國有資本運營公司資金管理創(chuàng)新研究

［摘 要］提高資金運用效率和資金風險防控能力，是國有資本運營公司履行好市場化運作國有資本使命的重中之重。浙江省國有資本運營有限公司結合自身經(jīng)營特點，以加強資金管理為重點，通過融資創(chuàng)新、管理機制與手段創(chuàng)新，構建起“權責明確、控放適度、運轉(zhuǎn)高效、管理順暢”的價值創(chuàng)造型財務管控體系，在全面提升公司資金管理水平的同時，為全國國有資本運營公司加強財務管控提供了可資借鑒的“浙江模式”。

［關鍵詞］國有資本運營公司；資金管理；財務管控

一、前言

作為國有資產(chǎn)監(jiān)管從“管企業(yè)”向“管資本”轉(zhuǎn)變的關鍵舉措，推進國有資本投資、運營公司改革試點是新發(fā)展階段深化國資國企改革、加快國有經(jīng)濟布局優(yōu)化和結構調(diào)整、推動國有資本和國有企業(yè)做強做優(yōu)做大，從而提升企業(yè)核心競爭力、增加核心功能、實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的重要戰(zhàn)略部署。

浙江省國有資本運營有限公司（簡稱“浙資運營”）于2017 年2 月正式改建成立，是黨的十八屆三中全會以來全國較早推進“兩類”公司試點的23 家國資運營公司之一，是浙江省唯一一家省級國有資本運營公司。公司注冊資本金100 億元，截至2023年末，合并報表資產(chǎn)總額、凈資產(chǎn)分別為3258 億元、838 億元。

國有資本運營公司本身是個新生事物，其財務管控沒有可參照、可復制的固有模式，只能摸著石頭過河。

自公司成立之日起，浙資運營就根據(jù)國有資本運營公司的經(jīng)營特點以及資金管控體系建設要求，持續(xù)深入開展加強資金管理方面的研究。

通過幾年的創(chuàng)新實踐，浙資運營目前已逐步形成具有自身特色的資金管理模式和做法，不僅有效解決了融資難題，提高了資金運用效率和資金風險防控能力，還全面提升了財務管理水平，有力支撐了公司高質(zhì)量發(fā)展。

二、實施背景

財務管理是企業(yè)管理的中心，資金管理是財務管理的核心。

近年來，國資國企改革進一步深化，企業(yè)轉(zhuǎn)型升級和創(chuàng)新發(fā)展步伐不斷加快，對企業(yè)資金管理模式的更新迭代提出了更高要求——既要符合公司經(jīng)營特點，又要促進業(yè)財深度融合，進一步增強企業(yè)價值創(chuàng)造力、核心競爭力和抗風險能力。

（一）資金是國有資本運營公司的“血液”

國有資本運營公司主要是以提升國有資本運營效率、提高國有資本回報為目標，通過發(fā)揮區(qū)域平臺投行作用，引導社會資本脫虛向?qū)崱Ｍ瑫r，配合國有資本投資公司、產(chǎn)業(yè)集團進行產(chǎn)業(yè)培育和存量資產(chǎn)盤活，必要時提供金融支撐、產(chǎn)業(yè)升級服務等。

國有資本運營公司一般沒有主業(yè)限制，可通過基金投資、股權直投、培育孵化、引戰(zhàn)混改、整合重組等方式，對所持股企業(yè)實施全方位改革或者對不特定產(chǎn)業(yè)、不特定領域的國有資本進行經(jīng)營管理和運作。

基于上述特點，資金是國有資本運營公司“血液”的特征尤為突出，資金管理極為重要。這就要求公司在資金管理上，要做到集中管理和自身效率的平衡，不能影響下屬公司的管理效率，保障下屬公司的高質(zhì)量發(fā)展。

（二）國務院國資委對加強資金管理提出具體要求

在以中國式現(xiàn)代化推進中華民族偉大復興的新征程上，國有企業(yè)要立足新發(fā)展階段、貫徹新發(fā)展理念、構建新發(fā)展格局，加快實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。基于此，國務院國資委對資金管理提出了更新、更具體的要求。

