平價時代的海上風電項目投資建議

摘要：2022年，國家補貼已全面退出，海上風電正式進入“平價時代”。結合國家投資政策和海上風電行業特點，首先歸納提出了影響海上風電場全生命周期效益的三大要素，即場址、建造成本、運維成本，其次對三大要素的特點和發展趨勢進行了深入分析，最后從政策、資源選擇、運行維護、財務管理、未來規劃等方面提出了在平價時代投資海上風電項目的建議，供投資者參考。

關鍵詞：海上風電；建造成本；運維成本；投資建議

中圖分類號：F283文獻標識碼：A文章編號：1005-6432（2024）32-0062-04

DOI：10.13939/j.cnki.zgsc.2024.32.015

1引言

隨著各國極端天氣頻發，世界各國開始意識到必須行動起來抑制減少溫室氣體排放。擴大可再生能源開發成為各國實現《巴黎協定》目標的主要方式[1]。中國已成為世界上最大的能源消費國之一，其中電力消費占世界最終電力消費總量的1/4。為了實現《巴黎協定》的目標，中國電力系統需要在2035年之前實現78%的非化石電力替代，在2050年達到91%[2]。積極尋求可再生能源，如海上風能，是我國實現到2060年碳中和的雄心勃勃的氣候目標的有效途徑。

1.1中國海上風電發展現狀

我國海岸線長度超過1.8萬千米，風資源毗鄰東南沿海用電負荷區，資源稟賦優異為海上風電開發提供了先決條件。2007年，中國海油在渤海灣綏中36-1油田棄置導管架上建成了中國第一臺海上風電機組；但是，直到2010年，中國海上風電總裝機容量占全球比例僅為0.3%，前期發展緩慢[3]。近年來，受益于國家補貼政策的大力扶持，我國海上風電進入快速發展通道，如圖1所示。2022年我國海上風電總裝機容量達33190MW，超越英國位居全球第一，較2015年年復合增長率高達60%[4]。

圖12016—2022年中國海上風電累計裝機量

1.2平價時代中國海上風電發展現狀

2019年5月，《關于完善風電上網電價政策的通知》（以下簡稱《通知》）經國家發展改革委發布后，引發海上風電搶裝潮，如圖2所示。2020年，中國海上風電新增并網容量達3000MW，累計裝機容量首次突破10000MW大關達到10900MW，同比增長54.7%，相較于2016年增長了570%；2021年，中國海上風電新增并網容量16900MW，累計裝機容量27800MW，裝機量已成為世界第一[5]。

2022年補貼退坡之后海上風電盈利空間受限，市場活躍度下滑。根據GWEC報告，中國在2022年年度新增海上風電裝機容量僅為6.8GW[6]。從此，中國海上風電進入“平價時代”。

圖22015—2022年中國海上風電年裝機機量

在《通知》下發之前，離岸風電標桿電價水平0.85元/千瓦時（2018年），電價補貼占電價比例較高，約50%左右（見表1）。依靠補貼，海上風電發展迅猛，補貼退坡后，新增海上風電面臨盈利困境。

國補退坡后，廣東省、山東省、浙江省陸續出臺海上風電省補。廣東省提出對2022年、2023年、2024年全容量并網項_{V4MWsZrjoQct3bnft0q4Zg==}目每千瓦分別補貼1500元、1000元、500元（2018年之前核準）。山東省提出，對2022—2024年建成并網項目分別按照每千瓦800元（上限200萬千瓦）、500元（上限340萬千瓦）、300元（上限160萬千瓦）的標準給予補貼。浙江省舟山市明確，2022年和2023年，省級補貼標準分別為0.03元/千瓦時（上限60萬千瓦）和0.015元/千瓦時（上限150萬千瓦）。

2平價時代海上風電產業全生命周期效益影響因素

2.1場址因素

鑒于目前獲得海上風電場的主要方式包括競爭性配置和示范項目直接授予，企業無法決定場址位置。本節將對企業評價場址優劣需要注意的關鍵因素進行闡述和分析，以提高企業投資收益率和風險識別能力。

2.1.1資源稟賦

風能資源是影響發電量，繼而影響海上風場全生命周期盈利能力的關鍵因素。我國絕大多數待建風場場址內沒有符合要求的測風塔，對風能資源的分析主要通過臨近場址的海上測風塔以及全球中尺度數據（ERA-5，MERRAY等）做出粗略判斷，在建設前期收集到實測數據后再進行復核修正。由于我國沿海氣候條件存在一定差異，基于該方法的風能資源開發評估精度及準確數值模擬存在一定局限性和評估風險，尤其是精度不夠影響風機選型，最后直接影響項目收益。因此，正確認識及評估不確定性對于判斷潛在風能開發的可行性風險至關重要。

