虛擬企業(yè)條件下財務(wù)管理的新特點

　　【摘要】以大型企業(yè)為核心構(gòu)建聯(lián)盟型虛擬企業(yè)已成為世界范圍內(nèi)企業(yè)發(fā)展的一種潮流，同時決定了它在財務(wù)管理上的特殊性。本文從六個方面分析了虛擬企業(yè)條件下財務(wù)管理所呈現(xiàn)出的新特點。
　　
　　虛擬企業(yè)是在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，由信息技術(shù)支撐的一種全新的、動態(tài)的、網(wǎng)絡(luò)型的經(jīng)濟(jì)運作模式和組織形態(tài)。目前，以大型企業(yè)為核心構(gòu)建聯(lián)盟型虛擬企業(yè)，已成為世界范圍內(nèi)企業(yè)發(fā)展的一種潮流。雖然任何企業(yè)的本質(zhì)都在于通過資金的運行獲取回報，但聯(lián)盟型虛擬企業(yè)在組織形式和運作模式上的特殊性決定了它在獲利方式上的不同，這也決定了它在財務(wù)管理上的特殊性。
　　一、財務(wù)管理目標(biāo)：契約關(guān)系人利益最大化
　　對于傳統(tǒng)企業(yè)的財務(wù)管理目標(biāo)，理論界認(rèn)為最合適的觀點是股東財富最大化或稱企業(yè)價值最大化。由于虛擬企業(yè)不是獨立的經(jīng)濟(jì)單位，不具備法人資格，也沒有自身的利益，因此企業(yè)價值最大化的目標(biāo)不適合于虛擬企業(yè)。同時，虛擬企業(yè)存在的前提和最終的目的是其成員企業(yè)的贏利，經(jīng)營的最終成果也要落實到每個成員企業(yè)身上。因此，成員企業(yè)利益最大化才是虛擬企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)，這一目標(biāo)又可以依據(jù)成員企業(yè)之間契合的特點，更準(zhǔn)確地表述為契約關(guān)系人利益最大化。
　　契約關(guān)系人利益最大化有著豐富的內(nèi)涵。
　　（一）成員企業(yè)利益最大化有一個最低的標(biāo)準(zhǔn)
　　各成員企業(yè)將其資產(chǎn)從自身原有的經(jīng)營活動中抽出，用于虛擬企業(yè)運營中的某個環(huán)節(jié)，必然要求能獲得高于原有經(jīng)營活動的收益率。
　　（二）契約關(guān)系人利益最大化要通過至少兩個層次的分配來實現(xiàn)
　　第一層次為虛擬企業(yè)在參與社會分配時實現(xiàn)企業(yè)整體價值最大；第二層次為虛擬企業(yè)還要在成員企業(yè)之間按照契約進(jìn)行價值的二次分配。對于傳統(tǒng)企業(yè)來說，企業(yè)整體價值的最大化可以算作企業(yè)追求的最終目標(biāo)，因為企業(yè)內(nèi)部的分配沒有根本性的矛盾沖突，其分配結(jié)果也具有可調(diào)整性。虛擬企業(yè)則不一樣，第二層次的分配具有異乎尋常的重要性。虛擬企業(yè)在將經(jīng)營成果進(jìn)行分配時，必然存在你多我少、你少我多的局面，而且分配結(jié)果幾乎不可調(diào)整。一是因為虛擬企業(yè)沒有權(quán)威性的機(jī)構(gòu)對分配進(jìn)行協(xié)調(diào)和控制，而成員企業(yè)之間又是獨立、平等的關(guān)系；二是因為虛擬企業(yè)的暫時性，當(dāng)共同的市場機(jī)會消失或是業(yè)務(wù)完成，虛擬企業(yè)就會解體。因此，契約關(guān)系人利益最大化不等同于企業(yè)價值最大化，它還包括利潤在成員企業(yè)之間的分配過程。這個過程，不同于企業(yè)所有者在企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展和眼前消費以及風(fēng)險之間的衡量，而體現(xiàn)為虛擬企業(yè)各成員之間在契約基礎(chǔ)上的博弈，體現(xiàn)為必須盡可能地滿足各成員企業(yè)對虛擬企業(yè)經(jīng)營的期望。
