郭謹(jǐn)一：做空瑞幸的人并非跟瑞幸有仇

為什么瑞幸在美國(guó)資本市場(chǎng)上的問(wèn)題容易被發(fā)現(xiàn)？美國(guó)有幾項(xiàng)制度在預(yù)防財(cái)務(wù)造假方面發(fā)揮了重要作用。這些制度充分利用市場(chǎng)化機(jī)制，動(dòng)員各方力量對(duì)公司進(jìn)行監(jiān)督。

第一，做空機(jī)制。做空瑞幸的人并非跟瑞幸有仇，做空是他們的一種謀生手段，是一門(mén)生意。他們會(huì)關(guān)注公司是否存在不合邏輯的單邊快速上漲情況，一旦發(fā)現(xiàn)，就會(huì)認(rèn)真研究財(cái)務(wù)報(bào)表，考察線下門(mén)店和倉(cāng)儲(chǔ)物流的實(shí)際狀況，然后進(jìn)行精準(zhǔn)分析和狙擊，通過(guò)做空來(lái)獲利。第二，內(nèi)部預(yù)警報(bào)告機(jī)制。內(nèi)部人員舉報(bào)財(cái)務(wù)造假，很有可能獲得高達(dá)數(shù)千萬(wàn)美元的獎(jiǎng)勵(lì)。第三，集體訴訟和金融界追責(zé)。這一機(jī)制讓所有參與財(cái)務(wù)造假的人面臨巨大風(fēng)險(xiǎn)，一旦被發(fā)現(xiàn)，他們可能會(huì)傾家蕩產(chǎn)、身敗名裂，甚至身陷囹圄。這一系列制度構(gòu)成了一個(gè)嚴(yán)密的監(jiān)督網(wǎng)絡(luò)，確保了財(cái)務(wù)問(wèn)題能夠被及時(shí)發(fā)現(xiàn)。

瑞幸既不是第一個(gè)在美國(guó)資本市場(chǎng)出現(xiàn)財(cái)務(wù)問(wèn)題的中國(guó)公司，也不會(huì)是最后一個(gè)，但它卻是最特別的一個(gè)。以往，在美國(guó)資本市場(chǎng)因財(cái)務(wù)造假而陷入困境的公司，大多選擇一退了之，既不愿和解，也不愿承擔(dān)責(zé)任。然而，瑞幸從爆雷的第一天就積極尋求調(diào)查真相，并與各方展開(kāi)談判，力求在美國(guó)法律框架下妥善解決問(wèn)題。

2020年12月，瑞幸與美國(guó)證券交易委員會(huì)達(dá)成了和解。在美國(guó)的財(cái)務(wù)造假訴訟框架下，瑞幸完成了集團(tuán)訴訟的和解賠償。截至目前，瑞幸已全面解決了海外和解事宜。