2022 年，國務院國資委印發(fā)《關于推動中央企業(yè)加快司庫體系建設進一步加強資金管理的意見》提出，“推動中央企業(yè)進一步加強資金管理，全面提升財務管理精益化、集約化、智能化水平，加快培育具有全球競爭力的世界一流企業(yè)”“推進司庫體系不斷完善和持續(xù)優(yōu)化，實現(xiàn)對資金等金融資源‘看得見、管得住、調(diào)得動、用得好’”等要求。

同年，國務院國資委發(fā)布的《關于中央企業(yè)加快建設世界一流財務管理體系的指導意見》再次強調(diào)，資金管理方面的工作要注重“強化信息歸集、動態(tài)管理和統(tǒng)籌調(diào)度，實現(xiàn)對全集團資金的集約管理和動態(tài)監(jiān)控，提高資金運營效率、降低資金成本、防控資金風險”。

基于國有資本運營公司的經(jīng)營特點和國務院國資委對國有企業(yè)財務管理的總體思路和要求，浙資運營資金管理主要需解決三方面的問題：一是在沒有產(chǎn)業(yè)基礎的前提下，如何解決公司基金出資、股權投資方面的融資需求？二是如何平衡好資金集權式管控與國有資本授權經(jīng)營之間放活與管好相統(tǒng)一？三是如何用數(shù)字化手段，提高資金管理的精確度、顆粒度和智能化程度？

（三）國有資本運營公司創(chuàng)新融資模式的現(xiàn)實需要

2018 年4 月27日， 中國人民銀行、中國銀行保險監(jiān)督管理委員會、中國證券監(jiān)督管理委員會和國家外匯管理局聯(lián)合出臺的《關于規(guī)范金融機構資產(chǎn)管理業(yè)務的指導意見》（簡稱“資管新規(guī)”）指出，“資產(chǎn)管理業(yè)務是指銀行、信托、證券、基金、期貨、保險資產(chǎn)管理機構、金融資產(chǎn)投資公司等金融機構接受投資者委托，對受托的投資者財產(chǎn)進行投資和管理的金融服務”“資管產(chǎn)品的投資者不得使用貸款、發(fā)行債券等籌集的非自有資金投資資產(chǎn)管理產(chǎn)品”。資管新規(guī)強調(diào)，基金屬于資產(chǎn)管理業(yè)務范圍內(nèi)，基金的投資者不得使用債券募集的方式籌集資金投資資管產(chǎn)品。

同時，中國銀監(jiān)會發(fā)布的《流動資金貸款管理暫行辦法》《個人貸款管理暫行辦法》《固定資產(chǎn)貸款管理暫行辦法》和《項目融資業(yè)務指引》（簡稱“三個辦法一個指引”）明確規(guī)定“流動資金貸款不得用于固定資產(chǎn)、股權等投資”，且這一條款在2023 年中國銀保監(jiān)會關于“三個辦法一個規(guī)定”最新的征求意見稿中仍進行了保留。

受上述政策的影響，目前銀行標準信貸產(chǎn)品和一般公司債券品種無法支持對非控股型的投資和基金出資。簡而言之，就是銀行貸款和一般的發(fā)債不能用于股權投資和基金出資。這對于主要向主導設立或參與的基金出資以及參股型的股權出資的國有資本運營公司來說，在現(xiàn)有的金融政策下，很難通過貸款、發(fā)行債券的方式，開展經(jīng)營，加快發(fā)展，必須要創(chuàng)新融資模式，尋求突破。

（四）公司發(fā)展戰(zhàn)略落地、業(yè)務高效開展的內(nèi)在要求

自2017 年組建成立以來，浙資運營圍繞浙江省委、省政府重大戰(zhàn)略部署，明確“戰(zhàn)略投資、資本運作、資源配置、科創(chuàng)引領、智庫支撐”五大功能定位，通過基金管理、股權直投等方式，有效推動公司改革發(fā)展各項目標任務落實落地，實現(xiàn)了國有資產(chǎn)保值增值。

