科隆新材IPO被暫緩審議三方面問題被重點問詢

據北交所官網公告顯示，北交所上市委于2024年9月23日召開2024年第16次審議會議，陜西科隆新材料科技股份有限公司（以下簡稱“科隆新材”）被暫緩審議。

在審議會議上，北交所要求科隆新材逐項列示報告期各期信用期外主要款項對應客戶、主要訂單及其具體執行情況、具體逾期時間、壞賬計提情況、最新回款情況，充分說明報告期各期信用期外相關應收賬款壞賬計提是否充分、是否存在給予客戶信用展期以獲取訂單的情形。

另外，北交所還要求科隆新材詳細說明報告期各期臨時借調生產人員從事研發輔助活動的情況，是否存在生產或銷售人員與研發人員混同情形；要求其列示報告期各期研發人員具體構成情況、離職及新入職人員具體情況、參與具體研發項目情況，并補充說明報告期各期研發費用中人員薪酬與各期末研發人員數量不匹配的原因及其合理性，并進一步說明研發費用歸集的合理性。

橡塑新材料領域“小巨人”

招股書顯示，科隆新材的所屬行業主要為橡塑制品和煤機制造，主營業務為液壓組合密封件和液壓軟管等橡塑新材料產品的研發、生產和銷售，以及煤礦輔助運輸設備的整車設計、生產、銷售和維修。

科隆新材地處陜西，業務主要覆蓋國內煤炭總產量占比70%的晉陜蒙地區，主要客戶為煤炭行業龍頭企業。根據中國煤炭工業協會發布的《2022年中國煤炭企業50強名單》來看，其中的前五大企業均是科隆新材的主要客戶。

科隆新材是首批國家級專精特新“小巨人”企業，工信部和財政部第三批重點支持的“小巨人”企業、高新技術企業。其多項煤礦輔助運輸設備產品先后被認定為“首臺（套）重大技術裝備產品”，有力提升了行業重大技術裝備國產化水平。

核心技術轉化成果顯著

隨著高分子合成技術的發展，橡膠和塑料新材料在微觀分子層面的邊界逐漸模糊，在宏觀應用層面逐漸交叉，橡塑作為橡膠和塑料的統稱被越來越多提及。作為三大合成材料（塑料、合成橡膠、合成纖維）的重要組成部分和技術迭代成果，橡塑新材料及其相關制品已廣泛應用于國民經濟的各個行業領域，是支撐和保障現代社會正常運轉不可或缺的重要基礎性產品。

在核心技術方面，新材料的研發是橡塑產品行業的重要核心技術之一，科隆新材下游行業對橡塑產品的材料性能要求較高，因此新材料需要具備高強度、耐高溫、耐化學腐蝕、阻燃、抗震和抗沖擊等性能，以滿足下游行業對產品性能的需求。

作為技術研發型高新技術企業，科隆新材在報告期內不斷加大研發投入，核心技術創新特征明顯。2021年至2024年上半年，其研發投入金額分別為1447.51萬元、1837.33萬元、2180.12萬元、1419.99萬元，對應研發投入所占營收比重分別為4.63%、5.58%、4.94%、6.86%，其中最近三年的研發投入年復合增長率達到22.72%，研發投入和研發項目數量均逐年上升，研發項目涵蓋液壓組合密封、液壓軟管、特種車等主要業務板塊，研發內容覆蓋全面，創新類投入持續且穩定。

專利成果方面，截至招股書簽署日，其有效期內專利共18項，其中發明專利4項，實用新型專利14項。在科技成果轉化上，科隆新材多年來核心技術轉化成果顯著，對橡塑材料的傳統配方和工藝技術基礎，已形成多種核心產品的獨有配方，公司自主研發設計的煤礦輔助運輸設備，在載重噸位、電力驅動和遙控操控等方面持續進行技術創新，相關技術已轉化為核心競爭力，在行業中處于領先地位。

研發人員方面，截至報告期末，科隆新材研發人員共計90人，占其員工總人數的比例為11%。值得一提的是，在北交所對科隆新材的第三輪審核問詢中，關注到了其核心技術人員離職的情形。

根據回復文件顯示，科隆新材于2022年和2023年均有核心技術人員離職，因此，北交所要求其說明核心技術人員離職人員的主要職務、貢獻，離職時間、離職原因、離職去向，相關人員離職對發行人研發及生產經營的影響；并且要求其進一步說明公司煤礦輔助運輸設備研發領域相關離職人員專業及從事的項目研發情況，若對煤礦輔助運輸設備的持續經營產生重大不利影響，需進行風險揭示。

