舞弊三角理論下財務造假研究

摘要：隨著市場經濟的迅速發展，我國的資本市場應運而生，但是相較于國外的資本市場，其成立的時間晚，管理制度、法律法規、治理環境尚未成熟。上市公司通過美化財務報表的手段，向外界展示自己的“良好業績”，既違背了會計準則，也損害了投資者利益，打擊了投資者在資本市場上的信心。曝光資本市場上影響深遠的財務造假案給予了我們許多的警示。公司財務造假的背后存在著諸多原因，通過閱讀公司財務報表，可以發現財務報表的數據異常。本文通過舞弊三角理論分析了A公司的3大因子，提出了公司財務造假的應對措施。

關鍵詞：A公司；財務造假；舞弊三角理論

中圖分類號：F23"""""""文獻標識碼：A""""""doi：10.19311/j.cnki.16723198.2025.11.052

1"A公司基本介紹

A公司經營范圍包括復合肥料的生產與銷售，相關化肥使用的咨詢服務。A公司通過自身的努力，成為了該行業的佼佼者。作為一家創新型企業，A公司榮膺多種獎項，獲得多項專利證書，成為了化肥行業的龍頭。

2015年至2018年上半年，公司累計虛增收入近231億元、虛增利潤近20億元。

2019年4月年A公司審計事務所大信會計師事務所出具保留意見審計報告。

2020年9月15日，證監會下發“調查通知書”，對A公司正式展開立案調查。

2021年5月20日，證監會發布“事先告知通知書”，A公司被冠以“ST”之名。

2022年1月4日，中國證監會下達市場禁入決定書，指出A公司存在虛增收入利潤、未按照規定披露關聯方以及關聯方交易、資產負債科目虛假記載等違法事實。

2022年2月，證監會決定對A公司責令改正，公司及8名相關責任人被罰共計755萬。

2"A公司財務舞弊手段

2.1"虛增收入和利潤

A公司進行虛增營業收入、營業利潤的手段是通過簽訂虛假的買賣合同，開具虛假的會計資料、買賣合同，開展無實物流轉等方式進行。A公司虛構了供應商、客戶，虛構采購合同、銷售合同，偽造原材料采購、產品加工、包裝發貨過程。為了掩蓋財務造假行為還虛構了在生產過程中人工、水電支出，同時，還考慮到了收入費用配比關系、財務報表之間的勾稽關系。截至2018上半年，A公司通過虛假買賣合同的方式，累計虛增營業收入近230億元，虛增營業成本210億元，虛增凈利潤近20億元。[1]

2.2"A公司虛假記載資產負債科目

為了彌補支付給其他公司高額的預付賬款問題、在存貨盤點過程中出現的虧損問題，A公司的董事長偽造了虛假的日常經營活動，將盤點過程中出現虧損的存貨以及虛假暫估入庫的存貨進行虛假領用，這一系列的操作，讓A公司虛構了25億的庫存商品。為了逃避注冊會計師的審查，A公司偽造庫存商品已經銷售出庫的假象，并在會計處理上計入了發出商品的科目中。此外，A公司還將關聯企業諾貝豐虛假購買的商品一并計入發出商品會計科目，進而形成了數十億的發出商品。這一財務舞弊手段使得A公司在2019年虛增存貨高達32億元。

2018年至2019年期間，A公司作為出票人、承兌人，通過包商銀行、華夏銀行、中國民生銀行、浙商銀行向新天地農業化工有限公司、凡高農資銷售公司等多家共同參與虛構貿易的公司開具商業承兌匯票，2020年底A公司累計開具的商業承兌匯票高達15.8億元，票據大多被用于貼現或者質押，大多數已經到期。A公司為了達到虛減票據的目的，未對開具的商業承兌匯票進行賬務處理，導致2018年度、2019年度分別虛減應付票據和其他應收款9.28億元、10.28億元。

