互聯網金融背景下大學生投資行為特征及影響因素研究

摘"要：隨著數字經濟的持續向好，大學生投資理財市場的興起已經成為社會經濟發展的必然趨勢。然而，鑒于大學生的可支配資金不足、在投資領域意識薄弱及相關投資理財知識經驗不足，在進行投資理財時大多比較盲目。基于對山西高校城大學生的問卷調查，運用描述性分析、Logistic回歸分析等方法實證研究后發現，對待風險的偏好、學校老師傳授的相關知識、年級、月收入都會對大學生投資理財行為產生顯著影響。

關鍵詞：投資理財；影響因素；描述性分析；Logistic回歸；大學生投資

中圖分類號：G640"""文獻標志碼：A"""""文章編號：2096-000X（2025）S1-0091-04

Abstract：Withthesustainedimprovementofeconomy，theriseofcollegestudents'investmentandfinancialmanagementmarketisaninevitabletrendofsocialandeconomicdevelopment.However，inviewoftheshortageofdisposablefunds，weakawarenessintheinvestmentfieldandlackofrelevantknowledgeandexperienceininvestmentandfinancialmanagement，andthesmallnumberoftargetedproductsinthemarket，mostofthemareblindininvestmentandfinancialmanagement.Basedonthequestionnairesurveydataof681samplecollegestudentsinShanxiUniversityTown，thispapermakesanempiricalstudybyusingdescriptiveanalysisandLogisticregressionanalysis.Itisfoundthatthepreferencefortreatingrisks，relevantknowledgeimpartedbyschoolteachers，gradeandmonthlyincomewillhaveasignificantimpactoncollegestudents'investmentandfinancialmanagementbehavior.

Keywords：investmentandfinancing;influencingfactors;descriptiveanalysis;logisticregression;investmentsforcollegestudents

大學生作為數字世界中的原住民，更是未來投資市場的主力軍，他們與互聯網金融結下了緊密的聯系，并且這一群體對互聯網金融的熱情可謂“與時俱進”[1]。但是，大學生這一特殊群體缺乏必要的金融基礎素養和社會鍛煉，很容易產生各種心理偏差，與實際脫節。近年來P2P平臺暴雷、校園貸慘案、大學生被詐騙、深陷于網貸和虛擬貨幣投資虧損嚴重的事件層出，暴露出大學生在投資領域意識薄弱以及相關投資知識不足等問題[2]。因此研究大學生投資行為及影響因素，提出對其適當引導的意見，加強投資教育，引導高校學生樹立良好的投資觀念和風險規避意識對其今后成長十分重要。

一"數據與方法

（一）"問卷設計與數據來源

問卷調查工作通過“問卷星”網絡調查系統進行，在山西省高校城各大高校展開，有晉中學院、太原理工大學、太原師范學院和山西醫科大學等，共收集問卷717份，有效問卷681份。涵蓋了七個關鍵維度，包括大學生的客觀背景、投資理財的基本情況、理財氛圍、風險偏好和投資心理，以及未來理財需求和相關課程的需求，全面呈現大學生的理財狀態，共19個問題，見表1。

（二）"數據信度及效度檢驗

本研究針對問卷影響投資決策因素和投資心理共11個問題進行了信度檢驗。各維度的克隆巴赫Alpha系數分別為0.792和0.831，量表總體的克隆巴赫Alpha系數為0.874，大于0.8，說明研究數據信度質量高。綜上所述，可用于進一步分析。該調查問卷的KMO系數為0.888，高于0.6的標準，說明該問卷非常適合進行因子分析。顯著性小于0.05，則可排除量表試題間共享因子的可能性，適宜進行因子分析。

二"Logistic模型回歸結果分析

（一）"模型構建

為研究影響投資理財行為的因素，本文使用的是SPSS27.0版本進行Logistic回歸分析，建立Logistic模型為

ln（Y）=ln（）=α+β1x1+β2x2+…+βixi，

式中：xi是自變量，即影響大學生進行投資理財的因素，包括性別x1、年級x2、專業類別x3、月收入x4、學校老師傳授相關知識x5和對風險的態度x6，見表2。α為常數，βi則代表自變量xi的系數，也就是各項影響因素的參數。Y是因變量，即大學生投資理財受影響的概率，其中Y=pi/（1-pi），pi為大學生投資理財行為發生的概率，（1-pi）為大學生投資理財行為沒有發生的概率。因變量取大學生投資理財行為發生比率的對數，其誤差范圍符合正態分布，可以克服一般線性方程的異方差性[3]。

