股票分拆與并股對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性的影響

周開國(guó)

摘要：股票分拆與并股這類事件一直迷惑著學(xué)者和實(shí)際工作者。本文利用香港股票市場(chǎng)的數(shù)據(jù)，研究分拆與并股對(duì)股票的市場(chǎng)流動(dòng)性的影響。而且還研究了這類事件對(duì)股票在市場(chǎng)中的交易活動(dòng)性的影響，以便將交易活動(dòng)性與市場(chǎng)流動(dòng)性聯(lián)系起來(lái)，通過(guò)交易活動(dòng)性的變化來(lái)解釋造成流動(dòng)性變化的根本原因。結(jié)果表明股票在分拆后流動(dòng)性增強(qiáng)，而且是由小額交易的活躍引起的；股票在并股后流動(dòng)性減弱，是由小額交易與大額交易的不活躍共同造成的。

關(guān)鍵詞：股票分拆；并股；流動(dòng)性

中圖分類號(hào)：F830．91

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1000—176X(2005)05-0038-07