上市公司股權激勵存在的問題及對策研究

摘 要：社會經濟的飛速發展促使我國上市公司的數量不斷上升。但隨著對外交流的深入，我國市場經濟環境變得愈發復雜，上市公司間的競爭也越來越激烈，如何激勵、留住核心人才也成了上市公司的難題。為此，很多上市公司都開始應用股權激勵，以降低公司核心人才的流失率，吸引更多的人才，為其創造更多的價值，進而推動上市公司持續發展。然而，上市公司在應用股權激勵時，存在員工對股權激勵認識不足、業績評價機制不合理等問題，導致此類激勵方式的作用未得到有效發揮，進而影響公司的發展。基于此，文章圍繞上市公司股權激勵展開研究，簡要介紹股權激勵及其重要性，分析具體實施過程中上市公司存在的問題，并制定有效對策，以推動上市企業長遠發展。

關鍵詞：上市公司；股權激勵；核心人才

中圖分類號：F272.92 文獻標識碼：A 文章編號：1005-6432（2024）28-0039-04

DOI：10.13939/j.cnki.zgsc.2024.28.009

1 引言

核心人才指擁有很強專業技能的員工，在公司中也在關鍵崗位上任職，是公司發展最重要的資源，也是公司的發展命脈。并且，核心人才還能預測行業的發展方向、了解行業的發展規律等，進而指引公司的發展方向，讓公司能夠緊緊抓住每個發展機會，為企業創造先天的優勢，推動公司長遠發展。

因此，上市公司越發重視核心人才的培養與引進，關注公司人才流失情況，紛紛應用晉升職位、股權激勵等激勵方式，讓上市公司能夠留住更多的人才，讓公司能夠在較短時間內實現發展目標，從而推動其快速發展。但是，部分上市公司在應用各類激勵方法時存在一些問題，導致此類激勵機制無法充分發揮作用，致使這部分上市公司的人才流失情況較為嚴重，對公司的發展產生不利影響。

為此，上市公司須結合實際情況對自身進行全方位分析，明確公司股權激勵實施過程中的問題，并通過完善股權激勵相關規定、建立科學合理的業績評價機制等優化對策，讓此類激勵機制能夠充分發揮作用，從而讓上市企業得到更多的發展機會，推動公司快速發展。

2 股權激勵相關概述

首先，各領域公司應用此類獎勵機制最主要目的是留住公司的核心人才，并有效激勵核心人才，讓其能夠為公司創造更多的價值，推動公司長遠發展。而從員工的薪資結構出發，此類激勵機制具有長期激勵的特點，通過將核心人才與公司的利益進行捆綁，能夠充分激發其工作積極性與創造性，讓公司能夠獲得更多的經濟收益，進而提升公司的競爭優勢，讓公司能夠抓住更多的機遇，促使公司的發展更加持久、穩定［1］。

其次，股權激勵也是一種人才價值的回報機制。如今，一些核心人才的價值回報，已經不能用簡單的工資、獎金滿足，而將核心人才的價值回報與公司的持續增值相掛鉤，不僅能夠讓核心人才獲得更多的收入，還能滿足其發展需求，肯定其貢獻，從而留住更多的人才，推動公司健康可持續發展。

最后，此類激勵機制還具有公司控制權激勵的特點。公司讓核心人才擁有部分控制權，能夠讓核心人才更加重視公司的業績，更加關注公司的長遠發展，并真正對此負責，從而促使公司的發展更加持久、穩定。

3 上市公司實施股權激勵的重要性

3.1 能夠讓上市公司建立利益共同體

正常情況下，上市公司所有者與公司內部員工的利益不完全一致。公司所有者更加注重投資效益以及公司的長遠發展，而內部員工更加注重自身工作業績與收入，兩者間工作目標、價值取向的不同就會導致兩者的行為方式有著較大的區別，導致公司容易頻繁出現員工為個人利益而損害公司利益的事件，不僅不利于公司的發展，還對員工后期的生活、工作產生較大影響。而實施此類激勵機制之后，將核心人才的利益與公司的利益進行綁定，能夠有效減少雙方間的矛盾沖突，也能有效保障上市公司的利益，從而形成利益共同體，讓上市公司得到更好發展。

3.2 能夠有效提升上市公司未來價值創造及長遠競爭能力

以往，上市公司應用較為傳統的激勵方式，也能夠激發部分員工的積極性。但是，傳統的激勵方式無法反映上市公司的長期投資收益，不僅致使部分核心人才的利益受到影響，也導致部分上市公司高層管理人員不重視長期效益的創造，進而不利于上市公司長期、穩定的發展。

而上市公司引進股權激勵后，能夠讓公司高層管理人員更加注重公司的未來價值創造，也能提升核心人才的收入，從而充分激發核心人才的積極性，讓其能夠推動公司朝著正確的方向發展，進而為其創造更多的收益，進一步提高上市公司未來創造價值的能力和長遠競爭能力［2］。

