新時期完善中小企業(yè)融資問題的有效建議

摘要：在國內(nèi)外各因素的影響下，我國經(jīng)濟發(fā)展方式正在逐漸轉(zhuǎn)變、逐步調(diào)整，已經(jīng)進入到轉(zhuǎn)換增長動力攻堅克難的重要時期，面對日益嚴峻的市場環(huán)境，中小企業(yè)融資需求也越來越明顯。近年來受諸多因素的影響，我國中小企業(yè)融資難的問題更是引起了社會各界的高度關(guān)注。中小企業(yè)在經(jīng)營方面的透明度不足、經(jīng)營規(guī)模較小，使得中小企業(yè)的擔保資產(chǎn)明顯匱乏，在多重因素作用下融資成本高、存在巨大資金流缺口等問題已經(jīng)成為中小企業(yè)亟待解決的難題，這些問題在很大程度上制約了中小企業(yè)發(fā)展。因此，有效解決中小企業(yè)融資難問題已經(jīng)成為重中之重。文章將就中小企業(yè)在融資中存在的困境進行深入剖析，并結(jié)合我國實際狀況提出有效的解決建議，旨在為保證中小企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展提供借鑒。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；增長動力；融資問題

中圖分類號：F276.3文獻標識碼：A文章編號：1005-6432（2024）26-0038-04

DOI：10.13939/j.cnki.zgsc.2024.26.010

隨著中小企業(yè)經(jīng)營規(guī)模的不斷拓展，隱含其中的人才、創(chuàng)新、融資、技術(shù)等方面的問題也逐漸浮出水面，融資難、融資貴則成為困擾中小企業(yè)全面發(fā)展的重要問題，如部分中小企業(yè)融資額度明顯不足、融資成本較高、融資能力薄弱、融資渠道單一等問題較為明顯。目前多數(shù)中小企業(yè)仍然是以銀行貸款作為主要的融資方式，但是商業(yè)銀行對中小企業(yè)的融資、放貸并不友好，貸款利率較高、放貸時間較長，中小企業(yè)的融資成本、時間成本也由此增加；中小企業(yè)自身的經(jīng)營規(guī)模較小，從銀行等金融機構(gòu)獲得貸款的能力較低，阻礙了企業(yè)融資。因此，國家及社會各方應(yīng)積極推動并幫助中小企業(yè)解決融資問題，使中小企業(yè)全面提升可持續(xù)發(fā)展能力。

1相關(guān)概念解析

1.1對中小企業(yè)概念的界定

中小企業(yè)是歷史發(fā)展到一定階段的必然產(chǎn)物，由于受到國家經(jīng)濟發(fā)展、文化氛圍、政治因素的影響，必須科學地界定中小企業(yè)的概念。結(jié)合我國相關(guān)的法律法規(guī)，出臺的相關(guān)政策對中小企業(yè)的界定主要是指：在我國國內(nèi)依法設(shè)立，企業(yè)內(nèi)部員工的規(guī)模、經(jīng)營規(guī)模相對較小的企業(yè)。從中小企業(yè)的類型來看可以將其分為中型、小型、微型三類。因此，可以將中小企業(yè)視為上述三種不同類型企業(yè)的合稱，在中小企業(yè)界定上我國充分體現(xiàn)了中國特色社會主義經(jīng)濟。

1.2融資

一直以來融資問題是困擾中小企業(yè)發(fā)展的重大問題，可以將融資方式按照大的類別分為股權(quán)融資和債券融資，如融資租賃、風險投資、商業(yè)保理、銀行貸款、發(fā)行債券等不同的融資方式，都可以作為中小企業(yè)融資方式的選擇。不同的融資方式有其適應(yīng)對象、特點也各不相同，具有不同的適用性。中小企業(yè)如果采取不合理、不科學的融資方式必然會對企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生重要影響。目前，大部分中小企業(yè)選擇債務(wù)或權(quán)益融資，如何才能真正選擇適合企業(yè)的融資方式已經(jīng)成為中小企業(yè)發(fā)展中的重要議題。中小企業(yè)必須根據(jù)資本市場環(huán)境的變化、企業(yè)發(fā)展的實際、經(jīng)濟發(fā)展水平等諸多因素對融資方式進行合理的優(yōu)化。

