韓國2024年經濟形勢展望及推進中韓合作的建議

2024年一季度，韓國經濟環(huán)比增長1.3%，增長勢頭有所回升，通貨膨脹和失業(yè)率保持較低水平，貨物貿易萎縮態(tài)勢比較明顯，韓元匯率持續(xù)承壓，貨幣政策維持偏緊立場。從全年態(tài)勢看，韓國經濟先行指標喜憂參半，外部環(huán)境帶來的不確定性依然較高，年內增長恐仍面臨一定壓力，大概率維持中等偏下的增速水平。

一、2024年一季度韓國經濟形勢

2024年一季度，韓國經濟增長有所回升，通貨膨脹出現(xiàn)降溫，失業(yè)率延續(xù)下降態(tài)勢，貨物貿易陷入低迷，韓元兌美元貶值壓力持續(xù)存在，貨幣政策維持偏緊立場，但不排除通脹壓力緩釋情況下降息可能。

（一）經濟增長有所回升

2024年一季度，韓國GDP環(huán)比增長1.3%，增幅較上個季度擴大0.8個百分點，符合市場預期，達到2021年四季度以來的最高增速。同比增長3.3%，增幅較上個季度擴大1.2個百分點。從生產端看，農業(yè)環(huán)比增長1.8%，較上個季度環(huán)比萎縮7.4%明顯改善。制造業(yè)環(huán)比增長0.9%，增幅較上個季度收窄0.3個百分點。電力、燃氣和水的供應業(yè)環(huán)比萎縮0.1%，較上個季度環(huán)比增長1.8%的勢頭明顯下滑。建筑業(yè)環(huán)比增長5.5%，較上個季度環(huán)比萎縮3.5%明顯改善，在各產業(yè)門類中增幅最大。服務業(yè)環(huán)比增長0.9%，增幅較上個季度擴大0.5個百分點。從需求端看，最終消費環(huán)比增長0.7%，增幅較上個季度擴大0.3個百分點。固定資本形成總額環(huán)比增長1.1%，較上個季度環(huán)比萎縮1%明顯改善。貨物和服務出口環(huán)比增長1.8%，增幅較上個季度收窄2.1個百分點。貨物和服務進口環(huán)比萎縮0.4%，較上個季度環(huán)比增長1.6%的勢頭有所下降。

（二）通貨膨脹出現(xiàn)降溫

5月，韓國CPI同比上漲2.7%，低于上月2.9%的漲幅，為2023年8月以來的最小漲幅。從商品和服務兩個方面看，商品CPI同比上漲3.2%，低于上月3.8%的漲幅。其中，農產品和水產品價格同比上漲8.7%，低于上月10.6%的漲幅。工業(yè)品價格同比上漲2.1%，低于上月2.2%的漲幅。電力、燃氣和水價格同比上漲2.7%，低于上月4.9%的漲幅。同月，服務CPI同比上漲2.3%，高于上月2.2%的漲幅。其中，房屋租金價格同比上漲0.1%，較上兩個月同比持平的勢頭有所回升。公共服務價格同比上漲2.2%，漲幅與上月持平。個人服務價格同比上漲2.8%，漲幅亦與上月持平。4月，韓國PPI同比上漲1.8%，漲幅較上月擴大0.3個百分點。

（三）勞動力市場總體穩(wěn)定

4月，韓國失業(yè)率為3%，與上月持平，延續(xù)了年初以來的下降態(tài)勢，位于近年來的中等偏下水平。4月，韓國就業(yè)率為63%，高于上月及2023年4月分別62.4%和62.7%的水平，位于近年來的較高水平，韓國勞動力市場總體表現(xiàn)比較穩(wěn)健。

（四）貨物貿易陷入環(huán)比萎縮狀態(tài)

2024年一季度，韓國貨物貿易出口總額1637.1億美元，同比增長8.3%，環(huán)比萎縮2.6%。從主要出口合作伙伴看，對美國出口309.6億美元，同比增長15.4%，環(huán)比萎縮4.1%。對華出口308.5億美元，同比增長4.3%，環(huán)比萎縮7.1%。對日本出口70.5億美元，同比萎縮0.1%，環(huán)比萎縮6.3%。

一季度，韓國進口總額1547億美元，同比萎縮11.1%，環(huán)比萎縮2.4%。從主要進口合作伙伴看，自我國進口332億美元，同比萎縮11.1%，環(huán)比萎縮6.5%。自美國進口177.1億美元，同比萎縮10%，環(huán)比萎縮5.3%。自日本進口118.6億美元，同比萎縮6.3%，環(huán)比增長2.5%。總體看，韓國貨物貿易進出口環(huán)比萎縮態(tài)勢明顯，反映出經濟增長存在深層次隱憂。

（五）韓元匯率持續(xù)面臨貶值壓力

近來，在日本加息、美聯(lián)儲降息政策一拖再拖等背景下，亞洲各國貨幣持續(xù)承壓，韓元匯率也不斷走貶。6月7日，韓元兌美元匯率收盤價為1365.3韓元/美元，雖較4月16日1394.5韓元/美元的水平略有升值，但較3月11日1310.3韓元/美元的水平出現(xiàn)明顯貶值。貨幣貶值不僅提高了進口價格，加大通貨膨脹壓力，而且也將對依賴進口原材料的韓國出口行業(yè)的成本優(yōu)勢造成沖擊。貨幣過度貶值造成的外匯儲備過度消耗、資本外流以及金融不穩(wěn)定壓力則是影響當前韓國經濟穩(wěn)定增長的重要風險因素。

