巴菲特邀您進(jìn)午餐

有人出資25萬(wàn)美金，只為與他共進(jìn)一頓午餐聆聽(tīng)他的投資經(jīng)驗(yàn)，這人就是巴菲特。

40年從100美元到429億美元，每年的平均增長(zhǎng)率超過(guò)25%，股票價(jià)格也從每股19元達(dá)到了每股56100美元。巴菲特利用自己的投資哲學(xué)，創(chuàng)造了金融投資的神話。他一直是1986年到2004年《福布斯》雜志公布的美國(guó)前十名超級(jí)富豪。巴菲特深居簡(jiǎn)出，每年有2萬(wàn)多名股東從全球各地匯集到美國(guó)小城奧馬哈，只為聽(tīng)巴菲特幾十分鐘的講話。有人出資25萬(wàn)美金，只為與巴菲特共進(jìn)一頓午餐討教一點(diǎn)投資經(jīng)驗(yàn)……下面我們將共同手把手學(xué)習(xí)巴菲特的投資技巧。

科技第一篇

判斷所投資企業(yè)是否符合“巴菲特原則”

如果公司符合這些投資原則，你應(yīng)該長(zhǎng)期持續(xù)的關(guān)注這些公司的發(fā)展。

模擬公司:

1、報(bào)業(yè)集團(tuán)：甘尼特報(bào)業(yè)集團(tuán)。

2、軟件公司：微軟公司。

第一步：考察公司是否屬于收費(fèi)橋公司。

公司需要有很強(qiáng)的品牌認(rèn)知度，在行業(yè)領(lǐng)域里具有消費(fèi)者壟斷地位

所投資公司處于消費(fèi)壟斷的市場(chǎng)地位，即處于支配性市場(chǎng)地位的公司。重視公司的品牌形象和生命力，如日常消費(fèi)性品牌 可口可樂(lè) 吉列等;對(duì)于商品制造企業(yè)的股票，原則是它們所在行業(yè)的生產(chǎn)成本最低的情況下才會(huì)購(gòu)買。

資料：巴菲特判斷一個(gè)公司是否具有消費(fèi)者壟斷的，他喜歡假設(shè)這樣一種情況，如果他用幾十億美元的資金，并且可以從全國(guó)前50位的經(jīng)理人中挑選人才，那么這些人創(chuàng)建一個(gè)企業(yè)并且成功的與這個(gè)公司進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng);如果答案是否定的，那么他就會(huì)認(rèn)定這家企業(yè)具有消費(fèi)者壟斷性。

第二步：公司是否具有成本調(diào)控的能力。

當(dāng)發(fā)生通貨膨脹的時(shí)候，公司能夠隨著經(jīng)濟(jì)情況的變化調(diào)整產(chǎn)品的價(jià)格，而銷量不受影響。

第三步：考察產(chǎn)品的復(fù)雜程度

巴菲特考察公司的產(chǎn)品是否易于被大眾接受，如飲料、剃須刀、嬰兒尿布等日常消費(fèi)品， 個(gè)人電腦在高科技高度發(fā)達(dá)的今天也屬于被大眾廣泛接受的。

第四步:考察利潤(rùn)的可預(yù)測(cè)性。

注重公司未來(lái)利潤(rùn)的可預(yù)測(cè)性。如果沒(méi)有可預(yù)測(cè)性，那么任何未來(lái)價(jià)值的計(jì)算都是投機(jī)。只有未來(lái)利潤(rùn)的可預(yù)測(cè)性的公司進(jìn)行長(zhǎng)期投資，未來(lái)利潤(rùn)的確定程度減少了存在的風(fēng)險(xiǎn)因素，而增加了未來(lái)價(jià)值確定的可信度。

第五步：考察負(fù)債水平

巴菲特考察一個(gè)公司的長(zhǎng)期負(fù)債能否用兩年或兩年以內(nèi)的凈利潤(rùn)來(lái)清償

第六步：考察權(quán)益報(bào)酬率

過(guò)去十年公司的權(quán)益報(bào)酬率高于或等于15%，這說(shuō)明公司在未分配利潤(rùn)上做得很好，能給股東高于平均水平的回報(bào)。

