多元減資：比“減持”和“以股抵債”更廣的國有股退出視角

顧紀生　鐘　偉

摘要：隨著經濟體制改革特別是國有企業產權改革的不斷深化，從國有企業“母體”上“嫁接”而成的上市公司，其國有資本如何從某些競爭領域有序退出，決策層曾作過多種嘗試，如2001年試行通過二級股票市場存量發行“減持”，2004年通過電廣傳媒“以股抵債”沖銷等，但實際效果均不理想。“多元減資”則是以國有股有序退出的緊要性作為邏輯起點，以減持、以股抵債的利弊分析作為比較視角，以多元減資思路的形成及其依據作為理論支撐，以試點實例與模擬模型作為進一步探索的實踐取向。

關鍵詞：國有股；減持；以股抵債；減資

中圖分類號：F830．91

文獻標識碼：A

文章編號：1003—7217(2005)02—0057—07