此，筆者列舉了國有企業在股權投資過程中面臨的一些常見風險，深入分析當前國有企業在股權投資風險管理中存在的一些問題，并針對這些問題提出了相應的對策。

國有企業股權投資的基本內涵

國企股權投資實際上也是企業對外投資行為的一種。國企的對外投資是指在其主要經營的業務之外，以各種現金、實物或者無形資產的方式，或者憑借股票、債券等這類有價證券的購買，向我國境內其他單位進行投資，從而獲得長期投資收益的一種經濟行為，最終得到的投資收益也是國有企業收益體系的重要組成部分。國有企業股權投資工作能夠幫助國有企業通過投資獲得被投單位的相應股份，并且這種股權投資通常表現為一種股權的長期持有行為，可以通過股權投資控制被投資單位，達成有效分散經營風險的目標。以目前我國國有企業的股權改革工作發展來看，國有企業的股權投資模式具體可以分為如下兩種：第一，在國有企業集團層面引入外界資本，通過外部股東的介入，推動國有企業以市場化作為導向進行體制機制的變革，最終實現企業轉型發展和戰略重塑的目標。第二，以國有企業成立的下屬專業化業務平臺作為基礎引入社會外部資本形成與子公司的協同發展，推動子公司的市場化改革和進步，從而形成改革倒逼機制，推動國有企業母公司實施經營機制和管控模式的改革。在具體操作的過程中，因為第二種模式只涉及國有企業的下屬子公司，影響范圍相對較小，后續的投后管理工作也容易被忽略，但投后管理將會直接影響到投資管理的工作效益，這也是國有企業股權投資管理工作得到重視并快速發展的重要原因。

國有企業股權投資風險主要類型

決策風險 國有企業存在投資決策風險，其中最主要的就是在投資期間，由于企業管理層并沒有在投資前做好詳細的調查與研究，沒有充分了解投資的風險性，導致做出的決策缺乏科學性。只有對投資項目進行詳細分析，才能保障項目投資的經濟收益，規避投資風險，保證項目投資的合理性。在實際投資過程中，部分國有企業的管理層在做出項目決策前不僅要對投資情況展開詳細調研，還要分析行業的相關情況，充分了解企業的經營情況，從而做出最后的決策，解決國有企業股權投資的風險問題。

運營風險 在股權投資商業活動中，國有企業通常存在較高的風險，一般為管理風險和代理風險。就目前國有企業的實際情況來看，部分國有企業的管理層不具備專業的管理能力，缺乏經驗和專業知識，面對當前的市場環境，進行風險管理更加困難，加上部分國有企業的管理體系與市場經濟發展不相符，以至于存在諸多管理問題，造成企業經營困難。而且，國有企業進行投資需要一定的資金流動，這就造成自身管理能力下降，從而影響經濟效益。代理風險一般是針對被投資項目來說的，需要國有企業全方位考察項目實際情況，但部分企業在追求利益時故意隱藏項目風險，重點強調投資獲得的經濟效益，以更好地吸引投資者，導致國有企業面臨代理風險。

國有企業股權投資財務風險管理問題應對策略

同國有企業股權投資高收益對等的是較高的投資風險，所以，投資風險的管理對保障企業投資收益、保護國有資產價值意義重大。國有企業應該建立科學合理的股權風險管理機制，強化風險管理措施，以保障企業股權投資的平穩有序進行，促進企業收益最大化，推動國有企業在新的經濟形勢和背景下能夠深入開展國有企業改革，實現國有企業的高質量發展。

強化投資項目的事前評估 在股權投資開始前，要對投資項目進行全面評估和審查。評估內容包括項目需要披露的信息、投資項目業務內容的市場情況及市場走勢、項目未來的收益水平及概率、項目潛在風險的大小等，通過對這些內容的評估來確定項目的可行性。為了保證項目評估的科學性和可信度，要建立專業的股權投資評估團隊，對團隊成員的專業水平應提出嚴格的要求；要能夠對投資方案進行會計、審計、法律等方面的審核，建立全面合理的投資規劃，提高投資方案的風險預警和防控能力；要與企業長遠發展的需求相匹配。

強化對被投資企業的事中風險管理 企業在進行股權投資項目開展過程中，要及時對控股、參股企業進行風險管理的事中監督，以保障自身的投資利益。投資企業可以通過向被投資企業選派監事等方式參與被投資方的風險管理工作，在重要的經濟決策中充分發揮股東的權力，保證被投資企業業務方向的正確性，以保障自身的投資收益不受威脅和損失。另外，也要對投資項目的開展進行實時關注，定期評估和審查企業的業務內容和方向、財務狀況、資金狀態等。通過事中的風險管理，可以及時發現可能的風險并加以控制和規避，從而可以保障企業的自身權益不被損害。

加強股權投資后期監管 國有企業在股權投資管理工作中，可以通過董事、監事委派、選舉確保董事能夠直接參與到被投資單位的實際管理運營決策過程中，并發揮監事原有的監督職責，維護國有企業的合法權益。國營企業也可以借助大數據、云計算等技術，建立有關股權投資管理方面的一體化信息化智能平臺，將國有企業和被投資單位的各項數據信息進行共享，進一步提高股權投資管理工作水平。股權投資后期監管工作的完善要求國有企業建立完善的項目退出機制，針對那些被投資單位資金使用科學不合理的現象，在經過調查并獲取相應證據之后，需要啟動項目退出機制，最大程度地保障國有資本的安全。

選擇正確的股權投資核算方式 在實際投資過程中，國有企業要對財務情況進行監督與管理，選擇有效的會計核算方式，加強對財務部門的管理。有效的財務審核方式可以保證財務部門的信息公開，降低投資項目的風險。而且，對于國有企業來說，采用這樣的管理模式可以更好地了解被投資企業的經營狀態，提高風險控制力。因此，國有企業要想提高財務管理的有效性，就要根據會計準則，采取科學、合理的會計核算方式實施有效管理。

優化股權投資退出機制 企業要建立盡量完善的退出機制，來保證能夠在止損點及時抽離，保全自身的權益。可以將退出機制同企業股權投資的運行模式進行結合，在制定股權投資方案的同時預測可能的風險，并針對潛在的風險制定可行的應對策略。要具備提前意識，及時關注項目的運行情況，培養專業的敏銳性。加強同被投資方的充分溝通和交流，及時獲取項目的真實信息，提前建立退出方案和流程設計，同被投資方約定可行的退出門檻和具體的實施渠道，同時注意運用國家法律法規，在合理合法的范圍內，最大限度保全企業的投資權益。

作者單位：上藥科園信海甘肅醫藥有限公司