破解資金困局電力企業(yè)唱響創(chuàng)新融資與管理二重奏

電力工程是資金密集型行業(yè)，具有建設(shè)周期長、資金占用量大等顯著特征。從前期勘察設(shè)計(jì)到設(shè)備采購、施工建設(shè)以及運(yùn)營維護(hù)，每個(gè)環(huán)節(jié)都需要持續(xù)投入資金，特別考驗(yàn)企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)能力。海南電力設(shè)計(jì)研究院作為大型國有企業(yè)，在發(fā)展過程中雖然積累了豐富的項(xiàng)目管理經(jīng)驗(yàn)，但同時(shí)也面臨著融資渠道單一、融資成本高等問題。我們深入分析其資金周轉(zhuǎn)狀況，梳理存在的問題及成因，隨后探索創(chuàng)新融資模式、優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)、完善內(nèi)部管理等多種措施，以期為電力工程企業(yè)提供有益的實(shí)踐參考，推動(dòng)行業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展。

企業(yè)基本情況

自1994年成立以來，海南電力設(shè)計(jì)研究院扎根電力工程領(lǐng)域近三十載，作為世界"500"強(qiáng)企業(yè)旗下的大型國有骨干單位，已成長為行業(yè)內(nèi)頗具影響力的技術(shù)中堅(jiān)力量。

依托電力行業(yè)工程設(shè)計(jì)甲級資質(zhì)，企業(yè)匯聚了以教授級高工、高級工程師為核心的專業(yè)團(tuán)隊(duì)，構(gòu)建起覆蓋規(guī)劃咨詢、工程設(shè)計(jì)到項(xiàng)目管理的全鏈條服務(wù)體系。憑借深厚的技術(shù)積累，在火電、水電、核電等傳統(tǒng)能源設(shè)計(jì)領(lǐng)域成果斐然，主導(dǎo)完成多個(gè)百萬千瓦級超臨界機(jī)組項(xiàng)目，樹立了行業(yè)標(biāo)桿。?

創(chuàng)新始終是發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力。省級技術(shù)中心與博士后科研工作站的設(shè)立，推動(dòng)多項(xiàng)核心專利技術(shù)落地，深度參與國家和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定。面對“雙碳”"戰(zhàn)略機(jī)遇，企業(yè)主動(dòng)轉(zhuǎn)型，聚焦海上風(fēng)電、光伏發(fā)電等新能源領(lǐng)域，同時(shí)布局儲能、氫能及綜合智慧能源產(chǎn)業(yè)，積極推進(jìn)數(shù)字化設(shè)計(jì)平臺建設(shè)。同時(shí)，秉持開放合作理念，企業(yè)積極響應(yīng)“一帶一路”倡議，在海外能源基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中展現(xiàn)中國智慧與技術(shù)實(shí)力，持續(xù)拓寬發(fā)展版圖。

資金周轉(zhuǎn)問題及原因

如今，海南電力設(shè)計(jì)研究院經(jīng)營發(fā)展的態(tài)勢良好，企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化。從資產(chǎn)狀況來看，企業(yè)總資產(chǎn)以流動(dòng)資產(chǎn)為主，主要包括貨幣資金、應(yīng)收賬款和合同資產(chǎn)等；非流動(dòng)資產(chǎn)主要由固定資產(chǎn)、在建工程和無形資產(chǎn)組成，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)配置合理。負(fù)債水平方面，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率處于行業(yè)平均水平，且以短期借款、應(yīng)付賬款等流動(dòng)負(fù)債為主。

從經(jīng)營效益來看，受行業(yè)特點(diǎn)和市場環(huán)境影響，企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率仍有提升空間。在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整的過程中，企業(yè)果斷轉(zhuǎn)型，積極布局新能源領(lǐng)域，促使多個(gè)清潔能源項(xiàng)目落地，業(yè)務(wù)規(guī)模快速擴(kuò)張。同時(shí)，企業(yè)加強(qiáng)精細(xì)化管理，強(qiáng)調(diào)降本增效，使資金使用效率不斷提升。在“雙碳”目標(biāo)的引領(lǐng)下，企業(yè)儲備了更多新能源項(xiàng)目，未來發(fā)展前景廣闊。通過梳理企業(yè)的經(jīng)營管理內(nèi)容，不難發(fā)現(xiàn)其資金周轉(zhuǎn)存在一些問題。具體內(nèi)容如下：

