金融支持實體經濟發展的實證分析及策略探討

摘 要：實體經濟是國民經濟的基礎，金融是現代經濟的核心。當前，我國實體經濟發展面臨諸多挑戰，金融服務實體經濟質效有待提升。部分行業產能過剩、融資難融資貴問題突出，金融體系結構不夠優化，資本市場波動加劇，金融監管還需進一步加強。文章在分析問題的基礎上，提出優化金融服務、完善金融市場體系等策略建議。

關鍵詞：金融 實體經濟 金融服務 金融體系 高質量發展

中圖分類號：F830 文獻標識碼：A

文章編號：1004-4914（2024）10-098-02

引言

實體經濟是國民經濟的根基，是社會財富的源泉，是國家綜合實力的重要體現。金融作為實體經濟的血脈，在支持實體經濟發展、優化資源配置方面發揮著關鍵作用。黨的十八大以來，以習近平同志為核心的黨中央高度重視實體經濟發展，多次強調要建立現代金融體系，發揮金融服務實體經濟的功能，推動金融與實體經濟協調發展。當前，在新發展階段下，推動金融更好地服務實體經濟，對于深化供給側結構性改革、建設現代化經濟體系、實現高質量發展具有重要意義。

一、金融支持實體經濟發展的現實挑戰

當前，在百年未有之大變局和世界經濟下行壓力加大的復雜形勢下，金融支持實體經濟發展仍面臨諸多挑戰。一是實體經濟結構性矛盾突出。傳統產業普遍存在深層次的產能過剩問題，升級改造任務艱巨，急需加快轉型升級步伐;而戰略性新興產業尚處于起步培育階段，在關鍵核心技術、高端人才、市場應用等方面存在短板，面臨不小的技術瓶頸和市場培育壓力。二是金融體系結構不夠優化。間接融資仍占主導地位，直接融資比重偏低，多層次資本市場建設有待加快，難以有效滿足實體經濟日益多元化的融資需求。同時，市場化、信息化的利率形成和傳導機制尚不健全，資金脫實向虛、空轉套利等問題仍較為突出，金融資源流向實體經濟的效率有待提高[1]。三是實體經濟風險加大。宏觀經濟下行壓力猶存，中小微企業經營困難，信用風險水平持續攀升;資本市場波動加劇，上市公司質量參差不齊，蘊藏的風險不容忽視。與此同時，金融機構不良貸款余額和比例呈雙升態勢，資產質量面臨的考驗日益嚴峻。四是金融監管體系亟需完善。隨著金融創新不斷深入，交叉性、復合型金融產品日益增多，“影子銀行”體系規模不斷膨脹，規避監管的行為屢禁不止，傳統分業監管模式難以有效應對，如何在鼓勵金融創新的同時有效防控系統性風險，對監管部門的專業能力和監管手段提出了更高要求。

二、優化金融服務實體經濟的策略

（一）完善金融市場體系建設

完善的金融市場體系是實體經濟高質量發展的重要基石，是滿足實體經濟多元化融資需求的關鍵所在。新發展階段，要優化融資結構、豐富融資渠道，著力構建規模適度、結構優化、功能完善、運行高效的金融市場體系，為實體經濟發展提供更加優質的金融服務。一要加快發展多層次資本市場。在進一步深化新三板改革、增強主板市場包容性的同時，規范發展創業板、科創板等專門服務創新型、成長型中小企業的融資平臺，完善差異化的發行、上市、信息披露等制度安排，為處于不同發展階段的中小企業提供個性化、精準化的直接融資服務。二要健全貨幣市場、債券市場功能。進一步豐富回購、同業拆借、同業存單等貨幣市場工具，完善市場化的利率形成和傳導機制，提高貨幣政策精準調控能力;大力發展企業債、公司債、地方政府債等融資工具，加快推進債券市場互聯互通，拓寬實體經濟多元化的債券融資渠道。三要深化金融供給側結構性改革。加快推動國有大型商業銀行戰略轉型，深化中小銀行體制機制改革，引導金融機構回歸本源、專注主業，建立健全激勵相容、約束有力的公司治理機制和差異化監管評價體系，切實提高金融資源配置效率，全面增強金融機構服務實體經濟的內生動力。

