999精品在线视频,手机成人午夜在线视频,久久不卡国产精品无码,中日无码在线观看,成人av手机在线观看,日韩精品亚洲一区中文字幕,亚洲av无码人妻,四虎国产在线观看 ?

薛瀾:關(guān)注“中國買什么”

2006-12-31 00:00:00
財經(jīng) 2006年17期

“走出去”的中國企業(yè)的對外擴(kuò)張成敗,對其股價表現(xiàn)將有決定性影響

中國企業(yè)對外擴(kuò)張的步伐明顯大幅度加快。2004年以前,中國企業(yè)海外收購超過10億美元的案例極為罕見;但從那以后,這種量級的收購案例已有八宗之多。其中,中海油以196億美元企圖收購UNOCAL,聯(lián)想收購IBM的PC業(yè)務(wù),尤其吸引全球的注意力。

中國企業(yè)對外擴(kuò)張行為提速,主要出于以下原因:

——政府對資金流向態(tài)度的改變。2004年前,政府基本上是想把錢引進(jìn)中國。但是,日益膨脹的外匯儲備、與重要貿(mào)易伙伴日趨嚴(yán)重的摩擦、外資帶來的資產(chǎn)價格泡沫,以及資金過度“繁榮”引起的經(jīng)濟(jì)過熱,都使政府意識到“錢太多也不是好事”,開始鼓勵資金走出去。

——政府積極提出在四個方面大力發(fā)展海外投資,即資源類項目、能夠促進(jìn)勞動力或設(shè)備出口的生產(chǎn)及基建項目、能夠促進(jìn)技術(shù)管理水平提高的研發(fā)項目,以及能夠幫助知名中國品牌走向世界的市場銷售渠道。同時,政策性銀行(如中國開發(fā)銀行及中國進(jìn)出口銀行)在融資服務(wù)上提供了極大的幫助。

——外資的支持。這幾年,越來越多的中國公司在海外上市,或者具備在海外上市的資格,鼓勵了很多國際知名的私人股權(quán)基金愿意幫助及參與中國企業(yè)的海外并購業(yè)務(wù)。聯(lián)想能夠成功取得IBM的PC業(yè)務(wù),私人股權(quán)基金的參與功不可沒。

——對進(jìn)口能源和原材料的依賴快速上升,中國經(jīng)濟(jì)對能源及原材料的需求日益增加。從2003年起,“中國需求”在全球商品市場中開始顯現(xiàn)出呼風(fēng)喚雨的威力。但從某種程度上講,中國也成為自己快速成長的受害者。由于對上游資源缺乏控制,中國企業(yè)在過去幾年中利潤日益受壓,資源豐富的國家和地區(qū)則享受到商品價格飛漲帶來的巨額利潤。所以,從根子上控制資源,成為中國企業(yè)的當(dāng)務(wù)之急。

——對軟商品特別是糧食的進(jìn)口需求在加大。受地理環(huán)境的影響,中國的工業(yè)化進(jìn)程伴隨著可耕地的減少。兩廣、兩湖、江浙這些傳統(tǒng)的糧倉,在過去20年間反而成了發(fā)展最快的工業(yè)基地,過去十年可耕地流失的百分比已達(dá)兩位數(shù)。

另一方面,居民飲食習(xí)慣發(fā)生改變,對肉、乳制品的消耗大大增加,又加重了對飼料的需求。這幾年,國內(nèi)的糧食供需一直處于“緊平衡”狀態(tài);但即使是“緊平衡”,也可能被土地污染所破壞。中國受污染的可耕地面積可能已占到總耕地的10%以上,糧食安全日益受到重視。

生活水平的提高,還帶來了對很多中國并不出產(chǎn)的軟商品的需求。比如,消費者對巧克力(特別是含可可量高的高級巧克力)需求的品位的成熟,使得可可價格一路飆升;汽車的快速發(fā)展,提高了對天然橡膠的需求。從某種程度上講,企業(yè)走出去買種植園的迫切性,未必比買油田低多少。

——對品牌及渠道的渴求。中國企業(yè)的出口產(chǎn)品之所以一味要靠價格來競爭,很大程度是因為缺乏品牌效應(yīng)。由于短期內(nèi)培養(yǎng)出能夠得到西方消費者認(rèn)可的品牌難如登天,去海外收購品牌及渠道便成為一條捷徑。

除了一些眾所周知的例子,我們看到,越來越多的私人企業(yè)已經(jīng)靜悄悄地開展了海外收購之旅。比如,萬象集團(tuán)過去在美國買了六家企業(yè),有些歷史相當(dāng)悠久。當(dāng)美國著名汽車零部件生產(chǎn)商DELPHI去年申請破產(chǎn)時,萬象出乎美國人意料,成為其中一些業(yè)務(wù)的競價者,而此時萬象在美國的員工已經(jīng)數(shù)以千計了。