融資渠道與成本問題。海南電力設(shè)計(jì)研究院目前的融資結(jié)構(gòu)較為單一，主要依賴傳統(tǒng)信貸融資方式，長期借款、進(jìn)出口押匯和應(yīng)收賬款A(yù)BS融資占比較低。受政策影響，傳統(tǒng)信貸融資渠道管控嚴(yán)格，企業(yè)融資難度不斷加大。與此同時(shí)，受市場流動(dòng)性和行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的影響，企業(yè)融資成本居高不下，導(dǎo)致利潤空間受到擠壓。在債券融資方面，因評級要求和發(fā)行門檻較高，企業(yè)獲取的資金數(shù)額有限。而企業(yè)對股權(quán)融資渠道的開發(fā)也不充分，產(chǎn)業(yè)基金、私募基金等新型融資工具應(yīng)用程度較低。供應(yīng)鏈金融和融資租賃等創(chuàng)新融資方式的發(fā)展較為滯后，再加上金融機(jī)構(gòu)對電力工程項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)評估機(jī)制尚不完善，導(dǎo)致企業(yè)的融資渠道受到影響。

業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型引發(fā)資金需求矛盾。隨著能源轉(zhuǎn)型加快，海南電力設(shè)計(jì)研究院業(yè)務(wù)重心逐漸向新能源項(xiàng)目傾斜。新能源項(xiàng)目具有投資規(guī)模大、資金需求集中等特點(diǎn)，對企業(yè)資金周轉(zhuǎn)能力提出了更高要求，因此傳統(tǒng)融資模式與新業(yè)態(tài)發(fā)展需求之間的矛盾日益凸顯。傳統(tǒng)融資審批流程較長，難以滿足新能源項(xiàng)目的資金需求。項(xiàng)目建設(shè)前期需要集中投入大量資金用于設(shè)備采購和施工，而融資審批和資金到位往往滯后于實(shí)際需求。再加上開拓新興業(yè)務(wù)板塊也需要持續(xù)性的投入加以支持，這使企業(yè)面臨更大的融資挑戰(zhàn)。

內(nèi)源融資受限。海南電力設(shè)計(jì)研究院內(nèi)源融資受多重因素制約，因而會(huì)對企業(yè)資金周轉(zhuǎn)效率造成一定影響。電力工程行業(yè)本身整體利潤水平偏低，企業(yè)難以通過內(nèi)部渠道滿足業(yè)務(wù)發(fā)展的資金需求。與此同時(shí)，該企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率偏低，工程結(jié)算周期較長，導(dǎo)致大量營運(yùn)資金被占用。工程施工過程中的材料庫存、設(shè)備庫存周轉(zhuǎn)效率不高，容易形成資金沉淀。不難發(fā)現(xiàn)，投資收益波動(dòng)性較大，難以為項(xiàng)目建設(shè)提供穩(wěn)定的資金支持。再加上資產(chǎn)負(fù)債率偏高，制約了企業(yè)的資金運(yùn)營效率。

融資模式創(chuàng)新與實(shí)踐成效

多元化渠道融資

海南電力設(shè)計(jì)研究院為解決融資渠道單一的問題，實(shí)施了全方位的創(chuàng)新融資戰(zhàn)略。企業(yè)積極開展跨境人民幣直貸融資業(yè)務(wù)，借助境內(nèi)外聯(lián)動(dòng)模式降低融資成本，這一舉措能有效規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。在債券市場中，企業(yè)成功發(fā)行綠色公司債券支持新能源項(xiàng)目建設(shè)，還開發(fā)了基于電費(fèi)收費(fèi)權(quán)的資產(chǎn)證券化工產(chǎn)品，拓寬了直接融資渠道。

在供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域，該企業(yè)也取得突破性進(jìn)展，通過構(gòu)建“投建營一體化”融資服務(wù)體系，整合上下游資源，利用應(yīng)收賬款保理、票據(jù)池等業(yè)務(wù)盤活存量資產(chǎn)。遇到大型設(shè)備采購時(shí)，可采用融資租賃方式，既解決了資金難題，又提升了設(shè)備使用效率。

