【摘 要】隨著當今社會的蓬勃發展，各國都在大力發展自己經濟，所以合理的開展對外投資是非常重要的.本文主要闡述企業兩種對外投資手段即債券投資和股票投資，并運用實例來說明它們在企業財務管理中的作用和所帶來的種種風險，以及避免這些風險的方法。

【關鍵詞】對外投資管理；債券投資；股票投資

中圖分類號:F270 文獻標識碼:A 文章編號:1009-8283(2009)01-0017-01

投資是企業為通過分配來增加財富，或為謀求其他利益而將資本分配給其他單位來所獲得的一項資產。而對外投資是企業在本身主要經營業務以外，以現金，實物，無形資產方式或以購買股票，債券等有價證券方式向其他單位進行的投資，以期在未來獲得投資收益的經濟行為。對于企業而言，企業作為投資者，投資的目標就是要取得資本收益，所以一個企業要確定對外投資一定不能夠不假思索就做下投資的決定。投資不是一種追求時髦的行為，也不是一種隨大流的行為，所以對于每一個有投資打算企業而言，投資前的深思熟慮是不可缺少的，要做到全面，有效，并且不獨斷專行。

按照投資形成的產權關系，我們可以將對外投資分為股權投資和債券投資。

根據投資方式的不同，股權投資又可以細分為股票投資和項目投資。下面我將著重闡釋一下股票投資以及其存在的風險和盈虧管理。

股票投資是一種充滿風險的金融活動，股票投資的各種風險，不僅廣泛影響著每一個投資者的實際利益，而且影響著我國乃至全球經濟運行的秩序和效率。這段時間全球性的經濟危機，全球股市持續呈下跌趨勢，據最新報道，美股周二大幅下跌，道指更創出5年新低。受此影響，亞太股市普遍大幅重挫。截至發稿時，香港恒生指數跌5.50%報12111.51點，日本股市日經225指數跌6.9%報7703.04點，韓股下跌6.7%報948.69點，澳大利亞股市跌4.2%報3340.3點。

在股票投資的過程中，股票投資風險無處不在。 股票投資風險既包括股票投資危險， 又包括股票投資機會。股票投資危險是指投資者在股票買賣過程中由于確定事件的發生造成不確定不利結果的可能狀態。股票投資機會是指投資者在股票買賣過程中由于確定事件的發生造成不確定有利結果的可能狀態。

下面我們就來看看股票投資風險具體的表現形式。

一方面明顯的形勢表現在股票價格的大幅度的波動。例如： 南方航空股票，2007年年底總市值為1222.14億元，而截止到08年6月30日止，年底總市值為311.44億元，總市值變動高達910.7億元，總市值變動率為74.5%!大的股票價格波動也可能導致金融危機，并直接對實體經濟造成巨大危害，而現在全世界的經濟大蕭條也就力證了這一點。

第二點明顯的表現是投資者面對巨額盈虧，收入出現了嚴重的兩極分化。造成這種情況的發生其主要原因是因為投資者在資金量、經驗、信息、分析能力、心理素質、投資理念等方面的差異從而造成收益兩級分化。

由此看來，股權投資真的在企業經濟方面起著非常重要的作用。

分析完了股權投資，我們接著來看看債券投資。

所謂債券投資，是指投資企業已購買債券和租賃投資等投資方式向被投資企業進行的投資。投資形式被投資單位的負債，投資企業是被投資單位的債權人。債券投資根據投資的方式不同，分為債券投資和租賃投資.

但是，同股權投資一樣，債券投資同樣具有風險，我們可以從以下幾個方面來進行說明。

第一:債券投資當中，總是會存在債券的違約風險。違約風險是指債務人無法按時足額償付債券利息和償還本金的風險。對于發行債券的公司而言，一旦公司破產，公司債券投資人就存在資產收不回來的可能。因此，企業購買公司債券存在的違約風險較大。

第二:債券投資的變現力風險。債券投資的變現力風險是指債券投資無法在短期內以合理價格賣出債券收回現金的風險。這就是說，如果投資者遇到另一個更好的投資機會他想出售現有債券以便再投資，但短期內找不到愿意出合理價格的買主。在這種情況下，作為債券投資者要么將債券價格降低以迅速找到買主，要么喪失投資的機會，前者會使債券投資者蒙受債券價格損失，后者會使占全投資者喪失新的投資機會，產生機會成本。這就是債券投資的變現力風險。

那么如何才能有效德避免投資風險，我們可以從以下幾個方面入手。

方法一：對發債企業進行嚴格管理。債券風險是由廣大社會投資者承擔， 一旦有變影響很大， 甚至危害社會安全因此對發債企業管理一定要有計劃， 有依據， 有把握， 減少盲目性， 產把人情關， 要有嚴格的審批部門， 建立嚴格的現章， 并建立健全交易、買賣債券的場所。

方法二：確定代理發行機構職能及法律責任。代理發行的證券機構要認真審查發行債券企業的條件， 是否完全符合債券發行管理辦法的規定， 這是對國家對社會特別是對人民群眾負責。

方法三：明確資信評估機構的法律責任。債券信譽評級是對發債人到期償還債券本么的能力進行評枯， 測定發債人到期償還債券本息的展約可靠性。因此評枯機構即評估人員的公正求實將是十分必要的。

通過對當代企業對外投資各方面的淺析，我們可以清楚地看合理的對外投資在當代企業中的重要性.對于現在而言，知識經濟時代為企業的國際經營創造了非常有利的條件，由于知識資本較容易跨國轉移，加之信息技術的發展使得空間相對變小，各國經濟聯系日益緊密，故企業經營呈現出全球化特征。因此，企業必須樹立全球化理財觀念，放眼世界市場，進行財務運作，提高理財效率.并且企業只有在對對外投資進行有效合理的管理和控制時， 才能使對外投資為企業帶來實際的經濟利益。企業對外投資， 不僅可以通過被投資企業的發展， 獲得收益分配， 而且可以通過對外投資改善貿易關系， 從而達到長期獲利的目的。

參考文獻:

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[5]如何避免企業債券的投資風險.陶讓.《金融市場》1995年8月(責任編輯：劉才敏)