（二）創新金融產品和服務模式

當前，我國經濟已由高速增長階段轉向高質量發展階段，實體經濟轉型升級進程不斷加快，對金融服務的要求也日益提高。傳統的金融產品和服務模式已難以完全適應實體經濟發展的新特點、新需求，亟需加大金融創新力度，積極開發特色鮮明、適應性強、附加值高的金融產品，優化提升傳統金融服務模式，以更好地滿足實體經濟多樣化、差異化的金融需求。一要加大對科技創新企業的融資支持力度。準確把握新一輪科技革命和產業變革趨勢，綜合運用股權融資、債權融資、風險投資等多種市場化融資方式，加大對戰略性新興產業、“專精特新”中小企業的資金支持力度，完善配套的風險分擔和補償機制，著力破除科技成果轉化和產業化發展面臨的融資瓶頸制約[2]。二要大力發展供應鏈金融、物流金融等新型融資模式。立足產業鏈各環節的真實貿易背景，創新動產質押、倉單質押、應收賬款質押等增信融資方式，綜合盤活供應鏈上下游中小企業的存貨、倉單等流動性資產，破解中小企業融資“最后一公里”難題，切實降低融資成本，提高融資可得性。三要積極運用金融科技手段提升服務效率。順應數字經濟蓬勃發展趨勢，加快推進數字化轉型，充分利用大數據、云計算、區塊鏈、人工智能等新興技術，從傳統的“抵押品驅動”轉向以信用為基礎的“數據驅動”，創新發展“數字信貸”、在線供應鏈等更加靈活、高效、普惠的融資服務模式，顯著提升金融服務的覆蓋面和便利性。

（三）引導金融資源流向實體經濟重點領域

新發展階段，要堅持貫徹新發展理念，主動融入新發展格局，聚焦構建以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的現代化經濟體系，進一步引導金融資源向實體經濟重點行業和關鍵領域精準滴灌、均衡布局，為加快建設現代化經濟體系提供有力支撐。一要加大制造業中長期信貸支持力度。準確把握制造業高質量發展的主攻方向，圍繞建設制造強國、網絡強國的戰略部署，加大對關系國計民生的基礎材料、關鍵零部件、先進基礎工藝等領域的中長期信貸支持力度，引導社會資本加大投入，助推傳統產業加快轉型升級，推動高端制造業做大做強。二要深度服務國家重大區域發展戰略。發揮金融的資源配置功能，加大對京津冀協同發展、長江經濟帶發展、粵港澳大灣區建設、長三角一體化發展等國家重大區域發展戰略的金融服務力度，統籌推進西部大開發、東北全面振興、中部地區崛起、東部率先發展，促進區域經濟協調發展、互補發展。三要加強新型基礎設施建設投融資服務。搶抓新一輪科技革命和產業變革的歷史機遇，超前布局5G通信、人工智能、工業互聯網、物聯網等新型基礎設施，創新投融資模式，拓寬社會資本參與渠道，為傳統基礎設施提質升級、新型基礎設施加快建設提供強有力的資金支持，夯實智能經濟、數字經濟發展的堅實基礎。四要充分發揮綠色金融的引導作用[3]。深入貫徹綠色發展理念，將低碳、環保、節能等生態文明建設要求深度融入經濟金融活動全過程，加快構建涵蓋綠色信貸、綠色債券、綠色基金、綠色保險等在內的綠色金融政策體系，引導更多社會資本投向新能源、節能環保等綠色產業，推動形成綠色低碳的生產生活方式，為實現碳達峰、碳中和目標貢獻金融力量。

三、強化金融服務實體經濟的保障機制

（一）健全融資增信支持體系

中小微企業是國民經濟和社會發展的生力軍，在擴大就業、激發創新、促進經濟增長等方面發揮著不可替代的作用。然而，長期以來，中小微企業融資難、融資貴問題一直十分突出，已成為制約其生存發展的關鍵瓶頸。究其根本原因，主要在于中小微企業普遍缺乏有效的抵質押物，難以獲得銀行等正規金融機構的信貸支持。同時，由于中小微企業自身財務信息不透明、經營風險較高，信息不對稱導致金融機構難以準確評估其信用風險，風險定價能力不足，出現“惜貸”傾向。為有效破解這一難題，亟需政府主導、多方參與，加快健全覆蓋全國的政府性融資擔保體系。充分發揮各級政府引導基金的杠桿放大效應，采用風險分擔、費用補貼等方式，撬動更多社會資本參與中小微企業融資擔保業務，切實緩解初創型、創新型中小微企業“首貸難”“無還貸記錄”等融資障礙，引導商業性擔保機構降低擔保費率水平。與此同時，積極運用大數據、區塊鏈、云計算等前沿金融科技手段，加快完善社會征信體系建設，依法依規打通政府、銀行、企業等多方數據壁壘，強化對守信企業的融資激勵，提高對失信企業的融資約束，營造誠信經營的良好環境。此外，還應進一步明確國家開發銀行、進出口銀行等政策性銀行以及國家融資擔保基金等開發性金融機構在支持中小微企業融資方面的增信分險功能，創新推廣投貸聯動、投保貸、財政貼息等產品模式，主動分散和化解商業銀行等金融機構的經營風險，切實提升金融機構服務中小微企業的意愿和能力[4]。

