2000年中國網站生死眾生相

.com公司出于什么動機與心態觸網?

.com公司的生存狀態和未來如何?

.com公司超高增長的營業收入是怎么“做”出來的?

5月末，一則未經證實的消息在北京的網絡圈子里流傳：已經有兩家.com(網絡)公司因欠繳房租問題被迫搬離嘉里中心寫字樓。這座位于京城東部商圈的高檔寫字樓聚集了大批新興的網絡公司，曾有人開玩笑說，扔一顆炸彈到嘉里中心，北京的互聯網事業就得重起爐灶。有關嘉里中心的另一個傳聞是：該寫字樓已經在暗中控制互聯網公司租戶的比例了——日盛一日的泡沫說和倒閉說或多或少引起了他的警惕。

中國互聯網企業半年來的變化戲劇性十足，短短時間內風水就轉了好幾輪。當下的情勢，納斯達克指數一蹶不振，網絡公司一擲千金的表面繁榮和漸緊的倒閉風聲共存。據某網絡公司財務人員透露，國內做內容為主的某知名網站前幾輪融資的錢只能支撐到下半年，眼見近期上市無望，只得賣力地“秀”給風險投資商，吸引下一輪融資。不單是這一家，不少網絡公司都手頭發緊，不得不削減市場推廣費用。

有人甚至開始預言“網站的死法”：各網絡公司的資金充裕期將在下半年結束，到時將上演一系列并購與關門的悲喜劇。也有人不服氣地申辯：傳統企業每年倒閉的比例也不低，猴子的屁股本來就那么紅，可人們偏覺得蹲在電線桿上的猴子屁股比蹲在地上的猴子紅。

有趣的是，幾乎所有我們接觸的總裁被問及怎樣看70％甚至更多互聯網公司將倒閉的預言時，都表示同意，但用的詞都是“他們”——是別的網絡公司有這樣那樣問題，而不是我。并且都對以上市為目標而非手段表示不屑，都對抄國外模式不認同，都表示要做持續發展的企業。但是，在非正式場合，人們不止一次地聽到互聯網公司的領導者們說心里話：不為上市，不為套現，那為什么?納斯達克持續萎靡，再加上國內政策對ICP上市的限制，更有CEO（首席執行官）意識到連上市套現這條路也可能走不通了，干脆將公司賣掉更保險。

這時期似乎是互聯網業的亂世，我們且走近看一看，.com的日子和未來究竟如何。

已上市者：說不清是喜是憂

納指的暴跌直接沖擊了近期準備去國外資本市場“搶灘登陸”的網絡公司，使得上市這條路愈發艱險。去年在納斯達克上市的中華網股價在創下156美元最高價后一路下跌，曾跌到57.75美元，跌幅達63％。而在動蕩的風口浪尖上上市成功的新浪，其招股定價、募集資金、市值等難免有程度不同的縮水，股價更是一路艱難，在低價位徘徊不前。近日新浪股價雖逆市上揚，但有人評論說這是基金“做”出來的。

很多網絡公司的創業者往往以為，上市或被并購是互聯網企業最終的“出口”，因而根本就沒有打算到上市以后公司該怎么走。看看已上市者的例子，就知道上市真的只是企業歷史中的一步，邁過這個門檻，還得踏踏實實想怎么掙錢。大家看納斯達克，看到的都是折騰得最熱鬧的那幾個，其實納斯達克的上市公司多的是，終年沒有買賣成交的“死股”也多的是，即使上了市，公司也進不了保險箱。

不過，上市成功的企業畢竟是幸運兒，通過上市圈到的錢可以為下一步的戰略發展開道。而且，新浪的品牌已經樹立起來，其經營狀況自然比沒有品牌優勢的網站好一些。在某個場合，新浪的銷售人員透露，新浪的廣告已經賣到三個月之后了。據說，2000年的新浪將有一系列的收購計劃，新浪將通過收購行動調整業務走向，使得公司的贏利模式更清晰，更加符合資本市場的需要。新浪在電子商務方面也積極行動，年初開業的新浪家電商城已初具規模。雖然在傳統經濟領域如家電業中，新浪并沒有什么既定優勢，但著名的投資機構軟銀集團北京代表石明春卻表示，他仍然看好像新浪這樣具有品牌優勢的互聯網公司涉足電子商務。

