供應鏈金融模式下零售商貿企業的資金管理研究

摘 要：供應鏈金融作為一種基于供應鏈協同和核心企業信用的創新融資模式，為企業提供了高效的資金管理途徑。文章基于相關理論研究供應鏈金融模式下零售商貿企業的資金管理，分析零售商貿企業的資金管理難點以及供應鏈金融在零售商貿企業資金管理中的應用和影響，提出優化資金管理的針對性建議，有助于深化供應鏈金融在零售領域的應用，提升企業資金利用率。

關鍵詞：供應鏈金融模式 零售商貿企業 資金管理 風險防控

中圖分類號：F230

文獻標識碼：A

文章編號：1004-4914（2025）02-024-03

供應鏈金融模式是一種基于供應鏈核心企業信用和全鏈條協同效應的融資模式，目的是解決供應鏈上下游中小企業的資金周轉問題。通過金融機構、核心企業與上下游企業的深度合作，將采購、生產、銷售等環節的數據化和可視化，設計包括應收賬款融資、保兌倉融資和預付款融資等模式。這一模式將資金流與物流、信息流相結合，提升了企業的融資效率，降低了融資風險，為供應鏈整體創造了價值，突破了傳統融資模式中對單一企業資信的過度依賴，顯著提升了企業資金流動性。

供應鏈金融的引入對零售商貿企業的優化資本配置提供了幫助，可以縮短資金周轉周期降低融資成本。通過供應鏈協同與動態信用評估，供應鏈金融還能夠增強企業財務韌性，有助于企業在市場波動和供應鏈中斷等不確定性中更具適應力和抗風險能力，推動企業財務管理的現代化轉型。供應鏈金融模式在零售商貿企業運用的優勢在于通過與核心企業、金融機構和上下游供應鏈成員的深度協作來優化零售商貿企業資金管理流程實現資金管理升級。

一、理論基礎

（一）資金流動理論

資金流動理論是一種經濟和財務理論，研究資金在不同經濟主體之間的流動規律及其對經濟活動的影響。它著重分析企業資金的來源、分配和使用效率，強調通過高效的資金流動實現資源的優化配置。理論認為，良好的資金流動可以提高企業的營運效率、降低資金占用成本，增強企業的流動性與抗風險能力。資金流動理論還認為，企業的資金流動效率直接影響其生產經營的可持續性和資源配置效率。理論強調通過優化資金流入、資金使用和資金流出環節，可以實現資源的高效分配和使用，同時減少資金占用成本和流動性風險。

資金流動理論對零售商貿企業的資金管理具有指導意義，幫助企業合理規劃資金需求，并通過動態資金管理優化現金流，確保日常經營活動的順利運轉。資金流動理論還強調流動性與收益性之間的平衡，建議在供應鏈金融模式中利用金融工具（如保理融資、票據貼現等）加快回款周期，提高資金的周轉速度，同時通過構建以核心企業為紐帶的資金流動體系，企業能夠減少融資成本、提高資金利用率，從而增強市場競爭力和財務韌性，確保在復雜經濟環境中實現穩定發展。

（二）供應鏈管理理論

供應鏈管理理論是一種整合供應鏈上各環節資源與流程的管理理念，旨在通過協調信息流、物流和資金流來實現整體價值的最大化。理論強調供應鏈中各節點企業之間的合作以減少資源浪費、優化成本并提升市場響應速度。理論的核心理念包括需求驅動、協同計劃、靈活應對和持續改進，目標是構建以客戶需求為導向的高效供應鏈，為企業提升競爭力提供系統性支持。供應鏈管理理論強調通過協調和優化供應鏈中各節點企業的資源配置，實現整體效率和價值的最大化，同時注重信息流、物流和資金流的集成管理，主張打破企業間的信息壁壘，提升協同效應。

