保險業：守正創新、構筑經濟金融減震器

保險機構在建設金融強國過程中的作用不可替代。加強保險業的基礎保障功能，發揮保險業經濟減震器的作用，是分工協作、共同高效發揮金融功能的金融機構體系構建的重要環節之一。本文從保險功能角度深入探討保險機構在經濟減震器中的實際作用，以期為建設強大的金融機構和可持續發展提供新的理論與實踐觀點。

2024年1月，習近平總書記在省部級主要領導干部推動金融高質量發展專題研討班上發表重要講話，闡釋金融強國的深刻內涵，明確中國特色金融發展之路的方向。要加快建設金融強國，必須加快構建涵蓋“六大體系”的中國特色現代金融體系。

在當今全球化和復雜化的經濟環境中，保持金融系統的穩定性和彈性至關重要。我國保險規模已位居全球第二，保險機構作為金融市場的重要組成部分，不僅在服務實體經濟和新經濟中的角色中承擔風險管理的職責，還在經濟減震器的角色中發揮著重要作用。本文從保險功能角度深入探討保險機構在經濟減震器中的實際作用，以期為建設強大的金融機構和實現可持續發展提供新的理論和實踐觀點。

保險機構的多維度功能

保險機構作為金融體系中的重要組成部分，既承襲傳統金融功能，又在創新社會經濟治理方面展現其獨特價值。博迪和默頓提出了金融機構的六大核心功能，包括資源的時間和空間轉移，風險的分散、轉移和管理，清算和結算服務，資本集中和股份分割機制，價格信息的提供，以及激勵問題的解決。保險作為經濟保障的金融制度安排，其功能主要體現在經濟補償、風險管理和長期投資。經濟補償是保險的本源，其核心是分散、轉移風險，為經濟社會發展彌補或減緩因健康、財產變故等帶來的重大生命財產損失。風險管理的核心是風險緩釋。保險機構通過市場化運營機制、差異化管理模式等，引導被保險人主動排除和降低風險；還可通過事前預防、事中減損、事后賠付等專業化服務，實現風險緩釋。長期投資體現了保險的金融屬性。保險機構特別是壽險、人身險機構形成了規模龐大的保險資產，可以為實體經濟發展和國家重大戰略提供長期穩定的資金來源。近年來保險機構還發揮著其獨特的功能——通過創新角色參與社會經濟治理機制的提升。首先，作為機構投資者，保險機構在監督和激勵方面發揮關鍵作用，促使被投資公司和經濟實體提升治理效率；其次，通過提供包括董事高管責任保險在內的責任保險，直接為公司治理風險及多種職業風險進行定價和管理監督；最后，通過為企業提供財產保險等風險管理方案，幫助減輕企業層面的代理問題，改善治理機制的運作效率和穩定性。

保險機構在經濟減震器中的關鍵作用

保險機構作為金融市場的重要組成部分，通過其獨特的風險管理功能，在經濟波動和不確定性增加的環境下，顯著減輕了個人和企業面臨的經濟損失，從而對整體經濟活動的順利進行發揮了關鍵作用。風險分散和轉移是保險機構的核心功能之一，其通過集體共擔風險的機制，使單個個體或企業在面對意外風險時能從經濟上得到補償，避免可能的財務危機和生產活動的中斷。在宏觀經濟層面上，保險機構通過向不同經濟主體提供多樣化的保險產品，有效分散了經濟系統中的風險，減少了突發事件對個人消費和企業投資決BngVNROLQwPSCN8b2capK+Rn/o4mFxvyFGdcy5b7BCw=策的負面影響。在經濟不確定性增強和全球價值供應鏈復雜的當下，多元化保險產品的供給與完善不僅對個體層面確定性的提升有著積極意義，也在宏觀層面上對經濟的穩定性和可持續性產生重要影響。同時，保險機構依據其規模優勢，可在產品和服務上進行創新，如優化風險評估技術、保險理賠流程和機制等，進一步提升其風險管理能力，提供更為精準和個性化的保險服務。

支持企業運營和創新是保險機構的另一個重要使命。筆者所在研究團隊的已有研究表明，險資（保險機構投資資金）持股比例與上市公司創新之間存在顯著的倒U型曲線效應。險資持股集中度的適度增加能顯著促進公司創新活動及保險公司調研的積極性，因此險資通過適度持股能促進公司創新，進而促進實體經濟發展，體現為“少即是多”；但過度持股會減少積極的公司治理，可能存在自有資金的過度投機和引起資本的跟風炒作，體現為“過猶不及”。此外，保險機構提供的各種保險產品，為企業提供了必要的安全網。在企業面對災難性事件或意外損失時，這些保險產品能迅速恢復企業的正常運營，并為企業創新提供資金支持，有助于提升企業的市場競爭力。

