高新技術企業財務風險控制與防范措施研究

摘"要：我國經濟正在從高速度發展階段向高質量發展階段轉型，而高新技術企業是實現我國經濟高質量發展的主力軍，同時在有關政策的扶持下，高新技術企業實現了較快速的發展，與一般企業相比，其具有投入量大、研發風險高等特點，因此其財務風險也較一般企業突出。文章從財務風險概念與有關理論出發，結合高新技術企業特質，從籌資、投資以及營運三角度對高新技術企業的財務風險類型進行分析，并從貝格風險中總結出產生風險的原因，重點在于提出相應的優化建議，旨在提高高新技術企業整體的抗風險水平。

關鍵詞：高新技術企業；財務風險；風險控制

中圖分類號：F275""""文獻標識碼：A"文章編號：1005-6432（2025）10-0131-04

DOI：10.13939/j.cnki.zgsc.2025.10.033

1"引言

從國內角度來看，技術創新是國家進步的源泉，高新技術企業的市場競爭日益激烈，對高新技術企業財務風險的研究，一定程度上能提高其抗風險能力，提高其財務管理能力，更利于發揮出高新技術企業的創新作用，增強其競爭力和發展實力，激發市場活力，構建良性經濟生態。從國際角度來看，中美貿易摩擦等國際環境對我國的高新技術企業產生了較明顯的不利影響，其經營成本攀升，財務風險加劇，文章的分析旨在協助高新技術企業強化風險管理，使財務轉向良好發展態勢，也有利于各投資者規避財務風險。

2"財務風險相關概念

2.1"財務風險基礎概念

根據現代企業的實際情況，可將其經營活動細化為融資、投資、運營和收益分配四部分，而其中極易產生財務風險的是投融資管理以及運營管理，如若處理不當，就會影響到企業的正常運作，即被稱為財務風險。財務風險屬于客觀存在，企業無法消除或完全控制，會導致企業蒙受經濟損失或無法獲得預期中的收益，要想深入管控財務風險，就必須結合財務風險的特性，制定針對性強的策略。

第一，全過程性。即財務風險貫穿企業始終，包括縱向與橫向，如融資、資金管理、運營活動等方方面面，都存在一定財務風險。

第二，不確定性。因為外界市場環境的變化更迭和企業經營運作中的各種不可控因素，導致財務活動無法穩定有效地推進，因此也就無法確定會受到哪方面的風險影響。

第三，不可避免性。財務風險不以人的意志轉移，企業管理者只能通過采取一定措施進行防范，降低或承擔風險影響，而不能完全消除財務風險。

2.2"財務風險理論

財務風險控制相關理論主要有以下兩部分。

2.2.1"風險管理理論

風險管理是基于風險發生規律和風險控制技術基礎上的一門新興管理科學，是現代管理學的重要分支，通過風險識別、風險衡量、風險評估和風險決策等方式，對風險實施有效控制和妥善處理的過程，其目的旨在用最小的成本將風險可能帶來的不良影響降到最低，可以將其當成流程化活動，在企業正常的經營運作中體現出來。

2.2.2"內部控制理論

內部控制理論經過內部制衡、內部制度、內部控制組織架構以及內部控制系統四個階段才逐步形成。內部審計是該理論的要點，但經過不斷更新與完善，內部審計視角有所擴充，內部控制要素得以重新定義，主要包括人力資源管理、文化價值管理、綜合素質管理以及風險預防等多項內容，因此文章研究的財務風險控制與內部控制管理的出發點是一致的，如果企業完善內部控制，也就相當于完善了財務風險管理的執行環境。

2.3"財務風險評價方法

選用不同的評價方法，得出的財務風險結論有所不同。目前，常用的財務風險評價方法有如下幾種。

2.3.1"層次分析法

層次分析法是一種定性與定量結合的系統性、層次性的分析方法，將問題按照某種固定的分類方式細化，分解成目標層、指標層以及準則層等，詳細列舉每一層因素，再根據各因素的影響程度進行排序，得出因素的權重系數，然后計算出評價結果。這種方法在處理復雜決策問題上的效果良好，受到了廣大投資者與管理者的青睞。其主要流程為構建判斷矩陣、層次單排序及一致性檢驗、層次總排序及一致性檢驗。

