中國電站：外資突破懸疑

來建強(qiáng)　陳　曉

8月初，國家電網(wǎng)公司委托兩家海外投資銀行，為旗下的11家國有發(fā)電廠尋找外資買家。在電荒狀態(tài)下，投資中國的電站本應(yīng)該是一個利潤豐厚的項目，然而事實也許并非如此

雖然盡力保持低調(diào)，國家電網(wǎng)公司將出售11家電廠的消息依然不脛而走。

8月初，國家電網(wǎng)公司委托兩家海外投資銀行——高盛集團(tuán)和瑞士銀行“做媒”，為旗下的11家國有發(fā)電廠尋找外資買家。這似乎本該是讓覬覦中國市場已久的國際能源商額手稱慶的消息。“中國經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展使得電力這樣的能源供不應(yīng)求，誰盯住了中國的能源市場，誰就大有錢賺。”吉姆·塞伊爾對中國《新聞周刊》說。他是世界銀行能源和水部門負(fù)責(zé)人，多年來一直頻繁行走在中國能源部門與跨國公司之間。

但作為中國壟斷性最高的行業(yè)之一，外資進(jìn)入電力行業(yè)不僅意味著共享中國能源行業(yè)高速發(fā)展帶來的豐厚利潤，也意味著必須面對不夠透明的游戲規(guī)則。這使得此次出售電廠計劃，有些許坎坷。

電廠緣何被賣

國家電網(wǎng)公司一位不愿透露姓名的工作人員告訴中國《新聞周刊》，這11家電廠是國家電網(wǎng)公司成立時留下的少量發(fā)電能力的一部分，主要位于華中、西北和華東等地區(qū)。這位工作人員還告訴記者，11個電廠的總裝機(jī)容量為647萬千瓦。如果這些電廠全年滿負(fù)荷運(yùn)行，一年的發(fā)電量大約為21億千瓦——這相當(dāng)于今年全國電量總需求的1/1000。

雖然這位工作人員聲稱，即將出售的電廠都是“優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”，但有業(yè)內(nèi)人士對此表示懷疑。

自2002年開始實行“廠網(wǎng)分開”的電力體制改革后，中國華能、中國華電、中電投、中國大唐等幾家大型發(fā)電集團(tuán)公司，將中國電力建設(shè)項目悉數(shù)圈做“自留地”，國家電網(wǎng)公司僅保留一些經(jīng)營不善的發(fā)電廠作為電力輸送的調(diào)控站，總裝機(jī)容量約為1800萬千瓦。近年來，全國范圍內(nèi)實施大規(guī)模城鄉(xiāng)電網(wǎng)升級改造，資金需求巨增，而電力行業(yè)利潤主要聚集在上游發(fā)電業(yè)務(wù)，國家電網(wǎng)公司的資金缺口越扯越大。

國家電網(wǎng)公司副總經(jīng)理李彥夢告訴本刊：“廠網(wǎng)分開后，用于電網(wǎng)改造和建設(shè)的國有資金不足，負(fù)債率提高，造成電網(wǎng)改造和建設(shè)嚴(yán)重滯后。”

今年年初，國家電網(wǎng)公司發(fā)行了總規(guī)模為50億元的企業(yè)債券，6月，國家發(fā)改委發(fā)出通知上調(diào)南方、華東、華中、華北4個區(qū)域電網(wǎng)的電價，這將為電力基礎(chǔ)設(shè)施添加上百億的建設(shè)資金，但國家電網(wǎng)公司今年還將面臨超過8億元的虧損。

據(jù)海外權(quán)威財經(jīng)媒體估計，此次出售的11家電廠占有國家電網(wǎng)公司四成發(fā)電能力，可籌得大約20億美元。

北京證券一位電力分析師接受本刊采訪時預(yù)測，這筆資金正好可以緩解基礎(chǔ)設(shè)施升級改造資金短缺的情況，也可能改善國家電網(wǎng)公司的資產(chǎn)負(fù)債狀況，精簡電站業(yè)務(wù)，為幾年后赴海外上市做好準(zhǔn)備。

投資多元化走出設(shè)想

《華爾街日報》將“電廠外賣”評論為：中國電力投資多元化已從設(shè)想逐步過渡到實行的階段。

去年一場席卷全國的“電荒”使得21個省市遭遇限電尷尬，今年拉限電名單擴(kuò)大到了24個省市。“‘電荒不僅是能源緊缺造成的，還突出反映了電網(wǎng)建設(shè)滯后與輸電需求驟增的矛盾。”國家電力監(jiān)管委員會專家組成員、上海大學(xué)機(jī)電自動化學(xué)院言茂松教授對中國《新聞周刊》說。

