壽險公司高質(zhì)量轉(zhuǎn)型發(fā)展中的風險管理：明道、取勢、優(yōu)術

推進金融高質(zhì)量發(fā)展，建設金融強國，必須防范化解金融風險特別是系統(tǒng)性金融風險。本文先分析壽險公司面臨的主要經(jīng)營風險，并在此基礎上指出壽險業(yè)需要“明道”，即深刻領悟保險轉(zhuǎn)型發(fā)展理念找準目標與定位，需要“取勢”，即洞悉行業(yè)發(fā)展趨勢和風險形勢統(tǒng)籌安全與發(fā)展，需要“優(yōu)術”，即整合資源優(yōu)化服務和風險管理手段提升風控能力。

防控風險是金融工作的永恒主題。習近平總書記指出，推進金融高質(zhì)量發(fā)展，建設金融強國，必須防范化解金融風險特別是系統(tǒng)性風險。中央金融工作會議提出，要發(fā)揮保險業(yè)的經(jīng)濟減震器和社會穩(wěn)定器功能。

壽險公司面臨的經(jīng)營風險分析

作為金融業(yè)的重要組成部分， 保險業(yè)以“ 風險”為特殊經(jīng)營對象，自帶防范風險的職責使命。同時，壽險公司在經(jīng)營中也面臨各種各樣的風險。縱觀國內(nèi)外形勢，宏觀經(jīng)濟金融環(huán)境正在發(fā)生深刻變化， 各種不確定因素增多， 金融風險誘因和形態(tài)更加多樣， 風險的關聯(lián)性及跨界性顯著放大。2024年上半年，中國經(jīng)濟回升向好，結(jié)構(gòu)分化特征明顯，但依然存在有效需求不足、預期偏弱等增長挑戰(zhàn)。從資本市場情況看，2024年初以來，長期國債收益率快速下行，且長端快于短端，長債風險顯現(xiàn)。A股市場整體呈現(xiàn)先抑后揚、再調(diào)整的走勢，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌超10%。從行業(yè)發(fā)展來看，雖然2024年人身險整體保費受續(xù)期業(yè)務驅(qū)動回暖，過去3年，保險業(yè)總資產(chǎn)平均增速達到8.7%，仍然保持了良好發(fā)展態(tài)勢。2024年上半年，人身險原保費收入同比增長5.3%，但是保費結(jié)構(gòu)中投資型保險占比上升明顯。從監(jiān)管趨勢來看，監(jiān)管政策不斷收緊，強化“穿透式”和分類監(jiān)管，全面壓實機構(gòu)監(jiān)管，進一步嚴查重處違法違規(guī)行為，真正做到“長牙帶刺”、有棱有角。

由此觀之， 壽險公司在經(jīng)營管理中面臨著更加嚴峻和復雜的內(nèi)外部環(huán)境， 同業(yè)競爭也更加激烈， 資產(chǎn)和負債匹配管理難度加大， 償付能力、盈利能力、再投資風險承壓， 面對壽險下調(diào)產(chǎn)品預定利率、萬能險結(jié)算利率和分紅水平以及保險資金運用“ 資產(chǎn)荒” 等現(xiàn)實問題， 壽險公司在風險管理上面臨更大挑戰(zhàn)。因此， 在當下“ 保險業(yè)爬坡過坎、轉(zhuǎn)型升級” 的特殊時期， 作為險企，能夠識別風險、監(jiān)測風險并有效緩釋風險、抵御風險并化解好風險， 是壽險公司提升競爭力的關鍵所在。

如何在當前這種復雜的形勢下加強資產(chǎn)負債管理，防范化解風險，提升核心競爭力呢？從中國古代“道、勢、術”的哲學思想出發(fā)，與大家探討一下壽險公司關于風險管理的思考與實踐。“明道、取勢、優(yōu)術”，出自我國古代兩部經(jīng)典著作《道德經(jīng)》和《孫子兵法》，這一古代哲學思想同樣適用于現(xiàn)代險企風險管理。明道，真知也，是深諳事物發(fā)展規(guī)律，確定戰(zhàn)略；取勢，遠見也，是順應大的發(fā)展趨勢和政策導向；優(yōu)術，實效也，是整合資源不斷提升解決問題的方法和技術。

