對民間“游資”堵或導？

黃　欽

浙江大量民間資本對銀行信貸資產安全構成威脅。

浙江省銀監局近日公布《關于浙江企業省外投資情況的調查報告》顯示，浙江大量民間資本跨區域流動對銀行信貸資產安全構成威脅，主要表現在三方面：復雜隱蔽的對外投資關聯關系；部分企業將銀行貸款移用到省外投資項目；出現大量的民間借貸行為。

針對上述種種問題，《投資報告》給出了一系列建議，總之以監管控制為主，但我認為：本質上的問題還是如何引導民間資金進行有序流動。

從政策大環境來看，“能不能”使得民間資本順利進入基礎設施領域已不成問題，關鍵取決于各級政府的改革決心和改革力度。民間資本投資城市基礎設施的基本方式是特許權經營。為了大面積促進民間資本的投資，政府方面需要采取法制化的、規范性的措施，也就是建立特許權經營制度。

基礎設施領域的特許權經營，是指政府為項目的建設和經營提供特別行政許可，由民間資本作為項目的投資者安排融資、承擔風險、開發建設、獲取回報。廣為人知的BOT，就是特許權經營的一個具體類別。此外還有其他20多個類別，如BT、BOO、ROO等。

特許權經營是沒有固定程式的一種投融資方式，可以因地制宜、因時制宜，發展出許多品類。在現有的法規和體制基礎之上，具體到每一個基礎設施項目，都由城市政府和民間投資者簽訂特許權經營協議，以合同的方式確保項目的商業化運作。除了關于工程規范、服務質量等因項目而異的內容之外，特許權協議的主要內容是關于商務、財務、法規的條款，其基本宗旨可概括為盡可能提高項目經營條件的確定性與合理性，也就是規范項目的盈利。這樣從政府層面的法規和項目層面的合同的制度上保證，才能更好的將民間“游資”引導進入城市基礎設施建設中來。

（作者系融勤國際中國研究院研究員）