4 當前上市公司實施股權激勵存在的問題

4.1 員工對股權激勵的認識不足

使用此類機制最主要的目的是，讓核心人才通過上市公司未來的價值來獲取相應的回報，提升其工作積極性，讓其幫助上市公司在最短時間內實現其發展目標，進而推動公司飛速發展。并且，要讓核心人才與上市公司所有的股東共同承擔公司的經營風險，從而讓其能夠專注于公司管理，有效控制公司的經營成本等，推動上市公司快速發展。但是，因部分上市公司所有者缺乏長遠眼光，未重視股權激勵的應用，也未對股權激勵進行全方位的了解，從而導致其意識、行為對公司員工產生了負面的影響，致使上市公司員工并不看好此類激勵機制的應用，也讓員工的積極性迅速降低，影響上市公司各部門的正常運行，也使得上市公司各項經濟、管理活動受到一定的影響，導致公司的經濟收益下降，對其發展產生較為嚴重的影響。

另外，導致員工對此類機制認識不足的原因，還包括上市公司宣傳力度較弱，甚至一部分上市公司并未對公司內部員工進行股權激勵的宣傳，導致很多員工并不認識此類激勵機制，也不清楚此類激勵機制對于上市公司發展的積極作用，也不知曉此類激勵機制如何應用，員工能夠獲得什么類型的股權、獲得多少股權以及此類激勵機制的使用條件、政策等內容，導致公司員工對于此類機制的興趣較低，從而致使此類機制的應用效果下降，對公司的發展產生負面影響。

4.2 業績評價機制不合理

業績評價機制的建設、使用質量關系著激勵對象的切身利益［3］。有些企業或組織在設定業績評價標準時，可能過于側重某一方面的指標，而忽視了其他重要的因素。這樣導致的評價結果可能無法全面反映員工的真實工作情況，使得評價結果失真。而且就目前實際情況而言，很多上市公司依舊在使用較為傳統的業績評價標準，也沒有重視業績評價機制的完善等，導致這部分上市公司的業績評價機制不合理，部分員工沒有得到公正、公平的評價，不僅會影響其經濟收入，還導致上市公司的工作環境變得愈發復雜，對于公司的發展產生負面影響。

另外，不合理的業績評價機制，不科學的業績評價標準，還會導致上市公司的經營風險快速上升，部分激勵對象為了提升自身的收入，或者為了保證自身收入不會受到較大的影響，會人為篡改相關數據信息、評價結果等，從而導致上市公司遭受較為嚴重的經濟損失，對公司后期的運行、未來的發展產生不利影響。評價方法的不公平性也是業績評價機制不合理的一個主要問題。有些上市公司在評價員工時，可能過于依賴主觀評價，而忽視了客觀評價的重要性。這樣容易導致評價結果受到個人喜好或偏見的影響，使得員工的努力和貢獻無法得到公正的認可。而部分上市公司在評價員工時，可能只關注短期的業績表現，而忽視了員工的長期發展和潛力。這樣容易導致評價結果只是片面地看待員工的工作表現，無法全面衡量員工的工作能力和價值。

4.3 激勵模式單一

股權激勵模式類型多樣，且擁有不同的優勢。但是，各大上市公司應用的激勵模式較為單一，大部分上市公司都選擇限制性股票激勵模式。因為，此類激勵模式對于核心人員的股票來源、拋售等都進行了一些特殊的限制，比如激勵對象完成約定的目標才能拋售股票獲得收益、激勵對象需要支付一定的金額以減少公司運行壓力等。

另外，一些公司還會選擇股票期權激勵模式。上市公司所有者會在年初給其設置一個較為合理的目標，若其能夠在規定時間內完成目標，公司就會給激勵對象一定數量的股票，或者給激勵對象一定的獎勵基金購買公司的股票，從而激發其工作積極性，讓其能夠推動上市公司快速發展［4］。這些上市公司選用的激勵模式都較為單一，更多的時候都只會選擇一種激勵模式，很少有上市公司混合使用多種激勵模式，從而導致上市公司很難實現分層次、分階段、分對象的股權激勵，導致激勵模式的作用未得到充分的發揮，無法有效推動上市公司的發展。

5 優化上市公司股權激勵的有效對策

5.1 明確股權激勵的目標

激勵是增加上市公司員工積極性和創造力的重要手段，也是實現公司戰略目標的重要保障。上市公司在明確激勵目標時，需要考慮多方面的因素，包括公司戰略、業務模式、員工個人目標等。文章將從設定目標的原則、確定激勵手段、建立激勵機制等方面，探討上市公司如何明確激勵目標。