然而，在重組設立之初，公司資金實力較弱，100 億元注冊資本金主要是以歷史劃轉(zhuǎn)的股權、房產(chǎn)等非現(xiàn)金的資產(chǎn)轉(zhuǎn)增，財政并沒有投入資金。

因此，公司亟須在融資渠道和資金管理上創(chuàng)新模式方法，為發(fā)展戰(zhàn)略落地、業(yè)務高效開展提供充足的資金支持，助推公司加快實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

三、主要做法

基于自身經(jīng)營特點、功能定位和財務管理要求等，浙資運營自成立以來一直堅持創(chuàng)新理念，積極探索相匹配的資金管理方式，形成了符合自身特點的模式合法。

（一）融資創(chuàng)新

通過政策研究，公司根據(jù)“資管新規(guī)”中“創(chuàng)業(yè)投資基金、政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金的相關規(guī)定另行制定”等規(guī)定，經(jīng)過對各類政策、各種融資工具特點的研究，主動對接銀行、證券公司，并積極與國家發(fā)展改革委、銀行間交易商協(xié)會、上海交易所等審批部門協(xié)調(diào)溝通，推動審批部門的融資創(chuàng)新。

經(jīng)過幾年的探索實踐，公司有針對性地開出國有資本運營公司的融資“良方”，探索出基金債、國資改革專項債、資產(chǎn)證券化CMBS、紓困債、科創(chuàng)票據(jù)等可用于股權和基金出資的債券品種，解決了公司融資困境，融資工作走在全國國有資本運營公司的前列，走出了一條具有浙江特色的國資運營公司的融資創(chuàng)新之路。相關經(jīng)驗做法還多次獲各級媒體深度報道。

1. 債券品種創(chuàng)新

2018 年至今，公司注冊發(fā)行的國資改革專項債、基金債、儲架式企業(yè)債、短期公司債、CMBN、科創(chuàng)票據(jù)等六個債券品種為全國、浙江省首創(chuàng)和首單。

國資改革專項債（銀行間市場）：針對國有資本運營公司的特點，通過研究協(xié)調(diào)溝通，注冊并發(fā)行了國資改革專項債，用于基金出資，為全國首創(chuàng)。

基金債：通過與國家發(fā)展改革委的對接，成功注冊了基金債，成為“資管新規(guī)”后的全國首單，用于政府引導基金的出資，有效為公司解決資金用途。

儲架式企業(yè)債：針對優(yōu)質(zhì)企業(yè)，向國家申請注冊儲架式企業(yè)債，用于項目建設和補流，成為浙江省首單。

短期公司債：及時抓住證監(jiān)會政策變化的時機，根據(jù)公司負債情況，適時注冊發(fā)行短期公司債，補充流動性，降低債務成本，為全國首單。

CMBN（S）：積極利用公司房產(chǎn)物業(yè)大樓較多的特點，有效對接資本市場開展資產(chǎn)證券化，注冊發(fā)行了浙江省首單CMBN，后又續(xù)轉(zhuǎn)CMBS，突破資金用途的限制。

科創(chuàng)票據(jù)：根據(jù)國家和浙江省的戰(zhàn)略，公司投資科技創(chuàng)新項目和科創(chuàng)基金的比例較高，公司積極謀劃，注冊發(fā)行浙江省首單用途類科創(chuàng)票據(jù)，用于科技創(chuàng)新類項目投資，促進產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

通過融資創(chuàng)新有效支撐公司集成電路基金、國新國同基金、浙江國企改革基金和紓困基金等重大基金的出資，公司在債券市場的影響力和知名度進一步提高，被認定為上海交易所第一批公司債優(yōu)化審核安排的“知名成熟發(fā)行人”和銀行間交易商協(xié)會的“成熟層企業(yè)”，可注冊儲架式公司債和DFI，大大提高了債券發(fā)行效率。