在資金保障上，海南電力設(shè)計(jì)研究院與政策性銀行、商業(yè)銀行緊密合作，以此獲取專項(xiàng)建設(shè)基金支持，打通了“長期限、低成本”的融資渠道。同時(shí)，企業(yè)引入保險(xiǎn)資金，通過投貸聯(lián)動(dòng)、投保聯(lián)動(dòng)等創(chuàng)新模式，構(gòu)建多元化的資金保障機(jī)制；通過優(yōu)化授信評估體系，加大了金融機(jī)構(gòu)的資金支持力度。

優(yōu)化轉(zhuǎn)型發(fā)展的融資結(jié)構(gòu)

隨著業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，企業(yè)資金需求激增，海南電力設(shè)計(jì)研究院對癥下藥，全面優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)。針對新能源項(xiàng)目特點(diǎn)，采用“短期+中長期”的組合融資策略，既保證資金靈活周轉(zhuǎn)，又確保長期穩(wěn)定投入。海南電力設(shè)計(jì)研究院還設(shè)立新能源產(chǎn)業(yè)基金，吸引社會(huì)資本參與，這種合作模式不僅分?jǐn)傢?xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，也讓各方共享發(fā)展紅利。

在項(xiàng)目開工階段，該企業(yè)通過項(xiàng)目預(yù)付款融資，與設(shè)備供應(yīng)商建立了戰(zhàn)略合作關(guān)系，有效緩解了建設(shè)前期的資金壓力。針對不同類型項(xiàng)目的資金特點(diǎn)，企業(yè)還為其量身定制融資方案，使融資期限與項(xiàng)目周期精準(zhǔn)匹配。例如，在光伏、風(fēng)電等新能源項(xiàng)目中，創(chuàng)新采用“股權(quán)+債權(quán)”的混合融資模式，優(yōu)化了資本結(jié)構(gòu)，從而增強(qiáng)了財(cái)務(wù)穩(wěn)定性。

為了提升資金的使用效率，企業(yè)還建立了動(dòng)態(tài)資金預(yù)測模型，根據(jù)項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度和回款計(jì)劃，實(shí)現(xiàn)對項(xiàng)目全生命周期資金需求的精準(zhǔn)把握和合理配置；推行項(xiàng)目群組合管理模式，統(tǒng)籌安排不同項(xiàng)目間的資金調(diào)配，避免出現(xiàn)有的項(xiàng)目資金閑置，而有的項(xiàng)目缺少資金的情況。

升級內(nèi)部資金管理體系

為突破內(nèi)源融資瓶頸，海南電力設(shè)計(jì)研究院全面升級內(nèi)部資金管理體系。企業(yè)推行資金池集中管理模式，實(shí)現(xiàn)了集團(tuán)內(nèi)部資金的統(tǒng)一調(diào)配。在應(yīng)收賬款管理上，企業(yè)建立了全過程管控機(jī)制，有效加快了工程結(jié)算進(jìn)度，使得資金回籠周期明顯縮短。在存貨管理方面，實(shí)施精細(xì)化管理策略，即通過優(yōu)化材料采購和庫存控制流程，并建立動(dòng)態(tài)庫存預(yù)警機(jī)制，降低了資金占用水平。企業(yè)還構(gòu)建了全面預(yù)算管理體系，通過實(shí)施滾動(dòng)預(yù)算管理，提高資金計(jì)劃的準(zhǔn)確性和可控性。此外，企業(yè)對項(xiàng)目資金實(shí)施閉環(huán)管理，將資金使用效率指標(biāo)納入績效考核體系，以此提升員工對資金使用效率的關(guān)注。

