匯率協整分析的理論基礎與技術方法

[摘 要]匯率是影響宏觀經濟運行的重要變量。布雷頓森林體系解體后，匯率波動頻繁，起伏不定，在此背景下，對匯率與其它宏觀經濟變量關系的分析及在此基礎上進行的匯率行為描述和預測就成為金融領域研究的熱點和難點。匯率理論的發展歷程較長，產生了最有影響力的幾種匯率理論，特別是貨幣主義匯率理論自上世紀后半期以來被廣為研究和使用。在此基礎上學者們提出了當前被廣泛使用的匯率協整分析技術。它包括單位根檢驗和協整關系的估計以及誤差校正模型的建立。實踐說明匯率協整分析與匯率決定理論之間有著緊密的聯系。

[關鍵詞]匯率；單位根；協整；誤差校正模型

[中圖分類號]F823

[文獻標識碼] A

[文章編號] 1008—1763(2003)04—0027—06