立場：隨投資者的喜好改變

有關互聯網公司創始人土洋劃分的最新用語是“西洋參”和“山藥蛋”。其中，“西洋參”的創業者是一群與CEO角色最契合的人。多年的海外求學經歷、名校MBA或博士學位是他們最大的資本。他們敏感地意識到國內新興的互聯網業也許是他們所能趕上的最好的一次機遇，于是回國淘金，將自己擁有的優越背景“變現”。據說，哈佛商學院有一屆尚未畢業的11名中國學生有9個拋下學業回國，而且全部“落網”，分別擔任幾家互聯網公司的CEO。

正因為創業者的上述背景，這一類型互聯網公司是所有互聯網公司中與國外商業模式最接近的，創新比較少，輿論所謂“照抄國外”多指這類公司。拍賣、打折、社區、書店、垂直……國外流行的概念，不出一月就會在國內出現一個甚至多個“拷貝版”。最近B2B(企業對企業)的電子商務模式開始吃香，風險投資商手中收到的商業計劃就幾乎全都自稱做的是B2B。

套用國外的商業模式并不是投機型公司最鮮明的特點，在公司運作上的洋化才是他們共同的特征。這些海外歸來人士絲亳不掩飾其海外背景的優勢，一位CEO曾說：如果一個互聯網企業前四把交椅不是留學生，這個企業在很多運作上就將先天不足。最重要的一點，在靠風險資金支撐的互聯網業，有海外背景的創業者更容易和海外風險投資人對話，更容易找到融資渠道，更容易取得風險投資機構的信任。同樣的商業計劃書，同樣是編故事，他們最明白風險投資商想看想聽的是什么。

硅谷故事中國版的代表當屬億唐與易趣。1999年下半年涌現出來的“e系列”公司中，億唐是最典型的海外歸國創業公司。5位哈佛商學院畢業生和2位芝加哥大學MBA，把億唐的明黃色映襯得更晃眼。CEO唐海松以及整個管理團隊的背景，使得他們一開始就是以經營的思路去操作一個自認為有前途的項目，在他們的思維里，互聯網是天賜良機，不可錯失。

億唐完全按照標準的硅谷模式，做商業計劃后融資，再把公司做起來。通過一期二期融資，唐海松手里握著幾乎是輕而易舉得來的至少4750萬美元資金，這可比張朝陽當年順利多了。不過，常常有人對億唐到底是做什么的一片茫然，億唐做“明黃色一代”生活和文化品牌、倡導時尚生活方式的定位也有些太飄忽。最近聽到消息說，億唐涉足電子商務了。不知這是否出于對投資人好惡和時下網絡“主流”的追逐。

當然，取悅投資人的心態無論土洋.com公司都存在。而且，確實有些網絡公司是在互聯網大潮中摸爬滾打后，發現公司的業務方向必須做調整，而不是簡單地唯風險投資家的馬首是瞻。剛推出時以內容網站亮相的焦點網就是這樣一個例子，焦點網出世時，內容網站已有新浪、搜狐兩大品牌在先。意識到自己不能先聲奪人，焦點網不久就推出了“拉拉手”議價物品交易網。到4月份，焦點網已經在籌備做自己的B2B電子商務了。

但是，B2B就一定是網站的救星嗎?有人指出，類似阿里巴巴、焦點網這樣原本自身并不是一個“B”的B2B網站，跨越多個行業，充其量只是買家與賣家的信息中介，很難深入到交易層面，其模式的贏利點不甚清晰。不看清楚自己的優勢，盲目做B2B，其結果并不一定樂觀。

