綠色信貸對我國商業銀行盈利能力的影響研究

［摘 要］綠色信貸是專為發展可持續性項目而設立的一種金融融資模式，本質在于正確處理金融業與可持續發展的關系。文章選取我國上市商業銀行2013—2022年的面板數據，通過面板回歸模型分析綠色信貸業務對商業銀行盈利能力的影響。結果顯示，綠色信貸業務會導致商業銀行盈利能力下降，且對城市商業銀行的作用更加突出、影響更大。

［關鍵詞］綠色信貸；商業銀行；盈利能力

doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2025.06.050

［中圖分類號］F832.4；F830.42 ［文獻標識碼］A ［文章編號］1673-0194（2025）06-0-03

0 引 言

隨著全球氣候變化和環境問題日益嚴重，綠色金融逐漸成為金融業的重要發展方向，并被賦予了更多的責任和使命。綠色信貸作為我國實施時間最長的綠色金融政策工具，是實體經濟綠色低碳發展的重要資金來源。人民銀行發布的數據顯示，截至2023年年末，我國本外幣綠色貸款余額30.08萬億元，同比增長36.5%。商業銀行開展綠色信貸業務是履行社會責任的具體舉措，綠色信貸會對商業銀行的盈利能力產生影響。

1 文獻綜述

近年來，研究綠色信貸對商業銀行盈利能力影響的學者逐漸增多，但是學者的觀點不統一、結論不一致。有相當一部分學者認為，綠色信貸有利于商業銀行增強盈利能力。其中，徐溪蔓等基于綠色聲譽的中介效應進行研究，并表明綠色聲譽的中介效應顯著，商業銀行開展綠色信貸業務產生的綠色聲譽能夠有效提升其長期盈利能力［1］。程志穎等認為商業銀行開展綠色信貸業務，一方面可以拓寬業務收入渠道，另一方面是商業銀行積極履行社會責任的體現，因此綠色信貸業務對提升商業銀行的整體盈利能力具有重要意義［2］。童潔、朱淑珍從金融創新視角出發，運用雙重差分模型分析了綠色信貸與商業銀行盈利能力之間的關系，結果顯示，綠色信貸業務長期的規模效應會攤薄前期的高投入成本，最終提高商業銀行的盈利能力［3］。

另一部分學者認為綠色信貸對商業銀行盈利能力的影響是負面的。例如，趙娟霞等選取商業銀行的綠色信貸比例和總資產報酬率指標進行分析，結果表明，綠色信貸比例的系數值與總資產收益率呈負相關關系，說明綠色信貸業務會導致商業銀行資產收益率下降［4］。再如，張燕、王洪會將綠色信貸、金融創新和商業銀行盈利能力納入統一分析框架，并構建鏈式多重中介效應模型，最終發現綠色信貸通過抑制金融創新和增加風險承擔的獨立中介效應，降低商業銀行的盈利能力［5］。又如，郝琛陽、王珍指出商業銀行開展綠色信貸業務時會產生調查成本、機會成本等，因此，綠色信貸業務是商業銀行提升盈利能力的重要

阻力［6］。

綜上所述，雖然近年來研究綠色信貸對商業銀行盈利能力影響的文獻很多，但是尚未形成一致結論。因此，本文在已有研究的基礎上，進一步研究綠色信貸對商業銀行盈利能力的影響。

2 研究設計

2.1 樣本選擇和數據來源

根據商業銀行盈利模式的現狀，本文的研究對象是我國的上市商業銀行。其中，國有商業銀行5家，全國性股份制商業銀行8家，城市商業銀行5家。數據來源于各商業銀行的年報、社會責任報告和相關金融數據庫。

2.2 研究變量的設定

2.2.1 被解釋變量

衡量商業銀行盈利能力的指標有很多，趙梓名使用凈息差衡量商業銀行的盈利能力［7］，張婷、張雅玲選擇盈利結構衡量商業銀行的盈利能力［8］。但更多的學者在商業銀行盈利能力指標的選取上，會使用綜合性最強的總資產收益率，該指標是目前使用最廣泛的銀行整體績效測度指標。因此，本文選取的被解釋變量是總資產收益率。