第七步：考察資本支出

自由現(xiàn)金流一定要是正數(shù)，說(shuō)明公司創(chuàng)造的現(xiàn)金要比花費(fèi)的現(xiàn)金多。

第八步:考察未分配利潤(rùn)的使用

未分配利潤(rùn)回報(bào)率在12%以上，一般需要超過(guò)15%以上是最好的分配。

科技第二篇

判斷符合“巴菲特原則”企業(yè)的股價(jià)是否具有吸引力。

第一步：比較企業(yè)初始回報(bào)率與長(zhǎng)期國(guó)債收益率。

2001年美國(guó)的長(zhǎng)期國(guó)債收益率是5.5%。

第二步：考察平均ROE(權(quán)益報(bào)酬率)方法計(jì)算的預(yù)期回報(bào)率

巴菲特要求的回報(bào)率要在15%～22%以內(nèi)，過(guò)高他認(rèn)為是不可能的，在12%以上的回報(bào)率也是可以接受的。

第三步：考察平均EPS（收益）增長(zhǎng)率方法計(jì)算的預(yù)期回報(bào)率

高于22%他認(rèn)為是特別豐厚的 低于12%是不可以接受的

第四步：考察最終預(yù)期回報(bào)率的范圍

用第二步計(jì)算的ROE方法值和第三步計(jì)算的EPS計(jì)算出回報(bào)范圍，再加以平均。

范圍要在12%～22%之間，22%以上也是可以接受的。

資料1

測(cè)試：你是否屬于巴菲特投資類型的人？

1、您對(duì)于投資風(fēng)險(xiǎn)如何看待？

A 我喜歡高風(fēng)險(xiǎn)

B 還可以

C 我偏好低風(fēng)險(xiǎn)

2、如果您投資的企業(yè)目前遭遇麻煩，您是否能夠保持足夠的信心和耐心？

A 我會(huì)馬上撤資轉(zhuǎn)做別的投資

B 我會(huì)觀察一段時(shí)間再撤資

C 我相信當(dāng)初的判斷，會(huì)一直持有

3、你挑選所投資企業(yè)花的時(shí)間？

A 不多，根據(jù)專家預(yù)測(cè)和股市信息

B 一般，根據(jù)企業(yè)發(fā)布信息和預(yù)測(cè)

C 很多，根據(jù)企業(yè)發(fā)展業(yè)績(jī)和未來(lái)預(yù)期

4、你打算兩年之內(nèi)拋售并很長(zhǎng)一段時(shí)間不想再擁有？

A 是的

B 一般

C 不是

5、你是否關(guān)注企業(yè)發(fā)展和它的品牌影響力？

A 不在乎

B 一般

C 關(guān)注

A=1分 B=2分 C=3分

如果你的得分越高，就越接近“巴菲特投資人”類型，反之，您則需要耐心靠近巴菲特。

巴菲特股票投資小技巧：

1、了解公司所在的行業(yè)，尋找擁有支配性市場(chǎng)份額的公司。

2、研究所投資公司的利潤(rùn)以及利潤(rùn)是如何取得的，行業(yè)地位和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手情況。

3、了解所投公司的管理。

4、賤買貴賣。當(dāng)好公司股票的價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于記的價(jià)值時(shí)大量購(gòu)買。

5、股票回購(gòu)時(shí)，可跟進(jìn)持有，因?yàn)橥ǔ９咀陨碚J(rèn)為股票價(jià)值被低估的時(shí)候才會(huì)回購(gòu)持有。

6、它們的主要產(chǎn)品很長(zhǎng)時(shí)間以來(lái)沒(méi)有改變過(guò)，并且在可預(yù)見(jiàn)的將來(lái)也不會(huì)改變，而這是保證未來(lái)利潤(rùn)具有可預(yù)測(cè)性的主要因素。

7、購(gòu)買擁有頂級(jí)管理者的公司的股票。

怎樣才能找到巴菲特值得投資的公司？

1、提供每天重復(fù)消費(fèi)產(chǎn)品的企業(yè)，并且企業(yè)具有品牌消費(fèi)吸引力。它們的產(chǎn)品是中小商業(yè)店鋪或人們?nèi)粘Ｉ畋仨氋?gòu)買的產(chǎn)品 如可口可樂(lè)、萬(wàn)寶路香煙、箭牌口香糖、佳潔士牙膏、吉列剃須刀等，這意味著這些產(chǎn)品的生產(chǎn)企業(yè)很值得投資。

2、提供重復(fù)性服務(wù)的信息行業(yè)企業(yè)，如區(qū)域著名報(bào)紙或全國(guó)性電視臺(tái)

3、提供人們或者企業(yè)經(jīng)營(yíng)需要的持續(xù)性消費(fèi)服務(wù)的企業(yè)，如信用卡公司、美國(guó)運(yùn)通等企業(yè)