強化企業現金流管理的策略

醫療園區內各企業能否穩定持續發展取決于內部是否有較高的財務管理水平，而財務管理現金流是支撐企業一切業務活動開展的基礎，其重要性不言而喻。但是近幾年園區內各企業現金流管理受多種因素影響，質量和效率大幅降低?；诖?，本文主要分析了園區內企業現金流發展狀況，分別從現金流結構、現金流彈性、現金流優先級等方面著手，提出嚴謹可行的強化現金流管理策略。

“十四五”期間，醫藥工業發展的內外部環境都發生很大變化且日趨復雜，為了推動醫藥工業向創新型模式轉變，促進醫藥產業高質量發展，國家科技部、應急管理部、醫保局等九個權威單位共同編制了《“十四五”醫藥工業發展規劃》。該規劃的發布為各醫藥產業及其關聯產業發展指明了方向和具體路徑，在其引導下醫療健康產業園區可選擇培育本地企業、引入龍頭企業、孵化創業企業等方式實現規模擴張、滿足園區功能迭代、提質增效等目標，其側重點都集中于園區內企業運營、現金流管理方面。醫療健康產業園區有著天然的發展因子，憑借著集聚優勢可快速聚集資本、技術、人才，逐漸壯大，打通整個產業發展通道，很符合產業園區發展需求，所以醫療健康產業園區發展模式也將成為我國未來醫療健康產業發展的重要模式之一。

企業現金流現狀分析

現金流結構 將現金流量表當作核心分析對象，由不同經營主體對現金流指標進行分析。從投資活動現金流管理角度分析，側重于收購兼并、資產處置等內容，現金流入來源有股權或資產處置、股息分紅等；現金流出指收購資產或股權。從籌資活動現金流管理角度分析涉及債務性、股權性類型籌資，前者包含股東借款、投資企業借款、金融機構借款等；后者包含年度股息紅利支付。

現金流彈性 針對園區內企業內部投資、籌資、經營活動可統一劃分為現金流流入和流出兩個角度分析其現金流彈性。從強化現金流管理層面講，企業相關人員要謹慎地評價現金流流入情況，并設置合理的現金流流出范圍，換言之要選擇最小現金流凈額當做預期目標。企業開展現金流彈性評估工作主要是為資金規劃做鋪墊，尤其是對未發生的環節進行評估，盡可能找到可靠依據。

現金流優先級 第一，基于融資優先理論，從成本管控角度分析，企業內源性融資成本最低，也是最先可考慮的流動性內容，如借款回收、投資盈余資金歸集、減少股息紅利、本部賬戶資金歸集等。第二，外源性融資成本高，不確定性大，屬于次級優先。其中債務融資規模大、速率高、可控性強，能夠滿足企業規定時間內或臨時的資金需求，被廣大企業接受應用；股權融資主要依賴于股東戰略和經營業績，企業可發起股權融資，避免股東參與決策。實際上企業進行發展戰略調整時會有股東追加投資或新的戰略投資者參與。

現金流問題匯總 第一，現金流風險高。部分企業內部進行融資時并未合理地規劃借款組合、判斷償債能力、還款能力等，無法保障資金的匹配度，忽略了這些活動中隱藏的現金流風險。第二，融資渠道有限。目前多數企業在融資結構安排上存在著嚴重不平衡現象，盡管從理論上講有很多種融資方式，但是常用的只有其中幾種，且會造成極高的融資成本。第三，疏于合作方管理。實際上企業并沒有對合作方、金融機構進行深入調研，也無法保障所獲得的對方信息是否真實完整。第四，現金流管理理念認知不足，部分企業實際運營中存在著借款成本高、難度大、現金流緊張等問題，其根本原因在于內部人員缺乏正確的現金流管理意識，并沒有持續關注現金流方面內容。

強化企業現金流管理的策略

優化現金流內外部環境 第一，外部環境。分股東和宏觀環境兩部分，宏觀環境會隨著外部政治、經濟、政策、金融市場等一系列因素發生變化，身處如此變動的大環境下，企業內部對此并沒有太多決策權、改變權，但可以專門為此建設一個小組團隊，選用專業性人員時刻關注外部局勢變動，并針對這些變動提前做出防備。股東環境的建設則可以通過投融資管控、并購擴張等方式控制，確保企業本身的現金流安全。

第二，內部環境。企業現金流管理內部環境的優化體現在制度體系的完善、人員思維認知綜合技能的提升、崗位職責的劃分、信息系統的建設等方面。例如在醫療健康產業園區內引入先進的信息系統平臺，從內部講，可借助現金流管理信息系統實現內部環境氛圍營造，如政策平臺、產業基金平臺、國際交流平臺、醫療培訓平臺、創新技術平臺等，賦能增值平臺等；從外部講可借助政策平臺、服務平臺、資金管理平臺、人才平臺締造先進醫療健康產業園區。

優化資金計劃 第一，理論價值分析。資金管理是依據現有基礎數據信息對未來一段時間的現金流向、現金流存余、資金結構、彈性等進行預估，并及時進行盈余資金安排，確保企業內部有足夠的資金，且現有資金也能夠充分發揮其價值。

