奧運賽服被吐槽“卡屁縫”，業績下滑的李寧能度過中年危機嗎？

李寧又一次“翻車”了。

在巴黎奧運會上，中國乒乓球隊隊員身穿的李寧運動服因“吸濕性差”“卡屁縫”遭到網友吐槽，引發關注。近日，南都灣財社記者就此聯系李寧公司，但截至發稿未獲得回復。李寧電話客服則表示，暫未收到相關通知。南都灣財社記者就李寧官方旗艦店小程序里的2024乒乓球龍服系列短褲咨詢客服，其回應稱“尺碼合適一般不會（卡屁股）”。

去年，李寧營收增速放緩，凈利潤同比下滑21.58%，與安踏、特步、361度凈利潤雙位數增長形成鮮明對比。自1990年成立以來，李寧已經走過了34個春秋。如今“中年危機”隱現，李寧能否快速走出來呢？

奧運賽場上的“尷尬”細節

在近期的巴黎奧運會乒乓球比賽中，不少人注意到一個細節：中國乒乓球隊隊員在激烈對抗中時不時調整短褲，疑似出現了“卡屁縫”的尷尬情況。

對此，有網友發表評論稱：“今天比賽扯褲子就沒停過”“這濕不拉嘰、黏糊糊的衣服讓我們的勇士怎么100%投入去搏殺”……

除了褲子被指“卡屁縫”，還有網友指出，上衣也可能有問題，原因是“王楚欽跟韓國隊打那一場，其一直提衣服到肩膀那里，試圖把袖子提到肩膀上去，可能是殺球時手臂容易被袖子束縛住”。

還有網友指出衣服吸濕性差：“看到樊振東的衣服濕到透，像腸粉一樣貼著背，感覺太不舒服了?！?/p>

客服稱“尺碼合適不會卡屁股”

東華大學客座教授潘俊對南都灣財社記者表示，根據奧運會比賽現場視頻來看，李寧運動服確實在排汗、透氣等方面存在問題，在奧運會這樣的重要賽事上出現這樣的情況，說明其產品研發體系和審核體系都存在問題。

公開資料顯示，自2000年起，李寧與國乒的合作已經走過24年。今年7月4日，李寧在成都市城東體育中心舉行乒乓球產品發布會，發布了“2024中國乒乓球隊龍服”。李寧品牌創始人、集團董事長李寧在發布會上表示，24年里“龍服”伴隨中國乒乓球運動員征戰世界賽場，一次次走上巔峰。2024年再逢龍年，希望新戰袍為即將出征的運動員們加油助威。

南都灣財社記者在李寧官方旗艦店小程序上查詢發現，2024李寧乒乓球龍服上衣目前售價為599元。產品簡介稱，該款服裝采用航天科技CLEANCOOL紗線，結合部分環保再生纖維輔以網眼設計，“吸濕速干，增強透氣性，提升穿著舒適度”。在設計上，“符合人體工學剪裁，適配不同身形，利落無拘束，輕松應對賽場挑戰”。

短褲售價則為299元，產品簡介稱，“流暢剪裁，適配不同身形”“雙向彈力布，高彈舒適”。不過，當南都灣財社記者詢問這是否就是巴黎奧運會同款比賽服，小程序客服表示“暫時沒有這方面具體數據”。當被問到短褲是否會出現卡屁股現象，客服回應稱，“尺碼合適一般不會”。

眾多運動品牌服務奧運健兒

針對奧運會比賽中出現的“卡屁縫”“吸濕性差”等現象，南都灣財社記者也聯系了李寧公司，截至發稿未獲得回復。李寧電話客服則表示，暫未收到相關通知。

奧運會不僅是運動員的競技場，也是運動品牌“秀肌肉”的高光時刻。據了解，除了乒乓球項目，李寧還贊助了中國跳水和射擊等項目的賽場裝備。自7月底以來，李寧官方微博上的宣傳內容幾乎都與奧運相關。

在今年的巴黎奧運會上，聲量較大的還有安踏，其是中國體育代表團領獎裝備贊助商。資料顯示，2009年6月，安踏體育正式成為中國奧委會合作伙伴，至今已有16年。

而特步則是中國霹靂舞國家隊官方運動裝備贊助商。此外，其跑鞋也在女子20公里競走等多個項目中亮相。

三年市值蒸發2000多億港元

作為四大本土運動品牌之一，李寧公司成立已有34年，在國內擁有較高的國民度，尤其是2018年之后憑借國潮風十足的“中國李寧”這一產品支線，李寧改變了在年輕消費者心目中的印象，一舉成為“國貨潮牌”代表。2021年的新疆棉事件更是為它積累了“愛國”口碑。

在國潮風的加持下，2021年，李寧的業績迎來“爆發”。這一年，其營收同比增長了56.13%，股東應占溢利同比增長了136.14%。

然而，高增長來得快，去得也快。2022年，其營收和股東應占溢利增幅就分別回落到14.31%和1.32%。

與業績一同滑落的還有口碑。2022年其秋冬新品被網友質疑容易聯想到抗日劇中的日本軍裝，李寧高管則“下場”開啟教育消費者模式，稱“我們的消費者，對于中國文化的沉淀、教育知識的傳承還是少了”，由此引發眾多網友不滿，李寧也一度從“國潮”變成“國嘲”。最終該事件以其市值跌去上百億，公司發布致歉聲明告終。

去年，李寧總營收為275.98億元，較2022年同期上升7.0%，增速進一步放緩；集團權益持有人應占溢利31.87億元，同比下滑21.58%，是四大本土運動品牌中唯一凈利潤下滑的。

對比之下，其他三大本土運動品牌去年凈利潤都保持了雙位數增長：安踏凈利潤為102.36億元，同比增加34.9%；特步凈利潤為10.3億元，同比增加11.8%；361度凈利潤為9.61億，同比增加28.7%。

李寧的股價也在近三年坐起了過山車。2021年9月，李寧股價曾一度達到106元的巔峰，但如今只有13.8元，跌去了87%，市值蒸發2000多億港元。

研發費用占比低于安踏特步

疫情之后，體育用品市場逐漸復蘇，李寧卻越來越不賺錢了，為何？潘俊認為，李寧的研發投入不足是重要原因之一。

財報顯示，2023年，李寧研發相關費用開支占收入比例為2.2%，較2022年提升0.1個百分點。這一比例不僅低于體量是其兩倍多的安踏，也低于在后面“苦追”的特步和361度。去年，安踏研發活動成本比率為2.6%，是近五年來最高；特步研發費用占營收比例為2.8%，近五年來最高；361度研究及開發費用占比則為3.7%，雖然是近五年來最低，但依然高于其他品牌。

除了在研發方面“不給力”，李寧在國潮產品上的優勢也逐漸減弱?！袄顚幥皫啄昕繃弊哌M消費者心里，但近兩三年這塊有所收縮，庫存增加、存貨周轉率降低。其在‘國潮’標簽升級方面沒做到位，無論是跑量款還是櫥窗款都沒做好，產品結構有待優化?！?，潘俊表示。