固態電池熱度延續多家概念股的機構最新評級為“買入”

6月以來，固態電池概念股持續強勢，不僅涌現出“七連板”的諾德股份、“五連板”的湘潭電化，且漲幅超過50%的公司也有6家。其間，機構明顯看好固態電池概念，在加大調研力度的同時，對部分公司給予了“買入”或“增持”評級。研究機構認為，隨著車企明確2026年—2027年裝車時間表，全固態電池量產已經處于臨界點。

德爾股份等14家公司6月被機構調研

統計數據顯示，在上證指數6月上漲2.9%的背景下，大智慧固態電池指數上漲了17.96%。Wind固態電池板塊54只概念股中，有50家公司實現上漲。其中，月度漲幅超過50%的有科恒股份、諾德股份、信宇人、金龍羽、海科新源、金銀河。

分析固態電池概念股的強勢原因，可發現除了市場整體向好因素外，也與4月份以來多個涉及固態電池政策的不斷推出有關。公開資料顯示，今年4月， 國家工信部發布《2025年工業和信息化標準工作要點》，提出要建立健全智能制造、全固態電池、工業互聯網等標準體系；同月，工信部發布《2025年汽車標準化工作要點》，明確將固態電池寫入全局規劃與前瞻布局；5月，中國汽車工程學會推出《全固態電池判定方法》，首次明確全固態電池的定義。在政策的推動下，大智慧固態電池指數自4月8日開始上漲，至6月末的區間漲幅達37.45%，科恒科技、金龍羽、英聯股份、海辰藥業等公司區間漲幅均在100%以上。

同時，固態電池產業化進程不斷加速。譬如，遠東股份在投資者互動平臺上表示，目前固態電池相關產品處在小試樣品開發階段，半固態電池相關產品已完成開發，正式啟動市場推廣工作。又如，德福科技表示，公司目前為半/全固態電池提供的負極集流體解決方案有霧化銅箔、微孔銅箔、鍍鎳銅箔等，以上產品均已實現批量供貨……

固態電池概念股近期的強勢，讓機構的關注度明顯提升。統計數據顯示，二季度期間，Wind固態電池板塊的54家標的公司，除了蔚藍鋰芯沒有被調研外，其余均獲調研。其中，比亞迪是二季度被調研次數最多的公司，調研次數高達20次。排在其后的是信宇人、恩捷股份、德爾股份、海目星、豐元股份等，這些公司二季度被調研次數均有4次。

在最新的6月份機構調研中，比亞迪、德爾股份、信宇人、海科新源、上海洗霸、中一科技等15家公司獲得了機構調研，從相關公司市場表現看，調研次數最多的比亞迪、德爾股份（分別有4次和2次）在6月份下跌了5.79%和7.27%，相比之下，僅被調研1次的諾德股份、信宇人、海科新源卻分別上漲了110.54%、81.91%、53.64%。

從機構調研情況看，以德爾股份為例，機構關注其固態電池技術、客戶等方面問題。對此，德爾股份表示，在固態電池領域，公司目前潛在的下游客戶有新能源車企，同時，也在開發包括人形機器人、兩輪電動車和儲能等更廣泛領域的應用場景。

公開資料顯示，德爾股份是國內領先的車內轉向泵廠商，其在2018年即成立了子公司日本德爾，開始了固態電池技術研發。今年5月，公司計劃斥資約3億元建設固態電池中試及產業化項目，計劃在2025年年底前完成中試線建設并具備產品生產能力。2024年年報和2025年一季報顯示，公司業績分別同比增長151.73%和276%。據Wind披露的盈利預測，其2025年、2026年業績預期將增長256.18%和58.44%。

容百科技等公司最新評級為“買入”或“增持”

從產業鏈劃分看，固態電池產業鏈主要分為上游原材料、中游電池制造及設備、下游應用三大環節，就4月份以來固態電池概念股表現看，漲幅居前的品種主要為上游核心材料供應商或中游制造廠商。譬如，6月漲幅高達122%的科恒股份的主要產品就包括了鋰離子電池正極材料、稀土發光材料。