2.2.2 解釋變量

綠色信貸主要通過綠色信貸余額這一絕對指標衡量，本文采用徐溪蔓等［1］的做法，選擇綠色信貸余額的自然對數來表示綠色信貸規模。

2.2.3 控制變量

在衡量商業銀行盈利能力時，必須考慮其他因素對商業銀行的影響。結合現有文獻，本文引入兩類控制變量：一類是銀行內部的控制變量，包括資產規模、不良貸款率、資本充足率、凈息差、存貸款比率；另一類是外部控制變量，即消費者物價指數。

各變量的定義及說明如表1所示。

2.2.4 變量描述性統計

通過表2的變量描述性統計可以看出，18家上市商業銀行的總資產收益率最大值是1.467，最小值是0.501，說明不同商業銀行的盈利能力差別較大；綠色信貸余額指標的最大值是10.591，最小值是2.762，說明不同商業銀行的綠色信貸余額存在較大的差距，其中國有商業銀行對綠色信貸的投放力度最大。

2.3 變量平穩性檢驗

在使用面板回歸模型進行分析之前，為防止偽回歸，本文使用SPSSAU進行ADF檢驗，驗證時間序列是否平穩，其原假設為序列不平穩。結果顯示：各變量的P值均小于0.05，說明有高于95%的把握拒絕原假設，此時序列平穩，因此可以進行進一步的回歸分析。

3 實證分析

3.1 模型構建

面板回歸模型涉及3個模型，分別是POOL模型、FE模型和RE模型。首先對FE模型和POOL模型進行比較選擇，F檢驗結果顯示，FE模型更優；其次對RE模型和POOL模型進行比較選擇，BP檢驗結果顯示，RE模型更優；最后對FE模型和RE模型進行比較選擇，Hausman檢驗結果顯示，FE模型更優。基于此，本文建立如下模型：

（1）

式（1）中，i是指商業銀行，t是指年份，a0為常數，

ai為自變量系數，ε為干擾項。

3.2 回歸結果分析

由表3可知，對綠色信貸余額而言，其呈現出0.05水平的顯著性（t=-2.475，P=0.014＜0.05），并且回歸系數值為-0.042小于0，說明綠色信貸余額會對總資產收益率產生顯著的負向影響。

3.3 穩健性檢驗

為進一步驗證回歸結果的可靠性，本文在穩健性檢驗中采用王曉玉的做法［9］，選用凈資產收益率進行穩健性檢驗，進行上述同樣的分析。

對綠色信貸余額而言，其呈現出0.01水平的顯著性（t=-2.624，P=0.010＜0.01），并且回歸系數值為-0.059小于0，說明綠色信貸余額會對凈資產收益率產生顯著的負向影響。

3.4 異質性檢驗

為進一步研究綠色信貸對不同類型商業銀行盈利能力的影響是否具有差異性，本文將商業銀行分為國有商業銀行、城市商業銀行和股份制商業銀行，并采用分組回歸的研究方法進行分析，得到的異質性檢驗結果如表4所示。研究結果表明：綠色信貸對國有商業銀行、股份制商業銀行盈利能力的影響是負向的，但是不顯著，對城市商業銀行盈利能力的影響也是負向的，并且顯著。原因可能在于城市商業銀行的規模較小，承受損失的能力較國有商業銀行和股份制商業銀行的能力弱。此外，城市商業銀行在開展綠色信貸業務時需要支持環保、節能等綠色項目，這種信貸結構的調整可能會導致銀行在短期內失去一些高收益的傳統貸款業務，從而影響其盈利能力。

4 結論及建議

4.1 結論

本文借助2013—2022年上市商業銀行的相關數據分析了綠色信貸對商業銀行盈利能力的影響，并得出研究結論，即綠色信貸業務會導致商業銀行盈利能力下降，且對城市商業銀行的影響更加顯著。

