宏觀環境變化下銀行流動性風險控制

摘要：文章基于宏觀環境變化背景，系統分析了銀行流動性風險的表現、成因及其與宏觀環境的關聯，重點探討了流動性風險識別、度量和管控的策略與方法。研究認為銀行應從優化資產負債結構、完善管理制度、強化監測預警、拓寬融資渠道、加強監管溝通等方面入手，構建動態適應宏觀環境變化的流動性風險管理體系，提升流動性風險管控的前瞻性和有效性。

關鍵詞：宏觀環境；商業銀行；流動性風險；風險管理

宏觀環境變化下，銀行流動性風險呈現新的特點和趨勢，科學管控流動性風險成為維護銀行體系穩健運行的關鍵。本文擬從宏觀環境變化對銀行流動性的影響、流動性風險的識別與度量、流動性風險管控策略三個維度，深入剖析銀行流動性風險管理面臨的挑戰，并提出優化完善流動性風險管理體系的政策建議，以期為銀行流動性風險防控提供有益參考。

一、宏觀環境變化對銀行流動性風險的影響

（一）經濟周期波動對銀行流動性的影響

在經濟衰退期，企業經營狀況惡化，盈利能力下降，償債能力減弱，會出現大量違約，導致銀行不良貸款率上升。居民收入減少，失業率上升，儲蓄額度減少，存款萎縮。銀行資產質量下降的同時，負債來源也會受到沖擊，流動性風險加劇。以2008年全球金融危機為例，據IMF統計，2009年美國商業銀行不良貸款率從2008年的2.4%上升至5.8%，可見經濟衰退對銀行資產質量的沖擊。

在經濟繁榮期，企業盈利增加，居民收入和儲蓄上升，銀行不良貸款率下降，存款增加，流動性壓力減輕。但繁榮期也會滋生風險，企業和居民舉債擴張，銀行信貸快速增長，資產泡沫積聚。經濟周期見頂回落，會造成泡沫破裂，銀行流動性會再次面臨危機。日本在20世紀80年代后期經濟快速增長，銀行信貸過度擴張，資產泡沫高企，90年代初泡沫破滅，銀行不良貸款率從1989年的1%攀升至1997年的5%，引發了系統性金融危機。

（二）貨幣政策調整對銀行流動性的影響

央行通過調整存款準備金率、公開市場操作、利率水平等貨幣政策工具，影響銀行體系的流動性總量和結構。當央行實施緊縮性貨幣政策時，提高存款準備金率，回籠流動性；加息提高融資成本，抑制信貸需求。銀行可貸資金減少，負債成本上升，流動性壓力加大。2010年央行連續6次上調存款準備金率，從15.5%提高到18.5%，共計回籠流動性約3.6萬億元；同期1年期貸款基準利率從5.31%提高到6.06%。在政策性因素和國際資本波動等因素共同作用下，2010年末全國性銀行和股份制商業銀行的流動性比例從年初的45.8%下降到42.2%，流動性水平明顯收緊。當央行實施寬松性貨幣政策時，下調存款準備金率，釋放流動性；降息減少融資成本，刺激信貸需求。銀行可貸資金增加，負債成本下降，流動性壓力緩解。2015年，央行5次下調存款準備金率，從20%降至17%，累計釋放流動性約4萬億元；同期1年期貸款基準利率從5.6%降至4.35%。在貨幣寬松和積極財政政策推動下，2015年末全國性銀行和股份制商業銀行的流動性比例從年初的46.4%上升到48.0%，流動性水平明顯改善。