首先，設定目標的原則是明確激勵目標的基礎。上市公司在設定激勵目標時，應考慮多個方面。激勵目標應與公司戰略相一致，能夠推動公司向戰略目標邁進。例如，如果公司的戰略目標是市場份額的增加，激勵目標可以設定為銷售額的增長。同時激勵目標應具備可衡量性和可達成性，以便員工清晰地了解自己的目標，并有動力去實現。目標的設定應盡量避免過于寬泛或過于具體，以免員工無法掌握或無法完成。激勵目標還應注重公平公正，不偏袒任何一方。公司應確保激勵目標的設定過程透明公開，避免產生內部紛爭或不滿情緒。

其次，確定激勵手段是明確激勵目標的重要環節。上市公司可以采用多種激勵手段，包括薪酬激勵、股權激勵、晉升機會等。激勵手段應與目標的實現緊密相關，能夠有效地推動員工的積極性和創造力。例如，對于銷售人員，可以采用銷售提成的方式激勵，以激發其銷售能力。最重要的是，激勵手段應具備可行性，能夠在公司的資源和條件下實施。公司需要評估激勵手段的成本、風險和效果，確保激勵目標的設定和激勵手段的選擇相互匹配。員工的個人需求和動機應作為激勵手段考慮的部分以激發其個人潛力。公司可以根據員工的職業規劃和發展需求，提供晉升機會、培訓機會等激勵手段。

最后，應明確激勵目標的重要保障。上市公司可以通過建立有效的監督和評估機制，對激勵目標的實施進行監督和評估。通過定期的績效考核和激勵評估，可以及時發現問題并進行調整。同時，激勵機制應具備一定的靈活性，能夠適應公司環境和員工需求的變化。公司應根據市場變化和員工的發展需求，及時調整激勵機制，以保持其有效性。

5.2 讓員工對股權激勵形成正確認識

要想員工對股權激勵形成正確的認識，上市公司所有者首先要充分發揮其模范作用，重視此類激勵機制的應用，主動參與股權激勵相關學習活動，全方位了解各類激勵模式，了解股權激勵對于上市公司發展的積極作用等，進而通過自身的行為、意識影響各級管理人員，讓其也能夠重視此類激勵機制的應用。還應該鼓勵員工參與股權激勵計劃的制定和評估，增強員工的參與意識和責任感。

與此同時，上市公司所有者還需要積極組織各級管理人員參與有關股權激勵的培訓活動，讓各級管理人員都能夠了解此類激勵機制對于自身發展的重要性，清楚知曉此類激勵機制能夠為自身帶來的收益，進而讓其主動了解、分析各類激勵模式的優勢、劣勢，尤其是上市公司的激勵對象，一定要充分把握每次學習機會，以便自身能夠充分掌握各類模式的應用方法，知曉自身獲得的股權類型以及各類股權的使用條件，清楚自身能夠獲得多少收益，切實保障自身的利益，并推動上市公司各項經濟、管理活動順利開展，從而促進上市公司飛速發展，以此提高員工對股權激勵的理解和意識。建立健全的溝通渠道，及時向員工傳遞股權激勵的相關信息，解答員工的疑問和困惑。

另外，上市公司還需要加大內部宣傳力度，組織多種形式的股權激勵宣傳活動，充分激發各部門工作人員的積極性，讓其能夠通過有獎知識競猜、主題講座等宣傳活動，了解股權激勵相關知識，明白股權激勵能夠為工作人員帶來的利益，繼而充分激發各部門工作人員的學習積極性，讓其不斷夯實自身的基礎，主動學習先進的專業知識、技能，讓其工作能力得到快速的提升，進而提升其收入，讓其更加重視自身能力的提升，促使其進入良性的循環，也讓上市公司得到較大的發展助力，推動公司長遠發展［5］。

5.3 企業內部完善股權激勵相關規定

上市公司在使用股權激勵之前，還需要對公司內部的人才進行選拔，以充分發揮股權激勵的積極作用。因此，上市公司必須實施公開的選拔制度，并不斷完善選拔制度，以此保證人才選拔質量，激發所有工作人員的工作積極性，不斷提升上市公司的競爭實力，為公司的發展創造良好的基礎條件。但如今，很多上市公司存在選拔標準不一以及選拔體系不完善的情況。

針對此類狀況，上市公司首先必須依據企業發展規劃以及當前狀況等，制定科學、合理的選拔制度，完善公司的選拔體系等，進而有效發揮股權激勵的作用。

其次，應建立合理的股權激勵機制。企業可以通過股票期權、股票獎勵、股份購買等方式給予員工股權激勵。在設計機制時，應考慮員工的工作表現、貢獻度和發展潛力，以及企業的長期發展目標。