經(jīng)驗(yàn)啟示與建議

創(chuàng)新融資模式。電力工程企業(yè)要想解決融資難題，需要搭建多層次、立體化的融資體系。在跨境融資領(lǐng)域，企業(yè)可充分發(fā)揮境內(nèi)外聯(lián)動(dòng)優(yōu)勢，設(shè)計(jì)跨境人民幣直貸等差異化產(chǎn)品，建立內(nèi)保外貸額度管理模式，實(shí)現(xiàn)授信資源的最優(yōu)配置。供應(yīng)鏈金融方面，通過構(gòu)建一體化融資服務(wù)平臺，將應(yīng)收賬款保理、票據(jù)池業(yè)務(wù)與供應(yīng)鏈管理深度融合，提升資金周轉(zhuǎn)效率。企業(yè)要想從資本市場獲取融資，可以發(fā)行債券、基金等，拓寬市場化融資渠道。緊跟綠色發(fā)展趨勢，圍繞碳減排目標(biāo)開發(fā)綠色債券、碳資產(chǎn)質(zhì)押等新型融資工具，也是企業(yè)不錯(cuò)的選擇。另外，企業(yè)應(yīng)學(xué)會(huì)借力金融科技，運(yùn)用區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)等技術(shù)，提升融資效率，以滿足自身的資金需求。

完善內(nèi)部控制。電力工程企業(yè)應(yīng)建立健全內(nèi)部控制體系，強(qiáng)化資金管理機(jī)制。在制定資金計(jì)劃時(shí)，需要構(gòu)建項(xiàng)目全周期資金需求預(yù)測模型，定期更新預(yù)測數(shù)據(jù)，提升資金計(jì)劃的科學(xué)性。企業(yè)的預(yù)算管理不能走過場，需要完善全面預(yù)算管理體系，細(xì)化預(yù)算編制標(biāo)準(zhǔn)，并強(qiáng)化預(yù)算執(zhí)行監(jiān)控。企業(yè)還要推行資金池管理模式，對內(nèi)部資金進(jìn)行統(tǒng)一調(diào)配，以便讓資金使用效益最大化。在付款環(huán)節(jié)，企業(yè)也要制定規(guī)則，實(shí)施分級授權(quán)管理，尤其要緊盯大額資金支付；在成本管理環(huán)節(jié)，企業(yè)要建立項(xiàng)目成本動(dòng)態(tài)管理機(jī)制，實(shí)時(shí)監(jiān)控預(yù)算執(zhí)行情況，避免超支。此外，企業(yè)還需升級資金管理系統(tǒng)，以此實(shí)現(xiàn)資金業(yè)務(wù)的系統(tǒng)化、自動(dòng)化和智能化管理。

建立風(fēng)險(xiǎn)防控體系。電力工程企業(yè)要實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展，需要構(gòu)建全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系。其中，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理是關(guān)鍵，需要建立資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測指標(biāo)體系，設(shè)置預(yù)警閾值，定期開展壓力測試，備好分級應(yīng)急預(yù)案，防止資金鏈斷裂。信用風(fēng)險(xiǎn)管理方面也不能馬虎，企業(yè)可以完善客戶信用評級體系，動(dòng)態(tài)調(diào)整授信額度，尤其是要加強(qiáng)應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)管控，避免壞賬。市場風(fēng)險(xiǎn)管理方面，企業(yè)則要強(qiáng)化利率和匯率風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測，建立敏感性分析模型，合理運(yùn)用金融衍生工具對沖風(fēng)險(xiǎn)。而對于運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)管理，企業(yè)需要健全內(nèi)控制度，規(guī)范業(yè)務(wù)流程，把合規(guī)管理落到實(shí)處，防范操作風(fēng)險(xiǎn)。在資產(chǎn)管理方面，企業(yè)應(yīng)當(dāng)定期開展資產(chǎn)質(zhì)量評估，加強(qiáng)不良資產(chǎn)管理，提升資產(chǎn)運(yùn)營效率。

海南電力設(shè)計(jì)研究院的案例表明，受“雙碳”目標(biāo)影響，電力工程企業(yè)要想破解資金周轉(zhuǎn)難題，必須大膽創(chuàng)新融資方式。該企業(yè)通過開展跨境人民幣直貸等創(chuàng)新業(yè)務(wù)，有效降低了融資成本，優(yōu)化了資金結(jié)構(gòu)。實(shí)踐表明，通過創(chuàng)新融資模式、優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理，企業(yè)可以顯著提升資金周轉(zhuǎn)效率，為轉(zhuǎn)型發(fā)展注入動(dòng)力。這些實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)值得其他電力工程企業(yè)借鑒。