2.3.2"財務指標分析法

財務指標分析法即根據企業財務指標進行財務分析的一種方法，這些財務指標能綜合反映出企業的經營情況。一般情況下，企業所選取的財務指標包括：償債指標：評價企業的債務償還能力，分析企業經營的優劣，多從短期償債能力和長期償債能力上入手；盈利指標：評價企業價值增值情況，如總資產凈利率、營業凈利率、營業毛利率等；營運指標：評價企業經營活動內容，如存貨周轉率、應收賬款周轉率、資產周轉率等；發展能力指標：評價企業是否具備長期經營運作的能力，如銷售增長率、所有者權益增長率等；現金流指標：評價企業經營過程中的現金流結構、現金流動性以及收益性等，如現金流量比率。這也是目前企業分析財務風險時最常用的方式，雖然能夠為企業決策者提供有效且即時的財務狀況信息，但不能反映出企業的風險情況和競爭優勢。

2.3.3"功效系數法

功效系數法即結合企業財務風險分析的實際需要，根據行業平均水平，設定每一指標對應的峰值（最好水平）與谷值（最差水平），再根據功效系數法的計算公式，即：功效系數=（指標實際值-本檔標準值）/（上檔標準值-本檔標準值），計算出逐一指標對應的值，繼而確定單項指標的評分，即：單項指標評分=60+功效系數×40。這種評價方法的全面性強、操作簡單且精度較高，且相關的理論也較為完整、成熟，但目前就推廣程度來看，其不如財務指標分析法應用廣泛，實踐基礎還較為缺失。

3"高新技術企業財務風險類型

3.1"籌資風險

高新技術企業資金密度大、需求大，僅依靠自身的能力很難保證企業的長久生存，其必須立足實際尋找持續發展的路徑，因此籌融資是每個高新技術企業發展經營中必然面對的財務問題，若是開展不當就會產生相應的風險，主要表現為以下兩點。

第一，內源融資能力不強。內源融資主要依靠的是留存利潤，但高新技術企業成本高，盈利空間不穩定，無形資產占比大，擠占了企業的利潤空間，因此高新技術企業普遍存在內源融資不足的問題。

第二，籌資方式少，對外界資金的吸引力不足。據悉，2022年，我國高新技術企業達40萬家，貢獻了全國企業68%的研發投入，而在這些企業中，僅有762家企業進入了全球全企業研發投入2500強，中小型科技企業占比超一半。這些企業因為規模小、研發能力不穩定，外界金融機構會謹慎考慮對其的投資，再加上資本市場向來存在對中小型企業的歧視，中小型科技企業要想從中獲得融資支持，難度非常大。如果資金無法跟上，就會直接誘發財務風險，甚至演變成財務危機［1］。

3.2"投資風險

高新技術企業的發展離不開技術創新、產品創新，這就要求企業必須持續更新設備、技術等，追加項目投資，但有投資就有風險，就可能產生如下問題。

首先，投資目的不明確造成的投資損失。高新技術企業更新換代很快，企業進行投資時必須有“先見之明”，能準確把握市場的發展趨勢和未來需求，但能做到這一點的企業只是鳳毛麟角，大部分技術企業投資存在跟風、盲從問題，沒有考慮到自身的發展特性和技術優勢，最終導致投資失敗，出現財務困境。

其次，投資成果轉化率低。高新技術企業的科研投入無法百分百地轉換成經濟效益，其投入與產出間不成正比。在2023年6月舉行的“2023微半導體峰會”上，廈門大學電子學院院長陳忠指出，2022年中國全社會Ramp;D投資達到3.09萬億元，但科研機構投入轉化率只有13.3%，且存在部分科研成果閑置現象，進一步導致科研經費浪費，影響了高新技術企業后續的經營運作，無形中擴大了其承擔的財務風險。

3.3"運營風險

高新技術企業并非將產品、技術研發出來即可，還要與市場進行對接，將研發投入轉化成經濟效益，然而外界環境日益惡劣，消費者要求越來越高，如何進行精準營銷，就需要高新技術企業不斷提高其運營能力，而其中也勢必伴隨著一定風險。例如，外部環境分解不到位造成的市場風險，企業又做出了不合理的營銷計劃，導致企業產品（技術）受到市場的拒絕，這就直接致使企業圍繞該項產品（技術）所做出的系列融資、研發等活動不能轉化成經濟成果，這對企業的財務來說打擊巨大；生產結構不合理造成的存貨風險，很多高新技術企業尤其是制造型企業，采用的是“以產定銷”，由于其對市場需求的錯誤判斷，導致大量庫存積壓，存貨滯銷，成本浪費；應收賬款管理不到位造成的資金風險，為擴大企業市場，部分企業會選擇賒銷方式積累客戶，但如果前期信用調查不到位，這部分應收賬款就存在無法回收的風險，且時間成本、回收成本高，加重企業負擔。