2. 金融機構非標產(chǎn)品創(chuàng)新

針對投資、運營公司持有大量股權的特點，通過與金融機構的研究溝通，創(chuàng)新性地利用股權收益權質(zhì)押融資，實現(xiàn)銀行融資渠道的突破，為公司銀行融資打開通道；利用國有企業(yè)信用背景和優(yōu)勢，與銀行協(xié)調(diào)溝通，建立無擔保融資租賃保理貸款，大大降低公司的擔保壓力。

同時，為解決臨時性、應急性的資金需求，做好金融機構的授信儲備，公司經(jīng)與多家銀行、保險機構的研究對接，通過銀行法人透支業(yè)務和保險信托融資業(yè)務，補充臨時性的資金需求，為公司后續(xù)快速發(fā)展建立資金儲備。

（二）管理機制創(chuàng)新

建立從“管企業(yè)”向“管資本”轉(zhuǎn)變的國有監(jiān)管體系，需要通過體制機制創(chuàng)新優(yōu)化管控模式，在堅持集約化管理的同時，更要因企施策，區(qū)分不同業(yè)務特點，探索適應公司發(fā)展的管控模式，實現(xiàn)集中監(jiān)管與放權授權相統(tǒng)一、管好與放活相統(tǒng)一。

1. 建立清單式授權管理模式

為賦予所屬公司更多經(jīng)營自主權，激發(fā)企業(yè)活力，集團總部在資金管理上重點關注重要資金事項的規(guī)則制定權、重大資金事項管理權、重點資金使用監(jiān)督權，對常規(guī)性的工作實行清單式授權管理，減少不必要的審批環(huán)節(jié)。

資金管理總體遵循“總部管一級所屬公司，所屬公司管下屬企業(yè)”一級管一級的原則，主要通過全面預算管理對所屬公司進行管控。

銀行賬戶方面，所屬公司可在集團戰(zhàn)略合作銀行范圍內(nèi)自主選擇合作銀行開展業(yè)務，并自主開展銀行授信業(yè)務；對外融資（含集團內(nèi)部借款）和擔保事項，要按照全面預算管理要求執(zhí)行，預算范圍內(nèi)的外部融資由所屬公司自行決策并辦理，預算范圍外的由總部審批；資金使用，要按所屬公司自身制度要求履行程序后，由集團財務共享中心統(tǒng)一對外支付。

2. 建立差異化的資金資源配置機制

為更好地聚焦主業(yè)，公司根據(jù)投資部門對投資方向的清單分類。對屬于負面清單的投資項目，原則上不予資金支持；對于限制清單的投資項目，控制資金支持的規(guī)模和比例。

對于支持類項目，進一步建立差異化資金資源支持機制，對落實浙江省委省政府重大戰(zhàn)略部署的項目，經(jīng)董事會審批同意，按照統(tǒng)借統(tǒng)貸政策提供資金支持；對于日常補流、項目出資等一般用途的內(nèi)部借款，借款利率主要參考貸款市場報價利率（LPR）水平并綜合考慮貨幣市場供需情況、外部融資綜合利率水平等因素予以資金支持，借款利率按照市場水平定期調(diào)整。

3. 建立資金存量管理創(chuàng)新機制

公司通過建立資金集中管理平臺，實現(xiàn)總部與成員企業(yè)一盤棋的局面，由總部統(tǒng)籌資金資源并統(tǒng)一開展存放工作。

一般的產(chǎn)業(yè)集團資金根據(jù)具體的行業(yè)經(jīng)營特點，資金使用往往有一定的規(guī)律，計劃性較強。但國有資本運營公司資金使用主要是基金出資和股權項目投放，是以基金項目和股權投資協(xié)議簽訂落地為重要的資金使用節(jié)點，資金計劃性較產(chǎn)業(yè)集團較弱。因此，在資金存放上，多以短期、可自由支取的存放產(chǎn)品為主。

實操中， 首先通過“年平衡、月滾動、周更新”的資金計劃工作機制，強化資金頭寸管理，提高計劃性。

其次，對于存量資金，公司在保證資金安全的前提下，積極研究各類資金存放品種，開創(chuàng)性地開展國債逆回購業(yè)務（在國有企業(yè)中走在前列）、可轉(zhuǎn)讓大額存單、保本型的結構性存款等資金存放品種，創(chuàng)新存量資金的增收運作方式，提高資金收益。近年來，公司年均資金存放收益超億元，累計6 億元，有效創(chuàng)造財務收益。

