巴基斯坦當(dāng)前經(jīng)濟形勢分析及全年展望

2024年以來，隨著巴基斯坦大選塵埃落定，政府在上半年采取的一系列結(jié)構(gòu)性改革措施逐漸生效，國際金融機構(gòu)援助資金逐步落實，巴基斯坦經(jīng)濟呈現(xiàn)緩慢復(fù)蘇態(tài)勢，但受能源危機、通貨膨脹高企、工業(yè)化進程停滯、外匯儲備短缺以及政治不穩(wěn)定等因素影響，巴基斯坦經(jīng)濟復(fù)蘇繼續(xù)承受較大壓力。

一、巴基斯坦今年以來經(jīng)濟形勢

受能源危機、通貨膨脹高企、外匯儲備短缺以及政治不穩(wěn)定等因素影響，巴基斯坦經(jīng)濟增速放緩，農(nóng)業(yè)、工業(yè)和服務(wù)業(yè)均受到了不同程度的沖擊。

（一）巴基斯坦經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢

世界銀行最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2023年，巴基斯坦國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）為3383.7億美元，較上年下降9.72%，人均GDP為1407美元，下降11.47%。從財政狀況看，2022—2023財年，巴基斯坦財政收入6.938萬億盧比，其中稅收收入為5.618萬億盧比。巴基斯坦財政支出為10.017萬億盧比。本財年已尋求176億美元外國貸款，盧比兌美元匯率下跌超20%。從產(chǎn)業(yè)發(fā)展看，巴基斯坦經(jīng)濟以農(nóng)業(yè)為主，工業(yè)基礎(chǔ)薄弱。農(nóng)業(yè)占22％，增長1.55%；工業(yè)占18.47%，下降2.94%。農(nóng)業(yè)方面，主要農(nóng)產(chǎn)品有小麥、大米、棉花、甘蔗等。工業(yè)方面，棉紡織業(yè)一枝獨秀。巴基斯坦國內(nèi)礦產(chǎn)資源豐富，其中，其中，天然氣、石油、煤、鐵、鋁土儲備分別為6056億立方米、1.84億桶、1860億噸、4.3億噸、7400萬噸。

根據(jù)巴基斯坦國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)，巴基斯坦2023—2024財年①第一季度、第二季度、第三季度GDP增長率分別為2.71%、1.79%、2.09%。其中，第三季度農(nóng)業(yè)、工業(yè)和服務(wù)業(yè)增速分別為3.94%、3.84%、0.83%。農(nóng)業(yè)方面，重要作物、其他作物、軋棉、牲畜等農(nóng)業(yè)組成部分均作出積極貢獻，分別增長2.89%、1.14%、61.75%、4.2%，特別是小麥產(chǎn)量3144萬噸，增長了6.7%；工業(yè)方面，盡管受水泥、鋼材等產(chǎn)量下降的影響，建筑業(yè)出現(xiàn)15.75%的負增長，但工業(yè)整體走出負增長陰霾，采礦及采石業(yè)、大規(guī)模制造業(yè)、電力、天然氣和水供應(yīng)均實現(xiàn)正增長，分別增長0.63%、1.47%、37.3%；服務(wù)業(yè)方面，受通脹高企的持續(xù)影響，除批發(fā)和零售貿(mào)易、運輸和倉儲、教育分別增長0.38%、0.91%、10.38%外，信息和通信、金融和保險、公共管理和社會保障均出現(xiàn)不同程度的下滑，分別下跌5.92%、7.11%、6.38%。

（二）巴基斯坦通脹逐步下行

根據(jù)巴基斯坦國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，7月巴基斯坦通脹同比增長11.1%，較上月回落1.5個百分點。除食品和能源外的城市和農(nóng)村核心通脹分別同比增長11.7%、16.9%，較上月分別回升0.7個、1.1個百分點。批發(fā)價格指數(shù)同比增長10.36%，較上月進一步上漲2.28個百分點。其中，液化天然氣、混凝土混合物、發(fā)動機和電動機、蔬菜、肥料等批發(fā)零售價格上漲明顯；小麥、香料、印刷紙、玉米等批發(fā)零售價格較去年有所回落。

