國際貨幣體系不穩定中的美元霸權因素

何　帆　張　明

摘要：霸權穩定論指出，霸權國提供公共產品乃是維持國際經濟體系穩定的保證。而本文的分析指出，當前國際貨幣體系中的不穩定性恰恰來自于美元霸權。當前美元霸權的行使體現為牙買加體系下的中心一外圍構架。位于中心的美國獲得了鑄幣稅以及通貨穩定的收益；而外圍國家則更多地承擔了通貨膨脹和金融危機的成本。這種不平衡的構架注定是不會持久的。當前美元霸權對中國的影響包括人民幣升值壓力、外匯儲備的效率損失和匯率風險，以及“沖突美德”的威脅。中國的相應對策則包括：在近期調整人民幣匯率水平和人民幣匯率形成機制、適當削減外匯儲備的規模、將FDI的水平控制在適度范圍內。

關鍵詞：美元霸權；中心一外圍構架；人民幣匯率

中圖分類號：F830文獻標識碼：A

文章編號：1000—176X(2005)07-0032-06