再次，應設定合理的激勵周期和條件，以保證員工的穩定性和長期參與并鼓勵員工參與決策和討論，聽取員工的意見和建議，增強員工的參與感和歸屬感。

最后，為確保上市公司合理應用股權激勵，保證市場環境不受到負面影響，國家還需要不斷完善相關法律法規，各地區政府機構還需要依據當地市場環境等，制定更加全面的法律條文，以規范此類機制的使用流程，從而為此類機制的應用提供一個良好的法律環境，有效保障公司的安全。

5.4 建立科學合理的業績評價機制

科學、合理的業績評價機制不僅能有效保障上市公司的權益，還能保護激勵對象的利益，推動上市公司健康、穩定發展。因此，上市公司要重視業績評價機制的建設與完善。在建設此類評價機制時，要充分結合上市公司的財務、非財務以及競爭力等指標，以提升上市公司的建設質量，構建更加科學、完善的業績評價機制［6］。

同時，還需要對激勵對象的評價內容進行明確的規定，以保證激勵對象獲得公正、公平的評價結果，進而讓上市公司營造一個良好的環境，充分發揮股權激勵的積極作用，推動公司健康、穩定發展。上市公司還應保障該業績評價機制公正、透明，并包括多方參與。如公司內部的管理層、獨立董事、審計機構等。評價過程應該公開透明，避免信息不對稱和內幕交易。公司還應該及時披露業績評價結果，向投資者提供準確、及時的信息避免利益沖突和不當行為的發生。

5.5 實施多元化激勵模式持續改進和創新

不同類型的激勵模式，有著不同的使用要求。若能夠實施多元化激勵模式，需要充分激發工作人員的積極性。因此，上市公司應對當前市場環境進行全方位分析，明確市場變化情況，并有效結合自身戰略發展目標以及公司的實際發展狀況等，以確定激勵目標，制訂科學合理的方案，從而有效提高激勵對象的積極性，提升其工作質量、效率，促進上市公司高質量發展。

第一，要定期評估和調整激勵機制，根據市場競爭和企業發展情況，及時調整激勵政策和措施。

第二，要引入新的激勵手段和方式，如員工股權計劃、創業項目和創新獎勵等，激勵員工積極參與企業的創新和發展。

第三，借鑒其他企業的成功經驗，學習和引進先進的激勵模式和理念，不斷提升激勵機制的科學性和有效性。

第四，在實施過程中，上市公司還可以依據企業的發展目標等，將各類股權激勵模式進行有機的結合，例如，上市公司可以將股票期權與限制性股票搭配起來使用，從而擴大激勵范圍，充分調動各類人才的積極性，讓其更加努力地工作，為上市公司創造更多的經濟收益。

第五，在結合股權激勵模式時，上市公司還需要注意激勵時間、激勵方式的選擇，應結合自身的特點，設計適合公司長期發展的方案，以充分發揮此類激勵機制的積極效用。

5.6 其他注意事項

科學、完善的內部治理結構是上市公司實施此類激勵機制的基礎條件之一。因此，在應用此類機制時，公司還需要注重其內部結構的完善，充分吸收發達國家內部治理結構中的一些先進管理經驗。

同時，依據自身公司的實際運行狀況等，能不斷優化上市公司的內部治理結構，讓上市公司能夠順利開展人才選拔工作，有效保障人才的質量，從而讓上市公司合理運用股權激勵，促使其得到更好的發展。

6 結語

綜上所述，實施股權激勵之后，能夠將上市公司的利益與激勵對象的利益綁定，讓公司建立利益共同體。并且，股權激勵還能有效提升上市公司未來價值創造及長遠競爭能力，讓上市公司得到更多的發展機會，推動公司快速發展。但是，上市公司在實施此類激勵機制時存在諸多的問題，嚴重影響上市公司的實施效果。因此，上市公司要重視股權激勵的應用，通過建立科學合理的業績評價機制等有效對策，充分發揮股權激勵的積極作用。

參考文獻：

［1］李才昌.上市公司股權激勵存在的問題及對策研究——以美的集團為例［J］.冶金經濟與管理，2021（6）：38-41.

［2］王維.上市公司股權激勵的市場反應研究［J］.管理工程師，2020，25（6）：20-30.

［3］張丹玉.上市公司股權激勵方案研究——以A集團為例［J］.現代營銷（下旬刊），2020（11）：108-109.

［4］陳穎杰.我國上市公司股權激勵制度探析［J］.老字號品牌營銷，2020（9）：31-32.

［5］王永芝.創業板G公司股權激勵方案優化研究［D］.武漢：中南財經政法大學，2020.

［6］劉志鋮，成香，韋亞楠，等.上市公司股權激勵研究［J］.今日財富（中國知識產權），2020（8）：60-61.

［作者簡介］陳蕾（1981—），女，漢族，江西宜春人，本科，中級會計師，研究方向：股權激勵。