我國深遠海風資源相比近海風功率密度更大，風速更強。公開數據顯示，我國深遠海風能資源儲量高達1268吉瓦，占比超過60%。隨著近海環保生態等條件日益嚴苛，擠壓海上風電發展空間，未來海上風電必將向深遠海進發。

2.1.2場址周邊風場尾流

來流作用于風力發電機，帶動扇葉旋轉，此時扇葉對空氣的作用導致扇子下游流速降低，流度增加，風剪切加劇，風速在尾跡區外圍流體作用下經過一段時間的下游傳播而逐漸恢復，風扇子下游的流速降低，流度增加，風剪切加劇。這種現象稱為風扇的尾流效應。瑞典航空研究所（AeronauticalResearchInstitueofSweden，FFA）的測量結果表明[7]，當風速為12m/s情況下，兩臺風力機串列相距5倍葉輪直徑時，處于尾流區內的風力機功率輸出僅為無干擾時的60%左右，相距9.5倍葉輪直徑時約為80%。對于大型風力發電場來說，風力發電機通常有幾十臺、上百臺之多，在多臺風力發電機的相互干擾下，尾流效應會造成較大的沖擊。隨著風機的大型化，以及風場規模化開發，其尾流影響更加嚴重。此外，由于風電場的集中開發，風電場間尾流相互影響的現象甚至比風機之間的影響更加嚴重。研究人員表示，北海海域風電場較為集中（與最近風電場的距離一般在50km內），這種相互影響尤為明顯，已嚴重影響到風場的收益。目前，無論是國際《聯合國海洋法公約》還是國內法律在這方面存在監管空白，這將引發風電場運營商之間的法律糾紛，甚至上升到國家之間的糾紛（如挪威和丹麥），對海上風電的發展產生不利影響。因此，科學的風機選址、排布能有效防止尾流的影響，進而保證項目的效益。

2.2建造成本因素

海上風電成本主要由建設費用和運維費用組成[8]。其中建設費用約占總成本的65%～75%，運維費用約占25%～35%。

圖3海上風電主要建設費用占比

2.2.1設備購置成本

風電場設備主要包括風電機組及塔筒、送出海纜和其他相關電氣設備。風機與塔筒占設備購置費的85%～90%，對整體設備購置費影響較大。2021年及以前由于搶裝潮導致風電機組及塔筒價格高企，隨著搶裝潮退潮，以及介入海上風機廠商的增加，海上風機的規模化生產，市場已處于完全競爭狀態，海上風電機組設備單位千瓦價格將逐漸回落。

送出海纜一般占設備費用的5%～10%，隨著整個海上風電產業的發展，國內大截面高壓海纜生產能力逐步提高，近五年的海纜價格已呈現下降趨勢，但是海底電纜行業壁壘高，國內海底電纜企業主要是東方電纜、中天科技、亨通光纜、漢纜四家。東方電纜與中天科技為第一梯隊，亨通光電和漢纜股份為第二梯隊，第三梯隊則是一些市場份額較小的企業。考慮海纜行業壁壘和已有公司的先發優勢，預計未來海纜行業格局將維持穩定。其他相關電氣設備購置費包括升壓站設備、控制保護設備等。海上風電場的電氣設備需要盡量選擇高可靠性、免維護設備。該部分費用約占設備費用的5%。

2.2.2建安工程費

建設安裝費用主要包含風機基礎費用、風機安裝費用、海上升壓站與陸上集控中心建設費用、電纜敷設費用以及其他費用。風電機組基礎費用受海水深度、地質條件、波浪、風電機組單機容量、基礎形式和開發規模影響，差別較大，該費用約占建設安裝費的60%。2021年前由于搶裝潮的影響，規格較高的鋼材均處于供不應求的狀態，價格將始終處于高位。2021年后隨著供需關系的正常化和技術進步，價格將呈現逐步下降的趨勢。風機安裝費海上風電機組的吊裝費用主要由人工成本、材料成本和施工船機使用費構成，其中影響最大的為船機設備使用費。施工船機使用費2021年前由于搶裝潮的影響繼續上漲，考慮到大型船機設備的制造周期較長，預期短時間內新增投運的數量不多，其價格回落空間有限。海上升壓站與路上集控中心費用約占總工程的8%，海上升壓站安裝費用主要受總容量和水深影響，防腐要求高，且需要大型船機設備完成基礎和電氣設備安裝，費用較高；路上集控中心造價主要受總容量影響。海纜敷設費用約占建筑安裝費用的7%～10%，海纜敷設費用主要由人工成本、材料成本和施工船機使用費構成，其中影響最大的為船機設備使用費。施工船機使用費2021年前由于搶裝潮的影響繼續上漲，后期將逐步回落。其他還有建筑輔助工程、其他電氣設備安裝工程、架空線路、運輸工程、樁試工程、其他施工工程等，這些費用占建安成本的8%～10%。

