中國企業改革戰略格局中ＭＢＯ的制度邏輯解義

李寶元

摘要：“國退民進”是市場化改革在企業產權制度結構調整層面的具體體現或實現形式，也是以社會主義市場經濟為目標模式的體制改革之基本方向和必然選擇。MBO是在后工業化社會的時代背景下，擁有知識和專業化人力資本的要素所有者在企業所有權制度安排中的地位提升和權益凸現，是對傳統物本產權制度框架下所謂“兩權分離”的委托代理關系所提出的現實挑戰，它是企業管理層人力資本所有者的權能權益的具體實現形式。對于處在轉型期的中國企業來說，MBO具有特殊的制度創新意義。但MBO不是萬靈丹，不是所有企業都適合MBO，也不是企業所有經營管理問題、包括產權制度問題都可以通過MBO來解決，不同企業一定要根據具體情況實行不同的企業改革戰略。

關鍵詞：國退民進；MBO；人力資本股權化

中圖分類號：F271文獻標識碼：A

文章編號：1000-176X(2005)07-0003-06