“明道”：深刻領悟保險轉(zhuǎn)型發(fā)展理念，找準目標與定位

黨的二十大報告提出，要堅持以人民為中心的發(fā)展思想， 在金融領域就是金融要服從服務于社會經(jīng)濟發(fā)展， 具體到保險領域， 就是“ 保險業(yè)姓保”，回歸保障本源，為人民提供更體面的養(yǎng)老生活、更好的醫(yī)療服務、更全面的風險保障，就是更好發(fā)揮經(jīng)濟減震器和社會穩(wěn)定器功能，這就是保險行業(yè)的“道”。明白了這個“道”，保險業(yè)應當立足于自身風險管理與保障的行業(yè)特點，積極參與做好金融“五篇大文章”，落實好服務鄉(xiāng)村振興等發(fā)展要求，堅決執(zhí)行好“防范化解金融風險特別是系統(tǒng)性風險”的根本任務，向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型邁進。

國家金融監(jiān)管總局局長李云澤在陸家嘴金融論壇上指出：“總體來看，中國保險市場潛力巨大、空間廣闊，我們完全有條件、有信心、有能力，以改革增活力、以發(fā)展解難題，推動保險業(yè)開創(chuàng)新局面、邁上新臺階。保險業(yè)服務中國式現(xiàn)代化大有可為。”基于這一責任和目標，壽險公司應始終牢記“服務人民”的初心，自覺融入保險業(yè)高質(zhì)量轉(zhuǎn)型發(fā)展全局，堅持“保險姓保”，堅守保障本源，專注主責主業(yè)，堅持內(nèi)涵式發(fā)展、特色化經(jīng)營和精細化管理，從本質(zhì)上化解“利差損”風險。推動產(chǎn)品供給側(cè)優(yōu)化，持續(xù)調(diào)整險種結(jié)構(gòu)，大力發(fā)展保障型產(chǎn)品，兼顧保障功能和業(yè)務價值，擴大保障覆蓋人群，在大養(yǎng)老金融、個人養(yǎng)老金業(yè)務、新市民金融服務、普惠保險及綠色保險等領域深耕細作，滿足消費者多樣化需求，豐富客戶服務場景，提升客戶服務體驗和水平。以養(yǎng)老金融相關債券、非標等固定收益類資產(chǎn)為組合基礎，完善“固收+”組合，拓寬可投養(yǎng)老金融產(chǎn)品范圍，更好對接養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)融資需求。同時，在推動業(yè)務轉(zhuǎn)型升級過程中，要以消費者權(quán)益保護工作為抓手，緊緊圍繞高質(zhì)量發(fā)展目標，堅持“風險可控、商業(yè)可持續(xù)”原則，從強化主體責任、加強資產(chǎn)負債管理、修訂完善制度體系、提升風控能力、健全服務體系等方面做好對接落實。另外，要進一步強化銷售行為合規(guī)管理，加強業(yè)務后續(xù)跟蹤管理和風險監(jiān)測，持續(xù)優(yōu)化資產(chǎn)端與負債端現(xiàn)金流水平，前瞻性做好風險預警及化解處置預案，依托數(shù)字化轉(zhuǎn)型和科技創(chuàng)新提升風險管理水平，推動風險管理與高質(zhì)量發(fā)展“兩加強、兩促進”，有效降低負債成本，防范“利差損”風險累積，實現(xiàn)長期價值、中期盈利、短期流動性以及償付能力等多維目標的協(xié)同發(fā)展。

“取勢”：洞悉行業(yè)發(fā)展趨勢和風險形勢，統(tǒng)籌安全與發(fā)展

古語云：“察勢者明，趨勢者智，馭勢者獨步天下。”站在中國式現(xiàn)代化建設的新起點，保險行業(yè)進入新的發(fā)展階段并進行著深刻變革，隨著科技迅猛發(fā)展，保險模式、產(chǎn)品形態(tài)、投資組合日益多元化，風險形態(tài)更加復雜，風險隱蔽性顯著增強，風險收益特征也在隨之變化。

2023年，國家金融監(jiān)督管理總局成立，出重拳多維度加強監(jiān)管力度，“嚴監(jiān)管”將成為保險行業(yè)未來的常態(tài)化趨勢。“償二代”二期規(guī)則的實施，進一步要求保險公司風險管理要從“底線合規(guī)”向“頂層風控”轉(zhuǎn)變，真正融入戰(zhàn)略、指導經(jīng)營、保障高質(zhì)量發(fā)展。負債端利率改革、銀行“1+3”網(wǎng)點放開以及“報行合一”政策要求，推動行業(yè)從“壓降成本”角度防范“利差損”“費差損”風險，降低行業(yè)系統(tǒng)性風險。國家金融監(jiān)管總局下發(fā)《人身保險公司監(jiān)管評級辦法》，通過六大維度、上百個指標，進一步加強對險企的動態(tài)監(jiān)測和風險預警，促進保險公司從前瞻性、協(xié)同性、精準性和有效性上不斷提升風險防控水平。《關于銀行業(yè)保險業(yè)做好金融“五篇大文章”的指導意見》和《關于推動綠色保險高質(zhì)量發(fā)展的指導意見》的出臺，指導保險公司全力提升保險金融服務實體經(jīng)濟質(zhì)效。同時，隨著新保險合同準則和新金融工具準則（以下簡稱“新準則”）的實施，壽險公司的資產(chǎn)負債會計錯配雖有所改善，但也面臨凈資產(chǎn)下降和盈利波動性上升的風險和新挑戰(zhàn)。