2我國中小企業(yè)融資困境的突出表現(xiàn)

2.1融資渠道較為單一

從整體來看，中小企業(yè)的融資過程中還存在著各種障礙，融資渠道較為單一，這嚴重影響了中小企業(yè)的融資效果，對于中小企業(yè)而言實現(xiàn)直接融資的難度較大[1]。發(fā)行證券、進行風險投資是最常見的直接融資方式，目前在建設(shè)方面我國資本市場并未完全成熟，為了保護投資者的利益，無形中也提高了中小企業(yè)的準入門檻，對于中小企業(yè)實現(xiàn)直接融資的制約條件也在不斷增加，大部分中小企業(yè)在融資時無法選擇直接融資，直接融資的難度較大，獲取資金的方式也只能通過間接融資來實現(xiàn)，因此企業(yè)仍然選擇向商業(yè)銀行貸款來實現(xiàn)外部融資。然而，大部分商業(yè)銀行并未做到有效控制中小企業(yè)貸款的各種潛在風險，只能通過提高貸款門檻的方式，限制中小企業(yè)貸款，同時為了規(guī)避貸款風險的發(fā)生，一些商業(yè)銀行更愿意將資金貸給大公司、大企業(yè)或政府部門，一大部分中小企業(yè)只能退出貸款市場。

2.2融資成本較高

對于中小企業(yè)而言，融資成本高也是阻礙企業(yè)獲得資金的一個主要環(huán)節(jié)。影響中小企業(yè)融資成本高的因素較多，如銀行利率、貨幣供給總量、企業(yè)自身的財務(wù)管理狀況、實際經(jīng)營狀況等。因此，就目前的狀況來看，融資難和融資貴已經(jīng)并列成為影響中小企業(yè)融資的首要問題。商業(yè)銀行的貸款利率直接對中小企業(yè)融資成本的大小產(chǎn)生影響，隨著近年來商業(yè)銀行壞賬規(guī)模的不斷遞增，為了有效規(guī)避壞賬風險的發(fā)生，商業(yè)銀行出于安全考慮通常對中小企業(yè)貸款利率高于大中型企業(yè)，這主要是由于大中型企業(yè)的經(jīng)營較為穩(wěn)定、違約風險較小[2]。同時，在審核中小企業(yè)的貸款申請時商業(yè)銀行始終保持謹慎的態(tài)度，并且制定了較為嚴苛的條件，這就使得大部分中小企業(yè)要想從商業(yè)銀行獲得資金難上加難。從整體上看，目前民間貸款機構(gòu)審核條件不高、準入門檻較低，由于民間貸款的利率具有一定的任意性，但借款人的資金壓力仍然較大，沉重的還本付息壓力對中小企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展帶來了影響。

2.3融資額度明顯不足

中小企業(yè)融資的有效性、功能性與融資額度是否充足密切相關(guān)。但是就目前狀況來看，我國中小企業(yè)融資額度在巨大的現(xiàn)實需求面前顯得微不足道。另外，中小企業(yè)目前的融資能力較為薄弱，其融資結(jié)果主要是由自身融資能力的強弱而決定，這也決定著中小企業(yè)融資的可能性。然而從整體上看大部分中小企業(yè)的規(guī)模較小、獲得貸款的能力較低。隨著中小企業(yè)的不斷發(fā)展，通過自籌方式獲取資金的途徑已經(jīng)無法滿足企業(yè)發(fā)展的要求，一些中小企業(yè)財務(wù)管理、內(nèi)部經(jīng)營中還存在諸多問題，經(jīng)營規(guī)模也不大，企業(yè)發(fā)展存在一定的不穩(wěn)定性，導(dǎo)致在經(jīng)營過程中各種不確定性風險發(fā)生的概率不斷增加，對企業(yè)發(fā)展帶來了致命的打擊和禁錮。