業績增長問題被重點關注

招股書顯示，報告期內，科隆新材實現的營業收入分別為3.13億元、3.29億元、4.42億元、2.07億元；同期凈利潤分別為0.66億元、0.52億元、0.83億元、0.30億元，整體營收規模呈大幅增長趨勢，但各期凈利潤的波動性較大。

對于收入的快速增長，科隆新材表示，報告期內，公司主營業務突出，主營業務收入占比均超過98%，其他業務收入主要為特種車輛租賃服務收入、模具收入、技術服務收入以及采用凈額法核算的貿易類收入等，其中2023年其他業務收入增長較多，主要是由于特種車輛租賃服務收入增長。

另據公司初步測算，科隆新材預計2024年全年實現營業收入4.75億元至4.99億元，較2023年預計增長幅度為7.55%至12.98%；預計實現扣非歸母凈利潤為7880萬元至8410萬元，較2023年預計增長幅度為2.83%至9.74%。

截至目前，科隆新材總計歷經三輪審核問詢，但在每一輪問詢中，公司業績增長問題均被交易所重點問詢。

在首輪問詢中，“業績增長是否具有偶發性”成為北交所關注的重點問題，北交所要求科隆新材結合2023年在手訂單情況，2023年-2025年煤炭行業固定資產投資需求預測情況等，進一步分析煤炭行業綜采設備需求是否存在持續萎縮趨勢，是否會導致下游客戶訂單量持續減少；同時要求其說明煤礦輔助運輸設備需求增長是否有階段性，政策執行后是否面臨需求下降影響。另外，北交所要求其結合相關業務及產品說明交易的商業合理性，銷售與采購是否真實等問題。

在第二輪問詢中，“業績增長合理性及真實性核查”則成為北交所提出的第二大問題。除了對首輪回復的補充提問外，北交所再次要求科隆新材對2023年1-9月業績大幅增長的合理性進行解釋說明。

根據回復文件，2023年1-9月公司營業收入同比增長超過40%，凈利潤同比增長超過90%，經營業績實現較快增長。對此，北交所要求公司結合產品構成、主要客戶情況分析2023年1-9月橡塑新材料產品和煤礦輔助運輸設備銷售收入同比增長均超過50%的原因及合理性，結合期間費用、毛利率變動情況等分析凈利潤同比增長超過90%的原因及合理性。并且，要求科隆新材說明業績大幅增長趨勢是否與2023年煤炭行業發展態勢、下游客戶需求及業績變動情況、可比公司業績變動情況相匹配。

而在上會前的第三輪問詢中，“2023年業績大幅增長的合理性與真實性”為北交所問詢科隆新材的首要問題。根據問詢函，北交所從2023年公司橡塑新材料產品收入增長真實性、液壓組合密封件及液壓軟管的下游需求類別及收入增長來源、報告期內對鄭煤機的軟管銷售波動較大原因、煤礦輔助運輸設備2023年收入增長合理性，以及2023年凈利潤大幅增長的合理性等五個大方面對科隆新材進行了極其詳細的問詢。

上市委提出三方面問題

另外，在2024年第16次審議會議上，上市委對其提出三方面問題。

對于經營業績方面，交易所要求其結合主要客戶關鍵合同條款，說明公司液壓組合密封件產品對前十大客戶是否存在年降政策；說明2021年和2023 年密封件毛利率水平與單位成本變動趨勢不符的原因，2024 年上半年毛利率較上年同期較快增長的原因，增長是否可持續；結合報告期主要業務客戶變動特點、煤炭市場規模和煤機市場需求發展趨勢變化情況，說明客戶合作穩定性、期后煤機和零配件行業發展趨勢對經營業績穩定性的影響等。

關于核心技術與研發投入，要求其說明混煉膠配方的核心技術未形成專利保護的原因，是否符合行業慣例，該技術與競爭對手之間的差異情況，是否存在權屬爭議糾紛，采取的技術保護措施是否有效；說明申請上市前夕核心技術人員許旭光、王曉輝離職的原因，是否存在離職糾紛和核心技術泄密風險，報告期內，楊錦娟重新接任財務總監的原因，核心技術人員離職和財務總監頻繁變動對發行人經營穩定性的影響；說明技術人員與研發人員的認定標準，是否存在不當認定、虛增研發人員或不當歸集研發費用的情形。

關于財務內控不規范及整改有效性方面，要求其說明財務內控不規范的整改是否充分，期后有無新增財務內控不規范行為，發行人內控制度是否完備，是否形成有效內部制衡機制。