（三）金融市場變化對銀行流動性的影響

股票、債券等金融資產價格的漲跌直接影響銀行自有投資的估值和回報，進而影響銀行的資本充足率和流動性頭寸。當市場處于上行通道，資產價格上漲，銀行持有的金融資產估值增加，資本充足率提高，流動性狀況改善。但市場快速上漲也可能積聚泡沫風險。根據國家金融監督管理總局數據，2020年在積極的財政政策和寬松的貨幣政策推動下，股票市場快速上行，上證綜指全年上漲13.9%。商業銀行交易性金融資產規模從年初的12.2萬億元增加到年末的14.8萬億元，增幅達21.3%。交易性金融資產占總資產的比重從5.4%提高到6.1%。金融資產估值上升推高了銀行整體流動性水平。而當市場風向突變時，資產價格會快速下跌，銀行所持金融資產縮水，資本充足率下降，流動性狀況惡化。2015年股災期間，上證綜指半年內暴跌44.8%，銀行系統遭受巨大沖擊。據國家金融監督管理總局統計，2015年商業銀行交易性金融資產減值損失高達1834億元，同比增長56.8%。2018年，受中美貿易摩擦升級等因素影響，股市再次劇烈調整，上證綜指全年下跌24.6%，商業銀行交易性金融資產減值損失同比增長14.7%。

（四）監管政策變化對銀行流動性的影響

監管機構通過制定和調整流動性監管指標體系，引導銀行優化資產負債結構，提高流動性風險抵御能力。2018年中國人民銀行發布了《商業銀行流動性風險管理辦法》，對流動性覆蓋率、凈穩定資金比例、流動性匹配率等監管指標提出了更高要求。其中，流動性覆蓋率要求商業銀行持有充足的、無擔保的、高流動性資產，以滿足未來30天內的現金凈流出量，最低監管標準為100%。凈穩定資金比例要求商業銀行具備穩定的資金來源，以滿足未來1年內的資金需求，最低監管標準為100%。流動性匹配率則要求商業銀行將表內外資產按照流動性分為3類，分別與相應期限的負債相匹配，指標范圍為80%～120%。監管標準的提高迫使銀行調整資產負債結構，增持高流動性資產，提高核心負債比例，延長負債期限，改善流動性指標。以中國工商銀行為例，2018年末其流動性覆蓋率為141.61%，高于最低監管標準41.61個百分點；凈穩定資金比例為123.95%，高于最低監管標準23.95個百分點；流動性匹配率為116.80%，處于合理區間。從行業整體來看，據國家金融監督管理總局數據，2018年末商業銀行流動性覆蓋率為181.10%，高于上年末23.47個百分點；凈穩定資金比例為127.75%，高于上年末14.63個百分點；流動性匹配率為118.08%，高于上年末4.34個百分點。監管政策的引導和約束推動了商業銀行流動性管理水平的整體提升。監管標準的提高也對銀行的盈利能力和資本回報率構成一定壓力，銀行必須在流動性安全與盈利增長之間尋求平衡，加強流動性精細化管理，提高資金配置效率和使用收益，實現流動性與效益的動態均衡。

二、銀行流動性風險的識別與度量

（一）銀行流動性風險的表現形式

銀行流動性風險的表現形式多樣，主要可歸納為以下幾類：一是期限錯配風險，即銀行資產和負債的期限結構不匹配，當市場狀況發生不利變化時，銀行可能無法及時滿足短期償付需求或者只能以過高的成本獲得資金；二是融資錯配風險，即銀行對市場融資的過度依賴，當市場流動性緊張時，銀行難以按時足額獲得融資，面臨較大的再融資壓力和成本；三是資產變現風險，即銀行持有的資產在需要變現時難以以合理價格及時變現，銀行可能遭受流動性缺口和資本損失；四是衍生工具風險，即銀行運用衍生工具套期保值或投機交易，當市場劇烈波動導致衍生品合約價值變動或交易對手違約時，銀行面臨巨大的資金缺口和損失；五是聲譽風險引致的流動性風險，即銀行經營狀況惡化，負面報道增多，當市場對銀行信心下降時，可能引發存款擠兌，流動性危機暴露。這些流動性風險的表現形式往往相互交織，相互影響，共同構成了銀行流動性管理的復雜局面。以2007年英國北巖銀行破產案為例，該銀行過度依賴短期批發融資，期限錯配嚴重，又大量投資于美國次貸債券等高風險資產，變現能力差，同時經營狀況惡化，負面傳聞引發了存款擠兌，多重流動性風險因素疊加，最終導致了該行倒閉。