3中小企業(yè)融資困境背后的原因

3.1證券發(fā)行制度明顯滯后于融資模式的創(chuàng)新

中小企業(yè)要想獲得融資就必須具備有序、穩(wěn)定、健康的證券市場環(huán)境，這也是全面規(guī)范證券市場的指揮棒，先進而科學的證券發(fā)行制度能夠為中小企業(yè)的直接融資提供強有力的制度支撐[3]。如前所述，中小企業(yè)的直接融資存在很大難度，這也從另一層面表現(xiàn)出我國目前證券發(fā)行制度與現(xiàn)存融資需求之間的匹配度并不高，還存在明顯的滯后性。我國《證券法》對于證券發(fā)行標準的認定較為模糊，還存在一定的彈性，需要斟酌考慮多重因素后才能夠采用反向推定的方法對非公開發(fā)行進行認定，這就要求必須盡快完善中小企業(yè)證券發(fā)行融資制度。

3.2貸款制度的不完善帶來的阻礙

從銀行獲得貸款援助是中小企業(yè)實現(xiàn)間接融資的一個主要渠道，貸款制度的完整性、科學性是規(guī)范借貸雙方的重要基石。發(fā)行證券的交易成本較高，而我國大部分中小企業(yè)在資本市場中的融資需求無法得到全面滿足。因此，近年來我國從不同角度、不同層面加大了對中小企業(yè)的扶持力度，但是融資難、貸款難的問題并沒有從根本上得到緩解，這也說明國家的相關(guān)貸款制度對中小企業(yè)的貸款、間接融資等還有待完善。

3.3財務(wù)制度不夠規(guī)范、內(nèi)部管理機制不夠健全

從目前我國中小企業(yè)的組織形式上看，大部分中小企業(yè)采取的是單一業(yè)主制和合伙制，甚至有的企業(yè)采取的是家族管理模式，并未搭建起現(xiàn)代化的企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)，盡量實現(xiàn)各機關(guān)的分權(quán)制衡是公司法人治理結(jié)構(gòu)的核心點，公司產(chǎn)權(quán)制度又是公司治理結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)。由于一些民營中小企業(yè)內(nèi)部管理機制缺乏健全性，使得在經(jīng)營決策過程中出現(xiàn)了一定的主觀性和隨意性，在經(jīng)營管理中缺乏戰(zhàn)略意識和思想理念，將管理重點集中在技術(shù)層面，短視化行為嚴重。比如，有的中小企業(yè)在經(jīng)營中缺乏發(fā)展戰(zhàn)略，片面地追求利潤最大化，認為什么盈利快就經(jīng)營什么，這也為企業(yè)日后的發(fā)展埋下了隱患。

4國外中小企業(yè)解決融資困境的方法對我國的啟示

4.1從不同層面積極探索多元化的融資方式

關(guān)于融資方式的多元化，某發(fā)達國家進行了積極探索，并結(jié)合實際建立了多層級、多樣化的資本經(jīng)濟市場，處于多個層面的股權(quán)市場能夠為中小企業(yè)融資、上市提供更多獲取資金的機遇。為了對中小企業(yè)給予最大的扶持，發(fā)達國家各種債券的推出也是層出不窮，無論是股權(quán)市場還是債券市場為中小企業(yè)的融資提供了必要的幫助和扶持。政府的主導(dǎo)作用是另一發(fā)達國家扶持中小企業(yè)融資的重要方式，交易市場、創(chuàng)業(yè)板都是在政府的主導(dǎo)下創(chuàng)建，這一舉措對于那些具有良好發(fā)展前景的中小企業(yè)實現(xiàn)上市融資起到了積極的激勵作用。我國在融資方式上還應(yīng)逐漸拓展，對于國外在拓展融資方面取得的優(yōu)秀經(jīng)驗應(yīng)不斷吸收，使中小企業(yè)在多元化融資方式的幫助下緩解融資難問題。