2.3"關聯方交易

2018年至2019年兩年間，A公司通過預付賬款的方式分別向其關聯企業諾貝豐支付55億元、25億元的貨款，并且A公司將這筆錢披露為經營性資金往來。實際上這筆錢沒有被用于采購業務，屬于非經營性的資金，而A公司將其劃入經常性資金，違反了上市公司財務報告信息披露準則。A公司建立了體外資金池，并且將一部分資金劃入體外資金池中，在體外資金池中的資金被用于虛假的貿易活動。對于支付給諾貝豐農業有限公司的資金，A公司沒有按照規定在財務報表中進行披露。大信會計師事務所發現預付賬款的異常，其向諾貝豐公司的函證得到了肯定的回復，直到審計報告日仍然沒有收到貨物，大信會計師事務所無法對預付賬款的回收性進行有效的判斷。但是通過對其他大額預付賬款的公司審查后發現，都存在諸多通過預付賬款的核算方式，并沒有實際貨物入庫。

3"基于舞弊三角理論分析A公司財務舞弊的動因

3.1"壓力

3.1.1"國家政策

在2015年A公司沒有進行財務造假時，每年還能盈利數億元。在2015年、2017年文件強調，要不斷地推動農業化肥實現零增長。這一國家政策的出現，使得原本化肥行業可以享受的電價優惠、稅收優惠、能源優惠、運輸價格優惠都隨之消滅。化肥行業不僅僅面臨著銷量下跌的困難，而且面臨成本不斷上升的挑戰。A公司作為化肥行業龍頭企業首當其沖，大大地加劇了A公司的企業危機[2]。

3.1.2"自身財務狀況不佳

A公司在2015年至2021年期間財務風險不斷加大。流動比率、速動比率、現金比率隨著時間推移不斷地降低，說明企業償債能力下降，資產負債率從2015年30.84%上升至2021年71.10%，增加了幾乎接近1倍。產權比率由2015年45.09%上升至2021年255%，說明企業負債比例大大上升，企業財務狀況日益下降。[3]

不僅如此，A公司在2015—2020年期間不斷地增加下屬子公司，從2015年36家子公司擴張，到2016年迅速增加至147家，此后年度依舊不斷地進行擴張。這樣不斷地擴大規模也同樣加劇了A公司對資金的需求，A公司為了籌集更大的資金，可能走向財務舞弊之路。

3.2"機會

3.2.1"股權過于集中

股權過于集中，上市公司大股東持有的比例遠遠地超過小股東時，小股東沒有辦法對大股東的權利進行有效的制約，企業此時內部控制也難以有效地運行，可能為大股東的財務造假行為埋下伏筆。

在2019年的10大股東中，臨沂A公司投資股份有限公司持股39%，董事長持股18.22%，其持股比例遠遠地大于其他股東。這讓很多小股東喪失話語權，而董事長可以按照自己的利益進行決策，給A公司財務舞弊提供了機會[4]。

3.2.2"內部控制機制較為薄弱

內部監督不健全。A公司的董事長同時兼任總經理，公司的所有權與經營權沒有分離，管理層與董事會沒有相互制約與監督，內部審計職能缺失，為財務舞弊提供了機會。

風險評估不完善。A公司預付賬款由2017年28.9億元到2018年52.3億元，在1年的時間內翻了一倍。預付賬款占流動資產37%，高于同行業其他企業的水平。而在2015年至2019年營業收入不斷地下降同時，資產負債率卻由36%上升至48%。在高預付賬款率和高資產負債率的情況之下，管理層沒有做出風險預警，這表明公司在風險管理方面有欠缺[5]。