（二）銀行流動性風險的識別方法

銀行流動性風險識別是流動性管理的基礎，需要運用多種方法和工具，從不同維度入手，全面評估銀行流動性風險狀況。靜態分析法，即通過編制和分析銀行的資產負債表，考察資產與負債的期限結構、幣種結構、客戶結構等，識別存在的流動性缺口和錯配風險；現金流分析法，即通過編制和分析銀行未來一定期間的現金流入流出表，預估資金收支缺口，評估銀行的凈融資需求；比率分析法，即選取流動性風險指標，如存貸比、流動性比例、核心負債比例等，分析銀行在不同時點上指標的變動趨勢，確定流動性風險的方向和程度；情景模擬法，即設定各種可能的壓力情景，模擬壓力條件下銀行的現金流缺口、資產變現能力、融資能力等，評估銀行抵御流動性沖擊的韌性；早期預警法，即選取一系列具有前瞻性的流動性風險信號指標，如銀行間同業拆借利率、回購利率、CDS利差等，當指標值超出預設閾值時，及時向管理層預警，以便采取應對措施。

（三）銀行流動性風險的度量指標

通過設定度量指標及其目標值和限額，銀行可以定量評估流動性風險水平，及時發現和化解風險隱患。流動性風險度量指標主要包括兩大類：

監管指標，即銀行業監管機構設定的強制性指標，如流動性覆蓋率（LCR）、凈穩定資金比例（NSFR）、流動性匹配率等，對銀行具有普遍的約束力，體現了監管當局對銀行流動性的最低要求。以流動性覆蓋率為例，根據巴塞爾協議III和國家金融監督管理總局的規定，該指標的最低監管標準為100%，但在實務中，許多銀行將內部控制目標設定為120%甚至更高，以確保在壓力情景下仍能滿足監管要求。

內部管理指標，即銀行根據自身業務特點和風險偏好自主設定的指標，如核心負債比例、流動性缺口率、同業融入比例等，其與銀行的經營戰略和風險管理目標緊密相關，反映了銀行內生的流動性管控能力。

凈穩定資金比例，該指標強調銀行應具備與其資產和表外風險特征相適應的穩定資金來源，最低監管標準為100%，但銀行可以根據自身的負債穩定性、同業依存度等因素，合理設置高于監管標準的內部要求。

（四）銀行流動性風險的評估模型

銀行流動性風險評估模型能夠運用定量方法和計算機技術，對銀行流動性風險進行綜合評估和預警。常用的評估模型主要包括資產負債模型、現金壓力測試模型、流動性風險VAR模型以及流動性風險評分模型。

資產負債匹配模型通過對銀行資產負債的期限、幣種等結構進行分析，計算資產負債在不同期限區間的缺口，評估銀行的期限錯配和流動性缺口風險。

現金流壓力測試模型通過設定各種壓力情景，如存款突然流失、資產價格大幅下跌、融資渠道受阻等，模擬壓力條件下銀行未來一定期間的現金流缺口，評估銀行的流動性壓力承受能力。

流動性風險VAR模型運用歷史數據和統計方法，度量在一定置信水平下，銀行未來特定時期由于流動性風險導致的最大潛在損失，評估銀行的流動性風險價值。

流動性風險評分模型則從流動性風險的各個維度出發，設計定性和定量相結合的評分指標體系，對銀行流動性風險管理的制度、流程、系統等進行全面評分，確定銀行流動性風險的綜合評級。以現金流壓力測試模型為例，銀行可以根據自身特點，設計基本情景、輕度壓力情景、嚴重壓力情景等，分別估算在存款、貸款、同業等方面發生不同程度沖擊時，未來1個月、3個月、6個月等時間區間的現金流缺口，確定在不同壓力情景下的流動性覆蓋率等指標，據此制定應急融資預案和風險應對措施。