4.2積極推進風險投資模式

發(fā)達國家關(guān)于風險投資方面的研究起步較早，并且得到了快速發(fā)展。例如，某發(fā)達國家已經(jīng)在相應(yīng)的風險投資市場上成立了多家中小企業(yè)投融資公司，幫助中小企業(yè)實現(xiàn)融資是這些公司的主要發(fā)展目標，而融資條件是那些中小企業(yè)必須在未來擁有良好的發(fā)展前景，通過投資使中小企業(yè)獲得資金，并且能夠順利地渡過資金短缺的困境。在這方面另一發(fā)達國家也制定了相關(guān)的風險投資制度，其主要目的是幫助技術(shù)型中小企業(yè)實現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新，開展融資活動。與發(fā)達國家相比，我國也成立了一些投融資公司，但是從整體上看起步仍然較晚，發(fā)展速度比較緩慢。例如，我國成立了天使資金風險投資項目，雖然幫助一些中小企業(yè)解決了融資難問題，但是從整體上看各項管理體系還缺乏完善性，開展的各項專業(yè)業(yè)務(wù)活動并未真正到位，參與到其中的中小企業(yè)數(shù)量并不多，這主要是由于尚未構(gòu)建起相關(guān)的制度體系，難以保障資金的順利運作。

4.3對關(guān)系型貸款進行深入探索與研究

某發(fā)達國家的企業(yè)與國家銀行之間的關(guān)系較為復(fù)雜，兩者之間存在著密切聯(lián)系，這種關(guān)系使得一些中小企業(yè)能夠從與自身密切相關(guān)的銀行中，獲取自身發(fā)展所需要的資金，在激烈的市場競爭中向著更穩(wěn)健的方向發(fā)展。我國在這方面可以汲取該發(fā)達國家的先進經(jīng)驗，使中小企業(yè)與銀行之間的合作關(guān)系更加密切，最終形成一種關(guān)系型貸款，有效解決中小企業(yè)融資難的問題。

4.4對中小企業(yè)融資法律法規(guī)、制度等進行不斷的完善與健全

在完善而健全的法律體系保障下，健康、公平的發(fā)展方向是中小企業(yè)融資活動的主要目標，這能夠確保中小企業(yè)的發(fā)展空間更穩(wěn)定。良好的環(huán)境氛圍能夠正確指引商業(yè)銀行和各金融機構(gòu)的發(fā)展方向，從而為中小企業(yè)提供更多的融資支持和幫助，使其能夠在激烈的競爭中獲得動力。在這方面發(fā)達國家已經(jīng)搭建起較為系統(tǒng)的、完善的中小企業(yè)融資法律體系，在這方面可以借鑒其完善的法律體系。就當前現(xiàn)狀來看，雖然近年來我國為了促進中小企業(yè)的發(fā)展先后出臺一系列法律法規(guī)和政策，以此來推動中小企業(yè)的融資，但是從實際運行狀態(tài)來看這些法律法規(guī)體系還缺乏全面性，并不能完全覆蓋到我國所有中小企業(yè)。因此，我國應(yīng)向這些具有先進經(jīng)驗的國家學習和借鑒，對中小企業(yè)融資的法律法規(guī)及各項制度進行不斷的優(yōu)化、健全與完善，使中小企業(yè)的融資能夠在良好的氛圍中完成。

4.5對信用貸款擔保機制要盡快予以完善

現(xiàn)階段某發(fā)達國家在信用擔保機制的構(gòu)建方面較為健全，較為有效、合理地規(guī)避了信息不對稱問題，能夠?qū)⒛切┚哂邪l(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)準確地識別出來，為銀行和金融機構(gòu)提供幫助。另一發(fā)達國家目前由地方和中央雙重擔保，并且建立了較為健全而完善的信用擔保機制，這在很大程度上有效緩解了中小企業(yè)融資難的困境。關(guān)于信用擔保的認知我國由于受到多重因素的影響雖然起步較早，但是發(fā)展速度緩慢，信用擔保機制缺乏健全性和完善性?；诖耍覈鴳?yīng)盡快改進與完善社會信用擔保機制，以便能夠為中小企業(yè)提供更順暢的融資渠道。

