藍思走出果鏈

果鏈女王，考驗不斷。

4月中旬，藍思科技董事長周群飛，帶領團隊與投資者交流，對于外界關切的關稅事宜，其稱對整體經營影響非常有限。

她和高管解釋說，大部分產品的出口，通過國內保稅區完成，由進口方客戶承擔關稅繳納。

于藍思而言，大客戶蘋果仍然舉足輕重。因關稅政策繞道，打算轉移海外制造中心庫存，與全球供應鏈的合作，新增了不確定性。

刻下的變局，持續考驗周群飛的智慧和應對。好在她未雨綢繆，也在慢慢摘下果鏈的標簽。

至4月末，藍思科技的市值，已重新站上1000億元，市場對其信心已經回暖。

拓寬邊界

2024年，周群飛掌舵的藍思科技，重回增長軌道，總收入698.96億元，海外收入占總營收的58.63%。

就關稅風波，藍思管理層解釋，其海外業務主要為零部件和功能模組產品，大部分交付至國內保稅區，可天然規避關稅風險，之后由組裝廠商完成組裝后出口至美國。

“公司與海外客戶交易，采用離岸價或向客戶收取運費交貨到指定目的地，由進口方客戶承擔關稅繳納。”管理層說。

蘋果產業鏈的調整，要看長期布局。從財報數據看，公司依然依賴蘋果公司。

去年其第一大客戶貢獻的銷售額為345.6億元，占公司總銷售額近五成。外界普遍解讀，第一大客戶即蘋果公司。

牽一發而動全身。去年第四季度，蘋果在中國地區的銷量下滑25%，同期藍思的凈利也有擾動。

公司方面回應，已開展全球化布局，擁有9個研發和生產基地，會通過自身的制造能力與全球市場動態相契合，滿足國際客戶的供應鏈需求，有效抵御地緣風險。

周群飛此前也強調，已滲透到更多消費電子品牌的生產鏈條中。今年2月，公司透露，正在與小米展開深度合作。

2024年，藍思的凈利創下新高，增長兩成至36.24億元，整體毛利率達到15.89%，高于行業平均水平。今年1—3月，盈利又猛增約四成。

業績大增，除了手機和PC市場回暖，周群飛等高管解釋，部分得益于推進供應鏈垂直整合。

藍思正在打造涵蓋設計、研發、生產的一站式ODM精密制造平臺。

“通過組裝業務帶動結構件、功能模組等業務協同增長，提升公司整體營收與利潤規模。”周群飛說。

據介紹，現在藍思內銷的比例，已達到42%。有龐大國內市場為后盾，加之更多元的全球布局，即便風云突變，周群飛也有充裕的回旋余地。

為拓寬邊界，周群飛這些年還積極參與產業鏈上下游的戰略投資，尤其是在新材料、智能制造、半導體等領域具有潛力的企業。

周在新興領域的前瞻布局，為藍思應對復雜局面，增強了靈活性和經營韌性。

押注新機

掌舵藍思這些年，周群飛立足主業，同時緊跟下游客戶的布局，拓展機會。

過去，周群飛曾為孵化第二增長極而四處出擊，橫向拓展汽車零部件業務。

因積累了多年精密制造經驗，周群飛順利轉向新能源汽車領域。

藍思涉足電池蓋板、充電樁外殼、車載傳感器保護罩、中控屏幕、儀表盤等產品研發，目前與30余家新能源及豪華汽車品牌合作。

她和團隊的挑戰在于，新能源汽車苦陷價格戰泥潭，部分降價壓力傳導到供應鏈環節。

2024年，藍思在智能汽車及智能座艙領域的毛利率從15.46%下降至10.17%。

今年開年以來，智能機器人火出圈，周群飛把眼光投向更前沿的機器人及AI終端。

藍思不僅與智元機器人合作，參與靈犀X1人形機器人核心部件的生產組裝與測試控制，還自主研發六軸機器人、AOI視覺檢測機器人等工業機器人，在產線上得到大量應用。

今年2月，公司與頭部AI眼鏡企業Rokid合作，完成從鏡架、鏡片、功能模組到全自動組裝線的全鏈條生產。

“會充分把握AI發展機遇，推動公司成為高度垂直整合的中國最大具身智能核心制造平臺。”今年3月，藍思科技證券部門向投資人表示。

在“果鏈”四巨頭中，藍思最先籌劃港股IPO。

3月中旬，周群飛公告赴港上市的計劃，已提交赴港上市申請，順利的話，預計在7月或8月登陸港交所。

按照公司方面的解釋，此舉是為了擴大全球業務布局，包括越南、泰國、墨西哥等地，增強全球交付能力，使客戶群更加多元化。

募集的資金主要用于折疊屏、智能汽車外觀結構件的開發，智能機器人的產能配套及研究開發，AI眼鏡/XR頭顯等智能穿戴設備的產能建設等。

在4月中旬的業績交流會上，有投資者提及，公司2021年定增約150億元，截至2024年末還有35億元未使用。

管理層解釋，此前各募投的項目均已投產，將在智能汽車、智能穿戴、智能手機等領域貢獻新的增長點。

目前，周群飛連同丈夫，合計持有藍思62.13%的股份。據2025年胡潤全球富豪榜，夫婦倆的身家高達800億元，成為湖南新首富。

刻下，周群飛力保主業，同時多點開花，對前景信心十足。