具體來看，在固態電池上游原材料端，贛鋒鋰業是全球鋰資源龍頭，布局固態電池電解質（硫化物路線），已建成2GWh中試線；東方鋯業是全球最大氧化鋯（LLZO固態電解質關鍵材料）供應商，市占率超過50%；容百科技是全球超高鎳（Ni≥90%）正極龍頭，已向豐田等供應全固態電池正極材料；當升科技是固態電池正極材料領先企業；貝特瑞是全球硅基負極龍頭；杉杉股份是石墨負極龍頭，同時布局硅基負極；天賜材料是全球最大硫化物電解質前驅體供應商，市占率超60%；有研新材是高純硫化鋰供應商；恩捷股份是全球濕法隔膜龍頭，布局硫化物電解質隔膜……道明光學是鋁塑膜供應商，用于固態電池封裝。而在中游的電池制造及設備端，寧德時代是全球動力電池龍頭，2025年半固態電池量產，2027年目標500Wh/kg全固態電池；比亞迪采取硫化物復合電解質路線，計劃2027年全固態電池裝車；國軒高科的半固態電池已裝車（蔚來ET7），2025年目標400Wh/kg。

值得一提的是，在前述于6月獲得機構調研的15家固態電池概念股中，比亞迪、德爾股份、諾德股份、容百科技、璞泰來、贛鋒鋰業、恩捷股份、廈鎢新能、江蘇國泰在近期獲得多家機構“買入”評級。譬如，對比亞迪、容百科技、贛鋒鋰業給出“買入”評級機構就分別有34家、11家、8家。

對于6月份上漲了24%的容百科技，中信建設在研報中稱，其三元正極銷量全球市占率12%，連續四年保持全球第一。全固態電池用超高鎳三元正極材料及硫化物電解質材料得到多家海內外客戶的認證。“預計2025年—2026年公司歸母凈利潤5.6億元、8.4億元，對應PE24倍、16倍。”

“七連板”的諾德股份收到年報問詢函

在固態電池概念股中，諾德股份在6月份的漲幅雖然不如科恒股份，但其7連板行情表現卻是概念股中短期漲勢最猛的。統計數據顯示，自6月17日漲停開始至6月26日，諾德股份8個交易日內有7天連續漲停，區間漲幅達105.13%。對于股價的異動，諾德股份期間也連發6份股票交易異常波動公告。

在6月27日發布股票交易嚴重異常波動公告中，諾德股份表示，公司近期發現有市場投資者將公司列入“固態電池”概念，就該情況，公司做出以下說明：2025年，公司推出了雙面鍍鎳銅箔，目前已適配半固態/固態電池技術。目前公司自主研發的材料已小批量送樣到頭部電池企業測試。“公司銅箔業務應用于固態電池領域的收入占公司總營業收入不足1%，對公司整體業績的貢獻較小，尚未形成規模經濟效益。”

需要指出的是，諾德股份雖然是全球鋰電銅箔領域的領軍企業，但其自2022年以來業績卻出現持續下滑。據Wind數據，其歸母凈利潤在2022年、2023年分別同比下滑了13.04%、92.25%，2024年更是出現3.52億元虧損。今年一季度，公司雖然實現業績同比增長60.09%，但依然虧損3767萬元。

對于2024年業績的大幅虧損，諾德股份在業績說明會上并未說明原因，但從其年報中財務指標變化看，2024年營業成本大幅上漲20.70%，達到49.44億元，遠超收入增幅；毛利率也從2023年的10.04%下降至2024年的5.90%。

5月29日，諾德股份收到了上交所下發的《關于諾德新材料股份有限公司2024年年度報告的信息披露監管問詢函》，內容主要涉及三方面問題：實控人、董事被立案調查問題；貨幣資金問題；貿易業務問題。

6月27日，諾德股份發布了問詢函部分回復公告，對問詢函中相關問題予以了解釋。其中，對于公司實控人陳立志、董事許松青與洪田股份及其控股股東、實控人是否存在其他應披露而未披露的關聯關系或其他利益安排問題，諾德股份在回復公告中稱，“目前公司正在加緊核查，因核查工作涉及的主體較多，同時涉及洪田股份相關主體，暫時尚未有核查結果，公司已督促相關主體盡快明確告知可能存在的關聯關系或其他利益安排。一旦核查確認清楚，公司將及時補充回復。”

而對于貨幣資金平均收益率低且明顯低于同行業可比公司問題，諾德股份解釋為，“公司銀行存款及其他貨幣資金存放方式一般是活期存款、通知存款、大額存單和協定存款，其中主要存放方式為活期存款、通知存款及協定存款。”

股價“五連板”的湘潭電化在6月25日發布股價異動公告。其在公告中稱，目前控股子公司廣西立勁新材料有限公司正與部分固態電池企業就錳酸鋰應用于半固態/固態電池領域開展合作研發，但目前仍處于小批量送樣測試階段，尚未形成營業收入，目前對公司業績無影響，且該業務領域市場競爭激烈，未來存在不確定性。在異動公告發布后，6月26日—7月1日，湘潭電化股價持續調整，跌幅達13.81%。

（文中個股僅為舉例分析，不作買賣推薦。）