　　二、財務(wù)管理主體的動態(tài)性
　　虛擬企業(yè)的動態(tài)性決定了其財務(wù)管理主體的動態(tài)性。虛擬企業(yè)的出現(xiàn)往往是基于一個共同的市場機(jī)會，當(dāng)這個機(jī)會消失時虛擬企業(yè)就可能解體，或者因市場機(jī)會和企業(yè)成員條件的變化而改變其組成。此外，同一虛擬企業(yè)中成員間聯(lián)合的緊密程度也會在不同的發(fā)展階段有所不同。因此，虛擬企業(yè)自身的邊界是不確定的，虛擬企業(yè)難以獨立、穩(wěn)定而持續(xù)地存在。這就導(dǎo)致了虛擬企業(yè)的財務(wù)管理主體也難以長期保持穩(wěn)定，因而具有動態(tài)性的特點。
　　三、財務(wù)管理組織的實體性
　　盡管虛擬企業(yè)的諸多業(yè)務(wù)功能和組織機(jī)構(gòu)呈現(xiàn)出虛擬化的特征，但筆者認(rèn)為，虛擬企業(yè)的財務(wù)管理組織必須具有實體性，要求其實實在在地基于虛擬企業(yè)整體而存在。虛擬企業(yè)成立和運營的核心是契約，各成員的權(quán)利義務(wù)均在契約中作了詳細(xì)約定。這些權(quán)利義務(wù)首先在財務(wù)計劃中得以體現(xiàn)；其次在虛擬企業(yè)運行中，成員對義務(wù)的履約情況要通過財務(wù)監(jiān)督和控制進(jìn)行檢查；最后，虛擬企業(yè)要以契約為基本依據(jù)，在考慮企業(yè)整體運行結(jié)果和各成員企業(yè)貢獻(xiàn)的基礎(chǔ)上進(jìn)行利潤的分配。由此可知，虛擬企業(yè)的財務(wù)管理直接與成員企業(yè)的權(quán)利和義務(wù)相關(guān)，各成員企業(yè)必然高度關(guān)注虛擬企業(yè)的財務(wù)管理。所以，財務(wù)管理必須由一個客觀的、基于虛擬企業(yè)而存在的組織來進(jìn)行，以提高財務(wù)活動的透明度，保證各成員利益的公平性，進(jìn)而保證虛擬企業(yè)的正常運行。
　　四、虛擬企業(yè)財務(wù)管理內(nèi)容的特點
　　虛擬企業(yè)的資金籌集、投放和利潤分配均具有與傳統(tǒng)企業(yè)不同的特點。
　　（一）虛擬企業(yè)的資金籌集不能簡單分為自有和借入
　　虛擬企業(yè)的資金來源于成員企業(yè)依據(jù)協(xié)議或契約所作的投入。這種投入的資金，不管其成員企業(yè)是自有還是借入，均不是虛擬企業(yè)的自有資金或借入資金。因為虛擬企業(yè)的形成以契約而不是資金為紐帶，參與虛擬企業(yè)經(jīng)營的資金仍屬于其成員企業(yè)，虛擬企業(yè)對其不具有最終的所有權(quán)和控制權(quán)。
　　（二）虛擬企業(yè)資金投放的自有特點
　　傳統(tǒng)企業(yè)可進(jìn)行直接投資和間接投資。其中，直接投資是指把資金直接投放于生產(chǎn)經(jīng)營性資產(chǎn)，以獲取利潤，如開辦工廠；間接性投資又稱證券投資，是指把資金投放于金融性資產(chǎn)，以獲取股利或者利息。從對虛擬企業(yè)的一般理解來看，虛擬企業(yè)本質(zhì)上應(yīng)是一個由成員企業(yè)各自貢獻(xiàn)自己核心能力所組成的價值鏈，通過每個成員發(fā)揮其在價值鏈上的最優(yōu)能力從而實現(xiàn)整體價值的最大化。因此，虛擬企業(yè)應(yīng)屬于生產(chǎn)性企業(yè)，主要進(jìn)行直接投資。同時，對生產(chǎn)性企業(yè)而言，間接投資往往出現(xiàn)在有閑余資金的時候，而這種情況與虛擬企業(yè)的實際不符。因為虛擬企業(yè)的資金實際上仍在各成員企業(yè)手中，協(xié)議只要求成員企業(yè)配合整個價值鏈完成某一方面的工作，而不是投入固定數(shù)量的資金。因此，當(dāng)成員企業(yè)投入的資金有閑余時，他可以將資金抽出用作其他用途。對虛擬企業(yè)而言，不存在資金閑余的問題。
　　（三）契約是虛擬企業(yè)利潤分配最重要的依據(jù)
