中小銀行存款利率密集“補降”，未來或存在降息空間

王方然

中小銀行存款利率密集“補降潮”來臨。據不完全統計，截至4月8日，廣東、河南多地的農村商業銀行、村鎮銀行密集宣布下調存款利率，調降重點多集中在中長期限存款，下調區間在25BP～80BP。（注：BP指基點，一個基點等于1個百分點的1%，即0.01%。）

不過，與銀行密集存款降息的節奏不同，近期公布的各銀行2023年年報中，銀行存款定期化趨勢仍在持續。有業內人士認為，盡管目前存款利率已降至低位，但投資者中長期儲蓄意愿仍較為強烈，負債端壓力不減反增，未來存款降息仍有一定空間。

中小銀行密集補降

4月1日，潮州農商銀行發布公告稱，自2024年4月1日起調整人民幣存款掛牌利率。對比該行在去年更新的掛牌利率表，一年期定存掛牌利率下降55BP至1.55%，三年期定存掛牌利率下降30BP至2.05%，五年期定存掛牌利率下降25BP至2.1%。

潮州農商銀行并非個例。據不完全梳理，截至4月8日，4月已有廣東、河南多地的農商銀行、村鎮銀行密集宣布下調存款利率，降幅在25BP-80BP之間。

此次調降主要集中在中長期限存款，且三年期定存降幅多高于五年期。最典型的為河南遂平農商行，該行三年期、五年期定存掛牌利率調降前為2.65%、2.4%，存在階段性期限倒掛。此次調整后，倒掛情況消失。三年期定存掛牌利率下調30BP至2.35%，五年期定存掛牌利率仍保持2.4%。

與之類似的還有駐馬店農商銀行、太康農商銀行、阜新銀行盤錦分行，集中調降三年期定存掛牌利率，未對五年期定存掛牌利率進行調整。在調整后，上述中小銀行三年期定存利率基本已在3%以下。

業內多認為本輪中小銀行存款“降息潮”為此前大行降息后的“補降”。民生證券譚逸鳴團隊認為，近日多家中小銀行調降存款利率，是去年年底銀行“降息潮”的跟進，在銀行凈息差持續承壓等背景下，市場或迎來存款利率的新一輪調降。

2023年12月，中國工商銀行、中國農業銀行、中國建設銀行、中國銀行、交通銀行、中國郵政儲蓄銀行六大國有銀行官宣調降存款掛牌利率，國有大行三年定存掛牌利率擊穿2%整數關口，降至1.95%。

中小銀行選擇在4月初這一節點密集跟進，或與市場利率定價自律機制有關。根據去年4月市場利率定價自律機制發布的《合格審慎評估實施辦法（2023年修訂版）》，若銀行各關鍵期限定期存款和大額存單利率季度月均值較上年第二季度月均值調整幅度低于合意調整幅度的，在“定價行為”得分（總分100分）基礎上扣分。

多家銀行也在公告中將符合市場利率定價自律機制要求作為掛牌利率調整的原因。例如，印江長征村鎮銀行、平遙晉融村鎮銀行在公告中表示，根據利率定價自律機制的相關要求，結合當前利率市場定價情況，對掛牌利率進行調整。

存款定期化趨勢仍存

近一年來銀行存款利率經歷多輪調降。僅在2023年6月、9月、12月，國有大行先后三次更新人民幣存款利率情況，下調部分期限定存利率，中小銀行亦在一定時限內跟隨節奏“補降”。

值得注意的是，銀行不斷下調定存利率的同時，客戶對中長期儲蓄的熱情不減。從近期備大行披露的年報看，銀行存款定期化仍在升溫，負債端壓力不減反增。

建設銀行在年報中指出，客戶儲蓄意愿強烈且定期存款傾向持續增強。截至2023年年末，該行境內活期存款12.02萬億元，較上年減少264.58億元，降幅0.22%；境內定期存款147萬億元，較上年增加2.58萬億元，增幅21.25%。工商銀行2023年定期存款增長了約4.18萬億元，增長率高達27.6%，而活期存款則減少了6171.11億元，降幅4.4%。

股份行也出現類似情況。年報顯示，招商銀行2023年零售活期存款規模同比減少7.75%，而零售定期存款規模則增長48.58%。

另一數據亦在一定程度上印證存款定期化的普遍性。從人民銀行披露的2023年《金融機構人民幣信貸收支表》來看，住戶部門和非金融企業的定期存款余額及占比均呈現上升趨勢。住戶部門定期存款占比從68.1%上升至71.5%，非金融企業則從65.9%上升至68.4%。

存款定期化趨勢進一步拉高銀行負債端成本。根據浙商證券研報數據，2023年上市銀行付息成本率、存款成本率分別較2023年上半年上升1.3BP、0.3BP，負債成本率和存款成本率仍在上行。

未來還有降息空間？

事實上，多家銀行也提及緩解存款定期化的舉措。

“雖然2023年存款利率下降了三次，但是存款的定期化、長期化趨勢特征還是比較明顯?！敝袊y行副行長張毅在2023年度業績發布會上表示，2024年，中國銀行將加大對高成本存款的壓降力度，包括協議存款、結構性存款以及三年期以上大額存單。

興業銀行行長陳信健近期則表示，去年以來就加大了用低成本的存款來置換高成本的協定存款、社保存款的力度。

有業內人士認為，綜合存款定期化趨勢、凈息差等多方面因素來看，未來或還有進一步存款降息空間。

“存款利率存在進一步下調的必要性?！敝刑┳C券首席固收分析師肖雨認為。第一，考慮到半數上市銀行以及商業銀行整體凈息差已經低于1.8%，部分銀行必須想辦法以提高貸款利率或降低存款利率的方式擴大凈息差，目前來看后者可能性顯然更大；第二，部分中小銀行為了攬儲展開“價格戰”，導致存款利率居高不下，農商行凈息差處于較高水平，仍有下降空間。

“預計有望存款降息?！闭闵套C券首席銀行業分析師梁鳳潔認為，主要考慮存款定價參考10年期國債及1年期LPR（貸款市場報價利率），其中2024年第一季度10年期國債收益率較2023年第四季度下降25BP；歷史來看，市場利率定價機制一般會在二季度召開工作會議，在當下銀行面臨較大息差壓力的背景下，不排除繼續引導銀行下調存款利率。