我們認(rèn)為,隨著中國企業(yè)“走出去”的步伐加大加快,華爾街的注意力已經(jīng)開始從“中國賣什么”轉(zhuǎn)向“中國買什么”了;中國“走出去”的企業(yè),日益引起投資者不同程度的注意。但是,不同的企業(yè)因行業(yè)特性不同,收購行為本身的難易程度和收購后磨合的困難也注定了大為不同,而上市公司的股價表現(xiàn)也會有不同。

中石油因為大部分收購都發(fā)生在與中國關(guān)系相對友好的國家,成功率較高;中海油在美國高調(diào)收購UNOCAL時,則低估了政治風(fēng)險,最后無功而返。中石油過去一年遠(yuǎn)為優(yōu)秀的股價表現(xiàn),一定程度上反映了投資者對它收購能力的肯定。

更具挑戰(zhàn)性的,是對品牌和渠道的收購。由于人與人之間的磨合更具有不可預(yù)測性,中國的管理層怎樣留住西方的專業(yè)人才,的確是一大難題;如果同時低估被收購品牌的困境,則可能雪上加霜。迄今,聯(lián)想、TCL的海外收購之旅都是荊棘重重,兩家公司的股票也相應(yīng)屢創(chuàng)新低。

即使如此,我們可以肯定,中國企業(yè)的對外擴(kuò)張現(xiàn)在只是剛剛起步。隨著未來幾年人民幣的升值,企業(yè)走出的步伐會越來越快、越來越大。由于這些企業(yè)大多在香港上市,他們對外擴(kuò)張的行為和前景,不可避免地影響自身的股價乃至整個市場的表現(xiàn),對此,需要密切關(guān)注?!?/p>

主站蜘蛛池模板: 国产成人亚洲综合A∨在线播放| 五月丁香伊人啪啪手机免费观看| 91免费在线看| 欧美天堂久久| 久久香蕉国产线看观看精品蕉| 亚洲成a人片在线观看88| 欧美一区二区精品久久久| 国产精品夜夜嗨视频免费视频 | 国产欧美精品一区aⅴ影院| 日本精品αv中文字幕| 特级欧美视频aaaaaa| 精品欧美日韩国产日漫一区不卡| 欧美a级在线| 在线观看欧美国产| 欧美在线视频不卡第一页| 午夜视频免费试看| 亚洲精品第1页| 久久精品亚洲热综合一区二区| 国产午夜无码专区喷水| 日本AⅤ精品一区二区三区日| 欧美午夜网| 亚洲毛片一级带毛片基地| 午夜电影在线观看国产1区| 亚洲视频影院| 萌白酱国产一区二区| 99九九成人免费视频精品| 国产激情无码一区二区APP| 3344在线观看无码| 91精品啪在线观看国产60岁 | a毛片在线免费观看| 国产精品网址在线观看你懂的| 国内精品自在欧美一区| 亚洲另类国产欧美一区二区| 久久黄色影院| 2022国产无码在线| 国产网友愉拍精品| 亚洲浓毛av| 少妇精品在线| 国产成人在线小视频| 久久国产拍爱| 99热这里只有精品免费| 国产精品久久久久久久久久久久| 免费国产在线精品一区| 久久熟女AV| 亚洲最大综合网| 国产日韩精品欧美一区灰| 老司机久久精品视频| 亚洲中文字幕在线一区播放| 欧美中文字幕无线码视频| 国内精品视频在线| 99国产在线视频| 国产成人综合网在线观看| 国产免费福利网站| 六月婷婷综合| 欧美成人手机在线观看网址| 日韩在线1| 国产乱子精品一区二区在线观看| 国产视频自拍一区| 国产成人精品男人的天堂| 在线另类稀缺国产呦| 国产毛片基地| 国产丝袜第一页| 一本一道波多野结衣av黑人在线| 久久情精品国产品免费| 综合社区亚洲熟妇p| 四虎亚洲国产成人久久精品| 国产一区二区人大臿蕉香蕉| 国产欧美精品午夜在线播放| 538国产在线| 在线毛片网站| 免费一级成人毛片| 亚洲69视频| 精品国产污污免费网站| 亚洲国产精品无码久久一线| 在线观看免费国产| 欧美α片免费观看| 日日碰狠狠添天天爽| 亚洲精品视频网| 欧美视频在线播放观看免费福利资源| 无码AV动漫| 一区二区三区成人| 国内精品手机在线观看视频|