4. 創(chuàng)新債券競爭性承銷機制

由于公司在融資上直接融資比例較高，資金量較大，發(fā)債利率高低對資金成本影響極大。

為有效降低成本，建立競爭性承銷機制，公司在具體發(fā)債時，改變傳統(tǒng)的承銷機制，將承銷商數(shù)量由以前的一般2 家增加到4 家，擴展銷售渠道，同時承銷商根據(jù)自己的銷售份額計算承銷費，改變傳統(tǒng)的按照比例分配承銷費的做法。

幾年來，運用債券競爭性承銷機制，取得了明顯成效。直接融資成本從公司組建成立之初的4.58%下降到目前的3.2%，發(fā)行價格13 次創(chuàng)下當期同評級、同期限、同品種的新低，大大節(jié)約了資金成本。

（三）管理手段創(chuàng)新

資金管理過程中，會產(chǎn)生大量的數(shù)據(jù)。一方面，這些數(shù)據(jù)是會計核算和業(yè)務統(tǒng)計的基礎；另一方面，因監(jiān)管和業(yè)務需要，會從多種維度篩選和派生出新的數(shù)據(jù)。因此，資金管理要主動借助和運用信息化手段進行賦能，充分發(fā)揮財務作為天然數(shù)據(jù)中心的優(yōu)勢，推動業(yè)務數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

公司結合國務院國資委對央企加強司庫體系建設的要求和思路，根據(jù)自身數(shù)字化應用場景和軟硬件基礎，主要做了以下幾方面的創(chuàng)新：

1.“收支合一”的資金集中管理模式

資金集中管理是集團企業(yè)的剛需，常見的集中管理模式主要有：統(tǒng)收統(tǒng)支模式，即集團總部利用單一基本賬戶和專用賬戶嚴格管控所屬公司所有資金；撥付備用金模式，即集團總部根據(jù)所屬公司業(yè)務需求，提前撥付一定備用金，讓其在額度范圍內(nèi)和計劃項目范圍內(nèi)使用；結算中心模式，即集團及所屬公司所有結算業(yè)務通過集團結算中心統(tǒng)一管理；內(nèi)部銀行模式，即模擬外部商業(yè)銀行工作流程和模式，所屬公司在集團內(nèi)部設立內(nèi)部銀行進行資金管理；財務公司模式，即集中處理集團內(nèi)經(jīng)營結算、貸款等業(yè)務。

幾種資金集中管理模式各有優(yōu)點，但市場化程度較高的模式也有著明顯的短板。如財務公司模式設立要求嚴格，內(nèi)部銀行、結算中心等模式缺乏獨立性且風控較弱，統(tǒng)收統(tǒng)支和備用金撥付模式效率不高，不利于調(diào)動所屬公司的積極性。

基于公司整體較為完善的授權經(jīng)營體制、風險管理體系，浙資運營在充分考慮母子公司管控要求和所屬公司積極性的基礎上，選擇了“收支合一”的資金集中管理模式。

在這一模式下，成員企業(yè)基本賬戶和主要資金進出賬戶需開立在集團開通資金池業(yè)務的銀行，集團總部實時歸集成員企業(yè)的每一筆資金。成員企業(yè)使用資金時，無須向總部履行任何申請程序，可在其已歸集資金額度內(nèi)自由使用，不影響成員企業(yè)的資金和投資管理效率，實現(xiàn)有序發(fā)展。

該模式形成總部與成員企業(yè)“一盤棋”，由總部統(tǒng)籌資金資源和對外協(xié)調(diào)工作，統(tǒng)一管理對外融資、對外擔保、內(nèi)部借貸等資金信用輸入輸出行為，有效避免“高額閑置資金、高額短期貸款、高額財務費用”的三高現(xiàn)象。

