2024年香港銀行業經營展望

2024年，香港銀行業仍面臨諸多挑戰，同時也充滿了機遇。香港銀行業可秉持新發展理念，積極融入國家及香港本地的重大發展戰略，通過創新引領，加強綠色金融和ESG （Environmental，Social and Governance，即環境、社會和治理）等新興業務領域的拓展，通過科技賦能，加快數字化轉型升級，堅持底線思維，提高全面風險管理水平，推動各項業務實現高質量和可持續發展。

面臨的挑戰

美歐主要貨幣高息環境持續時間超預期。美歐主要央行自開啟本輪加息周期以來，美聯儲已累計加息525基點（BP），歐央行累計加息450BP，英國央行累計加息515BP。金融市場甚至歐美央行自身對本輪通脹的頑固性，經濟和就業的韌性及加息路徑均出現了一定程度的誤判。因此，目前對2024年美歐主要央行特別是美元的利率終值和降息時點的判斷不應過于樂觀，美歐主要貨幣尤其是美元的高息環境持續時間或會超預期。

香港經濟轉型面臨的困境。憑借地緣優勢和“一國兩制”的制度安排，香港成為內地企業走出去的橋頭堡，發揮了“超級聯系人”的獨特作用。但是，隨著內地改革開放的深入推進，自貿區和海南自貿港對香港發揮的功能和扮演的角色形成了部分替代。而香港的產業結構日趨單一化，經濟過度依賴于金融、貿易物流、旅游、專業服務等第三產業，實體產業萎縮，經濟缺乏新的發展動力。作為香港支柱產業的金融業，在復雜的國際政治和經濟局勢影響下，近期也面臨著資本市場流動性持續下降、估值低、IPO融資額下滑等問題。此外，在聯系匯率制和美聯儲連續加息的背景下，香港的按揭利率高企，抑制了居民的購房意愿和能力，樓價和成交量連續下跌，樓市低迷。

境內經濟復蘇不及預期。香港背靠祖國，內地發展支撐香港，香港的開放也會輻射內地。根據香港金管局披露的數據，截至2023年6月末，香港銀行業投放的與中國內地相關的貸款余額高達4.39萬億港元，占香港銀行業貸款總額的42%。內地經濟復蘇的程度及相關貸款的質量對香港銀行業的健康發展意義重大。自2023年初新冠疫情防控政策大幅調整以來，境內經濟總體呈現回升向好的態勢，但推動經濟全面恢復的基礎仍不夠牢固，經濟復蘇力度和持續性仍有待觀察。作為經濟增長重要推動力的房地產業的發展陷入停滯，眾多一線房企資金鏈斷裂，進而引發債務違約，對金融機構的資產質量和盈利能力形成拖累。雖然國家推出了一系列促進房地產健康發展的舉措，但政策效果仍待進一步顯現。地方債風險防范與化解的成功與否也是經濟能否可持續成長的重要影響因素。

主要業務機遇

共建“一帶一路”帶來的業務機遇。2023年是中國提出共建“一帶一路”倡議10周年，“一帶一路”戰略開辟了各國交往的新路徑，搭建起國際合作的新框架，匯集著人類共同發展的最大公約數。香港作為“背靠祖國、聯通世界”的重要橋梁和窗口，在共建“一帶一路”的過程中擁有廣泛的業務機遇。一是基礎設施融資領域。\"一帶一路\"沿線國家普遍存在基礎設施建設的巨大需求和資金缺口，商業銀行可以通過提供信貸、債券、租賃、保理等多種形式的融資產品和服務，支持基礎設施項目的開發和運營。同時也可以借助政策性金融機構和多邊開發銀行等合作伙伴，分擔風險和成本，擴大業務規模和覆蓋范圍。二是跨境貿易與投資領域。“一帶一路”促進了沿線國家之間的貿易往來和投資合作，商業銀行可以通過參與跨境人民幣結算、跨境電子商務、跨境投資與并購等業務，為客戶提供便捷高效的支付、結算、清算、融資、理財等服務，拓展自身的市場空間和客戶基礎，同時也可以促進人民幣國際化和區域金融一體化。三是金融科技創新領域。“一帶一路”沿線國家中，很多國家的金融體系不夠發達，金融服務覆蓋不夠廣泛，商業銀行可以通過運用金融科技手段，如移動支付、云計算、大數據、區塊鏈等，提升自身的服務效率和風險管理能力，同時也為客戶提供更加普惠便捷的金融服務，滿足不同層次和領域的金融需求。四是金融合作與交流領域。\"一帶一路\"沿線國家涵蓋了不同地區、不同文化、不同制度的多樣性，商業銀行可以通過加強與當地金融機構和監管部門的合作與交流，分享金融發展經驗和技術，參與金融規則和標準的制定和完善，推動金融監管協調和互認，為深化雙邊或多邊金融合作創造良好的環境和條件。

