圖說

DeepSeek大模型以其創(chuàng)新的技術(shù)架構(gòu)、卓越的產(chǎn)品性能、較低的開發(fā)成本、開源的生態(tài)體系推動(dòng)“算力平權(quán)革命”，美國(guó)壟斷AI大模型的格局或會(huì)有所變化。應(yīng)用落地并業(yè)績(jī)兌現(xiàn)或是AI行情開啟主升浪的關(guān)鍵。商業(yè)化的大規(guī)模應(yīng)用既是中國(guó)的優(yōu)勢(shì)所在，也將成為中國(guó)在全球AI產(chǎn)業(yè)革命中“彎道超車”的良機(jī)。應(yīng)用場(chǎng)景的大規(guī)模鋪開、各領(lǐng)域商業(yè)模式逐步成熟，有望驅(qū)動(dòng)AI板塊進(jìn)入景氣投資期。恒生科技較納指估值折價(jià)近一半。橫向?qū)Ρ葋?lái)看，相比美國(guó)科技股，人民幣權(quán)益資產(chǎn)科技標(biāo)的有所修復(fù)，但縱向?qū)Ρ绕?021年的估值高位仍有明顯空間。全球資本對(duì)中國(guó)科技股資產(chǎn)的價(jià)值重估預(yù)期抬升。近期高盛、美銀、德銀等多家國(guó)際知名外資機(jī)構(gòu)集體發(fā)表對(duì)中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的樂觀預(yù)期，1月以來(lái)外國(guó)投資者積極布局中國(guó)資產(chǎn)，指向外資對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的態(tài)度明顯轉(zhuǎn)向。

"——摘自浙商證券宏觀經(jīng)濟(jì)研究報(bào)告