2. 建立財務標準化體系

將日常重復性、基礎性的工作規(guī)范化、程序化、流程化，按照“構建標準化框架、建立可視化模板、搭建多渠道宣貫、采取多舉措落實、動態(tài)調(diào)整完善”五個步驟推進財務標準化建設，建立以資金管理為主要內(nèi)容的財務標準化體系。

通過制訂財務標準化手冊，內(nèi)容涵蓋財務制度、實施細則、專項財務業(yè)務流程圖、財務報表和報告模板，提高會計信息質(zhì)量和財務工作效率，提升財務監(jiān)管能力，發(fā)揮財務管理價值。

2021 年，公司財務標準化項目被納入浙江省國有企業(yè)“標桿模式”，同時被納入國務院國資委國有企業(yè)“標桿項目”和2021 年浙江省財務管理創(chuàng)新藍皮書。

3. 建立“業(yè)、財、資、稅” 為一體的財務共享中心

2021 年，公司搭建形成模塊功能集成、系統(tǒng)數(shù)據(jù)集中、業(yè)務涵蓋全面、多級協(xié)同應用的財務共享平臺，為資金管理提供了數(shù)字化的平臺和基礎，成為全國首家建立財務共享中心的國有資本運營公司。

以財務共享中心為司庫體系建設的重要平臺，通過銀行賬戶審批管理、資金計劃、銀行的季度結息自動生成等個性化模塊的開發(fā)和嵌入，實現(xiàn)對集團銀行賬戶的統(tǒng)一管理、資金預算的及時更新和融資規(guī)模的有效控制，提高資金運營效率。

通過銀企直聯(lián)與財務共享平臺的對接，統(tǒng)一規(guī)范了集團內(nèi)成員企業(yè)的資金收付等財務行為，實現(xiàn)集團對各成員企業(yè)財務管控標準的“遠程投放”和“標準化復制”，保證資金支付不落地，在提升資金支付效率的同時，實時監(jiān)督每一筆資金收支情況，保證資金安全性。

通過大額資金監(jiān)管系統(tǒng)等信息化手段，加強對資金的實時監(jiān)控，保證資金安全。

同時，根據(jù)公司經(jīng)營特點，建設財務共享中心與業(yè)務系統(tǒng)尤其是投資資產(chǎn)管理系統(tǒng)的數(shù)據(jù)接口，將產(chǎn)生現(xiàn)金流的投資支出和存量項目處置收回的信息，實時抓取反饋給業(yè)務系統(tǒng)，真正解決數(shù)字化閉環(huán)管理工作的最后一公里，為業(yè)務賦能。公司被列為浙江省電子憑證的試點單位，實現(xiàn)與銀行資金的無縫對接，提升安全性和效率性。

根據(jù)上級監(jiān)管部門要求，建設財務共享中心與國資委的大額資金監(jiān)控預警系統(tǒng)、資金信用風險系統(tǒng)、債務風險檢測系統(tǒng)等的數(shù)據(jù)接口，運用數(shù)字化手段提前預警資金相關風險。

四、實施成效

經(jīng)過幾年的探索實踐，浙資運營形成了“權責明確、控放適度、運轉(zhuǎn)高效、管理順暢”的價值型財務管控模式，資金管理也完全符合“看得見、調(diào)得動、管得住、用得好”的司庫體系建設的基本要求，為全國國有資本運營公司加強資金管理提供了有益借鑒。

（一）保障公司的業(yè)務需求和快速發(fā)展

公司自成立以來，通過資金管理創(chuàng)新，有效解決了融資和管理效率問題，通過創(chuàng)新債券品種、資產(chǎn)證券化融資，突破現(xiàn)有銀行融資方式，累計解決投資資金超280 億元，為后續(xù)的經(jīng)營業(yè)務和投資業(yè)務提供了資金保障，促進了項目的落地實施。

截至2022 年末，公司資產(chǎn)總額2926 億元、凈資產(chǎn)792 億元，比2017年初分別增長了118%和136%，年平均增長率分別為19.7%、22.7%。