3.4"高新技術企業財務風險原因分析

通過對高新技術企業財務風險類型的分析，發現引起這些風險發生的原因可總結為內外兩個部分。

3.4.1"內部因素

第一，研發能力問題，部分高新技術企業研發能力不足，無法在市場上拉開競爭差距。根據IT桔子的新經濟死亡公司數據庫的相關統計，在2022年，具有明顯科創屬性且倒閉的企業約105家，一眾科技大佬紛紛“開炮”，可見2022年科技行業發展艱辛，大廠尚且感到危機，更不用說尾部企業與眾多中小型企業。

第二，產品易仿制。以互聯網、大數據為代表的現代信息技術正在飛速變革，產品更新換代的速度逐漸加快，產品間的差異逐漸縮小，當某項技術受到市場歡迎時，很快就會出現大量的仿制品，這對掌握技術專利的企業來說十分不利。

第三，風險監控體系不健全，高新技術企業在財務風險管理上對外部第三方審計機構的依賴較嚴重，但就企業內部來看，并未端正財務風險防控態度，對風險評估、測算以及把控的主觀意識不強烈，即便設置了審計委員會，但形式化嚴重，未發揮實質作用，極不利于企業的財務風險管理［2］。

3.4.2"外部因素

第一，宏觀經濟環境的影響，對高新技術企業來說，供給側改革的背景下，市場需求不斷擴大，外部發展環境較良好，也出臺了系列政策予以支持，如稅收優惠、貸款貼息（科技貸款最高貼息50%）、保險保費補助、科學技術獎補助等，但面對全球數字化升級的井噴式需求，以及中國科技企業全球競爭力的升級，技術“出海”已成必然，但“卡脖子”技術、供應鏈、海外渠道等各方面在變動的國際形勢下很難獨善其身。譬如2022年發生的各種國際沖突，面臨西方國家經濟或技術制裁，一方面迎來市場補位機遇，另一方面也面臨著西方設備或軟件供應等技術封鎖的挑戰。

第二，行業競爭的影響，在國家政策優惠和行業巨大發展前景的綜合作用下，越來越多的投資者加入科技發展行業，直接加劇了該行業的競爭，同時也提高了享受政策優惠的門檻，外界對科技行業的投資也趨于嚴格，很大一批中小型科技企業無法生存發展。

4"高新技術企業財務風險控制與防范措施

4.1"籌資風險防范

均衡的資本結構是降低資金成本的主要方式，因此高新技術企業不得盲目籌融資，必須根據實際發展需求確定相應的籌融資規模，同時防范了其財務風險。

4.1.1"科學確定企業的融資規模

如企業屬于初創階段，此時對資金的需求僅限于實現企業的持續發展，所以其融資規模較小，此時可通過內源融資獲得資金；若企業處于發展的成熟階段，對資金的需求變大，單純的內源融資已經無法滿足企業的發展要求，需在發展中注重維護好企業信用，以獲得外部銀行等金融機構的資金支持。融資不是越多越好，科學的融資規模能幫助高新技術企業維持良好的資本結構，同時確保其不會面臨較大的舉債風險，企業必須據實確定。

4.1.2"優化企業融資渠道

除了常見的銀行貸款融資外，高新技術企業還應積極拓展其他融資渠道，單一的融資方式極易造成風險的集中，例如債權融資、股權融資等，在融資過程中必須合理搭配長短期債務資本，與穩定的金融機構合作，保證企業的償債能力［3］。

4.2"投資風險防范

高新技術企業，尤其是處于成長期的高新技術企業，其會通過投資的方式不斷擴大企業規模，同樣也存在一定失誤率，這就要求高新技術企業具備良好的項目甄選能力，有效規劃投資內容。

首先，明確企業投資動機。高新技術企業的投資包括對外投資與對內投資，但不管是何種投資，都必須進行深入調查分析，明確投資需求，通過詳細且全面的了解，提前制定投資流程與方案，避免高估值。以對內投資為例，例如江西省的南昌高新投資集團，作為高新區開發開放的主力軍，站在打造現代化生態科技新城的起點上，肩負著龍頭帶動、科技創新的示范引領作用。數字化轉型的重要性愈發突出，數字化能力作為企業未來持續發展的剛需，高新投資集團也充分認識到了這一點，在2020年，其投資了某第三方系統建設商，為投資集團量身定制了一套數字會議系統，滿足企業日常會議需求的同時，提高了企業內部的溝通效率，實現了合作共贏。

