綠色金融助力全面綠色轉型

綠色金融是指為支持環境改善、應對氣候變化和資源節約高效利用的經濟活動，即對環保、節能、清潔能源、綠色交通、綠色建筑等領域的項目投融資、項目運營、風險管理等所提供的金融服務。

黨的二十屆三中全會提出，積極發展科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融。綠色金融作為建設金融強國的“五篇大文章”之一，是推動經濟社會發展全面綠色轉型的重要力量。上半年，央行等七部委發布《關于進一步強化金融支持綠色低碳發展的指導意見》，國家金融監督管理總局發布《關于銀行業保險業做好金融“五篇大文章”的指導意見》，央行等四部委發布《關于發揮綠色金融作用服務美麗中國建設的意見》……

深耕綠色金融領域多年，興業碳金融研究院常務副院長、興業研究第三黨支部書記錢立華日前圍繞“綠色金融：助力全面綠色轉型”這一主題，接受本刊專訪。錢立華表示，未來綠色金融將不斷完善綠色貨幣政策工具、不斷優化完善綠色轉型金融標準、不斷推動各類綠色轉型金融產品工具發展，以支持美麗中國建設和綠色低碳轉型。

從三個關鍵點入手，

做好“綠色金融”這篇大文章

記者：前不久，中共中央、國務院印發《關于加快經濟社會發展全面綠色轉型的意見》（以下簡稱《意見》），從國家層面對加快經濟社會發展全面綠色轉型作出系統謀劃和總體部署。金融在助力我國經濟社會發展全面綠色轉型中扮演著舉足輕重的角色，您認為，下一階段做好“綠色金融”這篇大文章的關鍵點有哪些？

錢立華：第一，不斷完善綠色貨幣政策工具。中國人民銀行于2021年推出碳減排支持工具以來，發放對象由最初的21家全國性金融機構擴展到部分外資金融機構和地方法人金融機構，主要支持清潔能源、節能環保、碳減排技術三大領域。截至2024年6月末，碳減排支持工具余額為5478億元，累計支持金融機構發放碳減排貸款超1.1萬億元，撬動作用顯著。該工具原計劃實施至2024年末，目前提出延長實施至2027年末，將繼續發揮結構性貨幣政策支持作用。同時碳減排支持工具還需要繼續優化。一是結構還需優化。目前碳減排貸款超過96%都投向了清潔能源領域，建議未來可以考慮調整該工具支持的三大重點領域的結構，采取適當措施進行支持比例的規劃和調整。二是期限錯配。碳減排支持工具按貸款本金的60%提供資金支持，期限1年，可展期2次，也即銀行發放的碳減排貸款最多可以獲得3年碳減排支持工具的支持，然而碳減排領域綠色項目貸款期限普遍較長，銀行無法在全貸款周期獲得優惠資金成本，建議未來能進一步延長碳減排支持工具的使用期限，與碳減排項目貸款回收期相匹配。三是覆蓋領域范圍有待進一步擴容。目前碳減排支持工具支持的領域主要是清潔能源、節能環保、碳減排技術三大領域，建議未來逐步擴展到綠色交通、綠色建筑等更多綠色低碳領域，以更好促進我國碳達峰、碳中和目標和美麗中國的實現。

第二，不斷優化完善綠色轉型金融標準。未來綠色金融將圍繞“推動金融系統逐步開展碳核算”和“持續完善綠色金融標準體系”兩個方面，進一步推動優化綠色金融標準體系，特別是對轉型金融標準的研究與制定。2024年2月，國家發展改革委等十部門修訂發布了新版綠色金融基礎標準《綠色低碳轉型產業指導目錄（2024年版）》，其中一大重要變化即新增了“低碳轉型”相關產業。同時，中國人民銀行已組織部分重點領域開展轉型金融標準的研究制定工作。今年以來，多項綠色金融領域政策中均提出要加快轉型金融標準的研究制定，《意見》再次提出“研究制定轉型金融標準，為傳統行業領域綠色低碳轉型提供合理必要的金融支持”，預計我國轉型金融標準將加速推出。

