經濟時間序列波動率的度量與ＡＲＣＨ

藏　健

摘要：盡管金融經濟學家很早就知道經濟時間序列的波動率有簇聚效應，并且邊際分布具有尖峰形態，但卻一直沒有建立能夠反映這種特點的時間序列模型。恩格爾在20世紀80年代早期開始了波動率模型的研究，成功地突破了傳統的時間序列統計分析方法，開創性地建立了隨時間變化的波動率模型一自相關條件異方差(ARCH)模型，從而有力地推動了金融經濟學的發展。本文介紹了ARCH模型的產生背景、模型結構及其對金融經濟學的學術價值。

關鍵詞：經濟時間序列；波動率；ARCH

中圖分類號：F830

文獻標識碼：A

文章編號：1006—3544(2004)02—0001—03