上述監(jiān)管系列舉措及趨勢，旨在引導保險公司形成與其風險水平更加適應的經(jīng)營模式，加強資產(chǎn)負債統(tǒng)籌管理，平衡償付能力風險約束，實現(xiàn)險企高質(zhì)量發(fā)展。這一“勢”推進了保險行業(yè)從高速發(fā)展向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型，且未來幾年都將處于規(guī)范、調(diào)整、轉(zhuǎn)型、重構(gòu)階段，這將是一場考驗毅力和智慧的持久戰(zhàn)。接下來，監(jiān)管部門將從強化保險業(yè)逆周期監(jiān)管、加強資產(chǎn)負債聯(lián)動、健全保險產(chǎn)品定價機制、改革銷售體系等多方面深化改革，推動保險業(yè)加快由追求速度和規(guī)模向以價值和效益為中心轉(zhuǎn)變。

在此背景下，堅決貫徹中央防范化解金融風險決策部署，全面落實金融監(jiān)管要求，不斷完善全面風險管理體系，加強資產(chǎn)負債管理，提升核心競爭力，已成為保險行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的廣泛共識。

為更好地對接“綜合監(jiān)管”新趨勢，壽險公司應以風險管理與業(yè)務經(jīng)營有機結(jié)合為出發(fā)點，將全流程風控理念嵌入價值創(chuàng)造的各個環(huán)節(jié)。特別是在資產(chǎn)負債匹配管理方面，要堅持資產(chǎn)與負債雙向驅(qū)動，暢通傳導機制，將資產(chǎn)端壓力有效傳導至負債端，倒逼負債端加快結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型；強化財務管理引導，從提升資產(chǎn)負債的久期匹配性、收益匹配性和流動性等方面，做好取舍與平衡管理。優(yōu)化負債結(jié)構(gòu)，提升利率風險共擔業(yè)務的比重，在滿足客戶需求的同時，實現(xiàn)壽險公司與客戶收益和風險的共擔。

在資產(chǎn)端前瞻性研判應對方面，強化對經(jīng)濟形勢、宏觀政策和利率走勢等關鍵影響因素的預判，做好大類資產(chǎn)收益風險分析，根據(jù)壽險公司發(fā)展戰(zhàn)略和風險偏好，結(jié)合利率波動，擇機適當拉長資產(chǎn)端久期，配合負債端做好OCI（以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產(chǎn)）類資產(chǎn)投資動態(tài)調(diào)整，積極探索分紅類和不動產(chǎn)類基金、房地產(chǎn)投資信托資金（RE I TS）等收益相對穩(wěn)定，供給充分、償付能力占用低等投資品類，增厚投資收益，延緩投資收益率的下行，盡可能實現(xiàn)投資收益率覆蓋負債成本率。

在負債端優(yōu)化轉(zhuǎn)型落實方面，根據(jù)監(jiān)管要求，下調(diào)產(chǎn)品預定利率，減少負債成本剛性。執(zhí)行好“報行合一”政策要求，積極推動“降本增效”，有效壓降低效、無效成本的投入，減少費差損。同時，負債業(yè)務要抓緊適應行業(yè)新形勢，回歸保險保障本源，全面把握業(yè)務節(jié)奏，調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，改變單一產(chǎn)品占比過高的情形，豐富主打產(chǎn)品組合，合理規(guī)劃傳統(tǒng)、分紅、萬能等不同類型產(chǎn)品的負債比例，提升高價值產(chǎn)品占比，拉長負債現(xiàn)金流入久期，降低壽險公司整體負債成本和資本消耗，縮短資產(chǎn)負債久期缺口，降低未來成本收益倒掛壓力。另外，為滿足負債端對投資收益的要求，在滿足壽險公司風險偏好的前提下，兼顧收益性和流動性，適度加大高收益資產(chǎn)的投資比例，從“負債端主導”的模式，穩(wěn)步轉(zhuǎn)型到“資產(chǎn)和負債并重”的管理模式。此外，壽險公司要全面落實“償二代”相關監(jiān)管要求， 在現(xiàn)有基礎流動性風險管理框架上，完善風險治理架構(gòu)、建立與壽險公司戰(zhàn)略相符的流動性風險容忍度、全面準確識別和評估流動性風險敞口，分賬戶做好流動性風險監(jiān)測，持續(xù)做好壓力測試，進一步提升流動性風險管理的有效性和精細化，防范出現(xiàn)流動性不足問題。

