上半年成品油產銷均降

上半年我國汽柴油供應量環比均下跌，下半年價格及利潤或提升。

上半年，國內汽油供應量為8709萬噸，環比下跌3.42%，同比上漲1.65%；國內柴油供應量為11032萬噸，環比下跌6.42%，同比下跌5.64%。資源供應環比均跌，同比汽漲柴跌。

下半年，國內部分煉廠仍有檢修計劃，且“金九銀十”對汽柴油需求存在支撐。在供需矛盾緩和及消費增量預期的提振下，汽柴油價格及利潤或存提升可能。

上半年產量環比均降 利潤同比下滑

上半年，汽油在煉油品種中盈利最高，1—2月實現恢復性增長，3月下滑明顯，一季度產量同比上漲4.13%。4—5月幾乎與2023年持平，6月小幅下跌，二季度同比跌幅僅在0.74%。國內出行人次增加明顯，提供了穩固支撐。

上半年，國內柴油方面同環比均明顯下跌。從利潤維度來看，上半年成本端漲幅高于柴油15%以上，導致綜合煉油利潤同比下跌70.6%；柴油生產利潤同比下跌75%，柴油利潤跌幅高于綜合利潤跌幅5個百分點，導致今年上半年柴油產量下滑明顯。從消費維度來看，物流和基建領域消費均呈現明顯下跌趨勢，導致柴油消費整體回落，倒逼供應端減量。

由于今年國內新建、擴建的煉廠投產落地有所推遲，故下半年國內有望能夠投產的煉廠僅有山東裕龍石化。據了解，該煉廠7月20日具備理論常減壓開工條件，爭取7月30日常減壓試車，三季度末迎來正式生產。

落后產能淘汰方面，國內2024年底前未有明確淘汰煉廠，200萬噸以下煉廠基本以瀝青或潤滑油名義得以保存。未來，產能的淘汰更多地將轉為煉廠利潤持續不佳的自主淘汰。

下半年，國內煉廠檢修計劃明顯減少，較上半年下降46%，但負荷難以提升。主營受制于消費端下滑。地煉除受到消費端影響外，同樣受到原油配額緊張及貼水上漲影響，存在下跌預期。預計下半年，煉廠平均加工負荷為69.92%，環比下跌0.75%，同比下降3.81個百分點。

主營方面，全年加工計劃已經很難完成。其中，二季度降量明顯；三季度雖有提升，但提升空間預計不超過2%；四季度消費陸續進入淡季，負荷或難及三季度水平。下半年，預計主營負荷為77.13%，環比基本持平，微跌0.02個百分點，同比下跌2.32個百分點，跌幅明顯。

獨立煉廠方面，目前，國內進口原油配額使用進度基本與2023年同期持平。但是，2023年煉油利潤較好，原油貼水較低，不占用配額的稀釋瀝青燃料油等補充了配額不足的缺口。今年，市場不具備前述兩個必要條件，消費端下滑已成定局，煉油利潤難以轉好。按照目前的國際局勢來看，貼水仍將高位運行。預計下半年，國內地煉產能利用率收至59.08%，環比下跌1.36個百分點，同比跌幅達到5.72個百分點。

下半年產量環比漲同比跌 消費同比均降

下半年，預計國內汽油產量達到8760萬噸，環比微幅上漲0.58%，同比下跌2.86%，日均產量下跌0.51%；柴油產量預計為11270萬噸，環比上漲2.15%，同比下跌4.4%，日均產量漲幅收窄至1.04%，柴油增幅高于汽油，汽柴油收率提升。

分析看來，國內柴油淡旺季明顯。進入三季度，柴油消費環比迎來明顯增長，支撐供應端提量。而四季度消費將好于一季度水平。汽油方面，三季度，隨著高溫陸續結束，空調用油減少，消費存在下滑預期。但是，暑假及國慶節長假出行，支撐供應水平整體提高。下半年，汽油產量最高點可能出現在8月，柴油產量最高點可能出現在10月。

下半年，預計國內汽油消費量達到8230萬噸，環比下跌0.13%，同比下跌3.52%。四季度，汽油進入傳統消費淡季，消費水平逐步走低。另外，受到新能源乘用車替代率走高的影響，下半年的汽油消費量預計整體低于2023年的同期水平。

下半年，預計國內柴油消費量達到10780萬噸，環比上漲4.14%，同比下跌5.07%。下半年，柴油消費或呈現倒“V”形走勢。“金九銀十”消費雖然難及往年，但伴隨雨水減少、開漁季到來、工程基建年度追趕工期，柴油消費量環比仍然存在較大漲幅。11—12月為柴油傳統淡季，柴油消費量將隨之回落。