綠色金融對經濟可持續增長的促進機制研究

摘要：綠色金融通過利用市場運行規則構建環境成本內部化機制，其核心在于將生態要素轉化為可量化的經濟變量。傳統經濟模式因缺乏環境成本約束，致使資源配置偏離最優路徑。金融機構借助創新環境風險評估模型，將碳排放等指標與融資成本進行動態關聯，促使企業調整生產決策機制。政策層面通過實施差異化資本監管框架，引導金融資源向低碳領域配置。碳交易市場的資產化創新以及區塊鏈技術的應用，為環境數據確權與價值轉化提供了技術支撐。當前，綠色金融體系仍面臨政策協同性不足、傳統產業轉型支持機制缺位等結構性矛盾。此外，區域市場分割以及投資者短期偏好，導致價格信號傳導受阻。為解決這些問題，需構建彈性化的制度框架，推動環境成本內部化機制從外生政策干預向內生市場驅動轉變，逐步形成具有自組織特征的經濟可持續發展模式。

關鍵詞：綠色金融；經濟可持續增長；促進機制

引言

環境治理與經濟發展之間的價值沖突催生了綠色金融體系的創新與進步，其核心目標在于通過市場化機制實現生態價值的明確化。在傳統經濟活動中，企業決策過程中長期忽略環境外部性成本，導致社會資源配置效率的持續下降。將碳排放強度等生態指標融入金融工具的定價機制中，本質上是利用資本約束機制來抑制微觀經濟主體的非綠色經濟行為。監管機構通過調整風險權重等政策工具，引導資本向低碳領域流動。區塊鏈技術的應用為環境數據的追蹤與合約的執行提供了技術支持。目前，大多數研究集中于單一金融工具的創新，而對制度協同效應的忽視，以及針對傳統產業低碳轉型的金融支持機制研究的不足，是當前研究領域中的薄弱環節。

一、綠色金融對經濟可持續增長的促進現狀

綠色金融體系正通過市場運行機制推動經濟可持續發展，其核心在于構建生態價值與經濟價值的轉化通道。在傳統經濟模式下，企業決策往往忽視環境成本，導致資源配置偏離最優路徑。綠色金融通過創新工具將生態要素納入市場定價體系，促使企業重新核算真實生產成本。金融機構開發的環境風險評估工具將碳排放等指標與融資成本掛鉤，形成市場化約束機制，促使企業調整生產策略[1]。政策層面通過差異化監管引導資本流向低碳領域，例如調整綠色項目的風險權重和準備金要求，實質上形成了金融資源優化配置的制度保障。碳交易市場借助價格機制將環境權益轉化為可量化資產，環境權益證券化創新則加速了生態價值的市場化流通，這種價值顯性化過程為環境治理提供了經濟激勵。技術創新深度融入綠色金融實踐，區塊鏈技術確保了環境數據的可信度，智能合約實現了環保績效與融資條件的自動關聯，有效降低了交易成本與操作風險。當前，綠色金融體系仍面臨政策協調不足與市場銜接不暢的挑戰。環境信息披露標準不統一推高了企業的合規成本，區域碳市場分割影響了價格信號傳導效率。更深層次的矛盾在于，傳統產業轉型的金融支持滯后，現有金融產品過度集中于新能源領域，制造業低碳改造的專項融資工具供給不足，這可能延緩整體經濟的綠色轉型進程。此外，資本市場對氣候風險的定價存在偏差，投資者過度關注短期收益而忽視長期環境效益，導致部分綠色項目融資困難。未來，需構建彈性化制度框架，強化環境成本內部化的傳導機制，推動綠色金融從外生政策驅動轉向內生市場驅動，最終形成經濟系統自主演進的可持續發展路徑[2]。

二、綠色金融對經濟可持續增長的促進作用

（一）資本導向機制：破解環境外部性內在化難題

在傳統經濟活動中，生態損耗由于缺乏相應的量化標準，難以被納入生產決策體系。綠色金融體系的構建，通過建立環境權益交易機制和生態績效評估模型，將碳排放、資源消耗等外部成本轉化為可交易的市場要素，實現了外部成本的顯性化。金融機構開發的環境風險定價工具，將生態指標嵌入融資成本核算中，引導企業重新評估污染防治支出的經濟價值。該成本內化機制的核心在于通過金融市場價格信號的傳導，引導資本流向環境負外部性較低的領域。

在此過程中，政策調控與市場機制協同發揮作用，差異化信貸政策與環境稅制的組合設計形成雙向調節，既限制了高污染行業的資本獲取，又通過補貼機制增強了清潔技術的投資吸引力。更深層次的變革體現在資本配置邏輯的重構，投資者在決策時需綜合考量項目的碳強度與生態收益，這種價值取向的轉變推動社會資源自發向綠色領域集聚，最終實現經濟增長與生態保護的動態平衡。