第三，不斷推動各類綠色轉型金融產品工具發展。它們包括綠色信貸、綠色債券、綠色股權融資、綠色融資租賃、綠色信托、碳金融產品和衍生工具、綠色保險等。綠色信貸與綠色債券是目前政策制度相對完善、市場規模相對較大的兩類工具，截至2024年6月末，我國本外部綠色貸款余額為34.8萬億元，綠色債券累計發行3.71萬億元。《意見》對綠色貸款與綠色債券發展提出了進一步支持措施。其他類型綠色金融工具目前發展仍處于相對初步階段，要支持經濟社會發展全面綠色轉型，必須推動多樣化金融工具的支持，如綠色股權融資、綠色融資租賃、綠色信托等金融工具，以及碳金融產品和衍生工具等，從而滿足多樣化綠色融資需求。

自愿減排市場重啟，

未來我國全國碳市場擴容在即

記者：市場化機制是推動我國經濟社會發展全面綠色轉型的重要抓手。最近，貴單位與人民日報出版社合作出版《創新與實踐：轉型金融與綠色金融藍皮書》，書中記錄和分析了體現市場化機制的碳市場等我國綠色發展重點領域。請問，過去一年碳市場有哪些重大變化，未來趨勢是什么？

錢立華：過去一年，碳市場發生重大變化，我國自愿減排市場重啟。在經過多年努力籌備后，暫停多年的全國溫室氣體自愿減排交易機制（CCER）在2023年重啟。本書記錄了2023年CCER市場重啟的政策脈絡，并對CCER市場短期規模進行了預測，預計首批公布的造林碳匯、并網光熱發電、并網海上風電、紅樹林營造四類方法學中潛力較大的前三類減排項目2025年CCER市場交易規模合計將超過14億元。此外，本書還專門針對林業碳匯開發與金融支持實踐進行了研究，對林業碳匯開發情況、林業碳匯價值實現方式以及金融支持林業碳匯的實踐等進行了全方位分析。

未來趨勢方面，全國碳市場擴容在即。經過多年發展，我國全國碳市場已經形成了一套包含“行政法規+部門規章+規范性文件+技術文件”的多層級制度體系，《碳排放權交易管理暫行條例》（國令第775號）于2024年5月1日正式實施，納入發電行業2200多家控排企業，年覆蓋二氧化碳排放量約51億噸，是目前全球覆蓋碳排放量最大的碳市場。2023年全國碳市場迎來第二個履約周期，受履約驅動影響，2023年全國碳市場呈現量價齊升的趨勢。2024年在發放配額進一步縮緊等多重因素影響下，在履約期結束后，碳價依舊維持在高位且創下歷史新高，碳價格一度超過100元/噸。

下一步，預計我國全國碳市場將按規劃逐步擴容。2024年《政府工作報告》提出，2024年將擴大全國碳市場行業覆蓋范圍。從現階段看，電解鋁、水泥和鋼鐵有望成為下一批納入的重點排放行業。未來，預計全國碳市場主管部門將根據“成熟一個，納入一個”的原則，優先納入碳排放量大、產能過剩嚴重、減污降碳協同效果好、數據質量基礎好的重點行業，預期到2030年將最終納入全部八大行業。

此外，綠色金融在支持碳市場發展方面已經積累諸多實踐。一方面，交易所、商業銀行、保險公司等金融機構在碳金融創新實踐方面作出了很多努力和探索，推出碳匯債券、碳配額/碳信用質押貸款、碳匯保險、遠期交易、碳匯回購等多種金融工具支持手段；另一方面，在各類交易主體中，金融機構是比較重要的一類，既可以提升碳市場流動性，也可以增加金融機構高碳風險的對沖路徑。目前全國碳市場尚未納入金融機構作為市場交易主體，而大部分地方碳市場允許金融機構參與交易。從長遠看，為了促進碳市場持續健康發展，在保證市場平穩運行、風險可控的條件下，建議全國碳市場可以優先納入大中型銀行、保險公司等金融機構作為市場交易主體。