我國針對房地產熱金融政策的有效性

近年來中國房地產投資呈快速增長，從投入房地產的信貸呈快速增長就可以看出這一點。1998年—2002年，個人住房貸款年均增長率為112．8％，對房地產開發企業和建筑施工企業貸款年均增長率達到25．3％，房地產貸款余額從1998年末的3100億元上升到2003年末的2．13萬億元。盡管實施了比較嚴厲的有針對性的緊縮政策，房地產行業貸款仍然居高不下。截至2004年6月末．商業性房地產貸款余額達2．1萬億元，同比增長36．1％。本文將從央行與地方政府、商業銀行之間的博弈來說明各自力量對央行貨幣政策的抵消從而分析我國央行針對房地產投資過熱的政策有效性。