通貨膨脹幻覺、非理性估值與股市走向
2004-04-29 00:44:03劉仁和陳柳欽
金融理論探索 2004年4期
劉仁和 陳柳欽
摘要：傳統(tǒng)上，股票總是被認(rèn)為是通貨膨脹風(fēng)險最好的對沖品種，但實際上高通貨膨脹期間，股市的表現(xiàn)往往差強(qiáng)人意。我們通過對中國股市的直觀分析并根據(jù)他人提出的模型對中國股市進(jìn)行了實證檢驗，發(fā)現(xiàn)通貨膨脹與上海綜合指數(shù)呈現(xiàn)明顯的反向關(guān)系，存在Modigliani和Cohn提出的通貨膨脹幻覺。
關(guān)鍵詞：股票市場；通貨膨脹幻覺；非理性估值
中圖分類號：F830．9
文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A
文章編號：1006—3544(2004)04—0040—03