（二）創新激勵效應：技術迭代與產業綠色轉型耦合

綠色金融通過建立技術研發與資本供給的聯動機制，形成創新投入與產出效益的良性循環。鑒于清潔技術研發的高風險特征，金融機構設計了分階段融資工具與收益共享機制，根據技術成熟度動態調整融資方案，有效緩解創新活動的資金壓力。知識產權證券化等金融創新工具將技術專利的未來收益轉化為當期融資能力，形成持續創新的經濟激勵。

在產業轉型層面，綠色金融通過設定技術標準與融資條件的正向關聯，促使傳統企業將技術改造納入發展戰略。當金融機構將能源效率、污染排放等指標作為信貸審批的核心參數時，促使制造業優化生產工藝并淘汰落后產能。金融資本與技術要素的深度融合構建出創新生態系統的自我強化機制：技術突破提升綠色項目的經濟可行性，吸引更多資本投入形成規模效應，進而降低后續創新的邊際成本。這種螺旋式上升的發展模式推動產業結構向知識密集型和環境友好型方向演進，實現經濟增長動力從要素驅動向創新驅動的根本轉換[3]。

（三）風險對沖功能：構建氣候韌性經濟體系

綠色金融通過創新風險管理工具增強經濟系統應對氣候風險的適應性。氣候變化帶來的物理損害與轉型成本構成雙重風險敞口，金融機構開發的環境壓力測試模型能夠量化極端氣候事件對資產價值的潛在沖擊，并通過風險定價機制將評估結果嵌入金融產品設計。氣候衍生品與綠色保險工具的創新，為實體經濟部門提供了轉移環境風險的市場化渠道，使企業能夠鎖定轉型成本并平滑經營波動。

這種風險管理范式的升級不僅提升了微觀主體的抗風險能力，更重要的是在宏觀層面形成了風險分散網絡。金融市場的價格信號引導資本流向氣候適應型基礎設施，推動全社會形成預防性投資共識。當經濟主體通過金融工具重新配置風險暴露頭寸時，降低了整個經濟系統的脆弱性，形成動態調整氣候變化沖擊的緩沖機制[4]。這種風險對沖能力的提升使經濟發展模式從被動應對轉向主動適應，增強了長期可持續發展的韌性。

（四）制度創新賦能：突破綠色發展的協同困境

綠色金融通過重塑資源配置規則，有效解決環境保護與經濟增長之間的短期矛盾。傳統環保政策常遭遇“激勵不相容”的困境，而金融工具的創新則通過跨期價值評估機制，將未來的環境收益轉化為當前資產定價的依據。碳交易市場的價格發現功能，使得生態價值獲得即時流動性，進而引導資本作出長期綠色投資決策。環境信息披露制度的完善，降低了市場信息不對稱性，提升了資源配置的信息效率。更深層次的制度創新在于構建多維度激勵兼容體系：監管機構利用宏觀審慎工具引導金融機構優化綠色資產的比重；資本市場通過指數化產品改變被動投資者的配置邏輯；企業治理層通過ESG評級體系重構績效評估標準。這種三位一體的制度設計，使得生態效益內化為經濟價值創造的一部分，推動生產要素自發地向綠色領域集聚。當環境保護成為提升全要素生產率的價值源泉時，經濟增長與生態改善之間的關系便從替代關系轉化為共生關系，從而實現可持續發展范式的根本轉變。

三、綠色金融對經濟可持續增長的促進策略

（一）制度供給創新：構建多層次政策支持體系

綠色金融作為推動經濟可持續發展的核心動力，其關鍵在于構建與之相適應的制度框架。為此，必須通過梯度化的政策設計，形成一個既包含激勵措施又具備約束力的調控體系。針對現行制度中存在的標準體系不完善和政策工具單一等問題，建議構建一個由法律規范、財政激勵和市場引導共同作用的立體化政策架構。在基礎性制度層面，應明確環境信息披露的法定標準，并建立全國統一的綠色項目認證體系，為市場主體提供明確的行為指導。中間層政策應著重于稅收優惠與風險分擔機制的協同設計，通過實施差異化的信貸政策來引導資金流向低碳領域。在實踐層面，應依托改革試驗區進行創新模式的探索，以形成可推廣的制度經驗。這種分層遞進的制度設計能夠有效地將頂層規劃與基層實踐相銜接，并通過強制性與引導性政策的組合運用，既規范市場主體的環境責任，又激發其參與綠色轉型的積極性。構建政策協同機制尤為關鍵，需要整合分散在不同部門的監管職能，并建立跨領域的數據共享平臺，實現環境信息與金融數據的實時交互，形成動態調整的政策執行機制。制度創新的根本目標在于構建一個穩定的法治環境，通過明確的規則體系降低交易成本，最終形成政府引導、市場主導、社會參與的綠色金融發展格局[5]。