服務粵港澳大灣區建設帶來的業務機遇。香港作為大灣區四大中心城市之一，是該區域發展的核心引擎。香港銀行業在服務大灣區建設的過程中，在多個業務領域將會迎來日益增長的業務需求。一是跨境金融業務的需求將不斷增加。商業銀行可以發揮其在金融市場中的優勢，提供跨境結算、貨幣兌換、貿易融資等金融服務，滿足企業和個人不斷增長的跨境金融需求。二是財富管理業務的需求將不斷增加。粵港澳大灣區擁有龐大的財富管理市場，商業銀行可以借助其在灣區內布局齊全的分支機構和豐富的理財產品線，通過境內外聯動，積極拓展財富管理業務，提供多元化的投資理財產品和服務，滿足不同類型客戶的投資需求。三是基礎設施建設領域的需求將不斷增加。灣區內的機場、港口、航道、物流等基礎設施建設的需求量大，商業銀行可以通過提供基建項目貸款、財務顧問等綜合性的金融服務，支持大灣區的基礎設施建設。四是科技創新業務的需求將不斷增加。粵港澳大灣區擁有豐富的科創資源，商業銀行可以與科技企業合作，提供科技創新貸款、科技保險等金融服務，支持科技企業的發展和創新。

資本市場互聯互通帶來的業務機遇。內地和香港一系列互聯互通的制度安排進一步鞏固了香港作為國際金融中心的地位，同時也推動了內地金融市場進一步的開放和與國際更充分的接軌。在此過程中，香港的銀行業一是可以通過“滬深港通”和“債券通”為客戶提供更加多元化、更高效、更低成本的跨境投資服務，增加銀行的收入來源和客戶黏性。目前，境外投資者持有的A股，約70%都是經“滬深港通”持有，境外投資者在內地銀行間債市交易當中，約70%是通過“債券通”進行的。二是可以通過發行或代銷“基金互認”和“跨境理財通”等機制下的產品，拓寬產品線和增厚客戶群，提升資產管理能力和市場競爭力。三是可以通過“互換通”等互聯互通機制，為客戶提供更加有效的利率風險管理工具，降低資金成本和利率波動風險。此外，香港銀行業可以發揮香港作為全球最大的離岸人民幣中心的優勢，加強央行數字人民幣在跨境使用場景方面的探索和實踐。

香港政府推出的重大發展戰略帶來的業務機遇。2021年10月6日，前任行政長官林鄭月娥發表任內第五份施政報告時，首次提出了“北部都會區”的發展概念，同日特區政府公布了《北部都會區發展策略》。北部都會區旨在整合香港與大灣區的城市資源，打造國際科技創新中心，提升香港城市競爭力。北部都會區的建設將涵蓋科創產業、住宅、商業、交通運輸、旅游生態等多個領域，為銀行業提供廣闊的市場前景和巨大的業務需求。銀行業可以結合香港在國際融資、知識產權、國際法律和爭議解決等方面的專業服務優勢，為科創企業提供投融資、并購、上市、財務顧問等全方位的金融支持。北部都會區規劃了多條跨境軌道和公路項目，以促進深港兩地要素資源跨境流動，形成半小時跨境通勤都會圈，銀行業可以參與這些交通基建項目的融資和運營，為項目方提供貸款、發債、保險等綜合性的金融服務。此外，北部都會區將建設成產業空間與生態空間有機結合的宜居都會，金融機構可以滿足北部都會區居民和游客的消費金融需求，為他們提供信用卡、消費貸款、旅游保險等服務，同時開發與生態旅游相關的金融產品。