5解決我國中小企業(yè)融資困境的具體對策

5.1積極拓展直接融資渠道

有的中小企業(yè)具有一定的資金實力且經(jīng)營能力較強，這些企業(yè)完全可以在資本市場上加入證券發(fā)行的隊伍。中小企業(yè)需結(jié)合自身的融資需求、融資時間、實際融資能力等綜合考量選擇發(fā)行的類型。如果選擇公開發(fā)行證券，那么要求中小企業(yè)必須具有雄厚的資金實力，這主要是由于公開發(fā)行證券審批的時間較長、準入的門檻較高，由于審批時間較長必然會使中小企業(yè)承擔的風險成本增加。在直接融資中遇到的困難無法通過公開發(fā)行證券的方式得以緩解，這也并非中小企業(yè)實現(xiàn)直接融資的有效策略[4]。在同等條件下，中小企業(yè)通過非公開發(fā)行證券獲得融資的可能性也由此而增加。私募主要是指并未公開發(fā)行的證券，私募與中小企業(yè)能否在資本市場獲得融資之間存在著密切關(guān)聯(lián)。近年來我國經(jīng)濟發(fā)展水平不斷提升，各種投資機構(gòu)也如雨后春筍般出現(xiàn)，這也在很大程度上完善了相關(guān)的證券制度。因此，可以通過擴大非公開證券發(fā)行的豁免范圍、構(gòu)建并不斷完善注冊豁免制度、設(shè)定明確的發(fā)行標準等方式，為中小企業(yè)實現(xiàn)融資提供助力。由此可見，要想從根本上解決民營中小企業(yè)存在的融資難問題，就必須將重點集中在如何拓展融資途徑上，不能只是片面地依賴銀行等金融機構(gòu)提供的金融支持。

5.2全面疏通間接融資渠道

就商業(yè)銀行資金借貸的現(xiàn)狀來看，要想從根本上解決中小企業(yè)間接融資難的問題還需要較長的時間。因此，為了全面拓展和疏通間接融資渠道必須加快優(yōu)化貸款制度的步伐，盡快完善與優(yōu)化商業(yè)銀行的風險補償機制。如前所述，由于很少有中小企業(yè)能夠順利地從商業(yè)銀行獲得貸款資金，導(dǎo)致中小企業(yè)出現(xiàn)了間接融資渠道受阻的問題。從商業(yè)銀行利益的層面來看，獲得高額的收益就伴隨著一定的風險，這說明商業(yè)銀行必須承擔中小企業(yè)有可能到期無法還本付息的違約風險。這就要求國家必須在這方面加大力度，對間接融資渠道的疏通一定要從源頭抓起，使中小企業(yè)快速實現(xiàn)間接融資。要想使中小企業(yè)盡快走出間接融資的困境就必須對商業(yè)銀行貸款風險補償機制進行不斷的完善、健全。在規(guī)定的優(yōu)惠利率下商業(yè)銀行可以充分借助貸款風險補償機制將貸款發(fā)放給中小企業(yè)，在這樣的前提下中小企業(yè)獲得的貸款融資成本較低；商業(yè)銀行可以充分借助政府信用擔保而不必擔心中小企業(yè)出現(xiàn)違約帶來的嚴重后果，放心地將貸款提供給中小企業(yè)，在獲得一定的貸款資金后中小企業(yè)可以成功突破融資困境，也可以借助這些貸款順利經(jīng)營、使企業(yè)利潤實現(xiàn)最大化，從而形成良性循環(huán)、共惠共贏的平衡局面。要想實現(xiàn)商業(yè)銀行貸款風險補償機制的不斷完善，可以嘗試通過設(shè)立專門的中小企業(yè)貸款風險補償基金這種運作模式來實現(xiàn)。當中小企業(yè)逾期未能償還商業(yè)銀行信用貸款，國家財政出資的情況下，貸款風險補償基金能夠彌補商業(yè)銀行的經(jīng)濟損失。另外，還可以搭建起風險補償基金管理機構(gòu)。