保險機構通過健康保險、養老保險等社會保障產品，不僅為微觀個體提供了經濟保障和安全感，也在宏觀層面上促進了社會的穩定和發展。第一，商業健康保險的普及與完善有效緩解了個體面對健康風險時的財務不確定性，減少了因疾病導致的家庭經濟危機，提升了公眾對未來的安全感。第二，養老保險在社會經濟結構轉型及人口老齡化進程中具有重要作用。通過提供養老保障，保險機構為老年人提供了穩定的經濟來源，幫助他們維持生活水平，減輕家庭和社會的養老負擔，從而增強了整體社會的經濟穩定性和可持續性。截至2023年底，我國基本養老保險參保人數達到10.66億人，參保率穩定在95%左右。養老保險制度的建立滿足了老年人群體的基本生活需求，還有助于社會資源的合理配置和經濟資源的平衡分配，進而促進社會的長期發展和穩定。

保險機構服務實體經濟與新經濟

習近平總書記強調：“發揮保險業的經濟減震器和社會穩定器功能，發展商業養老保險、健康保險、科技保險、綠色保險、農業保險，建設再保險市場，建立健全國家巨災保險保障體系?！北ｋU機構可通過充分運用其多維度的功能和長期資金的優勢，在風險管理、產品與服務創新和數字化轉型等方面進行戰略布局，為實體經濟和新經濟發展提供持續穩定的保障服務，進而為經濟增長做出貢獻。在服務實體經濟方面，保險機構通過運用其長期資金投資國家基礎重要設施和重大戰略項目建設，如交通和醫療等領域，為實體經濟發展提供充足資金，不僅為長期保險資金提供穩定收益，同時增加就業和促進社會穩定。在新經濟領域，保險公司通過投資科技創新和新興產業，如電子科技、新能源、生態環保、智能網聯汽車等領域的項目，不僅幫助相關公司獲得發展和創新所需資金，還推動了經濟結構的優化和轉型，為新質生產力發展提供原動力。截至2022年末，保險資金為實體經濟融資超過21萬億元，其中超過1萬億元投向了碳中和、碳達峰等綠色產業，超過4萬億元投向了制造業、戰略性新興產業領域。

在當前我國高質量發展的關鍵時期，保險機構在做好金融“五篇大文章”方面為經濟發展提供重要支持。在支持科技創新方面，保險公司通過開發專門針對科技企業的創新保險產品，有效管理科技創新過程中的不確定性和風險，為企業創新提供持續的資金和風險管理保障，從而促進科技成果的轉化和商業化進程。在支持綠色轉型方面，保險機構推廣環境責任保險和綠色建筑保險等產品，為企業在實施環保項目時降低投資風險并提高投資回報，同時通過專業的風險評估和管理服務，推動綠色經濟的可持續發展。在支持普惠金融方面，保險機構廣泛推廣適合小微企業的普惠保險產品，通過降低企業運營風險并提升服務覆蓋面和質量，顯著提升小微企業的發展韌性和市場競爭力。在支持養老金融方面，保險機構通過大力發展商業養老保險，明確第三支柱發展定位，可有效提升多層次、多支柱養老保障體系水平。養老金的發展壯大對資本市場的穩定能起到支撐作用。隨著養老保險、個人養老金賬戶產品的不斷豐富，投資者可以選擇符合自身需求的產品優化其資產配置，進而增強長期養老金持續增值能力。在支持數字經濟方面，保險機構積極推動數字化轉型，通過降本增效提升企業內部效率，同時數字化技術的應用有利于保險機構鏈接產業鏈上下游，結合各公司的資源稟賦鏈接不同產業生態，最終實現產業布局。

穩健并強大的保險機構建設策略

在構建穩健并強大的保險機構策略中，學習和借鑒海外經驗是至關重要的。美國保險市場擁有靈活的保險產品設計和強大的市場監管體系，保險機構能針對市場變化迅速做好應對，同時保障了市場的穩定性和透明度。英國保險市場的特色在于，其在創新上的投入，尤其是保險科技的廣泛應用和保險市場的數字化轉型，為滿足消費者多樣化需求和提升服務效率樹立了典范。日本保險市場的穩定性，得益于其嚴謹的風險評估和流程化、一體化及精細化的綜合管理有效降低了市場的系統性風險，并維護市場的穩定。

為支持國有大型金融機構的優化和強化，需要采取一系列政策措施和管理提升措施以增強其市場競爭力。國有大型保險公司競爭力的提升對于整體金融市場的穩定和發展至關重要。第一，政府可通過制定有利于大型保險公司發展的政策為其提供戰略性的支持，例如提供稅收優惠、市場準入便利化、資本金融支持等。第二，借鑒國際先進的管理經驗和運營模式，尤其是在提升運營效率方面的實踐，對于國有大型保險機構的管理水平提升至關重要?？赏ㄟ^引入前沿科學技術和高效的管理方法，顯著完善保險業務的運作流程，提高資源配置效率，減少運營過程中產生的潛在風險，最終實現整體績效水平的提高和客戶滿意度的增加。第三，加強管理人員培訓，積極引進具有國際視野和戰略眼光的高素質人才，構建一支能適應全球化競爭環境的管理團隊。