供應鏈管理理論為零售商貿企業提供了優化庫存管理、降低物流成本和提升資金使用效率的實踐框架，指導企業通過與上游供應商和下游客戶的深度合作構建柔性供應鏈，精準預測市場需求，避免庫存積壓或短缺，還可以利用數字化技術和信息系統，零售商貿企業可以實時追蹤物流與資金流，減少信息滯后和資源浪費，為企業創造更加穩健和可持續的經營環境。

二、零售商貿企業的資金管理難點及應對分析

（一）現金流管理瓶頸

零售商貿企業的資金流動特點是周期性強且與市場需求高度關聯。尤其是節假日等銷售高峰期，需要大量備貨占用資金，而銷售回款的周期性延遲導致現金流難以持續保持平衡。此外，部分企業在現金流管理上通常缺乏系統性規劃，主要依靠經驗判斷或粗放管理，無法有效應對突發資金需求，可能導致短期償債壓力增大。未能構建動態的現金流監測機制，進一步限制了企業的資本運作效率與資源調配能力。

供應鏈金融通過應收賬款融資、預付款融資等工具可以為零售商貿企業提供靈活的資金解決方案。企業可以利用應收賬款進行融資，加速資金回籠，緩解因銷售回款延遲帶來的現金流壓力。預付款融資還支持企業提前鎖定供應資源，在采購階段減輕資金周轉壓力，從而優化現金流管理效率，確保運營的連續性。

（二）上下游企業間資金結算問題

零售商貿企業處于供應鏈的中間環節，需兼顧上游供應商付款與下游客戶回款的結算周期差異。供應商通常要求短期甚至預付款結算，而下游客戶多采取延期付款，導致企業在支付與收款之間存在較大的時間錯配。企業在資金結算中，常因下游客戶付款延遲面臨流動性不足問題，現有信用管理機制的不足和追賬效率低下進一步加劇了壞賬風險，不穩定的資金結算方式也容易擾亂企業整體資金鏈，增加額外融資需求。

供應鏈金融提供了信用擔保和資金代付機制，幫助企業解決上游供應商付款壓力和下游客戶回款延遲問題。例如，保兌倉融資可確保供應商及時收到貨款，而企業則在銷售收入回流后支付融資款項。這種資金結算支持模式減少了時間錯配和賬款拖延風險，穩定了供應鏈中游企業的資金鏈條，提升了企業履約能力和商業信譽。

（三）市場波動對資金需求的沖擊

市場需求的波動性直接影響零售商貿企業的資金規劃與調配。例如，原材料價格大幅波動或供應鏈中斷可能導致采購成本驟增，而消費者需求下降則導致銷售收入不足，企業不得不通過外部融資彌補資金缺口。突發事件如公共衛生危機、政策變化等可能引發企業庫存積壓或供應短缺，進一步加劇資金流壓力。由于企業缺乏靈活的資金管理策略和足夠的風險應對能力，市場波動常成為企業運營資金穩定性的重要威脅。

供應鏈金融依托銀行、金融機構及技術平臺的支持，可以為零售商貿企業提供動態融資服務以適應市場需求波動帶來的資金需求變化。例如，動態信用額度調整和基于大數據分析的資金流預測幫助企業在需求高峰期或突發事件中迅速獲得融資支持，保障資金供給的及時性和靈活性。該種模式降低了企業因外部環境變化帶來的資金短缺風險，提升了整體抗風險能力和財務穩定性。

三、供應鏈金融在零售商貿企業資金管理中的應用分析

供應鏈金融在零售商貿企業資金管理中的應用主要反映在應收賬款融資、保兌倉融資、預付款融資、動態信用融資、供應鏈協同融資、數據驅動的資金管理優化等方面，為企業提供了長期戰略支持。