3.3"自我合理化

舞弊者為了尋求心理上的平衡，對自身的舞弊行為進行各種合理化解釋。舞弊者會為自己的造假行為尋找冠冕堂皇的借口，以此進行心安理得的財務造假，減少自己的內心負罪感。通常情況之下，管理層會找諸如此類的理由：“為了公司的利益”“為了員工的利益”“反正公司是自己的，可以隨心所欲”來掩飾自己的行為。A公司當時的財務狀況不佳，并且受到國家政策反對化肥行業的不利因素，這使得原本資金不足的公司更是雪上加霜，資金流轉緊張、資金需求量上升。A公司董事長便以經營需要、保障員工利益等因素讓自己財務舞弊行為沒有負罪感。

4"啟示與建議

A公司的財務舞弊事件持續的時間長影響巨大。A公司造假事件讓投資者蒙受了巨大損失，使公司被強制ST，打擊了投資者對資本市場的信心，阻礙了金融市場的健康運行，更嚴重侵害了利益相關者的切身利益。

4.1"提高財務舞弊違法成本

對比起中國對財務造假的處罰力度，美國《薩班斯——奧克斯利法案》處罰力度更大。對于涉嫌財務造假的公司高管，處罰高達500萬美金，嚴重者被判處20年有期徒刑，即使是財務造假者離世，處罰也會繼續進行。對于財務舞弊事件，雖然倡導提升管理者道德素質非常必要，但是這些遠遠不夠，除了提倡道德，制度的約束和規范、法律的完善與制約才能更好地讓資本市場公開透明，打造一個積極健康的金融市場，讓失信者寸步難行，讓守信者昂首闊步[6]。

4.2"提升審計質量，加強審計責任

應當完善會計師事務所的審計輪換制度，雖然同一家會計師事務所進行審計可以大大地降低溝通的成本、提升工作的效率，但是在一定的程度上，難免喪失審計的獨立性。一家公司的審計工作同一家會計師事務所不得連續審計3年，不同的審計程序可能對風險識別有不同的看法，這在一定程度上降低財務舞弊的風險。注冊會計師在一定程度上應該防止財務舞弊的情況發生，維護資本市場的基本秩序，保障外部使用者獲取的信息是真實有效的。但是現實中的種種因素，管理層的相互串通，管理層和注冊會計師狼狽為奸等等情況都很難讓投資者獲取正確的信息，違背財務信息真實可靠的原則。所以，注冊會計師的專業素養至關重要，還應該堅守道德底線[7]。

4.3"完善企業內部制度建設

應當加強內部控制。A公司的董事長也是CEO，權職不分明，形成了一言堂的局面，為公司的財務舞弊提供了機會。公司要明確不同崗位有不同的職責，保證內部控制系統的有效實施，不同的職務之間相互監督、相互制約，做到權責分明。同時，公司應當設立有效的激勵和約束機制，科學地實施激勵和考核績效制度，引導員工通過正當合理的手段追求經濟利益。在風險評估方面，A公司的風險控制部門對企業運營過程中產生的風險應當及時匯報給董事會和管理層，比如在預付賬款結算時，其他公司產生的壞賬風險應予以風險提示[8]。

參考文獻

［1］衷立群.上市公司財務舞弊動因及防范研究[D].江西師范大學，2020.

[2]劉世琛.上市公司財務舞弊的手段及應對策略研究[J].財務與金融，2022，No.197（03）：3439.

[3]黎皓.A公司財務造假動因分析和啟示[J].現代營銷（下旬刊），2022，（03）：158160.

[4]韓世強.上市公司財務造假問題研究綜述[J].合作經濟與科技，2023，（06）：148150.

[5]馬思源.基于GONE理論的A公司財務舞弊問題研究[D].東北財經大學，2022.

[6]虞宛靜.基于風險因子理論的財務舞弊研究[J].上海商業，2022，No.517（03）：107109.

[7]胡譯丹.A公司財務舞弊動因分析——基于舞弊三角理論[J].現代營銷下刊），2023，（1）：152154.

[8]郭濤.會計師事務所應對財務舞弊審計的分析與研究[J].商業觀察，2023，9（01）：3336.