資金：網站永遠的掣肘

網站無論大小，資金永遠短缺。融到巨資的網站為造勢給投資人，資金往往是大進大出。一筆投資進來，首先要大把大把花錢做廣告，打市場。報刊、電視上的網站廣告自不必說，在北京這個互聯網公司的必爭之地，網站廣告最青睞的還有三環路沿線、中關村、東部國貿商圈一帶的戶外路牌廣告，公共交通工具如公共汽車車身、地鐵廣告牌上的廣告戰更是熱鬧。同樣是定位于社區網站的ChinaRen網和人人網，廣告戰尤為激烈，所到之處，有ChinaRen必有“人人”。

按每塊路牌廣告每年100萬元計算，10塊廣告牌就得花1000萬元。這樣算下來，網絡公司融到的錢，除了交房租、發工資，幾乎都扔在廣告里了。有明眼人說，網站撒開了做廣告，醉翁之意不在受眾，而在于上市。那么多的廣告，是“秀”給投資人看的：我的知名度最高，我在本領域內是第一，買我沒錯。

能做得起廣告的，說明暫時還有錢。苦捱苦撐是那些融資困難的中小網絡公司。這樣的小公司在.com公司中雖然動靜不大，其實是大多數，而且多是“山藥蛋”型公司。其融資能力和渠道顯然無法與“西洋參”同日而語，渴望風險投資卻不甚了解投資商的喜好和要求，常常要從如何寫商業計劃開始補課。意識到管理層沒有海外背景的欠缺，這些公司中的幸運兒在融到足夠的錢之后，最先做的事通常是花錢請一位國外名校的畢業生。

資金窘迫是這類公司最頭痛的問題，一直沒有風險投資進來的公司只能維持低成本運轉支撐下去。資金的匱乏必然帶來發展步履緩慢，有的網站聽上去創意不錯，真進去轉一圈，“草還沒長呢”。這樣的尷尬期一長，有些小公司只得謀求被收購。據說，聯想進軍互聯網的消息傳出去之后，試圖讓聯想收購的小網絡公司排起了長隊。這些小公司的出路有三——緩慢長大直到投資進來、被買走或散伙。

有的小公司謀求融入國外風險投資不成，轉而考慮國內的風險資金。定位于女性網民的半邊天網站在初期就爭取到了河南建業集團的資金支持。不過，國內投資者對網絡游戲規則的理解顯然與國外投資者相距甚遠，雙方的合作很快就終止了。還有些小網站并不急于引入風險投資，原因是自有資金還能支持小打小鬧，引入風險投資就會有做收入和上市的壓力，還是先把網站做得像樣些再考慮并購、上市的事。靠自籌的大約100萬元做起來的個人數字產品網站IFpower現在僅有三個員工，CEO曾建明說：哪怕做不成，也能告訴后來者，這條路走不通，這也是我們的價值。

傳統資源：.com們的軟肋

運作了一段時間之后，“網絡英雄”們突然發現，英雄的夢想在現實中屢屢碰壁。原因無它，網絡的世界并不完全是虛擬的世界，而是要將現實世界網絡化，從而帶來更大的價值。這時候，他們才意識到，做互聯網企業，根本不能脫離現實中的商業模式。換句話說，做網上旅游，你得有現實世界中的旅游資源；做網上書店，你不光得學習真實書店的運作方式，還得利用現實中的采購和配送資源。那些曾視傳統公司為糞土的新興公司如夢方醒：自己最缺的就是傳統公司做了幾十年的東西。

網絡公司最初的反應是“拿來”。8848將網上購物的范圍擴大到全國，借助的就是郵局的遞送網絡。此時，各種速遞公司被網絡公司瞄上了。不過，利用社會已有的配送網絡，網絡公司的成本憑空增加了一塊，更何況，這些傳統公司的反應速度大多無法與網絡公司的承諾相匹配，相互間的合作無法令人愉快。

一些資金充裕的網絡公司開始考慮購買或參股配送企業，將原有的配送網絡改造后為己所用。更有億國這樣做B2C的公司，經歷過與社會配送體系的艱苦磨合之后，決定自己投資做配送。目前，億國已在北京市建立了配送網點和配送隊伍，包括車輛和配送人員。下一步還要將配送網絡擴展到全國各大城市去。網絡公司回頭做傳統資源的建設，到底是明智之舉還是無奈而為?目前尚無法評論。不過，在全國建設配送網，這可是件大工程，其投入也深不見底。這一點，不知道網絡公司有沒有思想準備。