5.3實現(xiàn)融資額度的擴容

科學而合理的國家財政補貼對中小企業(yè)融資的積極性產(chǎn)生影響。因此，應(yīng)盡快調(diào)整財政制度，實現(xiàn)融資額度的擴容。在設(shè)置專項財政資金時要密切融合中小企業(yè)的融資額度，從根本上破解中小企業(yè)融資難的問題，并制定出完善的、科學的財政制度，在分配和使用國家財政資金方面充分體現(xiàn)出宏觀調(diào)控的優(yōu)勢。因此，通過對財政資金、財政補貼方式科學、合理、有效的設(shè)置，將國家財政制度對中小企業(yè)融資的正向激勵作用最大限度地發(fā)揮出來。在國家政策扶持以及良好的環(huán)境氛圍中，中小企業(yè)融資問題必然會有效緩解。由于地方和中央的財政專項資金在設(shè)置方面有著層級的差異，因此，支撐全局的作用主要是由中央財政專項資金來保障，民間和金融機構(gòu)的流動資金也納入其中，中小企業(yè)的融資由此而獲得了更有力、更雄厚的資金扶持。加強本轄區(qū)中小企業(yè)發(fā)展的支持是地方層級財政專項資金的職責和工作重心，金融機構(gòu)與地方財政部門的通力合作下中小企業(yè)融資難問題得到破解，這在很大程度上疏通并拓展了間接融資渠道。

5.4全面改善融資質(zhì)量

可以通過對稅收制度的不斷優(yōu)化使中小企業(yè)的融資質(zhì)量得到全面提升。通過稅收優(yōu)惠政策的扶持影響了中小企業(yè)的內(nèi)源融資能力、融資質(zhì)量。對于符合稅法規(guī)定的中小企業(yè)國家可以對其實施稅收減免政策，從而幫助中小企業(yè)獲得更多的留存收益，真正提升中小企業(yè)的內(nèi)源融資能力[5]。融資機構(gòu)獲得國家稅收優(yōu)惠政策的扶持，可以充分調(diào)動融資機構(gòu)為中小企業(yè)提供融資服務(wù)的創(chuàng)新性和積極性。如國家可以通過減免所得稅或增值稅的方式來扶持資金的持有者，可以通過租賃設(shè)備的方式滿足中小企業(yè)生產(chǎn)所需要的設(shè)備需求。在2022年我國政府工作報告中為了幫助中小企業(yè)積極應(yīng)對疫情期間的困境，制定了一系列切合實際、切實可行的稅收優(yōu)惠支持措施，即對于制造業(yè)、供熱行業(yè)、煤電行業(yè)方面的中小企業(yè)國家將持續(xù)推進減稅降費政策，并對這些企業(yè)賦予階段性緩繳稅費的特權(quán)，并且政府性基金、行政事業(yè)性收費等被免征、降低、取消。稅收制度具有明顯的時效性特征，并伴隨著實踐的變化而不斷變化，因此，通過優(yōu)化稅收制度能夠為改善中小企業(yè)融資質(zhì)量奠定堅實的基礎(chǔ)。為了進一步促進中小企業(yè)的融資，應(yīng)在現(xiàn)有的稅收優(yōu)惠種類基礎(chǔ)上全面拓寬稅收優(yōu)惠的范疇，并且將拓寬的結(jié)果通過立法的形式予以公示，為確保中小企業(yè)稅收優(yōu)惠政策的長效性、權(quán)威性夯實基礎(chǔ)。

6結(jié)論

一直以來，中小企業(yè)融資問題就是一個具有普遍性的難題。在新的形勢下，從根本上解決中小企業(yè)融資問題是一項系統(tǒng)性工程，要求中小企業(yè)的銷售部門、生產(chǎn)部門、財務(wù)部門、采購部門、人力資源管理部門等各部門之間堅持不懈、統(tǒng)籌協(xié)調(diào)。因此，應(yīng)該以最基本的體制和機制作為著力點，一方面要全面拓展融資方式、降低中小企業(yè)融資成本；另一方面還要全面提升金融機構(gòu)對中小企業(yè)貸款的扶持力度，為促進中小企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展夯實基礎(chǔ)。

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