“優(yōu)術”：整合資源優(yōu)化服務和風險管理手段，提升風控能力

“以道統(tǒng)術，以術得道，方能乘勢而上”。“術”的實踐體現(xiàn)在對管理手段的不斷探索，借力使力可以事半功倍，以壽險公司經(jīng)營管理實踐為例。

一是“借”術。壽險公司各渠道應積極應對利率下行趨勢，找準自身產(chǎn)品特色和優(yōu)勢，打造“專業(yè)高效、風險可控”的營銷模式，提高保障型產(chǎn)品銷售能力， 實現(xiàn)業(yè)務規(guī)模、價值和質(zhì)量的同步發(fā)展。抓住需求這個產(chǎn)品的源頭，充分調(diào)研、理解人民群眾的保險保障需求， 根據(jù)客群行為及購買特征，加強客戶分層研究，對不同客戶構(gòu)架差異化保障產(chǎn)品體系，尤其要做好長期保障類產(chǎn)品的升級，助力保障類業(yè)務破局。緊跟市場變化，保持長期儲蓄類產(chǎn)品競爭力，推進各渠道個性化產(chǎn)品研發(fā)，打造重點系列產(chǎn)品品牌，促進渠道保障業(yè)務多樣化。豐富養(yǎng)老、普惠、“三農(nóng)”產(chǎn)品貨架，打造覆蓋銀發(fā)經(jīng)濟、健康產(chǎn)業(yè)、新市民和“三農(nóng)”客戶的多維產(chǎn)品保障體系。管好渠道這個主體， 壽險公司銀保渠道應嚴格執(zhí)行“報行合一”和銷售人員分級管理，增強自主經(jīng)營能力，持續(xù)推進營銷體系建設，優(yōu)化業(yè)務結(jié)構(gòu)， 加強客戶細分和高端客戶精準營銷，破題多元發(fā)展，提高復雜產(chǎn)品營銷能力。個險渠道應深入推進代理人隊伍轉(zhuǎn)型升級，加強新人優(yōu)增優(yōu)育培養(yǎng)，強化培訓基礎管理，提升銷售團隊整體質(zhì)效，加強網(wǎng)格化、專業(yè)化一站式顧問服務，增進客戶交流，以服務帶動營銷。團險渠道應聚焦重點，做好做實重點項目營銷追蹤，擴面提質(zhì)加大價值貢獻力度。同時，新單質(zhì)量決定繼續(xù)率高低，續(xù)收渠道還要積極尋找繼續(xù)率指標提升突破口，嚴把新單入口質(zhì)量關、風險關，深入推進首續(xù)融合，提升業(yè)務品質(zhì)和增長價值。