其次，在高新技術企業的對外投資上，其必須清晰化投資規模，并做好投資可行性分析。一方面，對于初投資時，企業需選擇相對穩健的項目，觀察投資項目的運行狀態，再確定是否對其進行補充投資。同時，根據雞蛋分散放籃的基本原則，高新技術企業可通過中短期組合的方式進行分散投資，保證投資回報率，分散投資風險。另一方面，強化投資可行性的分析，高新技術企業的投資分析多從財務角度出發，調研的數據樣本不充分，分析模型也不夠先進，企業可擴充投資來建立人才隊伍，通過納入統計學、經濟學以及運籌學等學科人才，組建獨立的可行性分析人才隊伍，獨立判斷，集思廣益，綜合這些意見做出決策判斷，從根源上確保投資決策的合理性與實用性［4］。

4.3"運營風險防范

高新技術企業必須重視資產管理，在日常運營的各項業務流程中注重財務風險的防范，具體可從如下幾點出發。

4.3.1"強化運營資金控制

高新技術企業可制定資金計劃制度，強調對各項業務資金支出的限額管理，并輔以嚴謹的授權審批管理，尤其是在產品的生產與銷售環節，通過資金的控制能更準確地了解企業收支情況，繼而做出詳細的需求分析和營銷計劃等，避免資金無序投入，平白增加經營成本。

4.3.2"強調企業存貨管理

第一，做好存貨預估工作，根據每月、每季度的銷量分析確定產品生產，若處于淡季，銷量不高，就要反饋給采購端，謹慎采購、謹慎生產；若處于旺季，也要及時反饋、及時備貨。

第二，做好存貨管理工作，強化供應鏈全流程業務培訓，精細化分工，根據先進先出原則安排存貨流轉，避免出現過期等不良現象。

4.3.3"加強應收賬款管理

為了提高賬款回收率，高新技術企業必須從賒銷上入手。

第一，做好合同管理工作，對客戶資信進行全面調查與了解，并對其進行分類管理。

第二，完善企業內部的責任制度，清晰化業務、財務在應收賬款管理上的角色與任務，并建立客戶信息臺賬，對其進行動態更新，根據賬款規模和賬齡表制訂催收計劃，達到最好催收效果［5］。

4.4"高新技術企業財務風險其他防范措施

除了上述提到的，面向不同財務風險類型進行的風險防范，高新技術企業還可從企業層面出發，采取一定的風險防范保障措施。

4.4.1"加大企業研發力度，提高一次試制的成功率

高新技術企業需對現有的產品結構進行調整，觀察市場環境偏好和行業趨勢，對必要產品、核心產品進行升級改造。同時，積極儲備研發人才，注重人才的數量與質量，高度重視研發人員專業技術與有關知識的培訓，組建人才梯隊，提高項目研發成功率，增強企業核心競爭力。

4.4.2"完善企業財務風險防范機制建設

如設置風險預警管理部門，由財務部門牽頭，聯合各部門核心人員成立風控小組，全面面對企業日常運行中產生的各類風險，利用信息技術進行跟蹤管理，將相關信息傳送到財務系統中，借助財務指標量化計算風險影響，實現規范化的風險治理，確保企業財務風險管理工作的順暢開展。

5"結語

綜上所述，高新技術企業的財務風險防范，不僅提高了企業自身的核心競爭力和利益收入，也為市場經濟發展帶來了新動力。文章從籌資風險、投資風險以及運營風險等角度提出了財務風險防范、優化措施，為廣大高新技術企業財務風險治理提供了一定的參考，但考慮到不同企業的風險類型不同、治理基礎不同，在引用時必須結合自身情況而定。

參考文獻：

［1］郝黎慧.高新技術企業財務管理風險防范問題研究［J］.中國管理信息化，2023，26（7）：58-60.

［2］徐小剛.高新技術企業財務風險類型及其防范策略探討［J］.企業改革與管理，2023（3）：113-115.

［3］陳悅.高新技術企業財務風險及管理策略［J］.會計師，2022（20）：28-30.

［4］王寶.環保高新技術企業財務管理優化路徑分析［J］.會計師，2022（6）：29-31.

［5］聶江山.高新技術企業財務風險控制探討［J］.現代商業，2021（6）：178-180.