如何構建基于價值創造的企業財務分析體系

鎮麗娟

隨著市場經濟的不斷發展，我國企業之間的競爭也越來越激烈，如何有效地提高競爭力是企業需要面臨的主要問題。在企業競爭過程中，財務分析是非常重要的一個環節。在企業財務分析中，價值創造的理念能夠充分地體現在對企業財務分析體系的構建之中，并且能夠有效地對企業財務狀況進行全面分析，從而提高企業財務分析的有效性。基于價值創造的企業財務分析體系包含三個層次：一是從微觀層面上構建財務指標分析體系，二是從中觀層面上構建企業價值創造指標分析體系，三是從宏觀層面上構建企業價值創造指標分析體系。

財務分析基本概述

從財務分析的視角來看，它屬于經濟應用學科的范疇，能給企業管理者提供精確的數據資料，幫助有關部門做出切實可行的發展決策。在進行財務分析時，要以所填各項資料為基礎，運用專業的分析方法，對企業的經濟效益等進行綜合分析，這里包括企業在建設發展過程中所開展的各種投資活動、經營活動、經營能力等。這樣可以讓企業各個層次的員工對企業的經營發展情況有一個全面的認識，從而能夠對企業進行科學的評估和合理的預測。 20世紀以來，發達國家瀕臨破產的企業越來越多，而造成這一現象的主要原因是生產能力過剩。同時，企業的管理思想和財務管理方法也將成為企業能否達到戰略發展的關鍵，在這樣的環境下，金融機構在市場上的地位無形中得到提升。金融機構要根據企業的資本流與償債能力，對企業進行全面的調研，采用各種方法對其進行分析。在初期，金融機構會制訂與企業負債率和資產數量相關的分析策略，以便能夠更好地理解企業的融資能力，并隨著分析范圍的不斷擴大，逐步發展出一套較為完整的分析方法。

基于價值創造的企業財務分析體系探討的意義

目前，很多企業的財務分析存在一定問題。例如，在對財務報表進行分析時，只是簡單地對企業的盈利能力、償債能力、營運能力和現金流量進行分析，而缺乏對企業價值創造能力方面進行分析，從而不能為企業管理層提供更多有價值的信息。因此，要想使財務分析能夠有效地幫助企業管理層做好決策，就必須從價值創造的角度出發，構建完善的財務分析體系。

從微觀層面上構建財務指標分析體系

企業財務指標分析體系包含企業經營效益指標、財務結構指標以及企業發展能力指標三個方面，通過對這三個方面的分析能夠有效了解企業的經營效益以及財務結構的情況。首先，從企業經營效益方面來看，通過對企業經營效益的分析可以有效地了解企業的銷售能力、盈利能力以及資產運營能力等情況，這些情況能夠直接反映出企業在一定時間內的發展狀況，并在此基礎上對企業未來的發展方向進行預測。其次，從財務結構方面來看，通過對企業財務結構的分析可以有效了解企業資金運用、資本結構以及資產運營等情況。

構建基于價值創造的財務分析體系，要注重從微觀層面上進行分析，首先要分析各個指標之間的聯系，其次要將這些指標綜合起來進行分析。例如，在對應收賬款周轉率進行分析時，可以通過應收賬款周轉率來了解應收賬款是否存在壞賬風險。在對經營杠桿指標進行分析時，可以通過經營杠桿指標來了解企業經營杠桿是否過高。在對資本結構指標進行分析時，可以通過資本結構指標來了解是否存在財務風險、償債能力是否充足等情況。

從中觀層面上構建企業價值創造指標分析體系

基于價值創造的財務分析體系中的中觀層面主要是指企業的經營管理狀況。因此，在構建企業價值創造指標分析體系時，需要以企業的經營管理狀況為依據，從而建立一個合理的企業價值創造指標分析體系。

在構建企業價值創造指標分析體系時，首先需要明確該體系中所包含的具體財務指標以及相應的數據來源。其中，企業價值創造指標分析體系中所包含的財務指標主要包括營業利潤、營業收入、凈利潤以及現金流量等，這些財務指標又可以進一步細分為營業利潤與凈利潤、收入成本、現金流量等。其次，為了對企業價值創造進行更加全面的分析，還需要對財務報表中所包含的信息進行加工處理。最后，為了將企業價值創造與財務報表進行更好的結合，還需要將現金流量信息與經營活動之間進行匹配。因此，基于價值創造的企業財務分析體系中包含兩個層次：第一個層次是以財務報表為基礎進行的會計分析體系，第二個層次則是以現金流量信息為基礎進行的財務分析體系?；趦r值創造的企業財務分析體系中所包含的兩個層次，能夠充分體現出以價值創造為核心理念以及以現金流量為核心理念的兩種不同的價值創造理念。這兩種理念都能夠充分地體現在企業價值創造指標分析體系中。

從宏觀層面上構建企業價值創造指標分析體系

基于價值創造的企業財務分析體系是對企業財務分析體系的重構。從宏觀層面上構建企業價值創造指標分析體系，主要包括以利潤為核心的利潤中心、以資產為核心的資產中心，以及以現金流為核心的現金流中心三個層次。首先，在以利潤為核心的利潤中心，應該關注企業當前和未來創造價值的能力，不僅要對企業當期實現的利潤進行分析，還要對企業未來實現盈利的能力進行分析。其次，在以資產為核心的資產中心，應該關注企業是否擁有有效的資產流動性以及資產使用效率。通過上述三個層次來構建基于價值創造的企業財務分析體系，從而實現對企業財務狀況和經營成果的分析。

綜上所述，財務分析體系是企業進行財務管理的重要手段，但是在實際的應用中還存在一定問題。要想提高企業財務分析體系的有效性，需要在應用過程中堅持以下幾點原則：一是要堅持以價值創造為導向，對企業財務分析體系進行優化；二是要堅持以戰略為導向，加強對企業價值鏈的分析；三是要堅持以問題為導向，確保財務分析結果的有效運用。因此，在應用過程中需要關注幾點問題：一是要樹立正確的價值觀念，二是要注重對現金流的分析，三是要重視對企業戰略和組織結構的分析，四是要加強對風險管理、風險預警等方面的分析，五是要加強對會計信息質量的分析，六是要重視對價值鏈分析，進而促進基于價值創造的企業財務分析體系的建立。

作者單位：湖北機場集團