二是“準”術。“風起于清萍之末，浪成于微瀾之間” ， 專業(yè)的服務和有效的風險管理手段應前置業(yè)務風險管控端口。壽險公司要不斷提升保險專業(yè)營銷能力和服務水平，優(yōu)化業(yè)務系統(tǒng)及操作流程，采取線上線下互動等多場景服務模式，滿足不同客群需求，創(chuàng)新豐富多種品類“保險+服務”模式，建立“以客戶為中心”的服務視圖，從以售后服務為主擴展到服務客戶全生命周期，同步提升服務專業(yè)化、智能化水平，并注重通過大數(shù)據(jù)平臺信息整合管理，及時監(jiān)測客戶服務問題堵點，降低服務過程中的操作風險；要不斷優(yōu)化業(yè)務流程，健全關鍵業(yè)務風險監(jiān)測模型和風險指標庫，深化數(shù)據(jù)治理，提升風險管理精細化水平。強化政策傳導與監(jiān)測糾偏機制，加強風險形勢研判，開展重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的前瞻性壓力測試，制訂風險應急預案，提升應對風險的韌性。要壓實投資風險管理，堅持穩(wěn)健投資、價值投資，保持資產(chǎn)配置的靈活性，在有效管控風險的前提下提升收益。嚴格把控資產(chǎn)與投資標的準入，堅持投后管理不放松，切實防范信用風險、市場風險合流動性風險。要完善資產(chǎn)風險分類與預期信用減值管理，升級分類和監(jiān)測管理機制，積極應對“新準則”實施，做好充足計提資產(chǎn)減值準備。要進一步降低“利差損”風險，增強資產(chǎn)負債監(jiān)測水平，緊盯因收益錯配所導致的“利差損”風險變化。同時，加強資產(chǎn)負債模型、風險管理工具和系統(tǒng)建設，通過建立完善的數(shù)據(jù)平臺，加強資產(chǎn)和負債匹配管理監(jiān)控，提高對市場波動的應對能力，降低風險敞口，保障資產(chǎn)安全和流動性。整合市場風險、信用風險和流動性風險等相關數(shù)據(jù)，建立風險度量模型和監(jiān)測工具，支持資產(chǎn)負債管理決策的科學性， 增強盈利性和風控能力。另外，開展以金融工程為基礎的量化風險管理，通過模型持續(xù)迭代優(yōu)化，提升精準識別和風控效能，加強計量成果在業(yè)務準入、授信、退出管理等環(huán)節(jié)的深入應用，及時監(jiān)測主要經(jīng)營節(jié)點和風險點，如壽險公司半年度經(jīng)營情況、償付能力、資產(chǎn)負債量化評分等，并做出應對性調(diào)整，使各類風險監(jiān)測應對機制流程和系統(tǒng)模型成為前臺管理的有效抓手，持續(xù)提升在業(yè)務前端識別、分析和化解風險的能力。

三是“識”術。科技驅(qū)動的風險管理是未來的大趨勢， 數(shù)字化風控已成為行業(yè)共識。保險科技提供了更準確、更全面和實時的數(shù)據(jù)分析和風險評估能力，通過使用人工智能、大數(shù)據(jù)分析和機器學習等技術，壽險公司能夠更好地預測風險、優(yōu)化產(chǎn)品、提高效率、降低成本、提高客戶體驗和滿意度，推動保險不斷發(fā)展和進步。在產(chǎn)品管理銷售環(huán)節(jié)，加強大數(shù)據(jù)運用及分析，密切跟蹤行業(yè)動態(tài)，提升產(chǎn)品精準定價水平，制定更準確的保險策略和定價模型，更精準地估算保險風險，降低損失率，提高盈利能力，持續(xù)強化產(chǎn)品端和銷售端的有效協(xié)同；在投保與核保環(huán)節(jié)，可以通過大數(shù)據(jù)預測客戶行為習慣，降低信息不對稱，提高保險公司對欺詐行為的識別和預防能力；在理賠和保全環(huán)節(jié)，通過數(shù)字化流程和自動化系統(tǒng)可以簡化和加快理賠、保全流程，改善客戶體驗，降低保險運營成本，提高經(jīng)營效率；在保險資金運用領域，數(shù)字化在提升投資效率和投資管理半徑方面發(fā)揮著重要作用。通過風險管理平臺結(jié)合AI、大數(shù)據(jù)等技術應用，可以對區(qū)域、行業(yè)、企業(yè)、項目進行輿情監(jiān)測、風險監(jiān)控和預警管理。通過智能平臺搭建，將創(chuàng)新技術與投研場景緊密結(jié)合，賦能投研分析互動，控制投資和交易風險。通過構(gòu)建數(shù)據(jù)倉庫，整合內(nèi)外部數(shù)據(jù)資源，形成公司數(shù)據(jù)資產(chǎn)，借助BI技術和大模型應用，加強數(shù)據(jù)處理、挖掘及分析能力，為經(jīng)營決策提供支持。

身處歷史轉(zhuǎn)折點與變革期，在推進中國式現(xiàn)代化進程中，在國家經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的背景下，任何社會經(jīng)濟活動均離不開風險管理的保駕護航，防控風險也因此成為保險業(yè)的核心競爭力，在社會民生經(jīng)濟領域發(fā)揮越來越重要的作用，而這也是保險企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的必備要素。讓我們堅定信心，全面落實各項監(jiān)管要求，做好算賬經(jīng)營，落實降本增效，促進行業(yè)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，在大有可為的時代大有作為，實現(xiàn)高質(zhì)量健康發(fā)展，奮力為服務中國式現(xiàn)代化和金融強國建設做出新的更大貢獻。

（梅勵為農(nóng)銀人壽保險股份有限公司總經(jīng)理。責任編輯/王茅）