（三）巴基斯坦出口創(chuàng)匯能力依然偏弱

從對外貿(mào)易看，巴基斯坦與全球90多個國家和地區(qū)保持貿(mào)易聯(lián)系，其中，美歐等西方國家和中東國家為其傳統(tǒng)貿(mào)易伙伴。2022—2023財年，巴基斯坦出口額為279.1億美元，下滑14.0%，進口額為519.9億美元，下滑27.9%，貿(mào)易逆差240.8億美元，收窄39.3%。其中，主要進口產(chǎn)品為石油及石油制品、機械和交通設(shè)備、鋼鐵產(chǎn)品、化肥和電器產(chǎn)品等；主要出口產(chǎn)品為大米、棉花、紡織品、皮革制品和地毯等。2024年前三個月，巴基斯坦進出口總額為218.58億美元，同比增長13.2%，其中，出口79.41億美元，增長16.92%，進口139.17億美元，增長11.19%，貿(mào)易逆差59.76億美元，擴大4.39%。美國、中國、英國、阿聯(lián)酋、德國、荷蘭、西班牙、阿富汗、意大利、沙特為巴基斯坦前十大出口目的地，占總出口比重達59.47%；中國、沙特、阿聯(lián)酋、卡塔爾、印度尼西亞、科威特、俄羅斯、美國、伊朗、日本、馬來西亞為巴基斯坦前十大進口來源國，占總進口比重達69.69%。

同時，巴基斯坦享受歐盟超普惠制待遇（GSP+）以及美國、加拿大、日本等國普惠制待遇。歐盟是巴基斯坦第一大出口目的地。在歐盟超普惠制待遇下，巴基斯坦66%的出口產(chǎn)品可以免關(guān)稅。未來歐盟將延長給予巴基斯坦的超普惠制待遇至2024—2027年。巴基斯坦是美國普惠制待遇的第十大受惠國。2023年，巴基斯坦有2.76億美元出口到美國的商品獲得零關(guān)稅待遇，使用率為78.11%。此外巴基斯坦還享有日本截至2031年3月31日的普惠制待遇，以及加拿大截至2024年12月31日的普惠制待遇。

從利用外資看，近年來，巴基斯坦政府推行廣泛的結(jié)構(gòu)改革，改善投資環(huán)境，大力吸引外資。2022—2023財年，獲得外國直接投資14.558億美元。2022年，中國企業(yè)對巴基斯坦直接投資流量5.6億美元。2022年，中國企業(yè)在巴基斯坦新簽工程承包合同額32.7億美元，完成營業(yè)額45.6億美元。

受巴基斯坦自身產(chǎn)業(yè)不發(fā)達、中巴產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度較小的雙重影響，中巴貿(mào)易額雖相對較小，但也呈現(xiàn)逐年上升的趨勢，占巴基斯坦全部貿(mào)易額的比重也已從5%左右上升至20%以上。但近年來，巴對華貿(mào)易逆差較高，對華出口額較低，出口我國的初級產(chǎn)品及加工品潛力未充分釋放。中國海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2023年，中巴貿(mào)易總額僅207.6億美元，同比下滑20.6%。其中，巴對華出口34.6億美元，同比增長1.3%，對巴出口創(chuàng)匯作用有限。中國海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2023年，中國自巴基斯坦進口的前五大類產(chǎn)品為：賤金屬及其制品（主要為銅及其制品，占中國自巴基斯坦進口產(chǎn)品的34.0%）、紡織原料及紡織制品（主要為棉花，占中國自巴基斯坦進口產(chǎn)品的22.1%）、礦產(chǎn)品（主要為礦砂、礦渣及礦灰，占中國自巴基斯坦進口產(chǎn)品的9.4%）、植物產(chǎn)品（主要為油籽、子仁、工業(yè)或藥用植物、飼料，占中國自巴基斯坦進口產(chǎn)品的8.5%）、動物產(chǎn)品（主要為魚及其他水生無脊椎動物，占中國自巴基斯坦進口產(chǎn)品的6.6%）。2024年前三個月，巴對華出口進一步下滑，僅達到1456.14億盧比，同比下滑3.06%，占總出口額的6.56%。