（二）服務重大戰(zhàn)略部署積極有效

圍繞黨和國家以及浙江省委、省政府重大戰(zhàn)略部署，公司全面做好資金保障工作，積極推動戰(zhàn)略任務和重大項目落地。

作為浙江省方出資平臺牽頭方，公司參與國同基金、國家集成電路基金（二期）等國家大基金并出資250億元，服務國家戰(zhàn)略；主導發(fā)起設立浙江省國企改革發(fā)展基金、共富基金、戰(zhàn)略配售基金、科創(chuàng)基金等，重點服務浙江省國資國企改革發(fā)展和共同富裕示范區(qū)建設；投資浙江省內(nèi)國企混改、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、芯片產(chǎn)業(yè)鏈、上市公司紓困等項目，助推浙江省產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、國企股權多元化和戰(zhàn)略性重組、落實浙江省“鳳凰計劃”（上市公司倍增計劃，截至2022年末已培育上市公司20 家，其中浙江省內(nèi)上市公司13 家）、維護浙江省資本市場穩(wěn)定等。

（三）助力公司高質(zhì)量發(fā)展行穩(wěn)致遠

公司資金管理始終堅持“監(jiān)督”和“賦能”相統(tǒng)一，通過對新增項目的資金資源保障、監(jiān)督存量項目的退出回收，保證資金整體平衡；通過創(chuàng)新融資機制，打通融資渠道并大大降低財務成本；通過創(chuàng)新開展國債逆回購等存量資金管理，平均每年創(chuàng)收超億元，直接創(chuàng)造財務效益，有效創(chuàng)造財務價值。

公司主要經(jīng)濟指標連年穩(wěn)步增長，營業(yè)收入、凈資產(chǎn)收益率等關鍵指標在全國“兩類”公司中保持領先地位。2022 年，公司實現(xiàn)利潤總額112 億元，比2017 年初增長198.0%，年平均增長率33%。

（四）財務效能和管理能力得到充分發(fā)揮

公司進一步優(yōu)化以管資本為主的財務監(jiān)督環(huán)境，風險防控能力得到進一步提升，自成立以來未出現(xiàn)財務風險，有力促進了國有資產(chǎn)保值增值。

通過資金池的集中歸集，有效防范資金風險；利用財務共享中心的平臺作用，將資金管理流程嵌套進數(shù)字化系統(tǒng)，打通銀企直聯(lián)與財務共享中心的銜接，大額資金監(jiān)管系統(tǒng)實現(xiàn)對所屬公司銀行賬戶和資金進出的實時監(jiān)控，提高資金安全性；通過資金管理平臺，提高資金管理的質(zhì)量和效率；通過與公司內(nèi)部業(yè)務系統(tǒng)的銜接，實時抓取投資項目投放與資金回流的數(shù)據(jù)信息，加速推進業(yè)財融合，為高層決策提供重要支撐。

（五）形成國有資本運營公司財務管控“浙江模式”

資金管理是財務管控體系的重要內(nèi)容。公司以資金創(chuàng)新管理為抓手，通過不斷實踐，有效構建了“136”財務管控體系，形成了具有示范意義的全國國有資本運營公司財務管控的“浙江模式”。

近幾年來，先后有中國融通集團、中國綠發(fā)集團、上海國際集團、浙江省金控集團等二十多家企業(yè)前來公司學習交流。

五、問題探討

作為承擔國家和地方戰(zhàn)略發(fā)展的重要功能平臺，國有資本運營公司主要以股權直投、基金集群投資管理為主營業(yè)務。

由于目前商業(yè)銀行受貸款通則和“三個辦法一個指引”的約束，無法對非控股性投資提供信貸資金支持，導致國有資本運營公司難以從銀行信貸獲得體量、期限均適配的穩(wěn)定資金來源，這在一定程度上制約了國有資本運營公司的功能發(fā)揮。

建議國家相關主管部門盡快開展政策性銀行以專項貸款形式支持國有資本運營公司發(fā)展的可行性研究，突破貸款用途限制，幫助國有資本運營公司增強融資能力，更好地履行國家授權的職責和使命。