（二）加強金融審慎監管

當前，我國金融體系總體運行平穩，服務實體經濟質效不斷提升，但隨著金融市場日益開放，金融創新日益活躍，各類風險也呈現出多樣化、復雜化、隱蔽化的新特點，跨市場、跨行業、跨區域傳遞的風險需要高度關注。在持續深化金融供給側結構性改革、積極鼓勵金融創新的同時，必須堅持底線思維，強化風險意識，加強金融審慎監管，增強金融風險防控能力，筑牢金融安全的防火墻。一是建立健全逆周期的審慎監管政策框架。加強宏觀審慎管理，綜合運用信貸、資本、撥備等監管政策工具，加大逆周期調節力度，引導金融機構科學把握信貸投放節奏，增強前瞻性風險管理意識，提高服務實體經濟的可持續性和穩定性。二是規范發展“影子銀行”。高度重視資管新規的貫徹落實，嚴格規范金融產品發行主體、投資方向和杠桿約束標準，加大對信托、理財、委托貸款等資金運用的穿透式監管力度，從嚴整治違規多層嵌套、剛性兌付、規避金融監管等問題，堅決遏制資金脫實向虛的異化傾向。三是切實壓實金融機構支持實體經濟發展的主體責任。督促商業銀行、保險公司等各類金融機構樹立服務實體經濟的使命擔當，完善內部績效考核和激勵約束機制，將支農支小、綠色金融等普惠金融指標與經營者薪酬待遇、職務晉升直接掛鉤，引導金融機構下沉金融服務重心，創新服務模式，優化信貸流程，破解“不敢貸、不愿貸、不能貸”難題，形成支持實體經濟發展的長效機制。

（三）優化金融政策協調機制

推動金融更好地服務實體經濟，是一項復雜的系統工程，涉及財政、貨幣、產業、金融等多個領域，迫切需要加強頂層設計，優化政策協調機制，形成多層次、多層面、多主體協同推進的工作格局。一要充分發揮財政資金的引導放大功能。綜合運用投資補助、貸款貼息、風險補償等財政手段，創新財政資金使用方式，帶動金融機構和社會資本加大對經濟社會發展重點領域、薄弱環節和關鍵主體的信貸支持力度，提高財政資金使用效益。二要加強貨幣政策與宏觀審慎政策的協調配合。進一步完善以市場化利率調控為核心的貨幣政策調控框架，綜合運用數量型、價格型貨幣政策工具組合，創新運用宏觀審慎評估、信貸政策指導等逆周期調控工具，加強與財政政策的協調配合，引導金融機構加大對小微企業、“三農”、綠色發展等普惠領域的中長期信貸投放力度。三要建立健全金融服務實體經濟的考核評估機制。制定科學合理、切實可行的評估指標體系，綜合考察金融機構服務實體經濟的深度、廣度、力度、效率和效果，將評估結果作為實施差別化監管、財稅優惠、人員激勵的重要依據，引導形成金融機構主動服務、政府有效監管、社會廣泛參與的良性互動格局[5]。同時，要充分發揮地方政府的積極作用，鼓勵和支持地方政府結合區域產業特點和功能定位，因地制宜設計出臺各具特色的差異化、精準化的金融政策，引導金融機構加大對當地優勢特色產業的信貸傾斜力度，不斷優化區域金融資源配置效率，為推動區域經濟高質量發展提供有力支撐。

結束語

金融服務實體經濟是一項復雜的系統工程，需要政府、金融機構、企業等多方主體的共同努力。優化金融服務、強化保障機制是當前推動金融更好地服務實體經濟的重點方向。未來，隨著金融供給側結構性改革的不斷深化，金融市場體系將更加完善，金融產品和服務將日益豐富，資金流向實體經濟的渠道將更為暢通，金融監管將更加精準有效，金融與實體經濟之間的良性循環也將更加緊密。可以預見，在構建新發展格局的進程中，金融必將為實體經濟高質量發展提供更加有力的支撐，為全面建設社會主義現代化國家貢獻更大力量。

參考文獻：

[1] 陸順，陸岷峰.金融支持實體經濟：思維誤區、行為偏差及糾正路徑研究[J].長春金融高等專科學校學報，2024（04）：26-33.

[2] 盧樂娜.郴州市金融支持實體經濟發展問題探析[J].商場現代化，2024（15）：140-142.

[3] 汪晨琛.國家審計促進金融支持實體經濟的路徑研究[J].經濟責任審計，2024（05）：5-15.

[4] 劉清娟.金融支持實體經濟發展的實證分析及對策建議[J].商業經濟研究，2023（07）：185-188.

[5] 馬福春，尚敏，鐘獻兵.區域實體經濟資本配置與金融發展——基于玉溪市金融支持實體經濟發展的實證分析[J].時代金融，2023（01）：26-32.

（責編：若佳）