（四）巴基斯坦財政風(fēng)險持續(xù)處于高位

總體來看，巴基斯坦財政風(fēng)險處于高位，政府控制風(fēng)險能力不足。巴基斯坦2016年修訂財政責(zé)任及債務(wù)限制法案（Fiscal Responsibility and Debt Limitation Act），限定2017—2018財年至2019—2000財年預(yù)算赤字（不含外國援助，下同）率上限為4%，其后各財年預(yù)算赤字率上限為3.5%，2017—2018財年中央政府債務(wù)（不含擔(dān)保）率不超過60%，其后在15年內(nèi)將中央政府債務(wù)率減至50%。從目前情況來看，不論是赤字率還是中央政府債務(wù)率均已超過法案上限，政府控制財政風(fēng)險能力有限。其中，政府財政預(yù)算赤字率（不含外國援助）已遠超上線4%和3.5%；中央政府債務(wù)率雖預(yù)計逐步下降，但仍超60%；外債率呈現(xiàn)先升后降趨勢，預(yù)計2022—2023財年將達到30.9%；外部融資需求占GDP比重雖然有所下降，但仍高于警線下線4%。

二、巴基斯坦全年經(jīng)濟走勢展望

盡管巴基斯坦政府在2024年上半年采取了一系列結(jié)構(gòu)性改革措施，包括提高稅收、減少補貼以及控制政府開支等，以滿足國際金融機構(gòu)的要求并穩(wěn)定經(jīng)濟，但受通脹高企、工業(yè)化進程緩慢、出口創(chuàng)匯能力較弱等因素拖累，巴基斯坦全年的經(jīng)濟形勢依然不容樂觀。

經(jīng)濟增長方面，據(jù)統(tǒng)計委員會估計，2023—2024財年，巴基斯坦GDP增速將達到2.38%，其中，得益于小麥和棉花的豐收，農(nóng)業(yè)將大幅增長6.25%，工業(yè)、服務(wù)業(yè)將分別增長1.21%、1.21%。IMF發(fā)布的最新一期《世界經(jīng)濟展望》預(yù)測，2023—2024財年，巴基斯坦經(jīng)濟增長率維持在2.0%。通脹方面，盡管通脹呈現(xiàn)下行趨勢，但考慮到主要經(jīng)濟體或于下半年進入降息通道，加上全球地緣政治風(fēng)險依舊高企，通脹或被進一步推高，巴基斯坦統(tǒng)計局最新預(yù)測數(shù)據(jù)顯示，2023—2024財年，巴基斯坦全年通脹將上漲28.3%，2024—2025財年，全年通脹將上漲11.09%。外匯儲備方面，巴基斯坦2024年的經(jīng)濟改革計劃得到了IMF的支持，IMF執(zhí)行董事會允許立即支付約11億美元的特別提款權(quán)。目前，巴基斯坦美元存款增加588萬美元，總儲備達到147億美元，創(chuàng)19個月以來最高紀(jì)錄。其中，國家銀行的儲備增加18.6億美元至94.237億美元，足以滿足兩個月的進口需求，有效緩解巴基斯坦外部金融壓力。但也要看到，2023年，巴基斯坦外匯儲備一度不足30億美元，甚至不足以償還當(dāng)月到期的外債。若巴基斯坦盧比對美元的匯率進一步貶值，其在維持進口和國際債務(wù)償還方面仍有不小壓力。

注：

①2023—2024財年時間為2023年7月至2024年6月。

（作者為中國宏觀經(jīng)濟研究院外經(jīng)所助理研究員）