2.2.3其他費用

其他費用主要包括用海用地費、項目建管費、生產準備費、工程建設監理費、項目咨詢服務費和科研勘測設計費等，占總成本的5%～10%。隨著海洋資源緊缺，環境保護力度加大，施工窗口期施工船競爭愈發激烈，該部分成本有進一步提升趨勢。

2.2.4利息

利息約占總成本的5%。隨著海上風電施工技術進步與經驗積累，工期持續縮短，加之綠色金融等介入，利息將有進一步下降的空間。

2.3運維成本因素

2.3.1運維成本

運維成本主要包括大部件運維成本、備品備件運維成本、船舶運維成本、外包成本、人員成本以及其他成本等，如圖4所示。運維成本主要受惡劣自然環境、復雜的地理位置和困難的交通運輸等因素制約，導致費用增加，后期運維費用通常超過運維成本的一半，而且隨著海上風電開發不斷向深海邁進，離岸距離增加，運維成本將不斷增加。

圖4海上風電運維成本

2.3.2國內運維模式

國內海上風場運維主要分為三種模式：一是由風電開發商組建運維團隊，二是由風電整機商成立風電運維公司，三是由第三方運維企業負責運維。三種模式的主要特點參見表2。

3平價時代海上風電項目投資建議

3.1把握地補接力窗口期，搶上政策末班車

在平價時代、國補退坡的大背景下，廣東、山東、浙江等省份相繼出臺海上風電省級補貼支持政策，通過推行階梯式退補手段，在現階段既能幫助提升海上風電項目的經濟性，又可以持續刺激產業鏈各環節進一步降本。建議投資者深入解讀各省份補貼政策要點，遵循“先建先得”原則，把握補貼窗口期，與當地政府溝通，積極爭取省級補貼，提升項目盈利能力。

3.2爭取規模化資源，統籌建設開發

相比小型項目，大型項目攤薄升壓站、海纜、控制中心的單位成本。一般大規模開發的場地海風資源較優，在大風電基地使用大型化風機能夠有效降低單位千萬建設成本，同時大型項目能夠有效攤薄運維成本。這樣不僅可以帶動其他風場開發建設速度，還可以統籌運維策略，在降低成本的同時真正推動工業化發展。規模化開發風場帶來的不僅是開發成本降低、共享外送線路，還有助于上下游產業鏈獲得長期采購訂單，提振整個行業。

3.3依托市場競爭格局，挑選運維策略

隨著第三方運維市場份額或將不斷擴大以及一系列運維標準的發布與完善，風電運維市場逐步走向規范化，通過優勝劣汰機制，將逐步建立行業服務標準和準入機制，技術服務體系健全、管理規范的第三方服務商或將獲得更多機會，運維市場已經逐步完全競爭化。投資方可以依托完全競爭市場擇優選擇運維方式，與此同時擇機培養運維團隊或參/控股第三方運維公司。

3.4布局深遠海上風電，搶占鏈長席位

我國深遠海海上風能資源豐富、開發潛力大，距離電力負荷中心較近。“十四五”時期，近海風電受儲備項目規模下降、生態約束趨緊和其他用海需求加大的多重影響，場址資源不足，海上風電理應由近海走向深遠海。建議提前在關鍵技術和投融資建管模式等方面加大創新力度，瞄準國際先進水平，提前布局深遠海海上風電，搶占深遠海漂浮式海上風電鏈長席位。

3.5依托綠色金融工具，全面降本增效

建議投資者積極拓寬投融資渠道，綜合運用綠色信貸、綠色保險、綠色債券、綠色產業基金等綠色金融產品和工具[8]，切分風險，獲得杠桿，合理節稅，最后實現降本增效目的。

4結論

我國海上風電資源豐富，國家政策大力支持海上風電發展。在“平價時代”下，建議投資者抓住地補窗口期，規模化一體化開發大規模風場，結合行業發展趨勢及企業自身特點，利用產業鏈競爭市場格局，合理使用綠色金融等工具，統一規劃風場建設、合理布局深遠海，以提升項目收益，降低項目風險。

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