我國的電力行業(yè)壁壘森嚴(yán)。在電力供應(yīng)業(yè)表現(xiàn)為嚴(yán)格的進(jìn)入管制，民營資本不允許進(jìn)入；而在電力生產(chǎn)業(yè)則主要表現(xiàn)為采取項目審批制度，民營資本只能部分參股，難有決策權(quán)。而據(jù)國家統(tǒng)計局提供的數(shù)據(jù)表明，在中國電力工業(yè)中，外國投資已占總投資的10%。但由于對參股比例的限制，外資公司在中國沒有獨立決策的權(quán)限。

此次出售電廠如果塵埃落定，將成為外資在中國電力行業(yè)擁有更多話語權(quán)的信號。

“如果獲得一定期限(一般為15或20年)的經(jīng)營權(quán)，在人事上會擁有完全的自主權(quán)，可以按電廠實際情況在財務(wù)上決定收支分配。”國家發(fā)展與改革委員會宏觀經(jīng)濟(jì)研究所的一位研究員對中國《新聞周刊》說。

其實，在電力“發(fā)輸配售”四大環(huán)節(jié)中，除輸電具有天然壟斷性外，其余三環(huán)都不具有自然壟斷性。雖然國家電力公司和電網(wǎng)公司已經(jīng)分離，但在使用國家電網(wǎng)公司的一些基礎(chǔ)的輸變電設(shè)施上，國有的發(fā)電企業(yè)仍然享有一些特權(quán)。如果把輸電網(wǎng)絡(luò)比作一條高速公路，“當(dāng)前的問題是，國家電力公司在高速公路堵塞時，可以優(yōu)先通過。這樣，競爭的不公平就產(chǎn)生了。”電力改革專家、首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)劉紀(jì)鵬教授對中國《新聞周刊》說。

“因此，當(dāng)務(wù)之急是在電業(yè)的某些環(huán)節(jié)或過程中引入市場競爭機(jī)制，促進(jìn)電力投資體制市場化。”言茂松說，“對外出售電廠是中國電力投資體制改革邁向多元化的一個信號。”

出售電廠前途堪憂

雖然引進(jìn)外來和民間資本似乎也是未來中國電力系統(tǒng)改革的大勢，11家電廠能否順利出售，還有很多不確定因素。暫且撇開資產(chǎn)質(zhì)量的好壞，中國電業(yè)高度壟斷和監(jiān)管制度的滯后，很可能讓國外能源商坐立不安。

發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究所汪文祥對中國《新聞周刊》說：“現(xiàn)在的問題是，不論是‘洋婆婆(外資)還是‘民婆婆(民營資本)，是否愿意買還是個大問題。”

在我國，電力是一個處在政府行政力量控制之下的行業(yè)。目前電力系統(tǒng)內(nèi)，電力定價和電力輸送等中下游階段均未市場化，外資即便在發(fā)電等上游業(yè)務(wù)有了足夠的自主權(quán)，也難以保證其在整條鏈條上最終贏利。

當(dāng)前的電荒，推動了全國范圍內(nèi)的電力投資熱潮。據(jù)悉，僅在未來兩年，中國將投入2000億元，建設(shè)144家新電廠。其中，在浙江和廣東這些嚴(yán)重缺電的省份，將上馬更多的電力項目。這種在政府力量推動下，追漲殺跌的電力投資方法，可能導(dǎo)致后年再次出現(xiàn)電力過剩。在一片投資熱潮中接手電廠，就像在一片漲聲的牛市中進(jìn)入股市，很可能會面臨電力過剩、價格慘跌的危機(jī)。

監(jiān)管法規(guī)的滯后，是中國電力市場吸引外資的另一個障礙。

國電動力經(jīng)濟(jì)研究中心規(guī)劃所所長柴高峰告訴中國《新聞周刊》：“現(xiàn)在電力改革正處于過渡階段，舊的《電力法》中許多條例已經(jīng)不適合市場經(jīng)濟(jì)的要求，而新的《電力法》和相關(guān)監(jiān)管條例都還沒有出來，非國有資本涉足電業(yè)風(fēng)險是很大的。”

近日，國家電監(jiān)委有關(guān)負(fù)責(zé)人接受本刊采訪時透露，新的更開放、更透明的電力監(jiān)管條例已上報國務(wù)院，相信很快就能批復(fù)。對中國電業(yè)來說，這或許是比“出嫁”幾家電廠更重要的變革。