系族企業(yè)的特征：一個(gè)初步描述

寧向東　陳　寧

摘要：我國(guó)近年來(lái)出現(xiàn)了各種類型的系族企業(yè)，這是與其它發(fā)展中國(guó)家很相似的情形。但是，在系族結(jié)構(gòu)形成之后，實(shí)際控制人是否不同程度地進(jìn)行圈錢，實(shí)施對(duì)中小股東的資本掠奪呢?這是亟待研究的問(wèn)題。本文以目前能夠確認(rèn)的37個(gè)系族、114家上市公司為研究組，與一個(gè)按照行業(yè)等標(biāo)準(zhǔn)選擇的對(duì)照組進(jìn)行對(duì)比研究，結(jié)果發(fā)現(xiàn)：系族企業(yè)在股權(quán)結(jié)構(gòu)、盈利結(jié)構(gòu)和股利行為等方面都與對(duì)照組存在著明顯的差別。這在一定程度上可以作為系內(nèi)企業(yè)轉(zhuǎn)移資產(chǎn)和轉(zhuǎn)移利潤(rùn)的疑點(diǎn)，為今后的研究提供了必要的依據(jù)和切入點(diǎn)。

關(guān)鍵詞：系族企業(yè)；股權(quán)結(jié)構(gòu)；盈利結(jié)構(gòu)；股利

中圖分類號(hào)：F271

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1000—176X(2005)04-0029—05