三、銀行流動性風險控制的策略

（一）優化資產負債結構

資產負債結構的合理性直接影響銀行的流動性狀況和風險承受能力。

在資產端銀行應著力提高資產的流動性和安全性，合理控制各類資產的期限錯配和集中度風險。銀行應加大高流動性資產的配置力度，如現金、存放央行超額準備金、短期債券投資等，確保在市場流動性緊張時能夠快速變現，滿足流動性需求；銀行應審慎控制長期貸款、非標投資等流動性較低的資產比重，防范期限錯配風險過度積累。銀行還應合理分散資產投向，避免過度集中于某些行業、地區或客戶，以降低信用風險暴露。

在負債端銀行應優化負債的穩定性和多元性，努力拓寬負債來源，改善負債期限結構。通過夯實核心負債基礎，提高個人存款、企業存款等核心存款在總負債中的占比，減少對大額同業負債、同業存單等市場化負債的依賴。豐富負債工具，積極發行金融債、二級資本債等多元化融資工具，平滑負債期限錯配，分散負債到期時點。強化主動負債管理，需加強市場分析和判斷，把握市場有利時點，鎖定中長期限負債，降低負債的利率敏感性。

（二）完善風險管理制度

健全、有效的制度體系能夠為銀行的流動性管理提供行為準則和操作規范，有助于明確管理職責，規范管理流程，強化風險問責。銀行應建立流動性風險管理的治理架構，明確董事會、高級管理層、資產負債管理委員會等各層級的職責分工和報告路線，確保流動性風險管理的決策高效、執行有力、監督到位。銀行應制定全面的流動性風險管理政策，明確流動性風險偏好、管理目標、管理策略等，為流動性風險管理提供原則指引。銀行應建立健全流動性風險限額管理、壓力測試、應急計劃等管理制度。限額管理制度要合理設置各類業務和產品的流動性風險限額，并明確限額指標體系、限額設定方法、限額監控和調整機制等；壓力測試制度要規范壓力情景的設計、測試的頻率和方法、結果的應用和報告等；應急計劃要明確啟動條件、決策機制、信息報告、融資措施、輿情處置等要素，確保在危急情況下快速響應、有序應對。銀行還應建立流動性風險管理的考核評價和問責機制，將流動性風險管理的有效性納入績效考核體系，對相關部門和人員實行嚴格問責，強化流動性風險管控的動力和約束。

（三）加強風險監測與預警

有效的監測與預警機制能夠幫助銀行在流動性風險暴露初期即采取應對措施，避免風險演變為流動性危機。銀行應建立全面的流動性風險監測指標體系，覆蓋資產負債、表內外、本外幣等各個方面，既包括流動性覆蓋率、凈穩定資金比例等監管指標，也包括核心負債比例、流動性缺口率等內部管理指標，并根據市場變化和自身特點動態調整指標體系。銀行應明確各項指標的預警區間和預警頻率，建立“正常-關注-警示-危機”等分級預警機制，確保及時捕捉流動性風險信號。再次，銀行應加強流動性風險監測的數據基礎和技術手段，提高數據的精確性、完整性和及時性，運用大數據、人工智能等先進技術，提升風險監測的自動化和智能化水平。銀行還應高度關注外部市場環境和監管政策變化，加強與同業、監管部門的信息交流與溝通，提高對流動性風險的前瞻性研判能力。一旦發現重大風險信號，銀行應立即啟動應急響應機制，采取壓縮資產、擴大負債、激活應急融資、提高變現能力等措施，控制風險蔓延。以平安銀行為例，該行建立了涵蓋集團層面和子公司層面的流動性風險“三道防線”，實行流動性風險限額管理，開展流動性風險壓力測試和應急演練，上線了流動性風險管理信息系統，實現流動性風險監測與預警的自動化、可視化，極大提升了流動性風險防控的前瞻性和有效性。