因變量Y為投資理財情況，在這里將因變量進行了重新定義。將“無，毫無興趣”和“無，但有一定意愿”的定義為“未發生投資行為”，賦值為Y=0；將“除銀行、余額寶、零錢通等固定收入理財產品外，基本沒有其他投資經驗”“購買過基金、保險、股票等理財產品”“經常進行基金、股票等交易，可以自己做投資決定”和“可以游刃有余地進行各種投資理財方式，參與過高風險理財產品交易”定義為“發生投資行為”賦值為Y=1。

（二）"初篩

自變量為性別x1、年級x2、專業類別x3、月收入x4、學校老師傳授相關知識x5和對風險的態度x6。初步篩選是必要的，因為這些自變量之間或許存在著相互關聯和可替代的特性。

1"分類變量卡方檢驗

由表3可知，利用卡方檢驗（交叉分析）去研究是否進行投資理財對于性別x1、專業類別x3、學校老師傳授相關知識x5共3項的差異關系?？梢钥闯?，不同“是否進行投資理財”樣本對于性別x1、專業類別x3共2項不會表現出顯著性（pgt;0.05），意味著不同是否進行投資理財樣本對于性別x1、專業類別x3共2項均表現出一致性，并沒有差異性。另外，是否進行投資理財樣本對于學校老師傳授相關知識x5呈現出顯著性（plt;0.05），這意味著不同是否進行投資理財樣本對于學校老師傳授相關知識均呈現出差異性。

2"量化指標方差分析

由表4可知，利用方差分析去研究是否進行投資理財Y對年級x2、月收入x4和對待風險的態度x6三項的差異性，可以看出是否進行投資對三個因素均呈現出顯著性（plt;0.05），所以三個因素保留。去除沒有差異性因素，最后確認進入模型的變量為年級x2，月收入x4，學校老師傳授相關知識x5和對待風險的態度x6共4個變量。

（三）"Logistic回歸模型結果分析

將681名大學生投資理財情況的樣本，運用SPSS軟件的Logistic進行回歸分析，得到模型估計結果見表5。

根據表5可知，年級x2、月收入x4、學校老師傳授相關知識x5和對待風險的態度x6可以解釋是否進行投資理財的0.05變化原因。模型公式為

ln（）=-1.980+0.270x2+0.262x4+0.367x5+0.454x6。

最終具體分析可知：年級x2的回歸系數值為0.270，呈現出0.01水平的顯著性（z=3.610，p=0.000lt;0.01），意味著年級x2會對是否進行投資理財Y產生顯著的正向影響關系，以及優勢比（OR值）為1.310，意味著年級增加一個單位時，Y的變化（增加）幅度為1.310倍。

月收入x4的回歸系數值為0.262，呈現出0.05水平的顯著性（z=2.428，p=0.015lt;0.05），意味著月收入x4會對是否進行投資理財Y產生顯著的正向影響，以及優勢比（OR值）為1.299，意味著月收入增加一個梯度時，Y的變化（增加）幅度為1.299倍。

學校老師傳授相關知識x5的回歸系數值為0.367，呈現出0.05水平的顯著性（z=2.298，p=0.022lt;0.05），意味著學校老師傳授相關知識x5會對是否進行投資理財Y產生顯著的正向影響，以及優勢比（OR值）為1.443，意味著學校老師傳授相關知識的Y值是學校老師沒有傳授相關知識的Y值的1.443倍。

對待風險的態度x6的回歸系數值為0.454，呈現出0.01水平的顯著性（z=3.165，p=0.002lt;0.01），意味著對待風險的態度x6會對是否進行投資理財Y產生顯著的正向影響，以及優勢比（OR值）為1.575，意味著對待風險的傾向增加一個單位時，Y的變化（增加）幅度為1.575倍。

綜上分析可知，年級x2、月收入x4、學校老師傳授相關知識x5和對待風險的態度x6均會對是否進行投資理財Y產生顯著的正向影響關系。

三"結論與建議

（一）"提高投資理財能力，培養風險防范意識

大學生在進行投資理財時受風險偏好的影響最大，這是本文的分析結果。由于缺乏相關的投資理財知識和經驗，許多大學生在投資過程中難以識別潛在的風險并抓住最佳的操作時機，這使得他們在投資決策中面臨著巨大的挑戰[4]。因此，應該積極學習投資金融知識，閱讀相關書籍，深入了解金融市場規律和投資風險，并在投資過程中穩健控制風險，增強風險防范意識，同時也要學會分散投資來規避風險。隨著網絡的普及，人們開始享受到許多方便快捷的服務，但隨之而來的是無處不在的安全隱患。特別是在互聯網金融市場上，一不小心就可能導致巨大的經濟損失，因此大學生應時刻緊繃安全意識，避免因不慎而導致不必要的風險和后果[5]。

（二）"加強投資理財教育，營造良好理財環境

通過本文分析可知，學校老師所傳授的知識對于大學生的理財決策有著重要的影響。國內高校的學生在大學前幾乎沒有接受過相關的理財知識，但是進入社會后，理財能力則成為他們必備的能力之一，高校便成為了獲取金融理財知識的重要途徑之一[6]。