4.2 建議

4.2.1 合理制定政策，加強監督管理

一方面，要強化標準制定，確保綠色信貸業務有章可循。制定更加開放、公平且明確、統一的綠色信貸標準和認定細則，確保各商業銀行在披露綠色信貸余額、占比及投資項目類別時具有一致性。另一方面，要完善法律法規，確保綠色信貸業務有法可依。制定系統性的法律體系，加強對綠色信貸的監督管理，為綠色信貸業務的開展提供法律保障。此外，政府有關部門要通過政策手段加大對環保節能產業的扶持力度，提供稅收減免等優惠政策，解決綠色企業融資難的問題，倒逼商業銀行限制對高污染、高耗能企業的貸款，從源頭上阻止高污染、高耗能企業盲目擴張。

4.2.2 拓寬服務渠道，加強產品供給

目前，我國商業銀行的綠色業務大多為綠色信貸和綠色債券等，存在產品數量不足、創新能力較低等問題。這就要求商業銀行必須積極響應國家綠色發展號召，豐富綠色金融產品，創新綠色金融產品形式，創造更多新的利潤增長點，提高銀行的盈利能力，如研發綠色理財產品、成立金融租賃公司運營綠色資金、設立綠色擔保公司等。同時，結合不同類型企業的客戶特點及實際情況，探索針對性強、風險低的綠色信貸產品，以滿足其融資需要。

4.2.3 完善工作機制，加大支持力度

中小商業銀行由于經營資質、業務牌照等準入、許可條件欠缺，導致無法開展某些特定的綠色金融業務。因此，要完善工作機制，有針對性地加大對中小商業銀行開展綠色信貸業務的支持力度。一是政府有關部門要主動出臺更多針對中小商業銀行綠色信貸的扶持政策，降低中小商業銀行開展綠色信貸的成本和風險。二是地方金融管理部門要聯合探索專項基金或風險補償機制，提高中小商業銀行在綠色信貸領域的防風險、抗擊打、穩發展的能力，進一步激發其開展綠色信貸業務的積極性。三是金融行業協會要建立和完善金融信息服務平臺，及時向中小商業銀行宣傳金融領域的政策方針，為中小商業銀行傳遞綠色金融產品需求、供給等關鍵數據，引導中小商業銀行科學開展綠色信貸業務。四是中小商業銀行要加強綠色信貸隊伍建設，建立專門的綠色信貸團隊或機構，通過培訓、交流等方式提升現有員工在綠色項目評估、風險管理等方面的能力，培養具備金融、環保和法律知識的復合型人才。

主要參考文獻

［1］徐溪蔓，主父海英，趙慶功.基于聲譽中介效應的綠色信貸對商業銀行盈利能力影響探討［J］.區域金融研究，2021（6）：5-12.

［2］程志穎，李巖，王雅萍.綠色信貸對中國商業銀行盈利能力的影響：基于17家商業銀行面板數據的實證分析［J］.科技和產業，2023（16）：63-67.

［3］童潔，朱淑珍.綠色信貸對商業銀行盈利能力的影響研究［J］.現代商業，2024（8）：87-90.

［4］趙娟霞，盛悅，王明浩.綠色信貸對商業銀行盈利能力的影響研究：兼析綠色信貸比例與總資產報酬率的關系［J］.價格理論與實踐，2019（4）：157-160.

［5］張燕，王洪會.綠色信貸對商業銀行盈利能力的影響：基于鏈式多重中介效應模型的實證檢驗［J］.金融經濟，2022（10）：61-72.

［6］郝琛陽，王珍.綠色信貸對商業銀行盈利能力影響研究

［J］.上海商業，2023（11）：89-91.

［7］趙梓名.利率市場化對我國商業銀行盈利的影響及建議

［J］.金融會計，2022（6）：56-62.

［8］張婷，張雅玲.利率市場化對城市商業銀行盈利模式的影響研究［J］.時代金融，2023（12）：83-85.

［9］王曉玉.負利率對我國上市商業銀行盈利能力的影響研究［J］.經濟研究導刊，2024（3）：59-62.

［收稿日期］2024-09-13