（四）拓寬融資渠道

多元化、穩定的融資來源能夠為銀行提供充足的流動性儲備，減少對單一融資渠道的依賴，提高應對市場波動和流動性沖擊的能力。銀行應注重核心存款的穩定增長，通過優化網點布局、豐富產品種類、提升服務質量等措施，提高零售存款和對公存款的吸引力和粘性，夯實負債業務的基礎。銀行應積極參與貨幣市場和資本市場，靈活運用同業拆借、回購、同業存單等融資工具，借助債券發行、資產證券化等方式，拓寬市場融資渠道。銀行還應加強與政策性銀行、大型商業銀行等金融機構的合作，建立穩固的同業融資關系，形成多層次、立體化的融資渠道體系。銀行還可以根據自身特點，開拓創新型融資渠道，如通過境外發行債券、引入戰略投資者等方式，獲取外幣資金和資本補充。但拓寬融資渠道并非簡單地追求融資規模和速度，銀行在把握融資節奏、控制融資成本、均衡融資期限的同時，還要審慎評估不同融資方式的穩定性和可持續性，注重融資渠道的多元化和互補性，避免過度依賴市場融資或同業融資，防范負債集中度風險和期限錯配風險。如興業銀行積極爭取國內外優質客戶資源，持續優化存款結構，核心存款保持穩健增長；加大市場融資力度，2021年通過發行金融債券、同業存單等方式合計融資1，664億元，有效補充了多元化、多層次的負債來源，其還在2021年發行了400億元永續債，不僅充足了資本，更為流動性管理提供了新的空間。

（五）加強與監管部門溝通

良好的銀行監管關系可助力銀行及時了解監管政策動向，主動接受監管指導，提高流動性管理的合規性和有效性。銀行應建立常態化的監管溝通機制，明確監管聯絡部門和負責人，通過定期報告、非現場監管、現場檢查等方式，就流動性風險管理的政策、制度、流程等進行全面、深入地溝通和匯報。銀行應積極配合監管部門開展流動性風險監管，按要求報送流動性監管報表和相關數據，對監管提出的問題和建議及時反饋和整改，確保監管措施落到實處。銀行應主動向監管部門提供真實、準確、完整的流動性風險信息，如重大風險事件、突發負面輿情等，爭取監管部門的理解和支持，共同商討應對措施。銀行還應加強對監管政策的研究和分析，準確把握監管要求和導向，結合自身實際，動態優化流動性管理策略和方法。需要強調的是，銀行加強與監管部門溝通并非被動應付，而是要將監管要求內化為自身流動性管理的有機組成部分，將外部監管轉化為內部約束，實現流動性管理與監管規則的有機統一。如招商銀行高度重視與監管部門的溝通協作，嚴格執行監管規定，持續完善流動性風險管理體系，定期開展流動性風險壓力測試，按月向監管部門報送流動性監管報表，積極配合監管部門現場檢查，對檢查發現的問題逐一落實整改，并就優化流動性管理與監管部門保持密切溝通，形成了良性互動的監管關系。2021年，招商銀行各項流動性監管指標持續達標，流動性覆蓋率、凈穩定資金比例分別為143.76%和104.53%，均滿足監管要求，反映了招行流動性管理與監管規則的有效銜接。

四、結語

優化銀行流動性風險管理，需從資產負債結構、管理制度、監測預警、融資渠道、監管溝通等方面入手，構建全面、審慎、動態的流動性風險防控體系。未來，銀行應持續強化流動性風險管理，運用金融科技手段提升管理智能化水平，以確保流動性安全，統籌兼顧資本約束、盈利目標等多重要求，實現流動性管理與業務發展的動態均衡。

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（作者單位：南京審計大學）