（二）產品體系完善：打造全周期金融工具矩陣

金融工具的創新在連接綠色資金供給與產業轉型需求中扮演著至關重要的角色，其核心在于圍繞產業發展周期構建一個多元化的金融服務鏈條。在產業發展的早期項目培育階段，開發風險共擔型融資工具顯得尤為關鍵，旨在為技術研發提供相匹配的資金支持；在產能擴張階段，應致力于豐富債券品種并完善風險對沖機制，以實現項目收益與環保責任之間的平衡；而在成熟運營階段，則應重點發展資產流轉工具，以增強綠色資產的流動性。技術創新在產品設計中發揮著基礎性支撐作用，通過數字化手段確保環境數據的可信度，并開發智能化的合約執行機制，實現環保績效與融資成本的動態關聯。針對傳統產業轉型的特定需求，設計過渡性金融工具成為必要，以將技術改造計劃轉化為可操作的融資方案。構建這種全周期產品體系，本質上是通過金融工具的創新重塑要素配置邏輯，引導資本在不同階段精準對接綠色項目的資金需求，從而形成從技術研發到商業應用的價值鏈閉環。

（三）國際協同深化：參與全球氣候治理金融合作

綠色金融的跨國特性要求構建一個開放且協同的國際合作框架，其核心在于推進標準的對接、市場的互通以及治理的協同。規則體系的對接構成了國際合作的基礎，必須推動國內外綠色金融標準的相互認可與互通，構建跨國項目評估的通用框架；在資本市場聯通方面，應優化跨境投資渠道，促進綠色資本的雙向流動；在全球治理參與方面，則需積極融入國際規則制定，推動形成既考慮環境效益又兼顧市場效率的金融合作機制。在構建跨境協同機制的過程中，必須重視風險防控，通過監管協作來防范環境風險的跨國傳導，確保國際合作的穩定性和可持續性。這種多層次的國際協同不僅能夠拓展綠色資本的配置空間，更重要的是通過知識外溢與技術轉移，提升全球綠色金融體系的整體效能[6]。

（四）效能評估升級：建立三維驅動效果監測框架

精準評估綠色金融政策效果需構建一個多維度監測體系，該體系應重點考察環境改善、經濟提質與金融穩定三個維度的協同效應。在環境維度上，應著重于量化生態效益，建立復合型指標以反映碳減排與生態修復的綜合成效；在經濟維度上，需評估綠色投資對產業結構升級的推動作用，并構建全要素生產率分析模型；在金融維度上，則應關注系統性風險防控，并模擬極端環境下的金融體系穩定性。在評估體系中，技術創新發揮著支撐作用，通過分布式賬本技術實現多源數據的可信整合，并構建政策模擬平臺以預測不同調控組合的實施效果。評估結果的應用機制尤為重要，需建立動態反饋系統，將監測數據轉化為政策調整依據，形成“評估優化再評估”的閉環管理機制。這種三維評估框架突破了傳統單一維度的局限，為政策工具的精準實施提供了科學依據[7]。

四、結語

綠色金融實踐驗證了通過市場機制作用對環境外部性問題的破解效力，其關鍵在于構建生態價值與經濟價值的雙向轉換通道。金融機構的環境風險定價創新與政策調控形成協同效應，促使企業將環境成本納入決策考量體系，進而調整生產與投資決策。碳市場與技術賦能的深度融合提升了生態價值的流通效率，然而，政策碎片化導致政策執行缺乏連貫性，傳統產業支持缺位使得傳統產業綠色轉型缺乏必要的資金、技術等支持，這些因素共同制約了經濟綠色轉型的進程。未來，需強化制度設計的整體性與市場機制的自主性。一方面，通過環境信息披露標準化與跨區域市場協同，提升資源配置效率；另一方面，培育投資者對長期環境風險的認知能力，并完善長期環境風險的定價機制。這將有效增強綠色資本的內生驅動力，推動經濟增長模式向環境友好型方向實現系統性轉變。

參考文獻：

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[3]徐勝，劉書芳，張鈺婷.區域綠色金融對綠色消費的影響及傳導機制——基于空間溢出效應視角[J].北京理工大學學報（社會科學版），2025，27（02）：175-192.

[4]周子渝.雙碳背景下綠色金融創新對提振消費及國民經濟增長水平的影響研究——以貴州省為例[J].中國商論，2025，34（03）：110-113.

[5]李波，張悅.可持續發展之路：綠色金融、經濟增長和能源效率的協同驅動——以安徽省為例[J].吉林金融研究，2024（01）：23-29.

[6]楊路加.綠色信貸與經濟可持續增長——基于產業綠色發展的中介效應的研究[J].全國流通經濟，2022（36）：129-132.

[7]劉海英，王殿武，尚晶.綠色信貸是否有助于促進經濟可持續增長——基于綠色低碳技術進步視角[J].吉林大學社會科學學報，2020，60（03）：96-105+237.

（作者簡介：董子瑞，山西電子科技學院經濟與管理學院助教）