四維度觀察體育板塊機會

金一平

市場仍處于弱勢格局，對大多數投資者而言，要么做價值投資的左側交易，要么做趨勢交易的右側交易，觀察特征：量增價漲+賺錢效應，如果無此特征，那么就依然把握結構性行情。當前，筆者認為體育板塊或迎來風口，該板塊機會可從四個維度觀察：

一、國際經驗。按照國際統計，當人均GDP達到5000美元的時候，體育產業的發展會呈現出一個“井噴式”的發展態勢，而中國目前人均GDP已經達到了差不多8000美金，中國的體育產業正處于高速發展時期。有業內人士表示，美國體育產業年產值約占美國國內GDP的3%，而我國這一指標為0.7%，預期2025年我國體育產值達5萬億，對經濟的貢獻率或許能提升到1.3%，這表明我國體育產業發展空間巨大，預期在未來5至8年出現“百億級、甚至是千億級的“獨角獸”企業。

二、政策扶持。2014年國務院發布46號文件《關于加快發展體育產業促進體育消費的若干意見》，明確提出了加快發展體育產業，促進體育消費。發展目標是到2025年，體育產業的總規模超過5萬億元；2015年、2016年國務院分別發布《中國足球協會調整改革方案》、《中國足球中長期發展規劃（2016—2050年）》；2016年《體育發展“十三五”規劃》正式發布，規劃確定到2020年，全國體育產業總規模超過3萬億元，體育產業增加值的年均增長速度明顯快于同期經濟增長速度，在國內生產總值中的比重達到1%，體育服務業增加值占比超過30%。

三、資本驅動。樂視體育、阿里體育、萬達體育在2015年先后成立，如樂視體育完成B輪融資，融資金額超70億元，投后估值205億元。還有如今年成立僅兩年的中國原創搏擊品牌昆侖決B輪融資估值3.5億美元，都正在向“獨角獸”方向邁進。再如：體奧動力以80億拿下中超2016-2020年的全媒體版權；騰訊5億美金簽下NBA未來五年中國地區版權。另據《2016體育創業白皮書》，目前大量的VC、PE（如動域、華人、光大體育、真格基金、經緯中國、創新工場、IDG資本等）以及不少上市公司（如貴人鳥、雷曼股份、互動娛樂、樂視網、蘇寧云商等）涌進體育產業，涌現出：昆侖決、懂球帝、Fed、悅跑圈、趣運動、咕咚等明星項目，據統計，其中體育媒體版權、電競、場館運營和經紀成資本下注最多的三個領域。

四、賽事驅動。2016年是體育大年，4年一度的歐洲足球杯賽將于美東時間2016年6月10日至7月10日在法國舉行；為了慶祝美洲杯成立100周年紀念日，整個美洲大陸球隊參賽的美洲杯，將于美東時間6月3日至6月26日在美國舉行；2016里約奧運會將于8月5日—21日在巴西的里約熱內盧市舉行。9月份中國隊參加世界杯亞洲區預選賽12強。而官方（體育總局+大唐電信）舉辦的首屆電競比賽仍在進行中。

2016年體育資本并購整合仍在快速推進，體育產業方興未艾。即便日常生活中，也可以體會到“曬萬步”的剛需互動。結合業績預增，建議關注相關體育賽事運營、營銷、版權、經紀類如雷曼股份（300162）、貴人鳥（603555）、華錄百納（300291）、萊茵體育（000558）、雙象股份（002395）等；競猜彩票如天音控股（000829）、姚記撲克（002605）等；飲料零食類如珠江啤酒（002461）、洽洽食品（002557）等；出境看體賽類如騰邦國際（300178）、凱撒旅游（000796）、眾信旅游（002707）等。