經營著力點

秉持新發展理念，推動各項業務的高質量發展。一是優化機構布局和產品體系，形成多層次、廣覆蓋、有差異的銀行機構體系，實現特色化經營和差異化競爭。二是回歸風險保障本源，發揮經濟“減震器”和社會“穩定器”作用，更好地為經濟社會發展提供風險保障和長期穩定資金。三是優化資源配置，培育價值投資和長期投資理念，積極開發支持戰略性新興產業和先進制造業的創新性金融產品，提高金融服務實體經濟的質效。四是轉變發展方式，提升金融服務能力。要持續運用現代科技手段，如大數據、云計算、人工智能等，創新金融產品和服務模式，提高金融服務的個性化、差異化和訂制化水平，滿足市場和客戶的多元化需求。

創新引領，加強綠色金融及ESG等新興業務的拓展。一是加大對綠色資產的配置，并逐步提高綠色負債的占比。資產端要聚焦基礎設施綠色升級、清潔能源、節能環保等重點領域的綠色及可持續貸款相關工作，逐步壓降非支持類如黑色、有色、化工等傳統耗能產業貸款占比。負債端則要逐步加大綠色債券和綠色存款證的發行和占比。此外，要加強相關的風險識別評估，防止“洗綠”“漂綠”等行為發生。二是創新綠色金融產品與機制，建立多元化的綠色金融產品平臺。可在目前綠色信貸、綠色債券和綠色存款的基礎上，創新發展更多類型的綠色金融產品，如加大對綠色資產證券化的研究和運作，并推出綠色信用卡，鼓勵消費者擁抱低碳環保生活等。三是積極踐行ESG投資理念。ESG投資已發展成為當今國際主流的投資理念。要在銀行內部認真踐行ESG的原則和標準。在公司治理方面，要將環境和社會因素納入公司治理考量，實現對管理層的有效監督和激勵。在投融資活動方面，要推動客戶一起踐行ESG原則和理念。如在債券的承銷發行中根據發行主體在ESG方面的評價進行差異化的定價。在信貸決策中也要將ESG納入信貸審批環節，降低綠色貸款定價，引導更多資金進入綠色環保項目。

科技賦能，加快銀行的數字化轉型升級。一是組建敏捷團隊，推行敏捷研發模式，積極探索與產品創新相適應的研發機制，提升研發效率，實現業務需求的快速響應和投產。此外，要積極引入外腦，借鑒吸收金融同業和金融科技公司成熟的解決方案，加速銀行的金融服務創新落地。二是發揮香港作為跨境金融數據樞紐的優勢，以數據治理為抓手，夯實數字化轉型的基礎能力，為銀行提供更加規范、清晰、好用及廣泛的基礎數據。三是持續完善電子渠道建設，提升對客戶的遠程服務能力。四是積極推進“開放銀行”建設，通過開放應用程序接口，滿足集團客戶在全球現金管理，賬戶及交易查詢方面的需求，提升客戶營銷及獲客留客能力。五是探索引入機器人流程自動化、機器學習等創新型的金融科技手段，提高業務辦理效率，節省人力資源和降低操作風險。

堅持底線思維，提高全面風險管理水平。2024年，世界主要貨幣尤其是美元的高息持續時間或將超預期，境外市場的流動性環境或仍將偏緊。俄烏、中東等地區沖突對國際金融市場的沖擊或仍將持續，內房風險或仍未充分暴露。對此，香港銀行業應堅持審慎的風險管理策略，重點抓好以下幾大風險管理：一是加強客戶的身份識別和盡職調查，嚴格執行交易監測和報告制度，加大科技系統應用，有效應對境外市場不斷上升的反洗錢和制裁合規壓力。二是加強信用風險管理，做實信貸業務全流程風險管控。強化貸前調查的全面性和深入性，提高貸時審查的專業性和獨立性，加強貸后管理的精細化和持續性。三是加強流動性及市場風險管理，確保各項指標在限額內運行。嚴控短期流動性缺口，降低融資集中度，做好壓力測試，完善流動性應急融資預案，防范極端市場條件下的流動性風險；加大對主要幣種利率走勢的分析和預判，主動調整資產負債結構，有效管控利率重定價缺口和利率敏感度。四是加強操作風險管理。建立健全業務連續性管理體系，降低或消除重要業務運營中斷的影響，提高業務持續運營的能力，增強運營的韌性和穩健性。五是加強氣候風險管理，建立完善的氣候風險管理架構，更好地識別、評估、應對和披露與氣候變化相關的風險。同時，積極發現并把握氣候變化帶來的新的市場需求、技術進步和商業模式，促進社會的低碳轉型和綠色發展。

（于東智為中國農業銀行香港分行副行長。本文編輯/王茅）