第二，具體資金計劃設置。企業制定資金計劃表要盡可能詳細，對資金實際需求涉及的投資支付及分紅、歸還期限、臨時借款、期末可用資金等內容按照周期設置相應數值，便于后續相關人員嚴格遵照。

第三，資金計劃落實。依據籌資、投資、運營等類別收集實際資金相關信息；遵循資金隔離、成本控制等原則設置安全墊；以周、月、季度等為周期實現資金計劃的動態滾動調整，確保最終資金實施效果與預期差異保持在正常范圍。

優化間接融資 第一，分層管理合作方。評價金融合作方機構的指標及評分細則（分值10分制）——借款余額（≤10億元、10-20、≥20億元）、流貸額度（≤10億元、10-30、≥30億元）、融資成本（≤基準下浮5%、基準下浮5%－基準、基準）、總行支持（強、一般、弱）、創新性（強、一般、弱）、主辦團隊（如溝通水平、效率、推進力度等）（良好、一般、較差）、債券承銷（如溝通水平、發行價格等）（良好、一般、較差）、投資企業借款（對本異地投資企業提供借款支持的綜合評價）（無關、本地、本異地）、中長期占比（≤50%、50%—70%、≥70）、合作時長（≤5年、5-10、≥10年）。將這些評價指標分值進行相加，并折合成百分制，結果≤40分評定為一般合作伙伴；結果在40-60之間為重要合作伙伴；結果在60-100之間評定為戰略合作伙伴。第二，制定標準化借款條件，盡可能減少溝通交流成本、減少審批流程，提升借款效率。第三，引入箱體利率模型，保障企業借款利率平穩性比社會均值高；減少財務費波動幅度，大幅提升企業抗風險能力。第四，統計授信政策，從利率、借款規模、利率波動范圍著手。第五，匹配企業和金融機構每個季度的信貸節奏。

優化直接融資 第一，理論概述。直接融資是貨幣資金需求方和貨幣資金提供方直接交易產生的信用關系，不需要金融中介機構的介入，其特點有：直接性、分散性、不確定性、自主性、強約束性（不違背法律法規的前提下，借款雙方可自行決定融資數量和對象）。

第二，產品類型——企業債券、非金融企業債務融資工具、公司債。依據國家改革委提出的企業債券風險防范和改革相關文件要求，企業債券要做好幾個方面的準備工作，真正走上市場化路徑，如重視信息披露、提升債券資金使用靈活度、履行中介機構職責、強化全過程監管、分解債券償債風險等。債務融資工具是唯一的非政府部門銀行間開展的交易，開創了審批制度向市場化變換的先河，先后推出了諸多受歡迎的融資類產品。公司債券是按照法定流程發行的，按照規定時間償還本金和利息的一種有價債券，一般有公開和非公開兩種發行方式，經由上海和深圳交易所審核。常見類別有私募（指合格投資者，且人數有限）、小公募（指合格投資者）、大公募（具有合格和公眾性的投資者）。三者之間的部分優劣勢和特點對比結果如表1所示。

優化風險防范管控 第一，存量風險管控體系的建立能夠精準找到風險點環節，并提前做好備選方案。不同企業內部存量風險體系涉及的維度也不同，有授信政策、渠道組成、到期分布、融資成本、資金規劃、期限結構等。其中分析融資成本可從基準利率、上浮利率、下浮利率三方面展開。渠道構成層面的分析可從直接和間接融資兩方面展開。分析期限結構從中長期和短期負債兩方面展開。

第二，預防風險管控體系，依據上述存量風險管控體系內容可提前對各風險點進行判斷，提前采取措施化解風險，減少風險事件發生頻率。最佳的風險防范措施是額度儲備，有間接和直接兩方面融資額度儲備，前者主要是金融機構方面的儲備，典型優勢在于瞬間融資能力得以提升，帶動了融資效率的提升；后者主要指公司債、非金融企業債務融資工具兩類產品，需要注意長期、中短期融資額度組合，既要保障臨時現金流的充足，也要滿足期限結構的科學合理要求。

第三，量化管控體系，企業為了精準防范現金流風險，必然要對其各業務、財務指標進行詳細分析，形成完善的現金流管理報告。分析量化體系可分別從總體指標、融資管理、資金管理三大類著手，其中總體指標可分別從總存貸比、短期存貸比、直接融資占比、長期帶息負債占比、授信額度五個層面展開，分別對應總流動性、短期流動性、渠道結構、期限結構、預防能力五項內容。融資管理可從融資規模（融資余額、額度儲備、構成）、授信額度（授信總額度、流動資金借款額度）、帶息負債（到期分布、利率分布、期限結構、渠道組合）三個層級展開。資金管理分析可從賬戶管理（費率減免、數量控制）、報表管理（管理類實用型報表、融資類）、資金集中管理（可歸集、已歸集、不可歸集）三個層級展開。

產業園區內關聯企業要跳出固有思維，在實際運營管理過程中融合產業思維，各企業內部人員要因地制宜、尊重園區個性和差異，不斷創新變革，制定長期的、非標準化的經營管理方式、現金流管理方式等，以便獲得更高額利潤。