為吸引外資金融機構和長期資本的流入，國家也有必要采取有效措施優化投資環境并加強國際合作。這些措施不僅要涵蓋制定有吸引力的政策和市場條件，還包括與國際保險機構長期緊密合作，引進前沿技術和管理經驗，提升本地金融機構的綜合服務水平和市場競爭力等。第一，國家可通過執行稅收減免的優惠政策和提供投資環境保障措施，減少境外資本進入我國金融市場的風險成本，同時提高與其風險相匹配的預期投資收益。第二，與國際保險機構的緊密合作能學習其前沿的專業技能和管理方法，有利于提升國內保險機構運營效率和綜合服務水平。技術與管理經驗的交流反過來提升從業人員的專業技能，有利于保險產品的創新，從而根據市場和被保險人需求提供多樣化保險產品，最終提升我國保險機構在國內外的競爭地位。

為保障金融市場平穩運行和保護消費者合法權益，監管機構需要建立健全中小金融機構的準入標準。對于中小保險公司來說，強化監管力度是確保其合規經營和實施有效風險控制的關鍵。這有助于營造公平競爭的市場環境，保障金融市場的公平性。通過加強監管，可提升中小型保險公司在合規性、透明度和風險管理方面的表現，為整個行業的穩定和健康發展做出貢獻。此外，對新入市的中小保險公司提出資本充足和高效管理的要求，能顯著增強保險業的經營質量和穩定性。一方面，這能降低金融體系的系統性風險；另一方面，市場透明度的提升有利于提振投資者信心，為保險機構持續穩健經營發展提供支持。對保險從業者嚴格專業技能的要求同樣能促進行業規范有序發展。

結論與啟示

保險機構在建設金融強國中扮演著至關重要的角色。保險機構不僅為經濟體系提供穩定的風險保障和資金支持，還通過創新產品和服務為實體經濟注入活力，從而加速經濟發展和結構調整。未來，隨著經濟的復雜化和市場風險的累積，保險機構的經濟減震器角色將不斷深化和發展，特別是在公司治理和創新上將會產生更深刻的影響，成為經濟運行的重要支撐。

保險機構作為金融強國建設的重要組成部分，通過不斷深化產品創新、優化風險管理、拓展市場空間及推動技術創新和管理創新，不僅能提升自身競爭力，還能有效支持和促進全球金融市場的穩定與健康發展。首先，在金融機構差異化發展路徑方面，不同規模和類型的保險公司擁有通過多方面策略提升競爭力的機會。第一，深化保險產品創新是關鍵一環，其不僅能擴展市場覆蓋面，還通過滿足不同客戶需求來增強市場占有率。例如，訂制化保險產品不僅能提升產品的市場吸引力，也會增加客戶忠誠度。第二，優化風險管理是確保長期穩健經營的關鍵因素。保險公司可通過引入先進的風險評估模型和數據分析工具，對風險進行有效識別、量化和管理，從而降低損失率，提升資產配置效率，進一步鞏固其在金融市場中的信譽和可靠性。第三，拓展市場空間也是保險公司提升競爭力的重要戰略。國際化布局和深耕本地市場都能為保險公司帶來新的增長點和收益來源。通過拓展市場空間，保險公司不僅能擴大業務規模，還增強了應對市場波動的抗風險能力，進一步穩固其在全球金融市場中的競爭優勢。其次，在培育國際競爭力方面，政策支持、管理創新和技術進步的綜合應用至關重要。第一，政策支持能為保險行業提供發展的政策環境和市場機會，激勵企業進行創新和國際化擴展。管理創新則包括戰略管理、運營效率提升及組織結構優化，以應對全球化競爭和復雜化市場環境的挑戰。第二，技術進步能提升保險服務的智能化程度和客戶體驗，增強保險機構在國際市場上的品牌影響力。最后，在金融體系結構調整方面，保險機構可通過加強資本市場功能、改善金融監管框架和推動多層次資本市場發展，為實體經濟提供更為靈活和多樣化的融資途徑。同時，通過學習先進科學技術和管理經驗，保險機構能提升金融服務的效率，為客戶提供更為個性化的金融解決方案，進而促進實體經濟的健康且可持續發展。

綜上所述，保險機構在建設金融強國過程中的作用不可替代，未來將在多個方面不斷深化其經濟減震器角色，通過差異化發展路徑、國際競爭力培育、金融體系結構調整和金融服務質效提升等具體舉措，為我國經濟的穩定增長和全球影響力的提升做出積極貢獻。

（許榮為中國人民大學財政金融學院及中國財政金融政策研究中心吳玉章特聘教授，田文濤為中國人民大學財政金融學院博士生。特約編輯/孫世選，責任編輯/丁開艷）