也就在這時候，傳統公司發現了自己的價值所在。傳統業務似乎已經難以帶來超高增長，如何獲得突破是他們共同的問題。也許是經人點撥，也許是自己悟道，這些企業突然發現自己與新興的互聯網業并非無緣，企業長期積累下的在渠道、配送等方面的資源可能正是那些所謂純粹的互聯網企業夢寐以求的東西。

盡管有借網絡炒作之嫌，這些企業還是觸網了。他們出手也相當闊綽，比如美的就號稱以10億元開道進軍互聯網。他們觸網的方式大概有兩種，一種是把一部分業務剝離出來，成立專門的網絡公司從事網絡業務，如上海梅林正廣和；另一種是將所有業務整合到網絡上來，分別做與供應商、經銷商之間的B2B以及與消費者之間的B2C，成為名副其實的網上商務公司，比如海爾。但是，傳統企業做電子最大的難關是企業原有的業務流程需要進行網絡化改造和重組，擁有對互聯網經濟有深刻理解同時又深諳傳統企業運作規則的人才也是這些企業觸網的先決條件。無論如何，傳統企業作為一個真正的“B”介入電子商務，畢竟對減少網絡泡沫、做實互聯網有好處。

營業收入：泡沫充斥的神話

人人都知道，現在評估互聯網公司的價值標準不再只是點擊數和頁面瀏覽量，而是收入。此時，收入成了網絡公司掛在嘴邊的時髦詞，因為投資者認這個。事實上，盡管價值指標換了一個，當初做點擊數、做頁面瀏覽量時“沒有水份是萬萬不能的”原則卻依然適用。

互聯網公司“做”高增長營收的原因是投資人的胃口太大。風險投資商和律師為了讓招股說明書看上去好看一些，有很多硬性指標，最關鍵的是成長率，最起碼紙面上的成長率要讓投資人覺得很誘人，是一塊誰都想咬一口的蛋糕。比如一個公司前3個月可能沒有收入，第4到6個月可能有50萬元人民幣的收入，再3個月就需要狂增長，每季度營業收入都要有50％甚至更高的增長，直至上市成功。有公司曾公布過連續幾個月其網站交易量和收入增長的驚人數字，動機蓋源于此。

除去廣告、產品銷售、網頁設計、網站建設、系統維護等正常收入外，互聯網公司“做”營收的辦法就是在記帳方法上做“合法”文章。比如某互聯網公司網上賣的商品可能在公司內只有很少或根本沒有庫存，其收入只能是代銷貨物的代理傭金，但在客戶下訂單后，該公司即與供應商簽訂合同，雙方做采購的帳務處理，相當于該公司先把貨物買進來，再賣出去。盡管成本很高，但不管怎樣這筆收入全部計在自己帳上了。另一種普遍使用的手法是關聯公司輾轉做帳。很多互聯網公司都不是孤立的，有些的關聯公司相當復雜。為了促使互聯網公司上市成功，整個利益集團會調動所有的關聯公司為互聯網公司做收入。互換廣告是最常用的辦法，另外還有收入轉移，即把利益集團內某實體公司的營業收入部分甚至絕大部分算作是從網站上發生的，由此實現傳統方式業務收入向網絡業務收入的轉移。

以上手段能給互聯網公司的營收帶來多大的增長空間?有關人士透露，最好的情況至少也有30％的水份，一般的網站則至少有50％的水份。許多CEO對外說自己的哪個環節能掙錢，什么時候能贏利，其實他對自己的收入也不確定。不過這也無妨，只要讓美國證交會相信自己能賺錢就一切搞定了。

不管怎樣，我們還不能用“盛極而衰”來形容2000年的中國網絡公司，處于調整期的中國網絡業，還沒有摸準新經濟的脈搏。也許半年之后炙手可熱的.com沒有一家是現有的公司，也許現在受人青睞的.com不久之后將變得面目全非。同自然界一樣，生存下來的.com不是那些最強壯的、最聰明的，而是最能適應變化的。

(編輯周攀峰)