應收賬款融資是供應鏈金融模式在零售商貿企業中的典型應用，通過將未到期的應收賬款作為擔保，企業可以提前從金融機構獲得資金，有效緩解了因貨款回籠周期長而導致的資金緊張問題。比如，一家零售企業與核心供應商合作，通過金融機構提供應收賬款融資，縮短了現金流周轉周期，從而及時支付上下游的采購費用，不僅優化了企業的流動資金結構，還提高了資金的使用效率。此外，零售商貿企業常面臨庫存管理資金壓力，保兌倉融資則提供了解決途徑。企業以其庫存商品為質押，向金融機構申請貸款，用于采購或補充流動資金。這種模式確保了庫存物資的動態價值評估，并提供了高效的融資渠道。通過保兌倉融資，企業不僅可以降低庫存管理的資金占用，還能靈活調配資金，避免因庫存壓力引發的資金鏈斷裂，從而提升企業運營穩定性。

預付款融資有助于解決了零售商貿企業向供應商支付貨款時的資金不足問題。通過與銀行合作，企業的預付款由金融機構直接支付給供應商，而后通過銷售收入分期償還貸款。例如，大型零售企業通過預付款融資降低了采購成本，穩定了供應鏈供貨，增強了議價能力，這種方式既優化了企業的資金流動，又提升了企業與供應商之間的合作粘性。而且供應鏈金融通過與核心企業掛鉤，基于動態信用評估為零售商貿企業提供融資。此外，零售商貿企業通過與上下游伙伴建立協同機制，共同申請供應鏈金融服務。比如與供應商聯合采用訂單融資模式，銀行依據企業的采購訂單直接放款。這種方式促進了整個供應鏈資金流的暢通，增強了企業間的協作效率。

供應鏈金融還通過數字化技術提升了零售商貿企業資金管理的精準性和透明性。企業利用區塊鏈、人工智能和大數據分析，實現了供應鏈中各環節的資金需求預測與實時監控。例如，通過整合銷售、庫存與采購數據，企業能夠提前識別資金缺口并快速申請融資，避免資金鏈斷裂或超額貸款。這種模式減少了資金閑置率，優化了融資成本，有效提升了整體運營效率。因此，供應鏈金融不僅解決了零售商貿企業短期資金需求，還支持了其長期發展戰略。例如，企業通過建立與核心企業的信用合作，降低融資成本的同時提高了資本市場的信用等級。通過持續利用供應鏈金融模式優化資金周轉率，企業改善了財務報表表現，為擴大市場規模和增強競爭力奠定了堅實基礎。

四、供應鏈金融在零售商貿企業資金管理應用實踐分析

（一）企業介紹

蘇寧易購是中國領先的零售商貿企業之一，主營家電、3C產品等。隨著業務規模的擴大，蘇寧面臨著供應鏈上下游企業眾多、資金流轉周期長、應收賬款和庫存管理復雜等資金管理挑戰。為解決這些問題，蘇寧積極探索供應鏈金融模式，以優化資金管理。蘇寧的供應鏈涉及大量供應商和經銷商，傳統的資金結算方式效率較低，導致資金周轉速度緩慢，影響整體運營效率。此外，供應商在與蘇寧合作過程中，常因資金周轉困難而影響供貨穩定性。

（二）實踐分析

1.供應鏈金融應用分析。為應對上述挑戰，蘇寧引入了供應鏈金融的應用，主要包括以下措施：一是應收賬款融資。蘇寧通過與金融機構合作，為供應商提供基于應收賬款的融資服務。供應商可將對蘇寧的應收賬款質押給金融機構，提前獲得貨款，從而緩解資金壓力。二是預付款融資。蘇寧為核心供應商提供預付款融資支持，幫助其在生產初期獲得必要的資金，確保生產和供貨的順利進行。三是庫存融資。蘇寧與金融機構合作，為經銷商提供庫存融資服務。經銷商可將庫存商品作為質押物，獲得融資，以提高庫存周轉率。

2.應用效果分析。通過上述供應鏈金融措施，蘇寧取得了顯著成效：提升了資金周轉效率，供應商和經銷商的資金壓力得到緩解，供貨和銷售的積極性提高，蘇寧的庫存周轉率和銷售效率也隨之提升;增強了供應鏈穩定性，供應商的資金狀況改善，供貨能力增強，蘇寧的供應鏈更加穩定可靠;降低了融資成本。通過與金融機構合作，供應商和經銷商獲得了比傳統貸款更優惠的融資條件，降低了財務成本。