（六）貨幣政策延續(xù)偏緊立場

5月，韓國央行連續(xù)第11次會議維持基準利率不變，并發(fā)表聲明稱將在未來較長時間內維持限制性貨幣政策，將通貨膨脹穩(wěn)定在目標水平。但韓國央行同時表示了對降息的開放態(tài)度，認為如果通脹得到順利控制，不排斥年內降息的可能。從2022年4月至2023年1月，韓國央行連續(xù)7次加息，從2023年2月以來連續(xù)維持利率不變。擔心韓元匯率進一步承壓也是韓國央行維持偏緊立場的重要考慮。近日美國最新公布的5月非農就業(yè)人口增長27.2萬人，明顯超過市場預期的18.5萬人，就業(yè)市場堅挺恐導致美聯(lián)儲加息概率再度下降。受此影響，韓國年內降息的可能性進一步降低。

二、2024年全年韓國經濟形勢展望

當前，韓國供需兩側形勢均呈現(xiàn)喜憂參半的局面。從供給側看，4月，韓國產能利用率指數(shù)為102.3，低于上月102.6的水平，成為2023年10月以來的最低值。5月，韓國制造業(yè)PMI為51.6，高于上月49.4的水平，達到2022年5月以來的高點。從需求側看，5月，韓國消費者信心指數(shù)降至98.4，低于上月100.7的水平，為年初以來的最低點。5月，韓國制造業(yè)部門商業(yè)信心指數(shù)為74，高于上月73的水平，達到2022年11月以來的高點。

從外部環(huán)境看，當前韓國面臨的地緣經濟環(huán)境錯綜復雜，機遇和挑戰(zhàn)并存。一是與美日合作不斷推進。近來，韓國主動對日緩和關系，聯(lián)合美日開展芯片等產業(yè)鏈供應鏈合作。2023年8月，美日韓在戴維營舉行會談，推動軍事安全一體化程度進一步加深，加劇東北亞地緣政治經濟局勢的復雜性。二是朝韓矛盾有所加劇。2023年12月30日，朝鮮最高領導人金正恩提出朝韓關系“再也不是同族關系”，而是“完全敵對的關系”。朝韓矛盾加劇推動半島形勢更加嚴峻。三是中日韓合作出現(xiàn)新契機。在中日韓合作機制建立25周年之際，第九次中日韓領導人會議5月在韓國舉行，為韓國深化對外經貿合作提供了一定機遇。總體而言，韓國增長面臨的外部環(huán)境依然復雜嚴峻，雖存在促合作、謀發(fā)展的重要機遇，但地緣政治風險對韓國經濟的拖累作用依然明顯。

綜合判斷，韓國經濟年內增長仍面臨一定矛盾和壓力，經濟增長不確定性仍然較高，目前斷言韓國經濟已企穩(wěn)回升恐為時過早。國際貨幣基金組織4月發(fā)布的世界經濟展望報告預測，2024年韓國經濟有望增長2.3%，處于一個中低速增長的水平。

三、開展中韓合作的思路和對策

建交以來，中韓兩國在經濟領域互利共贏、共同發(fā)展，建立起密切的經貿關系，給兩國經濟發(fā)展帶來了實實在在的好處。當前，在世界百年未有之大變局加速演變的背景下，中韓經濟正在進入互補性與競爭性發(fā)生深刻調整的階段。造船、汽車、鋼鐵、紡織等韓國傳統(tǒng)產業(yè)與中國的競爭性有所加強。受美國等因素影響，韓國芯片領域對華合作的一面有所降低。但中韓經濟結構的互補性依然明顯，“脫鉤斷鏈”沒有出路，深化中韓合作符合雙方利益。為此，宜堅持有理有利有節(jié)原則，實施互利共贏開放戰(zhàn)略，推動中韓合作向前邁進。具體建議如下。

一是加強對韓國經濟形勢跟蹤與交流磋商。著眼于韓國在世界經濟中的“金絲雀”作用，緊密跟蹤韓國經濟形勢最新變化，密切關注韓國增長、物價、就業(yè)、債務負擔、金融穩(wěn)定以及外貿等領域變動趨勢，以及中韓在產業(yè)鏈供應鏈聯(lián)系等領域的合作新動向，搶抓機遇，應對挑戰(zhàn)，推動中韓經貿合作務實開展。

二是推動中韓經貿合作走深走實。緊扣高技術制造、大數(shù)據、綠色經濟等新領域推動兩國產業(yè)鏈供應鏈合作。用好《區(qū)域全面經濟伙伴關系協(xié)定》（RCEP），深化兩國間貿易投資合作。推動中韓自貿協(xié)定第二階段談判，以負面清單模式開展高水平服務貿易和投資合作磋商。適時推動中日韓自貿區(qū)研究工作，開展加入CPTPP并深化中韓合作的前瞻性研究。研究推進與韓國開展宏觀經濟政策協(xié)調，在財政、貨幣、匯率、貿易以及結構性改革等領域加強協(xié)調配合，有效規(guī)避全球主要經濟體宏觀政策負外溢效應。

三是研究開展共建“一帶一路”合作。推動共建“一帶一路”與韓國發(fā)展戰(zhàn)略的對接合作，研究推動經濟走廊合作向韓國延伸。深化第三方市場合作，聯(lián)合韓國深耕東盟市場，整合東盟與中日韓（10+3）合作機制，聚焦電子信息等重要產業(yè)開展國際產能合作。聯(lián)合開拓巴西、阿根廷等拉美市場，深化與非洲、中東等第三方合作，聚焦紡織服裝、鋼鐵等領域豐富合作內涵。

（作者為中國宏觀經濟研究院外經所發(fā)達經濟體研究室副主任、副研究員）