正泰安能兇猛

鞍山市程家村，農民黃永泉家的屋頂，88塊湛藍的光伏板整齊排列，源源不斷地發電。

這片屋頂，每年能給黃家貢獻5000多塊錢的收入。

“咱年紀大了，不能做體力活，裝個電站的收入，和種地差不多，且不用出力、操心，輕松多了。”黃的妻子說。

這對夫妻選擇的，是正泰安能的方案。其來頭不小，實控人為正泰集團董事長南存輝。

對這位溫州起家的大佬來說，在屋頂安裝光伏電站，是門好生意。

據官方在5月末披露，截至 2024年底，黃家這樣的戶用電站，其團隊已交付超160萬座，穩坐行業頭把交椅。

現在，南存輝及其同事，正以“動態分級+區域深耕”的驅動策略，縱深拓展戶用光伏業務的渠道，已招募加盟代理商約3700家，業務覆蓋全國2000個左右的區縣。

2024年，正泰安能實現營收超300億元，凈利28.6億元。南存輝正籌謀其沖刺IPO，若成功，將成為他旗下第三家上市公司。

爭奪屋頂

南存輝未在正泰安能董事會任職，重用一支年輕管理團隊。

比如安能董事長，今年44歲的陸川，擁有法學博士學位，職業生涯均在正泰度過，曾在法務部、投資管理部等部門任職。總經理盧凱更年輕，出生于1983年，年薪高達789萬元。

兩人搭檔帶隊，幫助老板南存輝，把“戶用光伏”生意做得紅紅火火。

公司有四塊業務：電站銷售、合作共建、設備銷售、售后運維。

其中，戶用光伏電站銷售業務，貢獻收入大頭，2024年1至6月，入賬96.5億元，占比達75%。

其客戶以大型能源國央企為主，如國電投集團、華能新能源等。其間，公司向華電新能源交付一座969.9MW電站，獲得收入近30億元。

合作共建業務，是指自然人業主出租屋頂，代理商建光伏電站，待電站建成并網后，業主、正泰安能分享收益。

安裝戶用光伏設備的成本，在10萬元左右，農民收入偏低，一次性直接投資，往往超出農村家庭的承受能力。

南存輝團隊的模式，對農民的吸引力大，能參與綠色能源建設，享受收益。

“普通農村家庭的年收入，可能不到一萬塊錢。按安裝惠農屋頂平均面積來算，在政府不參與的情況下，公司可以給老百姓貢獻20%～30%的增量收入。”陸川解釋。

光伏設備銷售業務，即公司賣斷式將成套光伏電站材料，如組件、逆變器、電表箱、支架等銷售給代理商。這塊收入占比小，不足1個百分點。

裝機規模擴大后，自然延伸出售后運維服務，去年上半年收入為2.1億元。

四板斧齊下，正泰安能迅速發展。

去年，其新增裝機容量超13GW，電站交易規模超8GW。2021年至2024年，收入從56.3億元增長至318億元。

正泰安能成立于2015年，控股股東為正泰電器，持股62.54%。兩家公司的實控人，都是南存輝。

他的另一個身份，是“中國第一商幫”浙商總會會長。除正泰電器外，他還有一家上市公司通潤裝備。

2025年胡潤富豪榜顯示，他擁有160億元財富。

背靠大樹

正泰電器深耕低壓電器業務超25年，于2010年上市，目前市值超490億元。

借助正泰的品牌和渠道優勢，安能的戶用光伏業務，快速打開市場。

“截至2024年6月底，公司已設立24個區域公司，合計招募代理商超2800家，渠道覆蓋近1800個區縣。”正泰安能招股書透露。

兩家聯系緊密，2024年1至6月，正泰安能還向正泰電器采購了13.9億元的設備，包括光伏組件、逆變器等。

CIC灼識咨詢合伙人馮彥嬌認為，戶用光伏企業的核心競爭力包括技術優勢、銷售渠道和品牌。

“戶用光伏銷售具有小而分散的特點，企業需要與本地集成商、安裝商深度達成長期合作關系，以觸達消費者。”

馮彥嬌向《21CBR》解釋，企業為消費者提供完善的安裝、運維、售后服務，可以建立品牌優勢，為自身產品背書。

“我們標準化、云端化的管理體系和運營能力，北到黑龍江，南到海南島，都能實現標準化的安裝。”陸川曾表示。

從售后來看，正泰安能的運維服務，覆蓋全國166個城市，擁有1200多個線下運維服務網點，3000位運維工程師，配有7×24小時智能呼叫中心。

南存輝計劃，讓正泰安能單獨上市，融資60億元，擴大生意版圖。

招股書稱，將以上市為契機，提高戶用光伏并網裝機容量，提高市場占有率和光伏電站的運營效率。

其于2023年6月啟動IPO，因資料過期多次中止，目前仍處于中止狀態，需要更新財務數據。

沖刺上市期間，針對主營業務，問詢函要求其分析固定資產中光伏電站的減值風險。截至2024年6月底，正泰安能光伏電站資產價值157.7億元。

“每周復盤超7天不發電電站情況，每月對發電但發電效率偏低電站進行核查，以確保運營不正常的電站，能被及時發現及維護，提升效益。”

公司解釋，已對存在減值跡象的電站進行測試，計提減值準備。比如2024年上半年，就計提了1.9億元。

南存輝有意向“輕資產”模式轉型。

“正泰安能擬出售部分電站資產。”2024年底，公告指出，計劃向大型能源國央企、金融機構等第三方投資者，出售戶用光伏電站，總裝機量不超過14GW。

若2025年其電站銷售保持3元/W的水平，14GW的銷售規劃，對應著約420億元的體量。

這些動作有助于南存輝回收資金，輕裝上陣。