3.成功經驗。蘇寧在供應鏈金融實踐中的成功經驗主要包括：一是構建了可信的合作生態。蘇寧作為核心企業，建立了與金融機構和供應商的信任關系，確保供應鏈金融業務的順利開展。二是利用科技手段提升了效率。蘇寧通過信息化平臺，實現了資金流、物流、信息流的高效整合，提高了供應鏈金融服務的效率。

然而，蘇寧也面臨一些挑戰，如需要持續監控供應商的資信狀況，防范可能的信用風險。因此，蘇寧在推進供應鏈金融的過程中，注重風險控制，確保資金安全。

（三）分析的結論

本文認為，蘇寧云商通過實施供應鏈金融解決方案，有效解決了供應鏈上下游企業的資金流轉難題，提升了資金周轉效率和供應鏈穩定性，同時降低了整體融資成本，推動了企業資金管理水平的全面升級。其成功經驗表明，供應鏈金融模式不僅能夠緩解企業的資金壓力，還可以優化產業鏈生態，實現多方共贏。然而該模式的實施也需高度重視風險控制，通過強化信用評估和科技賦能，確保供應鏈金融的高效與安全。

五、研究建議

一是優化資金管理流程提升內部運營效率。零售商貿企業應梳理現有的資金管理流程，結合供應鏈金融模式優化資金流動路徑。通過建立自動化的財務管理系統，實時監控現金流、應收應付款項及庫存周轉率，降低手工操作的錯誤率和信息滯后問題;整合企業內外部資源，確保資金在企業與供應鏈上下游環節間高效流轉，提高整體運營效率。二是加強信用管理構建穩定的融資環境。企業應注重自身信用的持續優化，確保在銀行、金融機構及供應商中維持良好的信用評級。具體措施包括按時結算款項、加強財務透明度、建立內部信用管理體系等。通過信用評級的提升，企業可以爭取更低成本的融資渠道及更高額度的授信支持，緩解短期資金壓力。三是深度運用供應鏈金融工具解決資金痛點。根據企業在供應鏈中的角色和實際資金需求，合理選擇供應鏈金融工具。例如，針對貨物積壓問題，可選擇保兌倉融資緩解庫存資金占用;針對上下游賬期差異，可采用應收賬款融資或預付款融資來調節現金流。通過供應鏈金融工具的精細化應用，企業能夠有效減少流動資金需求并增強抗風險能力。四是借助數字化技術提升資金管理能力（下轉第27頁）（上接第25頁）。零售商貿企業應積極引入數字化工具如大數據分析、區塊鏈和人工智能，用于提升資金管理精度與效率。例如，通過大數據分析預測未來的資金需求和市場波動，及時調整資金配置;利用區塊鏈技術確保交易信息的可信性和不可篡改性，提升企業與金融機構之間的信任度;通過人工智能技術優化融資決策，推動資金管理智能化升級。五是推動供應鏈合作伙伴協同發展。企業應加強與供應鏈上下游合作伙伴的協作，通過共享需求預測、庫存狀態及資金流動信息，形成基于數據透明的信任網絡。通過構建穩定的供應鏈生態體系，企業可以在危機中保障資金鏈條的連續性，并與供應商及客戶共同分擔市場波動帶來的資金壓力，實現共贏發展。六是引導外部支持，加強政策與資源利用。零售商貿企業應積極利用政策扶持，加強對各類專項資金、低息貸款及稅收優惠政策的申請與利用。同時，與金融機構保持密切聯系，借助其專業能力優化企業資金配置，構建靈活的融資體系。通過引入外部資源，企業可以為資金管理提供強有力的外部支持，保障穩定經營與持續增長。

參考文獻：

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（責編：賈偉）