　　傳統(tǒng)企業(yè)往往先制定分配的基本原則，到年終時，再依據(jù)分配基本原則，綜合考慮整體經(jīng)營成果及各部門完成財務(wù)計劃的情況，制定具體的分配方案；虛擬企業(yè)則不一樣，在虛擬企業(yè)成立時訂立的契約中，除對各成員企業(yè)在生產(chǎn)中的職責(zé)作了詳細(xì)規(guī)定外，對各成員最終的分配也作了詳細(xì)規(guī)定。當(dāng)經(jīng)營結(jié)果得到確定時，虛擬企業(yè)只需依據(jù)運營的實際情況，對其適當(dāng)調(diào)整即可。
　　五、財務(wù)管理手段的網(wǎng)絡(luò)化
　　網(wǎng)絡(luò)既是虛擬企業(yè)出現(xiàn)的前提，也是虛擬企業(yè)財務(wù)管理的基本手段。虛擬企業(yè)價值鏈上的各種功能由不同的成員企業(yè)來完成，這些成員企業(yè)可能位于不同的地區(qū)，甚至屬于不同的國家，在空間分布上有明顯的分散化特點。虛擬企業(yè)的財務(wù)管理不管是制定財務(wù)計劃，對財務(wù)活動進(jìn)行監(jiān)督和控制，還是利潤分配，都必須要對各個成員企業(yè)在契約內(nèi)的經(jīng)營活動進(jìn)行及時的了解、記錄、分析和指導(dǎo)。因此，虛擬企業(yè)的財務(wù)管理必須要能進(jìn)行遠(yuǎn)距離的、快速的信息傳輸。而網(wǎng)絡(luò)不僅使虛擬企業(yè)的財務(wù)管理可以實現(xiàn)財會事務(wù)遠(yuǎn)程處理和信息實時傳輸，還可以完善和提升網(wǎng)上催賬、網(wǎng)上詢價、網(wǎng)上采購、網(wǎng)上銷售、網(wǎng)上服務(wù)等輔助功能。
　　六、財務(wù)管理的風(fēng)險性
　　虛擬企業(yè)的財務(wù)管理較傳統(tǒng)企業(yè)更具風(fēng)險性。
　　（一）投資風(fēng)險更為突出
　　虛擬企業(yè)出現(xiàn)的前提是市場機(jī)會，這種市場機(jī)會往往有較大的風(fēng)險，這也是虛擬企業(yè)要集中多個企業(yè)優(yōu)勢的原因之一。虛擬企業(yè)的投資風(fēng)險還體現(xiàn)在成員企業(yè)的戰(zhàn)略和虛擬企業(yè)戰(zhàn)略的不一致和不協(xié)調(diào)方面。如果虛擬企業(yè)建設(shè)要求其成員進(jìn)行專用投資，而這些投資在項目完成或失敗以后對成員企業(yè)的生產(chǎn)用處不大或毫無用處，就會造成成員企業(yè)的投資損失，從而增大了成員企業(yè)的風(fēng)險。
　　（二）成員企業(yè)出現(xiàn)違約風(fēng)險的可能性較大
　　虛擬企業(yè)作為一種企業(yè)聯(lián)盟，其紐帶和約束工具是契約而非資金。同時，虛擬企業(yè)沒有獨立的、具有權(quán)威性的組織機(jī)構(gòu)對成員企業(yè)進(jìn)行管理。因此，虛擬企業(yè)的約束力極為有限。
　　（三）虛擬企業(yè)財務(wù)管理的對象分散在不同地域的經(jīng)濟(jì)實體中
　　這種分散既使信息不對稱的問題更加突出，也使成員企業(yè)的本位主義有了較大的活動空間，使道德風(fēng)險引致的違約可能性增加。
　　虛擬企業(yè)發(fā)展至今，其財務(wù)管理已出現(xiàn)了上述特點。研究這些特點，有助于實現(xiàn)虛擬企業(yè)財務(wù)管理的有效性，進(jìn)而提高虛擬企業(yè)的運營效率。但虛擬企業(yè)作為一種新的經(jīng)濟(jì)組織形式，目前仍處在演進(jìn)的過程中，其特點尚未完全而充分地展現(xiàn)出來。因此，對于虛擬企業(yè)財務(wù)管理特點的研究工作還有待于不斷深入，以推動財務(wù)管理的理論研究和實踐發(fā)展，進(jìn)一步提高虛擬企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。
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