眾多高校紛紛推出經濟管理類專業課程，旨在培養學生的投資理財技能，但這些課程的設置并未涵蓋非經濟管理類學生，因此存在一定的限制。故學校應該制定相關政策，為大學生提供投資理財方面的指導。對于那些沒有開設投資理財課程的院校，可以開設投資理財選修課程且突出易懂性和實用性，以提高學生的投資理財及知識儲備水平。

學校要積極啟發學生的財經智慧，告誡大家警惕各種金融詐騙，還可以開展有關理財投資的專題講座，讓在校學生了解最新的財經熱點[7]。在校園內，隨時可以舉辦有關投資理財的競賽活動，以激發廣大在校學子的積極性，逐步培養他們對此領域的敏銳感知，感受從陌生到親近的轉變過程。

（三）"樹立正確的消費觀，形成良好消費觀念

大學生應該不斷提升個人資產管理的技能，改善財務狀況，養成勤儉節約的生活習慣，理性消費，樹立良好的消費觀念，對于大學生而言，不僅要把握現在，更要為未來打好堅實的財務基礎[8]。

大學階段學生從依賴家庭到獨立自主的跨越，不像社會工作者有一份穩定的收入保證。大學生應該認真對待互聯網金融的熱潮，不要盲目跟風，要用一種審慎的心態去面對，掌握自己的消費需求，時刻嚴格把控自己的花費，而不是隨隨便便地一擲千金。引導大學生樹立良好的消費觀念，需要學校、家庭、社會三方共同努力。

（四）"重視大學生投資理財市場并加強管控

由于大學生群體的資金分散且受限，再加上他們缺乏理財意識，因此在理財市場上缺乏吸引力，當前市場上，面向大學生群體的理財產品相對較為稀缺。金融機構可以嘗試一些金融產品的創新策略。金融機構營銷以及理財產品的設計一定要精準。針對不同年齡段、月生活費水平、對風險的偏好等因素以及投資理財意愿事先做出區分，進一步根據他們的意愿開發出具有針對性的投資理財產品[9]。

同時，金融機構應當切實履行對大學生這一特殊群體的法律責任，確?？蛻舻膫€人信息得到妥善保護，此外還應積極引導大學生理性消費，合理使用理財產品，提高理財能力和水平，避免盲目跟風。加強對理財產品風險提示的力度，為大學生提供全面的風險揭示書，以幫助他們全面了解理財產品所存在的風險[10]。加強對各類金融機構及各類理財產品的監管，實時監控投資理財資金流向，以預防金融風險，維護金融穩定，切實保障大學生的合法權益，是監管部門的重要職責。

四"結束語

根據上文在問卷調查結果中對大學生投資理財的表現分析，結合大學生投資理財的影響因素實證分析結果，得出大學生投資理財行為的影響因素按照影響程度從高到低依次排列：對待風險的偏好、學校老師傳授的相關知識、年級和月收入。鑒于這些發現，我們建議加強對大學生的投資教育，幫助他們建立正確的投資觀念和風險規避意識。引導高校學生樹立良好的投資觀念和風險規避意識對其今后成長十分重要。

參考文獻：

[1]中國人民銀行金融消費權益保護局.消費者金融素養調查分析報告（2021）[R].中國人民銀行，2021.

[2]吳揚揚，王新.互聯網金融發展對大學生投資理財觀念的影響及建議[J].經濟視野，2014（11）：451.

[3]周雷，邱勛，張玉玉，等.新時代大學生互聯網金融投資影響因素研究——基于蘇浙高校的問卷調查[J].財會通訊，2020（18）：141-145.

[4]劉慧敏.大學生的投資理財行為特征分析[D].武漢：中南財經政法大學，2019.

[5]譚春蘭.大學生投資理財觀念的培養與投資技巧探討[J].中國市場，2015（51）：27-27.

[6]林秋妍，連惠美，柯安琪，等.大學生投資理財現實表現、訴求及引導建議[J].上海商業，2023（1）：226-229.

[7]李四妹.大學生互聯網理財產品投資狀況及引導研究——以江西高校的抽樣調查為例[D].南昌：江西財經大學，2015.

[8]范鈺，李玉璽.社交媒體對大學生基金市場投資行為的影響分析[J].湖北經濟學院學報（人文社會科學版），2023，20（2）：48-52.

[9]孫博.高校學生投資理財行為特征及影響因素分析[D].北京：北京交通大學，2021.

[10]許薇，韓晏如，翟慧敏.互聯網金融理財產品大學生投資行為特征及其需求影響因素研究[J].經濟研究導刊，2022（13）：99-101.